澳门新萄京最大平台的银行理财,28个月新低
分类:保险

  有股份制银行人士也表示,习惯稳定预期收益的投资者也要转变思维方式,需要开始关注净值变化和收益率波动。

建设银行资产负债部总经理刘方根认为,建行理财业务收入下降幅度较大是因为在资产端,按照监管的要求,高收益的资产配置受到了限制;在负债端,整个市场负债成本上升比较快。中信银行也在年报中解释称,理财业务收入的下滑主要是受资管业务系列新规、货币市场及缴纳增值税等因素影响,该行理财资金投资节奏放缓,资管业务整体收益率有所下降。

收益率缓慢上行

每经记者:胡琳 每经编辑:卢九安

  事实上,目前银行做大净值型理财产品的动力不足。普益标准数据显示,在排除外资银行产品及非人民币产品的前提下,11月27日至11月30日期间净值型理财产品存续数量为1197款,占理财产品存续数量比重仅为1.87%。

银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场报告》显示,截至2018年底,非保本理财产品4.8万只,存续余额22.04万亿元,该规模较2017年减少了1300亿元。

报告认为,随着《资管新规》过渡期临近,净值型产品还将持续快速增长。对于当前预期收益型产品仍占绝对主导地位的局面,于康认为,从资产端而言,为接续存量产品所投资的未到期资产,维持必要的流动性和市场稳定,银行需要在控制整体规模的基础上发行一定量的老产品对接;从销售端而言,由于银行理财投资者对净值型产品的接受和了解需要一个过程,因此过渡期内银行在进行投资者教育的同时,仍需要发行一部分预期收益型产品。

在上述大的背景下,5月还有五一小长假,银行产品发行周期缩短,因而发行量较上月下降。

  6万亿元保本产品或逐步消失

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银行理财规模稳中有降

封闭式预期收益型人民币产品平均收益率降至4.13%

  即使是央行有关部门负责人也承认,部分资管产品采取预期收益率模式,金融机构将投资收益超过预期收益率的部分转化为管理费或者直接纳入中间业务收入,而非给予投资者,自然也难以要求投资者自担风险。

比如,3月份全国银行理财市场净值产品存续量为6209款,环比增加689款。全国净值转型程度指数为4.66点,环比上升0.38点,较去年同期上升3.51点。同时,伴随着银行理财产品净值化转型推进,银行理财产品的呈现形式也悄然变化,其中传统的“预期收益率”正逐步被“业绩比较基准”所替代。

“对于存续期内的预期收益型产品,银行目前正在有序压缩递减,防止过渡期结束后出现断崖效应。预计2019年净值化转型趋势不变,净值型产品占比会逐渐增多,但短期内其存续数量不会占绝对优势,净值化一定是一个逐步转型的过程。”于康说。

银行业理财登记托管中心与中国银行业协会联合发布《中国银行业理财市场报告》显示,截至2018年底,非保本理财产品4.8万只,存续余额 22.04 万亿元,与2017年底基本持平,并未出现大幅滑落。

  《指导意见》提出,金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理,净值生成应当符合公允价值原则,及时反映基础资产的收益和风险。普益标准表示,净值化转型的硬性规定无疑是此次《指导意见》中对于银行理财业务冲击最大的条款,未来90%以上的银行理财产品将转型为净值型。

处在资管新规过渡期,新老业务交替阶段的银行理财,正在经受从未有过的压力:资产端的变化,新规则的合规考验,“老产品”的整改等等。重压之下,理财市场“跌跌不休”,目前银行理财产品收益已连续下跌一年,至4.27%。

普益标准最新发布的报告显示,截至2018年12月,全国共有501家银行业金融机构有存续的理财产品,产品数量约10.02万只,存续规模约28.97万亿,较年初的29.54万亿规模略有下降。

银行理财规模大体保持稳定

  李万斌说:“年底建议投资者购买一些期限较短的理财产品,以便于及时获得收益,并为明年留下充足的流动性。”

其中,股份制银行和农村金融机构存续余额下降最为明显,降幅分别为2.98%和9.64%。在此背景下,银行理财产品收入下滑成为普遍现象,部分银行下降幅度甚至超过50%。例如,2018 年平安银行理财手续费收入为13.65亿元,较2017年的34.11亿元下降60.0%;浦发银行理财业务收入为60.67亿元,较上年同期的139.08亿元下滑56%:中信银行理财业务收入为27.5亿元,比上年下降50.32%;建设银行理财产品业务收入为111.13亿元,较上年下降44.55%。

2018年,银行理财产品以较为稳定的收益率,跑赢了市场上大部分资管产品,占据绝对领先地位。数据显示,截至2018年12月,银行发行的净值型理财产品平均年化收益率为3.78%;而公募基金产品平均年化收益率仅为1.41%,券商资管型产品平均年化收益率为-1.02%,均低于银行理财产品。从收益率走势来看,2018年银行净值型理财产品收益率波动较小,呈缓慢上行趋势;而公募基金和券商资管净值产品的收益率波动相对较大,前者呈波动下降态势,后者则波动稳定在负值。

根据统计发行,目前理财产品数量较此前有所减少。普益标准监测数据显示,本月390家银行共发行了8649款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行增加1家,产品发行量减少636款。

  对老百姓影响最大的莫过于“打破刚性兑付”的监管要求。“以后将没有银行的保本理财了。”苏宁金融研究院高级研究员左俊义表示,很多投资者都喜欢投资那些承诺预期收益的银行理财,以后这类产品将逐步消失,大家买的银行理财都将是浮动收益,类似货币基金。这类产品的收益会随行就市,产品收益的稳定性会变差。

投资者要如何理性看待业绩比较基准?普益认为,业绩比较基准并不等于实际收益率,投资者可关注产品净值表现及产品投资的运作情况,了解资产质量变化、投资策略变动、资产组合调整对产品收益的影响。需要提醒的是,在关注产品净值表现和运作情况的同时,投资者应更多地结合自身流动性需求和投资风险偏好选择适宜的产品,以达成自身的投资目标。

马太效应凸显

每日经济新闻

  “新定义的出台对于当前银行理财市场的冲击较大。保本产品市场需求程度较高,该类产品的禁发必将成为银行理财业务发展的重要转折点。”普益标准认为。

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由于拥有更丰富的产品体系、更完善的人才建设系统和投研优势,2018年银行资管在规模、净值化转型和理财子公司的设立等方面均呈现出向头部集中的马太效应,未来银行间理财业务的差距可能进一步拉大,竞争格局或发生改变。于康认为,一些不具备竞争优势的中小银行退出理财产品发行市场将成为趋势,但这并不意味着中小银行的理财业务一定会在竞争中被淘汰。

从去年4月资管新规发布以来,理财收益率一直停涨不前。普益标准监测数据显示,5月,全国整体银行理财收益环比下滑4BP至3.91%。

  从近期的市场数据看,不管是银行间的理财产品,还是互联网金融理财产品,收益均有所提升。融360方面认为,年底对于银行理财来说是旺季,一方面银行将展开激烈的资金争夺战,另一方面投资者的理财需求也比较旺盛。受资金回笼和银行年底考核影响,预计12月银行理财产品发行量和收益率将出现“双升”现象。

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普益标准的数据显示,2018年1月至12月,银行业金融机构共发行约16.47万款理财产品,其中预期收益型产品16.02万款,净值型理财产品4481款。虽然净值型产品的绝对数量和占比仍然较低,但相比2017年,净值型产品发行数量同比增长率高达278.78%。同时净值型产品存续量也显著上升,2017年,净值型理财产品存续量峰值为766款,而2018年峰值为2995款,是2017年的近4倍。

《每日经济新闻》记者从华南地区某上市银行资管副总经理口中获悉,虽然理财产品数量较此前有所下降,但目前整个银行理财规模大体保持稳定。

  李万斌表示,资管新规落地后,消费者应改变之前认为银行理财必刚兑的观念,对于非保本型银行理财产品,应关注其资产投向及相应的风险等级,根据自身的风险承受能力选择合适风险等级的产品。

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近日,普益标准发布的报告显示,2018年末全市场银行理财规模相比年初略有下滑,而净值型产品的发行量和存续量均快速上升。此外,无论在规模、净值化转型还是理财子公司的设立上,银行理财都呈现出向头部集中的马太效应。

其中,五月,全国银行理财市场净值产品存续量为7614款,环比上升601款。

摘要:资管新规下,银行理财净值化转型,收益率或更高 2017年还剩不到一个月,临近年末,资金面收紧几乎是常态,以致银行理财产品收益率创下年内新高。而在年末MPA考核、美联储大概率加息 缩表等压力下,市场分析认为资金面偏紧情况将会延续到春节,银行理财产品收...

此外,尽管银行理财规模整体波动不大,但在保本理财规模压缩、非保本理财向净值化“蜕变”的背景下,银行理财规模仍呈现一定幅度下降。

总体来说,各类银行的理财产品存续数量均呈下降趋势,四季度尤为明显。报告指出,多数银行的理财规模出现不同程度下滑与《资管新规》有关。普益标准研究员于康在接受记者采访时表示,资管新规主要从三方面发挥作用:一是保本理财与打破刚兑的监管理念不符,原本占据较大比例的保本理财产品发行数量大幅压缩;二是资金池运作和期限错配被禁止,而标准化资产不能延续以往非标资产的高收益,对投资者吸引力减弱,因此原本投资非标的老产品到期后规模下降;三是2018年监管政策频出,资管新规发布后,银行在等待配套监管细则出台的过程中处于观望状态,对新产品发行较为保守,所以规模增量受到抑制。

5月份,全国整体银行理财收益环比下滑4BP至3.91%。普益标准监测数据显示,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.13%,较上期下降0.04百分点,创下最近28个月新低。

  “预计年底资金面会偏紧,银行理财产品预期收益持续上行的可能性较大。”融360理财分析师李万斌对新快报记者说。

刚刚过去的一季度末,银行理财产品收益未能如期迎来反弹。普益标准监测数据显示,一季度424家银行共发行了27358款银行理财产品,发行银行数减少11家,产品发行量增加3016款。

同时,余新月表示,如果资金面状态不变,随着理财资产端的不断整改和规范化,产品收益率大概率不会反转上行。

  目前看,在跨年、美联储加息等因素的扰动下,12月资金面的确存在收紧压力。有分析认为,首先,我国银行体系流动性供求变化的季节性特征比较明显,年末企业和居民现金走款需求较多,银行往往需要提前备付流动性,应对资金考验;其次,12月到期同业存单超过2.2万亿元,到期理财资金不少,资金腾挪、接续增加市场摩擦随,尤其同业存单纳入MPA同业负债占比新考核将在2018年一季度实施,银行在该项中依旧承压;再者,今年12月份美联储将进行缩表并大概率继续加息,有可能导致外汇占款减少,随着年末资金外流旺季的来临,预计外汇占款很可能恢复负增长。

理财产品净值化转型提速

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  临近年末,资金面收紧,随之而来的是,理财产品收益率的上涨。

普益标准认为,收益持续下跌原因主要有两个方面,一是市场资金面总体宽裕,供求关系作用下资金价格下跌,底层资产收益的下滑反映到产品收益层面的下滑。二是新的监管环境对产品刚兑、投资管理方面提出新的要求,过去依靠刚性兑付维持高收益的局面难以为继,而投资管理端的规范化也使得投资收益面临下滑的压力。

图片来源:摄图网

  根据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场报告(2017上半年)》显示,截至2017年6月底,非保本产品的存续余额为21.63万亿元,占全部理财产品存续余额的76.22%,较年初下降3.34个百分点;保本产品的存续余额为6.75万亿元,占全部理财产品存续余额的23.78%。

农村金融机构保本型理财产品平均收益率

华中地区某上市银行资管副总经理告诉《每日经济新闻》记者,目前各大银行都在按照自己的节奏,压降老产品。

  从当前市场需求与投资者对于理财产品的理解程度来看,理财产品保本保收益的属性仍是投资者最为看重的,在较长的一段时间内,保本性质产品的需求仍将较为旺盛。“因此,存款至资管之间的空白区域必然需要新类型产品进行填补,结构化存款、大额存单等具有替代性质的产品或将兴起。”普益标准表示,因为保本类理财的存在,银行存款利率并未有大幅变动的情况。《指导意见》出台后,银行存款或需调高利率弥补市场空白,最终导致资金成本的上升。

随着资管新规、理财新规的相继落地,2018年银行理财市场经历了一场巨变。近期披露的上市银行2018年年报显示,银行理财业务收入普遍下滑,部分银行理财收入降幅超过50%。

《每日经济新闻》记者从上述华南地区某上市银行资管副总经理口中获悉,虽然理财产品数量较此前有所下降,但目前整个银行理财规模大体保持稳定。

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国有控股银行保本型理财产品平均收益率

事实上,2018年2月后,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率停涨不前。年末,各大银行为揽储往往会提升理财产品利率。但是2018年末却一反常态,依旧未能扭转下跌趋势,而这一趋势进一步蔓延至2019年。2019年5月,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率创下最近28个月新低,降至4.13%。

  资金面收紧 上月底收益率破4.7%

其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.27%,较上期下降0.14个百分点。银行理财产品收益自2018年2季度以来收益呈单边下滑,从2018年1季度的4.86%后连续下跌至4.27%,虽然3月中下旬以来,货币市场利率明显上升,但是银行理财收益率并没有随之反弹,仍处在下行通道。

其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.13%,较上期下降0.04百分点。对比2018年2月,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率4.88%,已经下降0.75个百分点。

  2017年还剩不到一个月,临近年末,资金面收紧几乎是常态,以致银行理财产品收益率创下年内新高。而在年末MPA考核、美联储大概率“加息 缩表”等压力下,市场分析认为资金面偏紧情况将会延续到春节,银行理财产品收益有望在年末出现翘尾现象,最近可对理财产品保持关注。

部分银行理财业务收入降幅超50%

银行理财产品数量有所降低,但是从存续余额来看并未出现大幅滑落。

  资管新规下,银行理财净值化转型,收益率或更高

股份制商业银行保本型理财产品平均收益率

不过普益标准在报告中指出,总体来看,由于银行理财产品净值化转型尚未完成,老产品面临有序压缩递减,同时,投资端资产布局仍在调整,新产品研发节奏相对较慢,导致银行理财整体发行量在低位徘徊。

  近日,对理财产品影响最大的事件之一就是央行联合银监会、证监会、保监会、外汇局发布《指导意见》,其中提出金融机构要打破刚性兑付,并对资产管理产品实行净值化管理。

一季末收益未见回暖

不过,银行理财产品数量有所降低,但是从存续余额来看并未出现大幅滑落。

  未来九成理财产品将转型为净值型

尽管收益表现差强人意,但由于当前不少产品将投资门槛下调至1万元,可预见的是,二季度银行理财依然是部分资金有限的稳健投资者的首选。由于理财新规过渡期后,所有银行理财产品都将转型为净值型产品,银行理财产品净值化转型加速。

余新月告诉记者,银行理财处于净值化转型过渡期内,近期总体处于一个下降的趋势。从产品结构看,传统预期收益型产品发行量降幅较大,同时净值型产品发行节奏跟不上(银行转型软硬条件和市场接受程度等方面的考量),从而导致总体发行量的下降。

  由于《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称“《指导意见》”),的发布,未来银行理财产品将出现与目前不一样的局面,保本型理财产品或一去不返,净值型改造也成为银行业转型的方向。分析认为,投资者需要改变“刚兑”的观念,同时未来净值型产品将对投资者提出更多的要求,如风险匹配的能力和技巧。

传统预期收益型理财产品通常在发行时设定一个预期收益,在产品到期清算时绝大多数产品可以达到预期收益率。而业绩比较基准是净值型理财产品未来收益的目标,并非产品收益承诺。从投资者的角度出发,设置业绩比较基准,是为了帮助投资者对净值型理财产品的收益情况形成大致判断,同时打破理财产品刚性兑付的固有印象。

为对抗税期等因素影响,5月14日,央行增量续作2000亿元中期借贷便利;同时,逆回购由之前几个月的净回笼和平衡转为净投放,5月净投放达5300亿元。5月15日起,央行对中小银行实行较低存款准备金率,释放长期资金约2800亿元。在流动性合理宽松背景下,货币市场利率产生较大幅度下行,导致银行理财产品总体资金成本降低,理财价格指数和平均收益继续下滑。

  “利率应该会在高位。” 恒生银行(中国)有限公司环球市场主管黄伟鸿对新快记者说,要过了年才会正式舒缓下来,理财产品应该也会跟着市场利率走高。

城市商业银行保本型理财产品平均收益率

普益标准研究员余新月接受《每日经济新闻》记者采访时指出,收益率下滑主要有两个因素的考量,一是前期合理充裕的流动性环境下,宽松的资金面带动中短期资金价格中枢的下调,推动产品收益的下跌;另一个是非标资产投资限制增多,随着存量老资产的到期,理财产品更多的投向流动性较高,收益相对较低的资产,从而导致产品收益率的下降。

  2级风险等级产品亏损概率低

本季不同保本类型理财产品收益率一览

  “净值型理财的整体收益要低于封闭式理财。”融360分析师刘银平表示,如果可以的话,建议优先选择封闭式理财,“如果产品实行净值化管理,把实际的投资收益分配给投资者,收益率有可能会比以前更高,毕竟目前大多数银行都拿着超额收益率。”

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  融360监测的数据显示,上周(11月24日-11月30日)银行理财产品发行量共2766款,较前周增加了62款;平均预期年化收益率为4.73%,较前周上升了0.06个百分点,今年首次突破4.7%关口。

对此,普益标准认为,理财手续费收入的下降一方面是由于受资管业务系列新规、货币市场及缴纳增值税等因素影响。尽管经历转型阵痛,但不破不立,随着银行调整产品和投资结构,银行理财市场正在迎来新的曙光。多家银行在年报中透露了转型的具体策略,包括压降保本理财产品、加快推出合规的净值型理财产品、稳步调整资产配置结构等。

  “现在发行净值型理财的主要是国有银行和股份制银行,总体发行比例不高。如果想尝试净值型理财,建议考虑以上两类银行。建议购买风险等级为2级的净值型理财产品,虽然名义上不保本,但是本金亏损的概率极低。”刘银平说。

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  黄伟鸿表示,在监管趋严的情况下,反而对投资者的技巧要求不高,如今监管要求合格投资者才能购买相应的产品,不合格投资者不能购买高风险产品。黄伟鸿表示,风险承受能力高的,可以购买净值型产品,这也是海外市场的做法。“净值型产品风险是大了,但风险和收益是匹配的,这也是合理的。”

  “目前资管新规尚处于征求意见阶段,刚出台不久且设置了一定过渡期,暂时尚未观察到银行的相关动向。”李万斌说。但黄伟鸿表示:“近来银行监管日趋严格,新规实施会有过渡期,估计银行要集中转型合乎监管要求。”

  “对于净值型理财产品,投资者可以考虑进行定投以平滑持有成本,或者采用波段操作扩大收益。”李万斌建议。黄伟鸿表示,如果投资者能分析市况,就可以采用波段操作方式。

  不过,银行净值化转型已取得了一定进展,发行净值型产品的银行家数在逐步增加。据普益标准金融数据平台统计数据显示,截至2017年9月30日,发行净值型产品的银行为44家,较去年同期增加5家。其中,城商行数量为20家,较去年同期增加4家,居各类银行之首。

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