收益率或继续下滑,银行净值型产品发行量环比
分类:保险

摘要:最近在和各家银行理财经理谈及相关产品时,一致表示受关注的还是理财产品,但是其预期年化收益率4%以上的产品较少,尤其是保证收益型的理财产品,已有多款产品预期年化收益率跌破3%。即便有银行保证收益型理财产品坚守在3%以上,但是基本都是半年以内中短期...

“在购买理财产品时,投资者需要重新衡量自身对投资收益的预期、风险承受的能力。”于康举例说,风险承受能力高的投资者可以适当配置权益类、混合类净值型产品,风险承受能力低的投资者可以选择配置债券型产品或者类货基产品;综合考虑产品收益、风险、流动性等特征,选择与自身投资偏好相符的产品类型。

净值型理财产品发行加速

  最近在和各家银行理财经理谈及相关产品时,一致表示受关注的还是理财产品,但是其预期年化收益率4%以上的产品较少,尤其是保证收益型的理财产品,已有多款产品预期年化收益率跌破3%。即便有银行保证收益型理财产品坚守在3%以上,但是基本都是半年以内中短期的产品。业内人士表示,预计理财产品收益还有继续下滑的可能性,建议市民投资时尽量选择中长期产品。

其次,如投资者对产品的流动性要求较高,接受不了期限太长的产品,最好购买开放式理财产品。而今年以来净值型开放式产品的发行量一直在不断增加。

理财经理主动推荐

  小晴是一家商业银行的理财经理,连日来,只要找她买产品的人,她都会建议大家尽量不要选择42天、98天等短期理财产品。一有老客户的理财产品到期,她都会建议尽量配置中长期的理财产品。小晴称目前该行在售的39种理财产品中已经有20%的产品预期年化收益率在4%以下,其余的各款产品也有下滑的可能性。

记者发现,在各大银行网点的理财顾问通常会主动推荐投资这一类产品,“一是因为收益比较高,不论是和3个月以内短期产品相比,还是和6~12个月的中长期产品相比,当前中短期理财的性价比都高很多;二是虽然不如‘宝宝类’产品灵活,但也不至于太差,普通投资者普遍能接受。”

本报记者在上述银行网点停留约半小时,观察了理财经理向前来咨询理财产品客户推荐的重点产品。其中净值型产品为第一推荐,结构性存款为第二推荐,高收益的非保本理财为第三推荐。

  达到4%的多为中短期产品

比如上周,部分银行陆续推出了“中秋、国庆特供”产品,就颇受投资者欢迎。以某股份制银行为例,一口气推出了3款“中秋特供”产品,有两款5万元起购,期限均为182天,年化收益率5.18%;一款100万元起购,年化收益率5.2%。该行理财经理称,“中秋产品收益略高于同类型的其他产品,20日早上一上线就被多个客户秒杀购买。”

融360分析师杨慧敏表示,预计下半年银行理财的收益率仍然维持下行趋势。一方面,市场流动性仍较为宽松,银行理财投向的债券等资产价格也维持低位;另一方面,由于一般非标期限较长,期限错配受限的情况下,银行投资非标较困难,无法以非标投资拉高收益。

  小倪是一家银行的理财经理,她半个月来眼瞅着自己家的理财产品收益率往下掉。她所在的银行一直以保证收益型的理财产品受投资者青睐。早在半个月前,该行行外资金专享的保证收益型理财产品预期年化收益率约3.8%,现在仅达到3.7%;一般的客户都可以购买的保证收益型产品基本都在3.5%,而投资期限都为3个月。小倪表示,目前为止该行保证收益型理财产品在行业内算是高的,一般都在3%以内,而且投资期限基本在半年以内。

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据了解,以往由于大众对净值型产品的接受度不高,银行理财经理不会主动向客户推介浮动净值型理财产品。但《证券日报》记者近日走访部分银行网点发现,理财经理对于净值型理财产品的态度发生转变,从过去“懒得推”到如今“优先推”。另外,期限越长的产品业绩比较基准越高,最高可达4.7%。

  据了解,现阶段各家银行理财产品收益均出现了下滑,收益率多数在4%以下,尤其是保证收益型理财产品预期收益率都在3.5%左右,投资期限普遍在半年以内。而刚刚过去的中秋节,银行理财产品也基本没有太多捧节的热情。仅几家银行推出中秋特供理财产品,但起购金额和投资期限都有所限制。以一直以来理财产品收益比较高的一家商业银行为例,在售的11种理财产品,预期年化收益率4%以上的仅有5种,而只有一种是投资期在半年以上的;其保证收益型的理财产品有4种,平均预期收益率约3.3%,有3种产品投资期限在半年以内。业内人士表示,理财产品的投资最近出现了一个现象,投资者不再一味的追求高收益,更加注重保本。而保证收益型的理财产品收益又普遍偏低,为吸引客户,目前收益较高的理财产品银行都在“贴钱”,因此不敢推出期限较长的产品,这样万一再次降息,无形中会给银行增加成本压力。此外对于银行而言,“资本荒”造成了银行投资渠道偏窄,这样理财产品收益下滑也是大势所趋。

货币基金跌破3%,股市底部震荡,作为稳健理财首选的银行理财,开始吸引一部分资金回流。不过对于这一波操作,投资者不得不面临一个行情:收益率在步步下滑。

据融360大数据研究院不完全统计,6月份发行的净值型理财共980只,较上月增加42.44%。净值型理财发行量近期保持高速增长。其中封闭式产品763只,占比为77.86%;开放式产品217只,占比为22.14%。华夏银行、青岛银行、工商银行为6月份净值型理财发行量前三的银行,净值型理财发行量分别为116只、86只、74只,较上月飙升。

  事实上,近半个月来银行理财产品收益出现了再度下滑的行情。从长期来看,银行理财产品的收益率或继续下滑。业内人士表示,尽管市场中各家银行仍有预期年化收益率4%以上的产品,但是购买额度和起购金额都有限制。理财产品整体上“破4”的行情预计会继续蔓延。与此相应的,银行目前另外一种类型的理财产品,即类基金化的净值型理财产品历史收益率都在4%以上。与以往的理财产品不同,其运作模式类似于公募基金,不再约定预期年化收益率,而是以产品净值的形式展示盈亏情况,定期公布单位净值,产品实际投资情况与产品实际净值表现紧密相关。同时投资期限也不像传统的理财产品那样分为3个月、6个月、半年、一年等,此类产品可在约定的开放期内进行自主购买、赎回等操作,开放周期也有每日开放、每月开放、每季开放、每半年开放、每年开放不等。

此外,“新客理财”成为近期性价比较高的产品。在一股份制银行,正在发售的一款138天的“新客理财”产品预期年化收益率达到了5.05%,而同类型同期限的其他产品预期年化收益率仅为4.7%。

今年以来,理财产品不管是数量还是收益率都处于下降的态势。融360大数据研究院数据监测显示,6月份银行理财平均预期收益率跌至4.20%,环比下降4BP,连续16个月下降。银行理财产品共发行9398只,环比减少8.50%,同比减少16.97%。由于处于银行理财转型过渡期,理财产品发行意愿仍然较低。

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《证券日报》记者近日走访北京地区部分银行网点发现,随着商业银行理财产品净值化转型的逐步深入,投资者对净值型理财的接受度逐步提升,理财经理的态度也从过去“懒得推”到如今主动推荐。

  理财产品收益率纷纷破4

从固定收益型产品的平均预期收益率来看,城市商业银行产品为4.72%,股份制商业银行产品为4.68%,国有控股银行产品为4.25%,农村金融机构产品为4.44%。

“净值型产品最近卖得挺快,产品一发售当天就卖完。”在位于北京市上地附近的一家银行网点,一位理财经理拿出理财产品宣传单向记者介绍道,“近期,净值型理财产品发行的数量挺多,上周有6款净值型理财产品已经售完,业绩比较基准在4.6%—4.7%之间,开放频率为2年和3年,起购金额都是1万元。目前只有一款半年开放一次、业绩比较基准为4.1%的净值型理财产品,起购金额为5万元。”

  此外,由于人民币理财产品收益持续下降,近期美元理财也吸引了不少投资者的目光。今年年初至今,美元持续出现强势,日前,人民币对美元汇率中间报价为6.7,而美元理财产品也出现了上升。以一家国有银行美元理财产品为例,其半年期预期年化收益率为1.3%,一年期预期年化收益率为1.6%,与八月初半年期预期年化收益率为0.8%,一年期预期年化收益率为1%,上涨幅度较大。再加上市场美元仍有加息的预期,近日选购半年期美元理财的投资者开始增加。不过业内人士建议,美元投资还需谨慎,毕竟兑换成美元后投资渠道较窄,而美元理财还需要有美元强势上升作为支撑,否则折合下来未必有人民币理财收益高。

从收益来看,城商行和股份制银行的理财产品收益率相对较高,可优先考虑。相较而言,国有银行收益率一直偏低,而农商行和农信社资管能力偏弱,这需要仔细甄选银行。

在产品期限中,6个月-12个月净值型理财产品占比最高,为36%;其次为3个月-6个月期限的产品,占比为30%。可见,净值型理财仍以中短期限为主。6月份发行的T 0净值型理财仅17只。

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于康解释说,非标资产是理财产品资产配置主要收益的贡献来源。伴随着资管新规、理财新规的相继出台,在非标投资方面虽然并未采取一刀切的做法,但监管层意在有序压缩非标存量规模导向十分明确。虽然银行可在过渡期内发行老产品投资新资产,但受制于非标投资总体规模和期限要求,非标资产投资的难度加大,原有主要收益来源难以得到保证,由此导致产品整体收益水平出现一定幅度下滑也在意料之中。

“今年以来,银行的理财产品无论是数量还是收益率都处于下行的趋势,而新发行的理财产品中,净值型产品的占比相对较高。”某股份制行的理财经理告诉《证券日报》记者,“近期,前来咨询购买净值型理财的客户比之前多一些,越来越多的客户开始接受净值型理财产品。”

  国债、美元理财再度受关注

部分产品出现收益倒挂

■本报记者 彭妍

  理财产品收益的下滑,让之前有所滞销的国债市场再现抢购潮。9月10日,2016年凭证式(三期)国债开售,三年期150亿元,年利率为3.8%;五年期150亿元,年利率为4.17%。当天我市各家银行网点再现排队当“债主”的行情。多家银行网点平均半小时之内国债额度被抢光,有银行网点开售15分钟内就销售完毕。业内人士表示,7、8月份,国债由于收益下滑而受投资者冷淡,而9月份国债收益率再次呈现出优势而吸引了不少投资者。

“对于稳健性的投资者来说,尽量选择开放式的净值型产品,且要注意产品赎回到账时间,看是否为实时到账。”融360理财分析师杨慧敏建议,投资者可以选择资管能力较强的金融机构的净值型产品,同时参考该产品的过往业绩。

上述理财经理递给记者一张理财产品宣传单,记者发现排列在前几位的都是净值型理财产品。例如,目前在售的一款净值型产品,业绩比较基准为4.65%,1年期开放一次,起购金额为1万元。

值得注意的是,临近季末,部分银行试图提高中短期理财产品收益,以“挽留”资金的倾向亦愈发明显。在一家股份制银行,其35天、5万元起点的理财产品,预期年化收益率为4.78%,但6个月、12个月的产品预期年化收益率为4.27%、4.06%。这意味着,期限越长的产品收益率反而更低。从股份制银行整体数据看,3~6个月理财产品的收益率最高,为4.83%,6~12个月理财产品的收益率在4.78%,出现长短期产品收益率倒挂的局面。

《证券日报》记者走访其他银行网点也发现了类似的情形。在某股份制银行网点,当记者以投资者身份让理财经理推荐理财产品时,其表示,“目前大部分产品都是净值型产品,而且业绩比较基准相对其他类型的产品较高。非保本型的产品预期收益率为4.2%左右,结构性存款收益率在3.8%—3.9%之间。”

“今年以来,央行已经实施了三次定向降准。在稳健中性的货币政策下,产品收益自然会下滑。”普益标准研究员于康对此表示,一方面,流动性的合理充裕使得理财产品呈现收益下滑的趋势;另一方面,高收益非标资产的不断到期使得产品收益随之下滑。

自理财新规发布后,银行理财产品净值化转型加速,银行理财产品结构已逐渐发生变化。今年新推出的理财产品中,净值型产品占比均有明显提升,部分银行的净值型产品发行已经成为主流。

记者从市内银行网点了解到,目前在售的理财产品中仍有部分能够触及5%以上。从这类产品的发行主体来看,基本上多以中小银行为主。

在资管新规和理财新规的推动下,银行理财产品净值化转型加速。

收益率6个月降幅逾7%

在另一家股份制银行网点,理财经理向记者优先推荐了净值型理财产品。该理财经理告诉记者:“由于资管新规,目前我行推出的一大半产品都是净值型理财,其中,有一款半年期业绩比较基准在3.9%—4.1%之间的净值型产品,从年初到现在该款产品的平均历史业绩为4.3%,您可以考虑这款产品。”她还表示,“以前很多客户都倾向于购买固定收益的产品,对净值型理财产品不了解,所以我们也不主动推荐。但是随着净值型的产品越来越多,现在很多投资者开始接受该类型的产品,而且购买的人还挺多。”

普益标准监测数据显示,上周(9月15日~9月21日),共有295家银行发行了1651款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行数增加1家,产品发行量增加66款。

进入9月下旬,被不少投资者寄望的季末“翘尾”行情仍未出现。数据显示,上周以来(9月15日~9月21日),市场共计发行1651款银行理财产品。其中,预期收益型人民币产品平均收益率跌至4.56%,而今年2月该数据为4.88%。也就是说,在过去的6个月内,理财产品收益率的下降幅度超过7%。

另一方面,对于银行投资者而言,在打破刚兑的趋势下,于康认为需要从银行的投研能力、风险管理能力、客户服务能力等诸多方面进行全方位的衡量与考察,并关注理财产品投资的底层资产配置情况后再行购买,甚至需要用以往评估公募基金的方式去评估银行理财。

其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.56%。与以往市场表现来看,8月封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.61%,今年2月为4.88%。这意味着,在过去6个多月时间内,理财产品收益率下降了0.32个百分点,降幅超过7%。

尽管预期收益率呈下降趋势,但“双节”来临,加上季末效应,部分银行也走出了一波小幅跳涨的行情。

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