流动性趋宽松等多因素筑成利率天花板,2016年理
分类:保险

摘要:每逢农历年底,银行的理财市场都会现异相。记者注意到,不仅银行理财产品低迷了很久的收益率开始飙升,而且多个在售理财产品的收益与期限又出现了明显的倒挂现象。专家昨日接受记者采访时的分析很简单,主要是银行缺钱了。 银行理财现翘尾行情 银行理财产品...

上周2376款产品平均预期年化收益率达4.31%,创下6周以来新高

2016年理财产品收益整体下行 年底翘尾

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  每逢农历年底,银行的理财市场都会现“异相”。记者注意到,不仅银行理财产品低迷了很久的收益率开始飙升,而且多个在售理财产品的收益与期限又出现了明显的“倒挂”现象。专家昨日接受记者采访时的分析很简单,“主要是银行缺钱了”。

年关临近,银行“揽储大战”又如期打响。记者注意到,上周银行理财产品发行量和利率均难得一扫颓气,共发行2376款银行理财产品,较上一周增加89款,创下13周来新高;平均预期年化收益率为4.31%,创下6周来新高。此外,结构性存款收益率也连续三周走高,美元理财产品出现上涨态势。那么,是否到了“捡漏”高收益理财产品的好时机?

中国证券网讯 融360最新发布的报告显示,2016年12月理财产品规模有所下降,但收益从11月的3.66%升至3.85%,出现收益翘尾现象。其中,保证收益类理财产品平均预期收益率为3.22%,保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为3.29%,非保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为4.12%。

银行理财收益九连降之后,终于在年末迎来小幅回温。

  银行理财现“翘尾”行情

美元理财产品收益率上涨

据6日消息,在融360监测的银行中,有16家银行理财产品收益率在4%-4.6%之间,尤其是在北上广三个主要城市。

据融360统计数据显示,截至12月20日,银行理财平均预期年化收益率为4.41%,环比上升了0.04个百分点。从不同银行类型上看,城商行预期年化收益率最高,平均为4.49%,外资行则较低,仅为3.59%。

  银行理财产品收益率已经低迷了很久。刚刚过去的2016年,银行理财产品年化预期收益率普遍在4%左右徘徊,中间还有不少降至4%以下的,使得收益率在4%以上的已经属于“高收益”理财产品。

从产品期限来看,据融360不完全统计,3个月以内产品占比21.87%,较上一周上升0.21个百分点。自资管新规发布,银行3个月以内产品占比不断下降,如今逐渐企稳。业内人士指出,投资者偏爱中短期理财产品,银行短期内不会迅速压缩短期理财。

“每逢年底,市场上资金面就会比较紧张,银行的主要任务是把眼前的‘钱关’应付过去,因此会集中发售一些短期高收益理财产品。这一情况预计将持续到春节。”融360分析师刘银平说。

一般来讲,银行年末流动性较为紧张,收益率都会有不同程度的提升,不少投资者也是瞅准这一时机购买理财产品。不过《投资者报》记者观察到,尽管今年年末银行理财略有“翘尾”,但是总体上升幅度并未给投资者太多“惊喜”。

  这一情况在2016年年底终于有所改变。

具体来看,上周3个月以内产品514款,平均预期收益率为4.25%;3~6个月产品929款,平均预期收益率为4.41%;6~12个月产品807款,平均预期收益率为4.45%;12个月以上产品100款,平均预期收益率为4.67%。

分析认为,2016年理财产品收益整体下行,年末出现“翘尾“现象,原因之一方面是年底市场流动性偏紧促使市场利率上升,另一方面年底是银行冲业绩的时点,很多银行都会在年底发售高收益理财产品达到“揽储”目的。

城商行收益率领跑

澳门新萄京最大平台 ,  整体来看,银行理财产品收益普遍上升。融360监测的数据显示,2016年12月银行理财产品的平均预期收益率为3.85%,预期收益率比上个月上升0.19个百分点。

此外,上周美元理财产品收益率也出现上涨,其发行量42款,平均预期收益率为2.75%,较上一周上升0.04个百分点。“美联储自2015年12月开启加息周期,期间美元理财产品收益率跟随上涨,美联储加息越密集,美元收益率涨幅越大,三年期间美元理财涨幅达到75%左右。2019年美联储预计加息2次,美元理财产品收益率依然看涨。”融360分析师刘银平表示。

刘银平认为,银行理财收益短暂的翘尾之后,将会重回下跌通道,不过跌幅不会太大。国有行和大型股份制银行将会率先走转型之路,开放式净值型理财产品发布的比例将会进一步提升,2017年银行理财产品的监管将会更加严格。

根据融360数据,截至今年12月20日,银行理财平均预期年化收益率为4.41%,环比上升了0.04个百分点。

  “别小看这上升的0.19%,这一轮回升幅度已经较大,12月银行理财的收益水平已经与上半年相当。”融360理财分析师刘银平在接受记者采访时指出。

结构性存款收益率也连续三周走高。据融360不完全统计显示,上周结构性存款发行量105款,较上周增加5款;平均预期最高收益率为4.05%,较上周上升0.06个百分点,其中人民币结构性存款94款,平均预期最高收益率为4.20%,较上周上升0.07个百分点。结构性存款收益率连续三周走高。

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具体来看,对不同类型银行的理财产品进行收益排名,剔除掉到期收益不确定性较大的结构性产品,结果显示:城商行理财产品平均收益率为4.49%、股份制以后平均收益率为4.43%、农信社和农村合作银行平均收益率为4.41%、农商行平均收益率为4.33%、国有银行平均收益率为4.11%、外资银行平均收益率为3.59%。

  具体来看,在其监测的银行中,有16家银行理财产品收益率在4%-4.6%之间。尤其是在北上广三个主要区域。另据媒体统计显示,12月4%以上的高收益理财产品数量环比上涨310%,其中以北京和上海增幅最为明显。

记者对不同类型银行的理财产品进行收益排名发现,上周城商行理财产品平均收益率为4.49%,股份制银行平均收益率为4.43%,农信社和农村合作银行平均收益率为4.41%,农商行平均收益率为4.33%,国有银行平均收益率为4.11%,外资银行平均收益率为3.59%。城商行理财产品收益率持续领跑。

其中,哈尔滨农商行理财产品平均预期收益率高达5.8%,位居榜首。但该行的5款理财产品均存在收益上限和收益下限,其中收益上限在5%~6%之间,收益下限均为3.5%,这类理财产品的到期收益率跟结构性理财一样,不确定性也比较大。

  与此同时,久违的真正高收益理财产品也终于“重现江湖”。

今年“翘尾行情”不如往年

对此,融360分析师刘银平提醒投资者注意,看到高收益理财产品要提高警惕,搞清楚收益达标的概率有多大。

  记者注意到,一些银行与黄金与股指挂钩的理财产品在这个月里出现了8%,甚至是14.6%等令人惊诧的高收益率。但业内人士指出,这类产品往往博的是短期行情,能否达到预期收益仍存较大不确定性。

那么,今年是否还与往年一样,每逢年底便是捡漏高收益理财产品的好时机?

值得注意的是,中短期理财产品仍然是投资者的最爱。2017年11月《资管新规意见稿》发布,规定90天以内封闭式理财要退出,随后银行3个月以内产品占比不断下降,但到了今年下半年保持稳中有升。12月第二周数据显示,3个月以内产品占比21.87%,较前一周上升了0.21个百分点。

  收益与期限“倒挂”再现

“并不是”,刘银平指出,在这些平均收益较高的银行里,有部分银行的理财产品存在收益上限和收益下限的情况,如收益上限在5%~6%之间,收益下限均为3.5%,这类理财产品的到期收益率跟结构性理财一样,不确定性也比较大。因此,她提醒投资者看到此类高收益理财产品要提高警惕,需要先搞清楚收益达标的概率有多大。

由此可见,由于封闭式理财的流动性较差,投资者还是偏爱中短期理财产品,银行短期内不会迅速压缩短期理财。

  按照传统认知,一般情况下,期限越长的理财产品收益率越高。

“整体来看,12月下半月以来,因市场上资金流动性收紧,银行理财收益率出现年末‘翘尾效应’。但与往年相比,‘翘尾’力度不会太大,2019年市场流动性预计仍然会比较宽松,所以银行理财收益率大趋势仍然是向下走的。”刘银平指出。

美元理财收益有所抬升。12月第二周美元理财产品平均收益率为2.75%,较前一周提高了0.04个百分点。美元理财产品收益率跟随美联储加息变动,美联储加息越密集,美元收益率涨幅越大,最近三年期间美元理财涨幅达75%左右。刘银平认为,2019年美联储预计加息两次,美元理财产品收益率依然看涨,不过涨幅要低于2018年。

  但每逢年底,均会出现收益与期限“倒挂”的情况,今年也不例外。

她表示,对于投资者而言,如果目前存在理财需求,并且对资金流动性要求不高,可以购买中长期的理财产品,以锁定当前的高收益。如果对流动性要求比较高,则建议购买短期理财或者开放式理财。“最后想提醒投资者的是,并不是所有银行的理财收益都是上涨的,年末即使收益有所上调,幅度也不会太大,不要指望银行理财收益率能涨很多。”

此外,理财性质的结构性存款收益率虽然也有小幅度上升,但是规模开始“刹车”。根据央行公布的数据显示,11月结构性存款规模为99533亿元,较10月份增加了近665亿元,环比增幅为0.67%。

  统计显示,2016年12月的高收益产品对应的期限普遍在36~65天,该类产品的平均预期收益率为3.97%;3~6个月的产品,平均预期收益率水平为3.91%;而6~12个月的产品平均收益率为3.85%;12~24个月的产品平均收益率仅有2.94%,出现了明显的“倒挂”现象。

刘银平介绍,监管之下,没有衍生产品交易资质的银行不能再发售结构性产品,近两个月结构性存款停止高速扩张步伐。

  “捡漏”时机将持续到春节

收益涨幅不及往年

  “银行理财产品的收益率与期限往往是呈负相关关系的。之所以年底会出现倒挂的情况主要是因为银行只是在年底这一特殊时期缺钱。每逢年底,市场上的资金面就会变得比较紧张,因此银行的主要任务是把眼前的‘钱关’给应付过去,因此会集中发售一些短期高收益理财产品。这一情况预计将持续到春节期间。”刘银平表示。

年末是高息揽储的重要节点,尽管结束了连续9个月理财收益率下降,到了12月终于有所提升,但和去年年底银行理财产品4.84%平均预期收益率相比,希望此时入手银行理财的投资者可能要小“失望”一下了。

  她同时指出,预计2017年市场整体流动性还是相对宽松的,中国整体依然会维持宽松货币政策,低利率时代不会很快结束,因此这样的“倒挂”应该只是短期情况,并不会持久。

《投资者报》记者走访了深圳几家银行了解到,预期年化收益率超过5%的理财产品并不多。以某股份制银行主推的产品为例,5万元起购,3个月的期限,预期年化收益率在4.7%左右,需要提前预约才能购买。

  融360理财分析师王梦升也指出,银行理财产品年末有“翘尾”现象。原因之一是年底市场流动性偏紧促使市场利率上升,另一方面是年底是银行冲业绩的时点,很多银行都会在年底发售高收益的理财产品来达到“揽储”的目的。但相信2016年年底银行理财收益经过短暂的“翘尾”之后,2017年初(春节后)将会重回下跌通道,不过跌幅不会太大。“国有行和大型股份制银行将会率先走转型之路,开放式净值型理财产品发布的比例将会进一步提升,2017年银行理财产品的监管将会更加严格。”他表示。

普益标准研究员于康认为,今年年末银行理财收益的不及预期受资金端和资产端两方面综合影响。首先在资金端方面,市场流动性整体处于偏宽松的态势,资本成本相对较低;资产端上,受资管新规的影响,银行理财投资高收益非标资产的路径受限,同时宽松政策环境下市场利率下降致使包括国债在内的债券收益置于下行趋势,底层资产配置收益下滑,总体导致银行理财收益处于下降的态势。

  那对于投资者来说,每逢年底,是不是就成了“捡漏”的好时机?

此外,银保监会今年5月发布了修订的《商业银行流动性风险管理办法》,对银行流动性提出了更高的要求,银行需以长期稳定的普通存款作为负债端来源,特别是近期监管要求将逾期90天以上贷款全部计入不良贷款之中,把之前银行潜在的风险得以充分暴露。因此,迫于监管指标压力,银行加大了对吸收存款的力度,在理财方面则相应减少。

  “理论上是这样的,不过春节前,人们的各项支出往往较多,因此购买银行理财首先要考虑流动性因素,确定短期内没有重大开支,或是预留出足够的流动资金之后再考虑购买银行理财。”刘银平表示。

未来上升空间不大

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央行数据显示,为稳定年末资金面,维护银行体系流动性合理充裕,12月27日人民银行以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作。《投资者报》记者根据央行公告统计显示,截至12月27日,12月以来,央行相继开展了9次逆回购操作,向市场投放流动性8500亿元。

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融360分析师刘银平认为,临近年底,金融机构流动性考核压力增大,居民提现需求增多,市场利率存在进一步上涨的压力,所以央行主动释放流动性对冲短期的超额需求;此外,也可以对冲美联储加息对国内的流动性干扰。央行连续投放之后,短期资金利率走低,整体来看,年底市场流动性不会太紧,银行理财等产品收益率有可能还会上升,但空间不大。

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