财报就像一本故事书,读书笔记
分类:保险

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六、财报的陷阱—珍爱生命远离渣男

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财报就像一本故事书

今天最需要吃的药,吃了以后可以忘记崩盘,是小散追高杀跌,必备良药。

我们之前讲的把资产负责表比作男方的身家财产,把利润表比作男方一年的收入,把现金流量表比作他一年到手的现金,所有者权益表比作他交给你的银行卡,今天呢,我们的内容没有各种公式,各种报表,或者是烧脑的概念或者定义,我们主要来讲一讲,财务报表,有哪些陷阱以及如何去识别和绕开这些陷阱,有这样一些公司,明明资金让捉襟见肘,甚至是资不抵债,但是为了吸引更多无辜的股民买入他们的股票,会把自己的财务报表美化得非常好看,这正如世界上有一些男的明明很渣却要在每一个女生面前扮演着好男人,用各种花招把女生绕得晕头转向之后,过不多久就要以要投资要开店,要还债什么的为借口向女方借钱承诺到时候有多少多少的利息,你要会各种幸福生活的画面,等拿到了钱就各种玩失踪,甚至是继续借钱,直到把别人辛苦工作的积蓄榨干了为止,想想啊,都替这些个妹子们捏一把汗啊,所以最后我要总结一下财务报表有哪些陷阱,梳理过后,相信你一定可以擦亮眼睛在投资股票上避开很多坑,首先就是要注意股票利多下跌的情报,什么是利多呢?就是指出现了一些消息,这些消息对于某家公司来说,明明是好消息,但是他们的股票价格却不升反降,比方说某某公司,最近宣布最近的利润再创新高前景一片大好,通常这种消息放出去之后,股价都是会上升的,中国A股市场就算是白百合出轨,叫红墙股份的股票都能涨,什么百合花的股票都能跟着跌,这家公司虽然前景一片大好的消息放出了,股价却反而下跌了,这很有可能是这家公司本身暗藏着某些隐蔽的问题,你不了解的话还是不要贸然进去了,就如同一个男生,你问一些认识他的人,他的人品怎么样?虽然很多人都说好,但他就是从来没有交过女朋友,那你就要小心了,没有女朋友的人,嗯,肯定多少是有那么一些些问题吧,其次就是注意公司的高管有没有大量抛售公司股票的现象,这个嘛很好理解,通常P2P跑路前也是这个征兆,如果一家好的公司以后会稳定盈利,股价只会越来越高的,股东只也会长期持有啊,那现在干嘛要把股票卖了呢?就像是十年前的腾讯,如果可以预见腾讯今天的股价,当初持股的人恐怕打死也不地卖出股票的,一个妹子,如果一个男生想追你,你可以了解一下他之前的几个女朋友,非诚勿扰不是都有这个环节吗?坦白自己谈过恋爱的次数和分手的原因。之前的女友为什么会放弃她呢。然后就是你要看一下公司是否频繁的更换高管,这个理由同上,因为公司高层管理人员是公司最重要的资产,如果频繁的换高管一定是公司出了什么问题了,再其次,还有公司是不是频繁的更换会计师事务所,如果认为财务报表真实恰当,会毫无保留的给出客观意见,如果会计师在签发之前,都会与公司管理层进行沟通,管理层不同意会计师的看法就可能换掉,另外如果公司出现什么做假账的嫌疑。有些比较怂的会计师也可能会明哲保身,拒绝去核查,而自己选择退出,公司也会更换会计师,如果一个妹子看一个男生能不能在为自己的男朋友,就跟过去问他身边的人,身边的人呢拒绝回答,或者回答得很含糊,你就要掂量掂量这其中可能存在的问题哦。最后很重要的,你要留意一下,利润表里面非营业利润的占比波动,通常一家正经的公司好好卖自己的商品或者是服务,主要的利润也都来自于这些主营业务,但是如果一家公司往年的营业利润占总利润的80%,而到今年忽然降到了50%以下,那你就要看一看,非盈利利润是哪里来的?如果一个男生常年的收入都是来自于工资,今年他的工资没涨把,手上的钱却明显好像变多了,那你还是要了解一下这些钱的来路都是为了保护自己吗?我们的前总理朱镕基先生曾经说过,诚信为本朝所为中遵循准则,不做假账,对于上市公司来说,如果做假账,来自于市场的惩罚,要远远大于来自法律法规的惩罚,比如美国安然公司的丑闻就是一个典型的例子。擦亮眼睛,随时保护好自己,别让你发现有问题了,看不透了,你又不确定,最好的方法就是及时脱手,保留你的资金。

这是一本教我们轻松读懂财务报表,了解企业竞争力的书,适合投资人,会计专业人士,企业经理人、学生。

推荐序 读故事,看财报,了解企业竞争力 颜漏有

昨天特斯拉说要在中国建厂,然后建工厂的钱从哪里来?答:通过国内的银行贷款,计划的50亿美元,从国内借,然后在来赚我们的钱么?感觉有点空手套白狼的意思呢?

本书给我最深刻的知识点就是:企业“三线健康”的重要性。
1)顶线:指营收成长,代表企业扩张市场的动能
2)底线:指获利成长,代表企业在扩张中控制成本的能力,也是企业经营的首要目标。
3)血线:指现金流量成长,代表企业在突发风险下求生存的应变能力。

自 序 读懂财务报表,创造丰厚财富刘顺仁

又是揪心的一天,好不容易要反弹了,结果几个消息,又全部都跌回去了。只有望市兴叹。

分析财务报表不能只看死板的数字,还要能看到产生数字的管理活动,并分析这些活动所可能引导其企业变动的方向。

第一篇 心法篇

感觉别的都看不去了,还好煤炭跟着钢铁动了一下下,不然今日又是全黑。指数不会还要新低吧?跌了大半年了,还没跌够呢!唉.....回家郁闷去了。

一、资产负债表

1)应收账款集中度,集中在少数客户,风险偏高。

2)坏账准备金额的可靠性,比较同一产业其他公司提列坏账准备的程度,间接来评判该公司估计的合理性。

3)存货,庞大的存货数量会造成相当大的存货跌价风险。

4)流动比率,一般来说流动比率不小于一是财务分析是对企业风险忍耐的底线,但是并不是说流动比率低就是不好的,而是要结合企业所在的行业来进行对比分析,还要检视企业的现金流量表,如果现金流量的能力比较强,那流动比率偏低反而是种实力的体现。举例,沃尔玛和戴尔能以负的营运资金有效率地推动庞大的企业。

5)检视企业的流动负债占总负债比率,可以看出他的商业营运模式的效率和竞争力。这个比例下降的趋势很可能表示供货商担心他会有倒帐的风险,不愿意赊帐方式给他供货。

6)合并报表是母公司报表加子公司报表的概念,母公司投资子公司的时候是列在长期股权投资里面,但如果是在合并报表里面长期股权投资的不会体现在合并报表当中。如果企业长期股权投资的标的物与本业无关或者是投资在风险较高的产业导致亏损连连,将会对公司造成重大风险,必须进行资产减值的承认。

阅读财务报表必须有整体性而且必须了解该公司的营运模式不能以单一的财务数字或者财务比率妄下结论。

一般来说观察一个公司财务结构是否健全,看:1)和过去营业情况正常的财务结构相比,负债比率是否有明显恶化的现象;2)和同业相比,负债比率是否明显偏高;3)观察现金流量表,借款的还本利息是否能应对。

重点:管理资产减损,比如存货跌价风险、

二、利润表

1、长期稳定的营收及获利增长是企业竞争力的最具体表现。

2、毛利率的忽高忽低是痕量企业采用差异化策略是否成功的良好指标。

3、运用每股收益进行投资可能存在的问题是:过分高估未来的每股收益,未能注意市盈率持续下降。

4、我们除了要知道一家企业的营收主要产生只哪些产品外,还要了解哪些产品会帮企业赚钱。

第1章 解读帕乔利的财富密码

避开财务报表的九大贴士

三、现金流量表

1、现金流就相当于企业的血液,企业没有现金就好像人没有血液一样,有再大的能力也活不了。

2、现金=负债 所有者权益-非现金资产(短期流动资产 固定资产)

3、获利减少,经营活动现金净流入减少,甚至变成净流出。这种情况是营运衰退型公司的常态,持续性经营活动现金净流出可能会导致财务危机。

4、获利增加,但经营活动现金流量减少,甚至成为净流出,是一种“似强实弱”现象。原因一是应收帐款大量增加,公司采用更加宽松的信用交易条件来提高销售;二是存货大量增加。这样的公司发生财务危机风险偏高,忽视了企业现金流量的重要性。

5、短期来说,企业获利与经营活动现金的流动方向可能不同,但长期来看,两者的发展趋势并必定归于一致。企业必须能创造经营活动的现金净流入,经常出现经营活动现金径流量出的企业绝大多数都没有投资价值。

6、投资及筹资活动现金流量的变化反映了经理人对公司前景的信心和看法,可以推测公司的发展情况。

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以智慧解读帕乔利密码

一、注意股价“利多下跌”的警讯 所谓利多下跌,是指在有利多消息的情况下,股价出现了与趋势相反的花落。一般而言出现利多消息的时候,股价会应声上涨,或者提前反映。但出现利好不升反将可能是公司本身着某些隐蔽的问题。看到这样的宁愿错过,也不要去尝试,以免地雷爆发造成亏损。

四、所有者权益表

1、市值与净值比越高,代表公司通过未来营收获利增长所能创造的价值,比公司的清算价值(资产-负债)要高出许多。

2、通常公司都有维持每股现金股利不下降的市场压力,如果放弃这个稳健配股的原则,一般被解读为目前财务实力的衰弱与企业竞争力的下降。

3、不稳定的股利与净利比率,往往显示该公司体质不良,无法有效、稳定地照顾它的股东。

4、一般没有竞争力的企业才会不断通过融资活动向股东筹资。

5、刚上市的公司适合短期持有,不一定是中长期投资的良好标的,投资人必须耐心观察IPO公司的后续营运质量是否具备长期竞争力。

6、不管公司是增加现金股利或买回股票,市场都给予正面肯定,当公司现金股利减少或不配发现金股利时,会被市场解读为背后有重大的、不利于公司的信息,股价因而有负面反应。

成功的经营管理绩效是获得较高的股东权益报酬率,而不是每股收益的持续增加。市场上股东权益报酬率特别高或变动异常剧烈的公司,都应该要特别注意,注意和同行业比较。

由于财报数字是经营活动的滞后指标,投资人想要预见财务弊案保护自己,必须同时注意相关的非财务报表信息。

避开财务报表陷阱的九大贴士。
贴士一:注意股价“利多下跌”的警讯
贴士二:注意公司董监事的内部人大量抛售持股的警讯
贴士三:注意董监事或大股东占用公司资金的警讯
贴士四:注意公司更换会计师事务所的警讯
贴士五:注意公司频繁更换高级经理人或敏感职位干部的警讯
贴士六:注意集团企业内复杂的相互担保借款、质押等行为的警讯
贴士七:注意损益项目中非营业利润百分比大幅上升的警讯
贴士八:注意应收账款存货固定资产异常变动的警讯
贴士九:注意具有批判能力的新闻媒体对问题公司质疑的警讯

以诚信编制帕乔利密码

二、注意公司高管,大举减持股票的警讯 董监事是公司重要的决策者,对公司的现状最为清楚,他们的持股比率也可以作为一个重要的参考指标。当这些人开始大量抛售股票,说明他们认为股价已经超出公司该有的价值,或者对公司没信心想套现离场。

用勇气面对帕乔利密码

三、要注意董监事或大股东占用公司资金的情况

看懂财务报表是企业领袖的必备素养

大股东或者决策者,有时候会利用关联交易等方式侵占公司资金作为非营业之用。即内部人用公司的名义筹资,自己成本及其他财务风险由公司代为承担。这中情况对公司的财务状况影响深远,也会损害一般投资者的权益。

面对帕乔利密码的两极反应——当灰狗遇上小Q

案例:乐视网(300104,股吧)、保千里

《易经》启示录:“简易”、“变易”及“不易”

四、注意公司更换会计师事务所的警讯 会计师的工作是依据核查后的结果,对公司财务报表出具意见。如果认为财务报表恰当表达公司状况,会出具无保留意见;反之,会依据情节轻重出具正式无保留、保留或否定意见;若会计师因故无法对公司的财务报表进行查核,则会出具无法表示意见。

第2章 用财务报表锻炼五大神功

通常,会计师在签发意见之前必须与公司管理层沟通,当管理层不同意会计师看法时,就可能作出更换会计师的动作。另外,一些公司出现舞弊嫌疑时,会计师为求自保,可能会拒绝核查,造成公司被动更换会计师。

一个坚持

今天先说这四种情况,后面的下篇再聊。

两个方法

本文首发于微信公众号:匪爷读财。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

三类活动

四份报表

五项修炼

金庸七伤拳的启示

第3章 飞行中,相信你的仪表板

善用会计信息引导正确的策略

谨防因错误信息酿成决策的灾难

财务报表是企业竞争的财务历史

资本市场“预期”的强大力量

会计数字的结构

蒙住眼睛,要能操控你的飞行器

第二篇 招式篇

第4章 学习威尼斯商人的智慧与谨慎——资产负债表的原理与应用

搞懂资产负债表的基本武功原理

看看世界第一商家沃尔玛的资产负债表

在资产负债表中看出企业竞争力

别忘了其他重要资产议题

别忘了其他重要负债议题

中国大陆公司资产负债表介绍——五粮液

面对真实的资产及负债状况

第5章 创造像刘翔般顶尖的跨栏成绩——利润表的原理与应用

搞懂利润表的基本武功原理

看看世界第一商家沃尔玛的利润表

在利润表中看出企业竞争力

透视资产周转率背后的玄机

别忘了利润表的其他重要议题

中国大陆公司利润表介绍——苏宁电器

面对企业真实的经营绩效与竞争力

第6章 别只顾加速,却忘了油箱没油——现金流量表的原理与应用

搞懂现金流量表的基本武功原理

了解现金流量表的概念架构

用两招编制现金流量表

看看世界第一商家沃尔玛的现金流量表

由经营活动现金流量看竞争力

投资、筹资活动现金流量的管理意义

四大企业类型

中国大陆公司现金流量表介绍——联想集团

古战场巡礼的启示

第7章 是谁动了我的奶酪——所有者权益(或股东权益)变动表的原理与应用

搞懂股东权益变动表的基本武功原理

看看世界第一商家沃尔玛的股东权益变动表

股票选择权的争议

中国大陆公司股东权益变动表介绍——国美电器

由股东权益变动表中看出竞争力

由融资顺序看企业前景

首次公开发行股票的解读

现金股利的信息含义

同舟共济话未来——调和股东权益与员工利益

第三篇 进阶篇

第8章 踏在磐石而不是流沙上——谈资产质量与竞争力

无形资产决定长期竞争力

“内在价值”与资产评估

“内在价值”的广泛应用

企业会计准则第八号公报——资产减值

资产比负债更危险

管理资产减损才是重点

啥都没剩下!

第9章 卓越管理而不是盈余管理——谈盈余品质与竞争力

盈余品质

绩优生的堕落——房利美不再卓越

企业会计准则第三十七号——金融工具列报比较与分析

台湾:企业合并财务报表与第七号公报

Sunbeam的转机?

遵守一般会计原则也能做账

延伸核心竞争力,创造盈余品质

第10章 精通历久弥新的股东(所有者)权益报酬率——谈经营质量与竞争力

小心检查企业经营的成绩单

细看股东权益报酬率的武功招式——定义及组成因子

谁是股东权益报酬率的高手——海内外企业实例分析

股东权益报酬率的限制

第11章 最重要的是,要随时保护你自己——避开财务报表陷阱的九大贴士

贴士一:注意股价“利多下跌”的警讯

贴士二:注意公司董监事等内部人大举出脱股票的警讯

贴士三:注意董监事或大股东占用公司资金的警讯

贴士四:注意公司更换会计师事务所的警讯

贴士五:注意公司频繁更换高阶经理人或敏感职位干部的警讯

贴士六:注意集团企业内复杂的相互担保借款、质押等行为的警讯

贴士七:注意损益项目中非营业利润百分比大幅上升的警讯

贴士八:注意应收账款、存货、固定资产异常变动的警讯

贴士九:注意具有批判能力的新闻媒体对问题公司质疑的警讯

朱镕基的未竟志业——公司不做假账

第12章 聚焦联结,武林称雄

专注才能创造竞争力

靠绩效才能保住饭碗

竞争力要靠绵密的企业活动网络

避开无法竞争的困境

企业活动网络与平衡计分卡

追求优质增长要有优先级

十大建议:应用财报增加竞争力

后 记

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