资管新规下银行结构性存款为何成为爆款,风险
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银行力推结构性存款

    3 .结构性存款和结构性理财差异大

结构性存款有的会保本,有的不保本,如果购买了不保本的结构性存款,风险比普通存款要大得多。而普通存款是保本的,只要在每间银行的存款额度不超过50万元,就算银行破产也会全额赔偿。

  “由于银行理财产品转型的调整期相对偏长,保本理财在一段时间内仍将存在,因此结构性存款的推出步伐不会太快。未来商业银行的结构性存款业务是否会增多,也需要看政策的变化情况。从目前的走势来看,结构性存款放量增长的可能性较大。”魏骥遥说。

“相对于传统的银行存款,结构性存款产品的本金风险不大,但是存在一定的利率风险。普通定期存款的利率是固定的,而且受存款保险条例保护,但结构性存款的收益率是预期收益率,有可能达不到。从本质上来说,结构性存款不属于存款,而是属于银行理财产品。”刘银平说。

    事实上,结构性存款并不是银行推出的新产品。早在2002年,光大银行就已推出了外币结构性存款产品,并在2005年成为国内首家获得人民币交叉货币衍生交易资格的银行后,发行了国内首个人民币结构性存款产品。

结构性存款有保本的也有不保本的,并非所有结构性存款都能保障本金安全。保本类型的是银行把资金投资于普通存款、债券等低风险固定收益类的产品,然后用利息买入挂钩的金融衍生品,以期权的盈利来提高产品的收益,也有可能是零收益,但最差的情况都能保障本金安全。非保本类型的银行则会把部分资金投资于金融衍生品,收益不确定,挂钩金融衍生品的本金也不能保证安全,本金面临损失风险。

  “过去结构性存款出现频率较低,原因是该类产品的定位与保本类理财产品有所重叠,主要客户群体为风险厌恶型投资者。”魏骥遥表示,相比而言,所谓的保本理财产品具有高收益、结构简单清晰、收益稳定(不浮动)的特点,更符合这类投资者对资金“看得见、看得清”的需求,因此面向个人的结构性存款未受市场青睐。相比而言,面向机构的结构性存款产品更有市场,能更好地满足机构对于资金安全、高流动性等需求。

“过去结构性存款出现频率较低,原因是该类产品的定位与保本类理财产品有所重叠,主要客户群体为风险厌恶型投资者。”魏骥遥表示,相比而言,所谓的保本理财产品具有高收益、结构简单清晰、收益稳定的特点,更符合这类投资者对资金“看得见、看得清”的需求,因此面向个人的结构性存款未受市场青睐。相比而言,面向机构的结构性存款产品更有市场,能更好地满足机构对于资金安全、高流动性等需求。

    值得注意的是,目前市面上常见的结构性存款,包括挂钩其他指标实现收益浮动的真结构性存款和挂钩指标无法实现的假结构性存款,并不是都能保本。

在法律文本上,通常会把“结构性存款”的名称写为“结构性投资产品”,以突出它在风险上与普通存款的不同。

  从购买情况上看,交通银行一位工作人员告诉记者,“结构性存款可以保本,风险水平也比较低,在一定幅度内波动,总的来说还是会有很多投资者选择这种产品”。

近期,结构性存款开始更多地出现在普通金融消费者的眼前。相比银行理财产品、定期存款等,结构性存款在过去并不为投资者熟知,如今为何突然“火”了起来?对理财市场又会产生哪些影响?针对上述问题,记者采访了多位业内人士和专家。

    2 .结构性存款不一定都保本

从挂钩的标的来看,比较典型的结构性存款有:

利率挂钩型结构性存款

汇率挂钩型结构性存款

信用挂钩型结构性存款

股票挂钩型结构性存款

商品挂钩型结构性存款

  不仅如此,在对部分结构性存款的介绍中,记者发现银行具有提前终止结构性存款产品的权利。也就是说,在收益前景不利的情况下,银行如果提前终止产品,可能会使客户的预期收益无法实现。

魏骥遥同时表示,资管新规中明确提及保本类理财产品不符合理财产品定义,意味着此类产品将退出市场,“但事实上投资者对这类刚性兑付的投资产品需求程度仍然较高,银行需要新的产品填补市场空缺,而当前最符合此类市场需求的产品就是结构性存款”。

    一般的结构性存款属于存款类产品,尽管可能达不到最高预期收益率,保本问题不大;但结构性理财则属于理财产品,虽然预期收益率动辄高达6%甚至7%,但其风险其实是来源于金融市场趋势的不确定性,再加上结构的复杂性,一般不建议保守投资人购买该类产品。

“结构性存款”这名不经传的产品,估计很多人都没听过,它到底是什么来头,有哪些风险,收益如何?

  从本质上来说,结构性存款不属于存款,而属于银行理财产品。它是在存款的基础上引入了一些衍生品,如沪深300指数、黄金、利率、美元等,产品的实际收益率不仅与存款利率挂钩,还与这些衍生品的表现挂钩——

资管新规为推动因素

    据融360监测数据显示,今年2月,商业银行共计发行106款结构性存款产品,整体风险等级均为1-2级,虽然大部分产品都是保本,但收益风险依然存在。

根据收益类型,结构性存款分为固定收益类型、浮动收益类型、收益递进型。固定收益就是在购买时约定好收益率,如4%的年化收益,持有到期后银行按这个收益率付给投资者利息。浮动收益则是没有固定的收益范围,收益看挂钩的衍生品而定,或者给出一个预期收益率范围或最低收益,而预期收益最终是否能达到也说不准,一般的投资方式为:本金 约定的固定利息 挂钩浮动收益。收益递进则是投资期内分段计息、分次支付的产品。

  央行公布的数据显示,2017年人民币存款增加13.51万亿元,同比少增1.36万亿元。“银行年末为达到存款指标,揽储的情况多有发生。而结构性存款既属于存款范畴,又具有保本高收益优势,所以其既能更受客户青睐,又能使银行达标。”一位银行业内人士对记者说。

从本质上来说,结构性存款不属于存款,而属于银行理财产品。它是在存款的基础上引入了一些衍生品,如沪深300指数、黄金、利率、美元等,产品的实际收益率不仅与存款利率挂钩,还与这些衍生品的表现挂钩——

3月30日,洛阳钼业(603993)发布公告称,公司计划使用闲置自有资金用于购买结构性存款财产品,期限以短期为主,单笔业务不超过12个月,连续十二个月累计计算发生额不超过人民币350亿元(含等值外币),额度有效期自股东大会批准之日起至2018年度股东大会召开之日。

资管新规给了银行一个过渡期,短期来看银行还会有部分的保本理财产品发行,并不会一刀切,投资者依然可以购买,不必要着急购买结构性存款产品。

  所谓结构性存款,是指运用利率、汇率产品与传统的存款业务相结合的一种创新型存款产品。日前,记者走访了北京市内多家商业银行网点发现,多家银行都将结构性存款列为重点产品推荐,从预期收益率上看,最高可以达到4.55%,甚至超过了当下一些银行理财产品的收益。

业内专家提醒投资者,银行在宣传结构性存款的时候,将之归类为银行普通定期存款,而结构性存款的预期收益率又高于定存利率,所以很受储户青睐。但实际上这种做法存在误导储户之嫌。

    从央行公布的2017年金融机构信贷统计的数据也可以看出,2016年商业银行针对个人的结构性存款总量同比还是负增长,到了2017年底,整个结构性存款的总量已经同比上涨了48%。其中四大商业银行的个人结构性存款涨幅突出,同比涨幅高达85.60%。

结构性存款虽然带有“存款”字样,但并不是传统意义上的存款,除了投资于银行定期存款,还会挂钩一些金融衍生品,它本质上是属于理财产品。

  融360监测数据显示,2017年12月到期的结构性存款共56款,其中人民币产品24款,4款未达到预期收益率,实际收益率均比预期收益率低0.02个百分点。

从购买情况上看,交通银行一位工作人员告诉记者,“结构性存款可以保本,风险水平也比较低,在一定幅度内波动,总的来说还是会有很多投资者选择这种产品”。

    在“存款立行”的背景下,各家银行都在变着花样地拉存款。但是随着返利吸存、以贷转存等违规拉存款方式的禁止,以及保本型理财的受限,商业银行趁势加大了结构性存款产品的推出。

对预期收益率有正确的认知,结构性存款虽然风险不高,但毕竟挂钩了金融衍生品,波动幅度较大,预期收益波动也大,最终收益可能较高,也可能为零,甚至会出现本金亏损的风险。

  投资者不应把结构性存款当作普通定期存款,因为实际上它是一种理财产品。虽然其风险并不大,预期收益率也高于定期存款,但如果储户是冲着高利率去的,不如购买非结构性理财产品

“由于银行理财产品转型的调整期相对偏长,保本理财在一段时间内仍将存在,因此结构性存款的推出步伐不会太快。未来商业银行的结构性存款业务是否会增多,也需要看政策的变化情况。从目前的走势来看,结构性存款放量增长的可能性较大。”魏骥遥说。

    需要提醒的是,结构性存款和结构性理财虽然同为结构性产品,但其风险却截然不同。很多人在买理财产品时第一选择就是买收益率高的产品,而对于理财经理口中的“高风险”却不甚理解。

衍生品交易相对来说对于交易员的综合能力及素质要求较高,不同的交易员风险不同;另外,也与所挂钩的衍生品有关,不同的衍生品风险不同,就好比股票的风险比基金高一样。

  虽然结构性存款有保本、高利率的优势,但其风险仍不容忽视。

相比传统的银行存款,结构性存款的本金风险不大,但是存在一定的利率风险

    购买结构性存款需要注意哪些问题?

结构性存款既有存款的性质,又有理财产品的特征,投资者的钱被分成两部分,一部分购买存款或固定收益类低风险产品,另一部分或者利息投资于金融衍生品,最终的收益高低取决于挂钩金融衍生品部分的收益。

  资管新规中明确提及保本类理财产品不符合理财产品定义,意味着此类产品将退出市场。银行需要新的产品填补市场空缺,而当前最符合市场需求的产品就是结构性存款

投资者不应把结构性存款当作普通定期存款,因为实际上它是一种理财产品。虽然其风险并不大,预期收益率也高于定期存款,但如果储户是冲着高利率去的,不如购买非结构性理财产品

    早在去年年底,南都记者在走访各家银行网点时就发现,银行客户经理在给客户推荐产品时会优先推荐结构性存款产品。时隔3个月,结构性存款产品依然火热,其利率也由此前的3%左右上调到4.3%,其利率是普通定期存款利率的3倍以上。

有的银行会把结构性存款放在理财产品中展示和销售,要注意辨别是保本型结构性存款还是银行理财产品,毕竟有些银行理财产品是不保本的。

  普益标准研究员魏骥遥表示,相较于理财产品,结构性存款不需要进行风险评估,且结构性存款一般没有理财产品那种5万元的门槛限制,因此降低了银行销售的难度。但结构性存款属于表内存款性质业务,要受到相关考核指标限制。

结构性存款成理财人新宠

    对于结构性存款的突然火爆,上述股份行人士认为,其中很重要的原因就是保本型理财即将退出,资管新规征求意见稿里面明确提到金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益,而结构性存款也属于表内业务,且产品设计上灵活多变,可以很好地替代保本型理财。

随着监管部门发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,银行业保本保息、刚性兑付的理财产品将会慢慢成为历史,而且新规还规定了过渡时间,过渡期延长到2020年底。缺少了保本理财的优势,必然会对银行有着不少的影响,揽储压力也会进一步的变大,因此在过渡期内,银行会想办法寻找合适的业务来解围。不少银行瞄准的就是结构性存款,从而使得结构性存款迎来了大规模的井喷。

  刘银平表示,“投资者不应把结构性存款当作普通定期存款,实际上它是一种理财产品。虽然其风险并不大,预期收益率也要高于定期存款,但如果储户是冲着高利率去的,不如购买非结构性理财产品”。

值得注意的是,尽管部分银行将结构性存款作为主力推荐产品,但目前市场上开展结构性存款业务的银行并不占多数。魏骥遥表示,目前开展此项业务的银行并不多,是因为以前有保本理财产品覆盖这部分市场,在保本理财即将谢幕的背景下,银行正逐步重视这一业务。

    比如某股份制银行的一款挂钩黄金两层区间的12个月结构性存款,提供本金完全保障,并根据说明书约定按照挂钩标的的价格表现向存款人支付浮动利息,预期收益在1 .75%或4.35%。

结构性存款是在满足客户基本的保本需求上,加入一定的金融衍生品组合而成的的理财产品,并非传统意义上的存款。银行通常的操作是把部分本金投资于银行的定期存款,保证本金的安全,再将定期存款的利息和部分本金拿出来买金融衍生品,使投资人在承担一定风险的基础上获得比普通存款更高的收益,收益可能会出现浮动。而金融衍生品包括利率、外汇、股票、债券、指数、基金、商品等。

  魏骥遥同时表示,资管新规中明确提及保本类理财产品不符合理财产品定义,意味着此类产品将退出市场,“但事实上投资者对这类刚性兑付的投资产品需求程度仍然较高,银行需要新的产品填补市场空缺,而当前最符合此类市场需求的产品就是结构性存款”。

风险仍存需谨慎

    刘银平建议,如果投资者认为定期存款利率太低,但又不愿意承担风险,那么可以尝试结构性存款。结构性存款本质上是理财,但收益率在普通理财产品中又偏低,所以购买结构性存款不如购买非结构性理财。

银行理财未来将会不再保本,投资的风险会上升,结构性存款保本或部分保本,风险低,很受风险厌恶型的投资者青睐。

  实际上,高利率正是结构性存款的特征之一。融360理财分析师刘银平表示,结构性存款是在存款的基础上引入了一些衍生品,如沪深300指数、黄金、利率、美元等,产品的实际收益率不仅与存款利率挂钩,还与这些衍生品的表现挂钩。

普益标准研究员魏骥遥表示,相较于理财产品,结构性存款不需要进行风险评估,且结构性存款一般没有理财产品那种5万元的门槛限制,因此降低了银行销售的难度。但结构性存款属于表内存款性质业务,要受到相关考核指标限制。

公司表示,开展的该等理财业务并非以中长期投资为目的,只针对日常营运资金出现短期闲置时,通过购买短期结构性存款产品,取得一定理财收益,从而降低公司财务费用,公司账户资金以保障经营性收支为前提,用于理财的资金周期短,不会影响公司日常资金周转需要及公司主营业务的正常开展。

根据央行披露的最新《2018年金融机构信贷收支统计》,截至今年3月末,中资全国性银行结构性存款规模达8.8万亿元,仅前三个月新增结构性存款1.84万亿元,已超2017年1.8万亿元的全年新增规模。

  “结构性存款其实之前也一直都有,只不过没有引起投资者的注意。随着近期银行揽储压力加大,从去年底开始,有很多银行开始宣传结构性存款,这种产品逐渐被大家所认知。”刘银平说。

所谓结构性存款,是指运用利率、汇率产品与传统的存款业务相结合的一种创新型存款产品。日前,记者走访了北京市内多家商业银行网点发现,多家银行都将结构性存款列为重点产品推荐,从预期收益率上看,最高可以达到4.55%,甚至超过了当下一些银行理财产品的收益。

    虽然同为存款,但结构性存款并不是单纯的普通存款,是商业银行在吸收客户普通存款的基础上加入一定衍生品的结构性金融产品,比如沪深300指数、黄金、利率、汇率等等,产品的实际收益率不仅与存款利率挂钩,还与挂钩的这些资产的表现有关。

选择自己熟悉的市场进行投资,如对外汇比较了解,就可以购买挂钩外汇的结构性存款。

  为何结构性存款会突然成为“香饽饽”?

虽然结构性存款有保本、高利率的优势,但其风险仍不容忽视。

    而银行更是把结构性存款作为完成存款任务的主要工具。某股份制银行广州财富管理部负责人昨天向南都记者表示,由于定期存款利率较低,银行拉常规存款很难,今年拉存款的任务基本靠结构性存款产品。

整体来说,结构性存款的收益还是比同期的银行定期存款高的。

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“结构性存款其实之前也一直都有,只不过没有引起投资者的注意。随着近期银行揽储压力加大,从去年底开始,有很多银行开始宣传结构性存款,这种产品逐渐被大家所认知。”刘银平说。

    比如,某股份制银行针对季末推出的一款名为“乐赢黄金挂钩1833期人民币结构性理财产品”,其预期收益率就在5.1%-7.1%之间,在其风险揭示书中明确提到,相关风险因素可能导致本金及收益全部或部分损失。

即结构性存款是“存款 期权”相结合的一种金融产品,投资收益将由固定收益投资产生的收益以及衍生品交易收益组成,这也是结构性存款的关键所在——有望获得更高收益。

  “相对于传统的银行存款,结构性存款产品的本金风险不大,但是存在一定的利率风险。普通定期存款的利率是固定的,而且受存款保险条例保护,但结构性存款的收益率是预期收益率,有可能达不到。从本质上来说,结构性存款不属于存款,而是属于银行理财产品。”刘银平说。

融360监测数据显示,2017年12月到期的结构性存款共56款,其中人民币产品24款,4款未达到预期收益率,实际收益率均比预期收益率低0.02个百分点。

    被认为是替代保本型理财主要品类的结构性存款,因为其收益可观、安全保本也受到不少投资者青睐。央行数据显示,截至今年2月,全国大中小型银行结构性存款增加了1.4万亿元。

普通定期存款的收益率是固定的,只要持有到期,银行都会按合同还本付息。结构性存款如果没有约定好最低收益,则收益是浮动的,有可能会较高,也有可能收益为零,如果不保本的,还会有亏损本金的风险。虽然亏损本金的风险不大,但没有达到预期收益率的情况还是很常见的。

  值得注意的是,尽管部分银行将结构性存款作为主力推荐产品,但目前市场上开展结构性存款业务的银行并不占多数。魏骥遥表示,目前开展此项业务的银行并不多,是因为以前有保本理财产品覆盖这部分市场,在保本理财即将谢幕的背景下,银行正逐步重视这一业务。

刘银平表示,“投资者不应把结构性存款当作普通定期存款,实际上它是一种理财产品。虽然其风险并不大,预期收益率也要高于定期存款,但如果储户是冲着高利率去的,不如购买非结构性理财产品”。

每到季末,银行都会加大力度揽储。但与往年不同的是,除了高收益的银行理财产品外,今年银行更热衷于结构性存款,并将其作为揽储利器。南都记者近日走访各家银行了解到,结构性存款的年化收益率普遍在4 .3%以上。

了解结构性存款挂钩的衍生品是哪些,在实际购买之前还需要了解产品收益类型、投资期限、是否保本。

  相比传统的银行存款,结构性存款的本金风险不大,但是存在一定的利率风险

为何结构性存款会突然成为“香饽饽”?

    融360分析师刘银平向南都记者表示,结构性存款的整体风险并不大,而且部分产品还是保本的,亏损的概率虽然接近于零,但是有少部分结构性存款会达不到预期最高收益率。

一些中小银行,尤其是城商行,由于市场占有份额小,揽储压力比大银行高得多,而在金融衍生品的交易资质和投研能力上也相对欠缺,因此发行的结构性存款的难度和风险更大。目前甚至有一些小银行发行以“结构性存款”为名,实际上却是类理财产品的“假结构性存款”产品,投资者如果不注意,风险可想而知。

摘要:从本质上来说,结构性存款不属于存款,而属于银行理财产品。它是在存款的基础上引入了一些衍生品,如沪深300指数、黄金、利率、美元等,产品的实际收益率不仅与存款利率挂钩,还与这些衍生品的表现挂钩 近期,结构性存款开始更多地出现在普通金融消费者的眼...

风险水平较低,收益率相对较高

    结构性存款受宠:拉存款任务全靠它

很多投资者会把结构性存款理解为普通存款,认为并没有风险,或者觉得它与保本理财一样。这些理解都过于片面,而有些银行也存在着刻意错误引导投资者的嫌疑,结构性存款潜在的风险,投资者还是要有充分认识的。

  银行力推结构性存款

经济日报·中国经济网记者 钱箐旎 实习生 罗靖宜

    1.结构性存款不一定能达到预期最高收益

  风险仍存需谨慎

实际上,高利率正是结构性存款的特征之一。融360理财分析师刘银平表示,结构性存款是在存款的基础上引入了一些衍生品,如沪深300指数、黄金、利率、美元等,产品的实际收益率不仅与存款利率挂钩,还与这些衍生品的表现挂钩。

  资管新规为推动因素

不仅如此,在对部分结构性存款的介绍中,记者发现银行具有提前终止结构性存款产品的权利。也就是说,在收益前景不利的情况下,银行如果提前终止产品,可能会使客户的预期收益无法实现。

  除了揽储压力增大之外,另一大推动因素则是2017年11月《关于规范金融机构资产管理业务指导意见(意见征求稿)》(以下称“资管新规”)的发布,其中明确指出资管产品不允许承诺保本保收益。在业内看来,这对过去饱受投资者欢迎的保本型银行理财产品会产生较大影响。

除了揽储压力增大之外,另一大推动因素则是2017年11月《关于规范金融机构资产管理业务指导意见》(以下称“资管新规”)的发布,其中明确指出资管产品不允许承诺保本保收益。在业内看来,这对过去饱受投资者欢迎的保本型银行理财产品会产生较大影响。

  业内专家提醒投资者,银行在宣传结构性存款的时候,将之归类为银行普通定期存款,而结构性存款的预期收益率又高于定存利率,所以很受储户青睐。但实际上这种做法存在误导储户之嫌。

央行公布的数据显示,2017年人民币存款增加13.51万亿元,同比少增1.36万亿元。“银行年末为达到存款指标,揽储的情况多有发生。而结构性存款既属于存款范畴,又具有保本高收益优势,所以其既能更受客户青睐,又能使银行达标。”一位银行业内人士对记者说。

  近期,结构性存款开始更多地出现在普通金融消费者的眼前。相比银行理财产品、定期存款等,结构性存款在过去并不为投资者熟知,如今为何突然“火”了起来?对理财市场又会产生哪些影响?针对上述问题,记者采访了多位业内人士和专家。

资管新规中明确提及保本类理财产品不符合理财产品定义,意味着此类产品将退出市场。银行需要新的产品填补市场空缺,而当前最符合市场需求的产品就是结构性存款

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