适合熟悉股市的成熟投资者,银行结构性理财品
分类:保险

摘要:银率网最新的统计数据显示,一季度银行发行的结构性理财产品出现亏本的情况大幅增加,此外挂钩黄金的产品出现大面积收益不达标。分析人士提醒投资者,要根据自己的投资经验和风险承受能力,谨慎投资,不宜盲目追求高收益而忽略其中的风险。 据银率网数据库统...

摘要:在进行理财产品选择时,投资者常混淆结构性理财产品和非结构性理财产品这两种概念,其实两者风险不一样。昨天,银率网发布一季度结构性理财产品报告,显示有309款产品未达到预期最高收益率,不达标率为40.87%,其中还有16款来自外资银行的产品出现亏损。分析...

摘要:近日,一组汇丰银行理财产品的数据引起了舆论高度关注。来自银率网的数据显示,2016年1月至今,汇丰银行到期的110款产品,实际年化收益率为负的产品有25款,占比22 .73%,实际年化收益率为0的产品则有7款,占比6 .36%。但与此同时,有年化收益率高达10%以上...

摘要:结构性理财产品风光不再。银率网数据显示,2015年结构性理财产品发行量大幅减少,且平均实际收益率低于非结构性理财产品,有四成产品不达预期最高收益率。专家建议,挂钩利率的产品收益相对较高而且稳健,投资者可加强关注。 收益低于非结构性产品 2015年结...

  银率网最新的统计数据显示,一季度银行发行的结构性理财产品出现亏本的情况大幅增加,此外挂钩黄金的产品出现大面积收益不达标。分析人士提醒投资者,要根据自己的投资经验和风险承受能力,谨慎投资,不宜盲目追求高收益而忽略其中的风险。

  在进行理财产品选择时,投资者常混淆结构性理财产品和非结构性理财产品这两种概念,其实两者风险不一样。昨天,银率网发布一季度结构性理财产品报告,显示有309款产品未达到预期最高收益率,不达标率为40.87%,其中还有16款来自外资银行的产品出现亏损。分析师表示,结构性理财产品风险更大,主要与股票、股票指数、汇率、黄金、利率等挂钩,需要投资者有更高的投资经验和风险承受能力,一般不适合专业基础欠缺的普通投资者。

  近日,一组汇丰银行理财产品的数据引起了舆论高度关注。来自银率网的数据显示,2016年1月至今,汇丰银行到期的110款产品,实际年化收益率为负的产品有25款,占比22 .73%,实际年化收益率为0的产品则有7款,占比6 .36%。但与此同时,有年化收益率高达10%以上的产品17款,占比15 .45%。冰火两重天的情况出现在同一家机构的产品中引发投资者热议,市场人士表示,上述产品应该均为结构性理财产品,对这一类投资品种投资者尤其要谨慎选择。

  结构性理财产品风光不再。银率网数据显示,2015年结构性理财产品发行量大幅减少,且平均实际收益率低于非结构性理财产品,有四成产品不达预期最高收益率。专家建议,挂钩利率的产品收益相对较高而且稳健,投资者可加强关注。

  据银率网数据库统计,一季度有309款结构性理财产品未达预期最高收益率,不达标率为40.87%,其中挂钩黄金的产品最多,为130款,占比42.07%。其次是挂钩股票指数、汇率、股票的产品,分别有94款、26款、22款,占比分别为30.42%、8.41%、7.12%。

  一季度结构性理财产品

  股票市场动荡触发产品安全垫

  收益低于非结构性产品

  数据显示,2015年共有2款结构性理财产品出现亏本现象。而今年一季度,共有16款产品出现亏本现象,数量是2015年全年的8倍,从所属银行来看,汇丰银行有12款,恒生银行有4款。从挂钩标的看,有14款产品的挂钩标的是基金,有2款产品的挂钩标的是股票指数,从亏损程度看,有14款产品亏损10%,有2款产品亏损5%。

  亏本产品大幅增加

  据公开资料显示,汇丰银行的亏损产品主要是“汇聚中华”系列。这一系列以挂钩恒生H股指数上市基金、南方富时中国A50ETF等指数类产品为主,产品结构的设计上都是看涨型,在投资观察期内只有达到产品设计的涨幅上限发生自动赎回事件才可以实现预期最高收益,如果从未达到涨幅上限而且发生了下限触发事件,最后一个估值日的表现依然低于下限触发水平,就只能按最低收益保障水平兑付,一些95%本金保障和90%本金保障的产品就会面临较大损失。汇丰中国有关负责人曾表示,相关产品到期发生亏损的主要原因是今年1月份大中华区股票市场的动荡触发了产品安全垫。

  2015年结构性理财产品发行量大幅减少。据银率网数据库统计,2015年32家商业银行共发行3754款结构性理财产品,同比减少21.73%。从平均预期最高收益率来看,挂钩基金和股票的结构性理财产品的平均预期最高收益率较高,分别为11.72%、8.67%,而挂钩利率和SHIBOR的结构性理财产品的平均最高预期收益率较低,分别为4.43%和4.09%。

  值得关注的是,今年随着金价的修正上涨,挂钩黄金类的结构性理财产品又开始重出江湖。但今年一季度,黄金类理财产品却大面积“不达标”。

  记者看到,到期的结构性理财产品,平均预期收益率较高的是挂钩基金和股票的结构性理财产品,平均预期最高收益率分别为12.72%、9.22%。挂钩黄金、汇率、利率、SHIBOR的结构性理财产品平均预期最高收益率较低,均低于5%。从披露的产品情况看,有309款产品未达预期最高收益率,不达标率为40.87%,其中挂钩黄金的产品最多,为130款,占比42.07%。

  银率网分析师称,主要原因就是股市的剧烈波动穿透了产品的安全垫。2015年下半年和2016年初全球股票市场都经历了一轮幅度较大的调整行情,尤其是沪深股市和港股出现了较大幅度的下跌,这对部分挂钩其股票指数和指数基金类的结构性理财产品影响较大。

  2015年,结构性理财产品的到期信息披露率和达到预期最高收益的比率均出现比较明显的下降。共有3469款结构性理财产品到期,其中有2091款产品披露了到期数据,披露率为60.28%,披露的产品中,有1255款产品达到预期最高收益率,有836款产品未达预期最高收益率,达标率为60%。

  此外,还有18款是中期看跌产品,在一季度黄金整体上涨的情况下,这些产品因多空方向问题,最终兑付的是产品设计中相对较差情形下的收益水平。

  分析师介绍,需引起关注的两方面,一是亏本产品大幅增加,二是挂钩黄金的产品出现大面积不达标。一季度有16款产品出现亏本,主要集中在汇丰银行和恒生银行这两家外资银行。

  不过,汇丰银行的这几款产品虽然导致投资者亏损,但整体收益率仍然落在了所承诺的范围内,其产品承诺的亏损上限最大一款为-20%,也就是本金损失20%。

  2015年结构性理财产品的平均实际收益率较低,全年勉强维持在4%以上。从2014年开始,理财产品的平均实际收益率都呈下跌趋势,从2014年二季度开始,结构性理财产品的平均实际收益率开始低于非结构性理财产品,对比结构性理财产品较高的平均预期最高收益率,可以看出结构性产品的投资风险是比较高的。

  据记者了解,这样的亏损和“未达标”现象在4月份仍在延续。普益标准数据显示,4月份有101款理财产品未实现预期最高收益率,其中79款为结构性产品,21款为债券和货币市场类产品,1款为组合投资类。

  对于结构性理财产品出现亏本以及未达到预期收益率,银率网分析师闫自杰表示,主要是因为这些挂钩股票以及股票指数的产品募集期多在去年6月至8月,而全球股市经历了大幅度震荡,由于产品设计的问题,一些产品达不到上涨空间比例,反而触发或跌穿了止跌线,因此出现亏本。而挂钩黄金的产品大面积不达标的原因,分析师表示,根据产品设计,要实现最高收益率就需要黄金在短期内有较大的涨幅或者跌幅出现,但2月中旬以来,黄金价格在1200美元/盎司的平台上震荡整理。

  结构性理财亏本情况大幅增加

  从到期的结构性理财产品分挂钩标的来看,平均预期收益率较高的是挂钩股票、基金和股票指数的结构性理财产品,平均预期最高收益率均超7%,挂钩黄金、利率、Shibor的结构性理财产品平均预期最高收益率较低,均低于5%。平均实际收益率较高的是挂钩股票的结构性理财产品,平均实际收益率为5.89%。

  分析人士认为,未实现预期最高收益率的理财产品大多为结构性产品,其收益率通常取决于挂钩资产(挂钩标的)的表现。目前资本市场的整体风险依然不容忽视,尽管结构性理财产品的平均预期较高,很有吸引力,但投资者仍要清楚评估自身的风险承受能力。

  结构性产品未必意味着高收益

  事实上,亏损事件不仅仅出现在汇丰银行,相关统计数据显示,今年以来,银行发行的结构性理财产品出现亏本的情况大幅增加。数据显示一季度有309款结构性理财产品未达预期最高收益率,不达标率为40.87%,其中挂钩黄金的产品最多,为130款,占比42.07%。其次是挂钩股票指数、汇率、股票的产品,分别有94款、26款、22款,占比分别为30.42%、8.41%、7.12%。

  从平均预期最高收益率与平均实际收益率的差值来看,挂钩基金的结构性理财产品差距最大,其平均预期最高收益率为9.14%,但平均实际收益率仅为2.94%。差距最小的是挂钩Shibor的结构性理财产品,到期的86款挂钩Shibor的结构性理财产品,平均实际收益率比平均预期最高收益率高出0.03个百分点。

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  风险较高,不适合普通投资者

  同时,数据显示,4月共有387款人民币结构性理财产品发行,平均预期收益率5.25%,较非结构性产品高出1.29个百分点。但从到期数据看,4月有90款结构性产品未达到预期最高收益率,这90款产品的平均实际到期收益率仅为2.1%。

  四成产品收益不达标

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  银率网分析师表示,从2015年2季度开始,结构性理财产品平均实际收益率出现较大幅度下跌,之后一直保持较低的收益水平,并低于非结构性理财产品的平均实际收益率。

  某银行理财经理表示,虽然结构性理财产品的预期收益率很吸引人,但由于其投资风险较大,并不适合稳健型投资者,而且事实上到期没能达到预期最高收益率的概率也很高。

  银率网数据显示,在披露了实际收益率的25家银行中,平均实际收益率最高的是渣打银行,为6.73%,其次是星展银行,为6.54%。

  融360分析师建议,如果追求稳健、固定的收益率,最好选择非结构性的理财产品。

  银率网分析师认为挂钩股票、股票指数和基金类的产品,其投资风险主要取决于投资期内相应标的的涨跌情况,可预期性相对较差,尤其是部分中长期的产品,面临的风险因素较多且流动性很差。适合这类产品的投资者应是熟悉股票市场的成熟投资者,对于普通投资者而言,应谨慎选择。

  平均实际收益率排名靠后,而且到期产品数量比较多的银行有兴业银行、南京银行、汇丰银行和光大银行。其中,兴业银行披露了195款,平均实际收益率为3.95%,南京银行披露了19款,平均实际收益率为3.79%,光大银行披露了66款,平均实际收益率为3.71%,汇丰银行披露了27款,平均实际收益率为3.14%。

  区分结构性与非结构性理财产品主要看其投资方向和投资标的。非结构性理财产品的资金投向为债券回购、存款、国债、金融债、央行票据等,这类理财产品风险比较低,而结构性的理财产品往往和黄金、石油、股票、外汇、信贷等等挂钩。

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  银率网分析师闫自杰认为,结构性产品的投资风险较高。从2015年到期产品披露情况看,披露产品的达标率为60%,也就是有四成不达预期最高收益率。

  银率网分析师认为,挂钩股票、股票指数和基金类的产品,其投资风险主要取决于投资期内相应标的的涨跌情况,可预期性较差,尤其是部分中长期的产品,风险较高,且流动性很差。

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  从挂钩标的看,挂钩股票、股票指数、基金的产品平均预期最高收益率较高,但同平均实际收益率之间较大的差值,也暴露了这几类产品的风险,这三类产品平均预期最高收益率和平均实际收益率的差值都在3个百分点以上,尤其是挂钩基金类的产品,差值高达6个百分点以上。

  那么,什么样的人适合购买结构性理财产品呢?银率网分析师闫自杰表示,有能力承担风险且对所挂钩市场判断精准的人,否则便类似于赌博。分析师建议,购买结构性产品,需要投资者拥有更高的投资经验和风险承受能力,并且购买前需要仔细阅读产品说明书。

  2015年股票市场全年的波动较大,高风险伴随着高收益或高亏损,2015年到期产品中,实际收益排名前十的产品都是挂钩股票和股票指数类的产品,而实际收益排名后十的产品也多数是挂钩股票、股票指数和基金的产品,其中两款亏损10%的产品,1款挂钩股票,1款挂钩基金。

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  关注挂钩利率和Shibor产品

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  从平均实际收益率走势看,2014年二季度开始,结构性产品就开始低于非结构性产品,并一直保持这种状态,平均实际收益季度最小差值为0.22个百分点,最高达1.05个百分点。这也就是说,从平均实际收益角度去考虑,购买的结构性产品从整体上看是不合算的。

  闫自杰建议,对于普通投资者来说,如果对相关挂钩产品的行情走势没有很好的把握,只是盯着预期最高收益率而盲目购买结构性产品,基本就成了赌大小式的投资,承担的风险较大,获得的平均预期收益较低,表现出风险和收益不成比例。

  对于有资本市场投资经验,尤其是股票市场投资经验的投资者来说,挂钩股票类的结构性产品还是有一定优势的,从到期平均实际收益率看,挂钩股票类的产品还是最高的,达到5.89%。

  从稳健性来看,挂钩利率和Shi-bor的产品表现比较好,尤其是挂钩利率的产品,收益相对较高而且稳健,是结构类产品中风险较低的投资品种,投资者可加强关注。

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