外资看好中国资产,短期看更多是情绪上利好
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新浪财经讯 9月10日消息,国家外汇管理局表示,为贯彻落实党中央、国务院关于推动形成全面开放新格局的重大决策部署,进一步扩大我国金融市场对外开放,经国务院批准,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者投资额度限制。

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9月10日,国家外汇管理局发布消息,经国务院批准,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者投资额度限制。同时,RQFII试点国家和地区限制也一并取消。此次全面取消合格境外投资者投资额度限制,是国家外汇管理局深化金融市场改革开放,服务全面开放新格局的重大改革,也是进一步满足境外投资者对我国金融市场投资需求而主动推出的改革举措。  国际投资者投资A股主要有两种方式,QFII、RQFII以及沪深港股通。此前A股的外资主要以沪深股通为主,QFII的占比小,影响力不大。然而从投资范围来看,QFII和RQFII投资的范围比沪深港股通这类单一投资渠道更广,可以投资股票、债券、基金、衍生品等几乎所有金融产品。本次取消额度限制之后,未来QFII和RQFII的对单一通道的替代性可能性会更高。  目前来看,QFII投资A股占比较小,保银投资认为,此次外汇局取消QFII、RQFII额度限制,长期意义将大于短期。从政策上来看,取消额度限制对促进外资流入的短期效果有限,不会导致外资流入出现明显变化,短期来看更多的是情绪上的利好。  而从长期来看,取消QFII/RQFII额度限制将有助于减小外资进入A股的障碍,对于引导更多长期资金流入A股具有积极意义。此前,MSCI明晟公司、富时罗素等多家全球主要指数编制机构相继将中国A股纳入其国际股票指数并提高权重,中国市场的国际地位进一步提升。未来,随着我国金融市场的不断开放,机构投资者在我国资本市场的投资占比稳步提升,市场波动减小,有利于长期投资。  从利好板块来看,长期业绩优秀的行业龙头股有望受益,可以重点关注食品饮料、金融地产、医疗消费、科技等板块。  金融界网站基金频道基金原创栏目稿件均为本站原创内容,享有受法律保护版权,未经本网允许,任何人不得转载或引作他用,由此造成的后果,金融界网站将保留依法追责的权利。

浙商全景消费基金经理贾腾认为,今年以来美联储及若干新兴市场纷纷降息,叠加此前汇率风险一次性释放,放眼全球,中国资产的隐含回报率已经具备了相当大的吸引力,外资卷土重来已成趋势,QFII及RQFII额度的放开将进一步加速这一进程。

摘要 证监会主席易会满发布文章《努力建设规范透明开放有活力有韧性的资本市场》,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。在业内人士看来,这在中长期将更有利于金融市场的稳定,但从市场表现和机构解读来看,对于A股的短期影响,大家的预期则较为理性。

当前沪深300指数FED分位处于80%以上,浙商基金相对更看好中国权益资产的表现。而消费与金融板块仍将是外资的核心配置方向,接下来可重点关注消费、金融、转债与港股类基金产品。

市场回暖,利好不断。

证监会主席易会满发布文章《努力建设规范透明开放有活力有韧性的资本市场》,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。在业内人士看来,这在中长期将更有利于金融市场的稳定,但从市场表现和机构解读来看,对于A股的短期影响,大家的预期则较为理性。

三大股指高开盘整

券商股高开低走

在系列利好之下,三大股指今日开盘冲高之后回落,震荡盘整。

澳门新萄京最大平台,从板块来看,昨日收盘冲高的券商、多元金融在开盘领涨后也开始回落。长城证券一度跌超3%,中信建投直线跳水跌2%。

此外,科技、军工以及此前表现比较好的白酒股等领涨板块今日均出现回撤,新能源题材持续活跃。

北上资金持续净流入

大幅加仓沪市白马股

从资金流向来看,截止昨日收盘,北上资金已经连续9个交易日净买入,合计买入金额金额402.75亿元,其中9月以来净买入331.72亿元。从配置方向看,北上资金大幅加仓沪市白马股,沪股通净买入为227.05亿元,深股通净买入104.68亿元。

机构解读多重利好

理性看待A股影响

事实上,近期A股市场利好不断,今天早上,人民日报刊登证监会主席易会满的文章,题为《努力建设规范透明开放有活力有韧性的资本市场》,提到习近平总书记在中央政治局第十三次集体学习时,首次明确提出要深化金融供给侧结构性改革。

昨日,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)(以下合称“合格境外投资者”)投资额度限制。

各大公募、私募、券商对此纷纷发表观点,一致认为中国的金融市场开放将稳步推进,中长期战略意义显著。但对近期密集利好对于A股的短期影响,大家的预期则较为理性。

基金君对多家机构进行了整理,供大家参考。

浙商全景消费基金经理贾腾认为,今年以来美联储及若干新兴市场纷纷降息,叠加此前汇率风险一次性释放,放眼全球,中国资产的隐含回报率(权益全球估值洼地,固收全球收益率高地)已经具备了相当大的吸引力,外资卷土重来已成趋势,QFII及RQFII额度的放开将进一步加速这一进程。

当前沪深300指数FED分位处于80%以上,浙商基金相对更看好中国权益资产的表现。而消费与金融板块仍将是外资的核心配置方向,接下来可重点关注消费、金融、转债与港股类基金产品。

前海开源首席经济学家杨德龙表示,此举是我国对外开放的重要一步,也是推动A股国际化的一个重要措施,有利于进一步吸引外资。外资大量流入A股市场将改变A股市场的生态。现在市场对于价值投资的认识也越来越深入人心,外资主要着眼于中长期投资,并且重视基本面研究。外资大量流入之后,将会改变A股的定价模式,所以建议投资者要及时转变投资理念,抛弃过去炒消息、炒题材的模式,转为真正的价值投资,坚持基本面选股,远离绩差股和题材股。总之,外汇管理局取消QFII和RQFII的额度限制,将对国内的资本市场产生深刻的影响,有利于吸引外资加速流入,同时提高A股的国际化程度,A股的慢牛长牛行情更加坚实!

值得注意的是,机构人士在充分肯定取消QFII、RQFII投资额度积极意义的同时,部分机构人士指出由于QFII额度没有用满,短期内影响A股效果有限,并不一定马上给带来新的流入资金,但长期的积极意义明显。

汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超表示,此举是加大我国金融市场对外开放的重要举措,从长期来看,将吸引更多海外优质资金流入A股市场,无论对于A股流动性,还是对于A股价值投资理念的进一步确立,都将有正面的积极意义。

不过短期来看,这一政策对A股的实际影响可能有限。截至2019年QFII总额度已达3000亿美元,但已使用额度可能还不到1200亿,因此取消QFII和RQFII额度限制并不见得马上给市场带来新的流入资金。不过2018年6月以来,MSCI、富时、标普道琼斯三大国际指数公司陆续将A股纳入指数成分股,且纳入因子和权重逐渐提升,已经充分体现了国际投资者对于中国市场的信心。因此相信取消QFII限制以后,将会吸引更多海外合格投资者投资中国市场。

中融基金研究部执行总经理寇文红认为,截止2019年8月末,QFII投资总额度3000亿美元,已经批准1113.76亿美元;RQFII投资总额度为19900亿元人民币,已经批准6933.02亿元。即额度整体没有用完。但这不意味着取消额度限制没有意义。取消额度限制可以使更多外资更加便利地投资中国资本市场,吸引更多外资流入。

目前很多国际机构投资中国资本市场,不再通过QFII,而是通过债券通和陆股通(因为更加方便)。但是通过陆股通只能参与投资部分股票,大量中小盘股、科创板股票无法通过陆股通参与。取消投资额度限制后,外资可以方便地参与所有股票的投资。

取消QFII/RQFII投资额度限制,是我国资本市场对外开放的重大举措,短期内有助于提振投资者风险偏好;长期内有助于我国资本市场进一步国际化,资本流动将更加频繁,股市将日益与国际估值接轨;有助于促进我国资本市场的进一步繁荣,为经济转型作出贡献。

博时基金表示,由于此前QFII和RQFII的额度较为充足,当前取消额度限制并不会立即带来境外资金流入,但这一决定仍具有强烈的信号意义。取消QFII和RQFII的额度限制与汇出限制,将极大便利合格境外投资者参与境内金融市场,对外传递了鼓励境外资金流入的态度,为MSCI、富时罗素及其他指数进一步纳入A股或提高纳入权重创造了条件。由于QFII/RQFII此前存在额度和汇出的限制,境外资金经陆股通机制交易更为便利,但如今取消QFII/RQFII的限制之后,境外投资者通过QFII/RQFII进入内部资本市场的便利性大幅提升,而且较陆股通渠道相比,享有与A股交易时间对接、投资标的更广、可参与新股申购和大宗交易等优势,进而将提升境外资金直接参与国内资本市场的积极性。始终看好境内金融市场对外开放的红利,在全球低利率的背景下更加看好国内股债市场。

聚鸣投资:今天国家外汇管理局宣布取消合格境外投资者投资额度限制。我们理解,对市场无疑是一个利好。短期看,由于目前的QFII额度并没有用满,这个政策更像是一个态度展示,非常有利于继续提振市场信心,是国家提振市场组合政策中的一环;中期看,A股正在被纳入各种指数体系,比如MSCI、富时罗素等,提高外资交易效率,减少管制是大势所趋;长期看,外资配置A股比例仅3个多点,远低于一些新兴市场经济体外资持有水平,放开限制为长期增加配置提供基础条件。更重要的,这个政策展示了我国政府对外开放金融领域的态度和决心。

泰旸资产总经理刘天君:此次全面取消合格境外投资者投资额度限制,有助于进一步便利境外投资者投资境内证券市场,提升我国金融市场开放的深度和广度。此次全面取消合格境外投资者投资额度限制后,跨境证券投资便利化程度进一步提高,预计将带来更多境外长期资本。具有中国特色的核心资产将受到持续追捧,而从中长期来看,随着中国经济结构不断转型、资本市场制度逐渐完善、对外开放持续深化、机构化和国际化的进程加速,金融供给侧改革驱动资金向优质资产靠拢,A股有望走出长期慢牛行情。

证大资产:代表我国金融市场对外扩大开放一大步,合格境外投资者制度是中国金融市场开放最重要的制度之一,合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资者参与中国金融市场,不仅是带来外部增量资金,也是促进了我国金融市场健康发展。相信在合理监管下,更多合格境外投资者的积极参与,我们的金融市场会越来越好。

雷根基金总经理李金龙:取消投资额度有利于增加海外资金在中国的投资力度,也可以间接支持中国实体经济发展。对于二级市场而言,也是一笔新的资金流入,相比加入MSCI和Russell成分股,潜在受益的标的会更加广泛。雷根国际在这一块也加大布局,也在申请RQFII额度,更多元化投资以及布局。

光大证券:QFII新政再次表明金融开放稳步推进,战略意义重大。扩大QFII投资者规模不仅在广义上进一步促进了外资的流入,同时在结构上也更有利于以吸引外资的方式推进各项金融创新。另一方面,也表明我国金融开放战略一直处于稳步推进当中,这对于稳定内外投资者预期,保持对于中国金融资产长期投资价值的信心同样意义重大。

相关政策的中长期战略意义显著,但A股市场能够从政策中获得的实质性利好,至少在短期内是较为有限的。

东方证券:提升中国金融机构竞争力和实力,海外资金将和中国资金在中国资本市场同台竞争。

西南证券:目前QFII的额度外资远远没有用完,本次政策导向的信号意义强于实际意义。由于使用额度偏低,取消投资额度限制可能短期对A股不会造成太大冲击。但长期来看,随着我过金融市场国际影响力和对外开放程度的提升,QFII直接用美元结算的好处,有利于进一步吸引更多长线外资的进入。

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