流动性宽松与资产荒同时上线澳门新萄京最大平
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“收益稍微高一点的产品,基本上都是上线秒光。不过多数产品的收益情况不理想,现在很少4%以上的产品,基本集中在3.5%到3.9%之间,对于客户的吸引力持续降低。我们最近在推大额存单,三年期100万的大额存单,最高上浮55%,年化收益率可以达到4.26%。银行也在积极想办法,不希望因为理财收益低,造成客户流失。”华南一家农商行的负责人对21世纪经济报道记者表示。

“银行有钱但是花不出去,一个根本原因在于宽货币向宽信用的传导机制不顺畅。”一位股份行负责人表示。

“近一段时间,这货币基金收益怎么一个劲儿地降啊。”市民李先生很是纳闷。

“宝宝类”理财收益降至2.35%

更长期限的品种,表现则更为明显,除了一年期Shibor勉强维持在3%以上之外,其余三个月、六个月和九个月期限的Shibor也均在3%之下,宽松程度可见一斑。

一边是宽松的流动性,一边则是资产荒。近日,西南证券对百名一线信贷经理进行了全方位调研,认为下半年新增信贷或将面临同比少增,政策导向与实际信贷需求不匹配,信用收缩压力较大。

9月9日,天弘余额宝的7日年化收益率已经降至2.292%,78只“宝宝类”理财产品的收益率也“不乐观”。

本报讯在流动性宽松的大背景下,8月以来以天弘余额宝为代表的“宝宝类”货币基金理财的收益率一路下滑,平均七日年化收益率仅为2.35%。这个收益水平已经低于今年CPI的上涨幅度。

收益不断下降,货币基金的规模呈现断崖式下跌。

新网银行首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼认为,收益率大幅下降主要是因为资金面宽松。“今年以来已多次降低银行存款准备金率,市场流动性处于合理充裕的状态,此前上海银行间同业拆放利率(Shibor)跌破1%,创下近十年来新低。以投资银行存款、同业存单为主的宝宝类货币型基金收益率下降是必然。”

货币市场收益会维持在低位

8月以来,宝宝类理财的收益率一路走低。天弘余额宝本周的七日年化收益率降至2.28%的历史低点。在融360大数据研究院采集样本的78只宝宝类理财产品中,本周的平均收益率为2.35%,较上周下降6BP。78只互联网宝宝无一只收益率超过3%。互联网宝宝最高收益率为2.88%,最低收益率为1.36%。

此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。虽然尚未执行,但是资金面已经呈现宽松迹象。货币基金、银行理财的收益也跟着下挫,由于收益率缩水,今年已经有2只货币基金宣布清盘。

澳门新萄京最大平台 ,目前上交所新质押式回购产品,不管是短期还是中长期品种的收益都已经跌至3%之下,流动性宽松的情况可见一斑。

组合式理财可分摊风险

新网银行首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼认为,收益率大幅下降主要是因为资金面宽松。

以天弘余额宝为例,其规模大幅缩水。根据业绩报显示,余额宝的总资产已经从去年一季度的近1.7万亿元连续五个季度持续下降至今年二季度末的1.03万亿元左右,为其2013年成立以来最长季度跌幅。不过,余额宝目前仍是中国最大的货币基金,累计交易用户突破6亿。

西南证券杨业伟认为,下半年宽信用面临多重阻碍:一是政策导向与实际信贷需求不匹配,调研结果显示制造业信贷需求平稳,地方政府信贷需求偏弱,只有按揭需求和房开贷需求较强,但房地产贷款面临政策限制,因而未来也将收缩。其次可用信贷额度减少,信贷经理反映上半年投放的信贷额度占到全年65%左右,如果央行没有在下半年放宽银行可贷额度,则下半年新增信贷同比将减少27%。其三经济下行,叠加风险事件影响,使得银行风险偏好降低,不利于信用派生。

研究认为,下降趋势还有继续延续的可能,降低实际利率是未来一段时间的主要基调,货币环境会保持边际宽松,因此,货币市场收益会维持在低位。

董希淼说:“今年以来已多次降低银行存款准备金率,市场流动性处于合理充裕的状态,此前上海银行间同业拆放利率跌破1%,创下近十年来新低。以投资银行存款、同业存单为主的宝宝类货币型基金收益率下降是必然。”

9月9日,天弘余额宝的7日年化收益率已经降至2.292%。78只“宝宝类”理财产品的情况也如出一辙。融360大数据研究院数据显示,上周“宝宝”类理财产品收益率为2.4%,有3只的收益率超过3%,最高收益率为3.26%,最低收益率为1.53%。

流动性宽松,货币基金的收益一降再降。目前最大的货币基金天弘余额宝的7日年化收益率已经降至2.28%,继续在历史最低位附近徘徊。国家统计局8月9日发布数据显示,2019年7月份,中国居民消费价格(CPI)同比上涨2.8%,创去年3月以来新高。今年1—7月,中国CPI比去年同期平均上涨2.3%。宽松流动性背景下,货币基金的收益已经大幅跑输CPI。

研究认为,货币基金收益下滑主要原因还是流动性宽裕。宽松的货币政策环境,给利率下行打开了空间,经济承压,使得宽信用与宽货币成为主要基调。以投资银行存款、同业存单为主的“宝宝类”货币型基金收益率下降是必然。

收益率下降,个别货币基金甚至被清盘。

银行间流动性宽松,还在同业存单拆借利率骤降上表现得淋漓尽致。7月份以来,银行同业存单利率迅速走低,几乎呈现“断崖式”下滑格局,央行最新数据显示:7月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.08%,质押式债券回购月加权平均利率为2.15%。7月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交109.63万亿元,日均成交4.77万亿元,日均成交比上年同期增长15.1%。其中,同业拆借日均成交同比增长10.2%,现券日均成交同比增长31.5%,质押式回购日均成交同比增长12.9%。

根据业绩报显示,余额宝的总资产已经从去年一季度的近1.7万亿元连续五个季度持续下降至今年二季度末的1.03万亿元左右,为其2013年成立以来最长季度跌幅。不过,余额宝目前仍是中国最大的货币基金,累计交易用户突破6亿。

随着流动性将进一步放松,9月9日隔夜Shibor跌至2.607%,一周、二周和一个月期限的Shibor的最新利率也全部在3%以下,分别为2.652%、2.661%和2.688%。

银行理财收益也应声下跌,普益标准的数据显示,7月长三角地区整体银行理财收益环比下滑1BP至3.88%。其中,江苏省银行理财收益下滑1BP,为3.85%;浙江省银行理财收益上升1BP,为3.90%;上海市银行理财收益为3.91%,与上期持平。

“收益率下降是短时趋势,银行也在积极想办法,不希望因为理财收益低,造成客户流失。”银行理财负责人称。沈阳晚报、沈报融媒记者梅天磬

苏宁金融研究院高级研究员王锟接受21世纪经济报道记者采访时表示,货币基金收益下滑主要原因还是流动性宽裕。宽松的货币政策环境,给利率下行打开了空间,经济承压,使得宽信用与宽货币成为主要基调。此前Shibor跌破1%,创下近十年来新低。以投资银行存款、同业存单为主的宝宝类货币型基金收益率下降是必然。这一趋势还有继续延续的可能,降低实际利率是未来一段时间的主要基调,货币环境会保持边际宽松,因此,货币市场收益会维持在低位。当然,在重要考核节点可能会有所波动,但中枢肯定是下移的。

不过时过境迁,随着流动性的不断宽松,余额宝的收益也是急转直下,去年破“3”之后,7日年化收益率一路走低,今年最低一度跌至2.25%。

货币基金收益率持续下降

在互联网“宝宝”类理财产品收益率TOP10排名中,杭州幸福添利最高,为3.26%,民生如意宝、诺安现金宝收益率分别为3.19%、3.03%。

“按揭利率将上行,民企融资利率难降。银行对一般存款的争夺激烈,负债成本保持高位,叠加风险上行使得对公利率稳中趋升。有91%的信贷经理表示3季度对公利率不会低于2季度。分企业类型来看,国企利率平稳,而民企利率总体趋升。据西南证券统计,地产调控趋严使得按揭利率下行结束,3季度将趋于上行,有40%的信贷经理表示将在3季度提高按揭利率。降低实体融资成本需要将银行负债成本降下来,采取定向降准来降低银行负债成本是较好的政策应对。”杨业伟表示。

“收益稍微高一点的产品,基本上都是上线秒光。但多数产品的收益不理想,现在基本集中在3.5%到3.9%之间,对于客户的吸引力持续降低。”某银行理财负责人说,他们最近在推大额存单,三年期100万的大额存单,最高上浮55%,年化收益率可以达到4.26%。他建议投资者进行组合式理财,这样可以分摊风险。

9月6日央行网站发布公告,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。

在天弘余额宝收益走低的同时,宝宝类理财产品的收益也下降至2.5%之下,最新的平均7日年化收益率降至2.468%。根据统计,全市场货币基金7日年化收益率降至2.357%, 仅有47只产品(A、B类分开计算)的收益率超过3%。

随着资金面呈现宽松迹象,货币基金、银行理财的收益也跟着下挫,二季度基金规模大幅收缩。伴随着收益率下滑,货币基金规模呈现断崖式下落,同时,银行理财收益环比下滑,分析称,银行正在寻求解决方案,银行理财收益率下降是短时趋势。

一年期Shibor在3%之上

作为货币基金的代表,天弘余额宝诞生于2013年5月末,相比市场首只货币基金,晚出生了10年,但却凭借自身小额、分散、便捷等特性及其渠道平台优势,开启了互联网金融的“零钱理财”时代,其收益高峰时一度逼近7%,由于兼具安全性和灵活性,余额宝一时风光无两。

数据显示,9月2日至9月8日,银行理财发行数量为1682只,较前一周增加139只。银行理财平均收益率为4.03%,保本理财平均预期收益率为3.43%,4%的红线已经岌岌可危。

天风证券孙彬彬认为,二季度基金规模大幅收缩,并伴随着收益率下滑,收益率下滑主要是由于资金利率和同业存款利率下行;资产配置上,货币基金降久期、降杠杆。此外近年来对货币基金申购赎回、流动性以及其他方面的一系列监管加强也降低了货币基金吸引力。

中小行资产荒抬头,债券配置比例或上升。根据“银行两部门模型”,当信贷配置不畅时,部分资金将向金融市场转移,以参与债券市场和同业市场业务。

分析师认为,二季度基金规模大幅收缩,并伴随着收益率下滑,收益率下滑主要是由于资金利率和同业存款利率下行。此外近年来对货币基金申购赎回、流动性以及其他方面的一系列监管加强也降低了货币基金吸引力。

收益率下降是趋势?

普益标准认为:目前央行的政策取向是维持银行体系流动性总量合理充裕,预计这一取向在经济环境未有较大改变的情况下不会发生改变。不过为了应对美联储降息,全球主要央行都有降息操作,若美联储进一步降息,可能会现出变数。

融360大数据研究院数据显示,9月2日至9月8日,“宝宝类”理财产品收益率为2.4%,有3只的收益率超过3%,最高收益率为3.26%,最低收益率为1.53%。

上海证券交易所14天新质押式回购GC014全天下跌0.18%,至2.82%,28天品种GC028跌0.17%,至2.965%。

货币基金、理财收益齐降

融360大数据研究院付影认为,市场对于降息关注度越来越高。有分析认为,相比降准,降息对于实体经济的提振作用更直接。此外,从国际环境看,9月份全球经济增速放缓,全球央行货币政策重启宽松,今年全球30家左右的央行普遍降息,当前市场对中国降息的预期开始升温。融360大数据研究院认为,此次降准加速了LPR的改革进程,并可能为后续的降息增加了空间,由此加速利率并轨。投资者可适当拉长投资期限,保证收益最大化。

流动性淤积在银行间

银行理财的收益情况也不乐观。融360大数据研究院数据显示,上周银行理财发行数量为1682只,较前一周增加139只。上周银行理财发行数量增加比较大的银行类型是农商行,较前一周发行数量增加67只。银行理财平均收益率为4.03%,保本理财平均预期收益率为3.43%,4%的红线已经岌岌可危。

货币基金的收益再下一城。

普益标准的数据显示,自8月以来,长三角地区整体银行理财收益环比下滑3BP至3.85%。其中,浙江省银行理财收益下滑4BP,为3.86%;江苏省银行理财收益下滑2BP,为3.83%;上海市银行理财收益下滑3BP,为3.88%。

天弘余额宝此前一直面临“成长的烦恼”,由于规模过大增长过快,自2017年起,天弘基金陆续出台了多项措施,包括调低个人持有额度上限、设定个人交易账户单日购买额度上限以及余额宝的单日申购总量等。此外,允许其他资产管理机构的多只货币基金产品接入支付宝上的余额宝现金管理平台。不过时过境迁,随着收益下滑,持有人开始离场,虽然部分限制措施如今已经取消,但其规模并没有出现上升。

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