假如股市让你来管理,选股不能只看业绩
分类:保险

近期,不乏一些业绩亮眼的股票出现股价重挫。在本栏看来,选股不能只看业绩,业绩好的股票虽然安全边际高,但并不等于没有投资风险,还应该结合企业的规范管理程度,风险把控能力以及社会责任感等多项指标综合判定。

问:假如股市让你来管理,你会出台哪些政策?又会采用什么方法去执行你的政策?

问:市盈率和市净率,哪种指标最能体现公司的估值高低?为什么?

      巴菲特最核心的投资理念是“买股票=买公司”,买进后只能靠企业经营盈利,不能靠价格波动挣钱。因此他的最核心投资之道就是:“预期现金流贴现”和“寻找有护城河的股票”。只有以此为统领,才能目标明确、方向一致、逻辑清晰、主次分明地建立一个巴菲特投资法则的技术应用流程。

有人说,上市公司都是有原罪的,这话不中听,但也不乏道理。公司上市之前,往往都会有一个突飞猛进的过程,这个过程往往需要大量资金推动,或增加公司资本,或投入优质项目,再或者是直接拿钱购买上市公司的产品或者服务。这个过程有点像长跑的冲刺阶段,马上就要到达上市的终点线了,最后只要再努力一把,就能到达胜利的彼岸。

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流程的第一步是发现有护城河的公司。

但就是这么个冲刺过程,往往就酝酿了上市公司的原罪。

中国股市是政策市,既复杂又简单。空话不说,细节不说,纲领性的几条:一、提高上市门槛,严控新般发行数量,上市与退市的公司数量形成一定的比例,逐步提高上市公司整体盈利水平,实现上市公司优质化。二,控股股东必须持有若干比例的股票,不得进行市场交易,依靠企业每年经营利润定期分红来获取利润,实现股市作为资本市场投资的目的,防止与经营状况无关、人为操纵股价的现象发生。三,完善股指期货交易系统,不成熟不合理的政策和规则、措施不出台,已出台的一律取消。四,无论规模大小、投资多少,各行各业,都要平等对待,不搞特殊化:平等对待所有上市公司,平等对待每一个投资者,

作为中长线投资者,我们投资股票投资的就是投资其未来股价的上涨,而股价上涨又离不开对公司估值的看涨。其中市盈率和市净率都是常用的公司估值指标,也是普通投资者关注渡较高的估值指标,那么“哪种指标最能体现公司的估值高低”,回答这个问题,我们先从各自指标的定义入手,如下:

有些公司天生就有护城河的,如受政府管制、需许可经营的、产品和品牌具无可替代性的、对某项业务形成垄断经营的等等,它们大多一望而知。有些公司则需寻找,寻找的途径有三。

如果仅仅是花钱促销、美化一下报表,这都不算什么,但有极少数公司为了达到上市的目的不择手段,可能会采取伪造会计凭证、腾挪资金,甚至在主要产品上造假增加利润等违法的方式,这样就构成了欺诈上市,一旦东窗事发,就会被强制退市。对于这样的公司,投资者不可不防。

假如股市让我来管,我会出台以下利股市利中小投资者的政策。

一、关于市盈率

一是股价。股价长期稳步攀升的大多是有护城河的公司。如贵州茅台等,都是从上市后几乎就一路攀升,及早发现可获不菲收益。这一点希望巴迷们别抬杠说巴菲特从不看股价,他看不看股价,我不知道,你也只是听他说的,即使不看也没关系,因为我们不是复述巴菲特语录,也不是做他的起居注,而是在讲如何运用巴菲特投资法则的技术流程。

这些通过欺诈或者不诚信经营等违法违规方式来达到上市目的的公司,基本上都会把业绩粉饰得很好,在它们没有爆雷之前,业绩一般都比较亮眼,很可能还是投资者眼中的明星公司。然而,投资者如果单纯看财务数据来判断一家公司的价值,那么投资者就会误入歧途,很容易遭遇踩雷事件。

第一条政策:取消股市印花税,直接让所有股民投资者最实惠,降低交易成本;

(1)市盈率又称PE,公式为市盈率=股价/每股收益,每股收益与市盈率成反比,每股收益越高,市盈率很低,代表股价被低估;反之每股收益低,但市盈率很高,说明股价被高估。市盈率越低,说明公司盈利能力强,能在较短时间内快速收回成本。

二是业绩一家公司过去10年的业绩始终优良、稳定,且具有持续而强劲的增长态势,它基本上就是一家有护城河的公司(具体方法可看第二步)。因为从经济周期讲,10年已涵盖了一个信用扩张与紧缩周期,即9到10年的朱格拉周期;并跨越了2到3个库存增减周期,即平均40个月的基钦周期,它的经营业绩基本能反映公司在不同经济状况下的运营情况。

其实在国际成熟股市,已经有了研判上市公司价值的更有效方法,就是上市公司社会责任。一般规模比较大的公司都会跟随年度报告发布社会责任报告,国际投资者认为一家上市公司的股价20%由财务数据决定,80%由社会责任报告决定。

第二条政策:取消T 1,实施T 0,让所有股民投资者公平公正交易,不会受到T 1的限制;

(2)市盈率的适用范围

当然,中国股市历史还短,许多公司上市未满10年就已进入视野,对此要具体情况具体分析。过去股权分置,有流通股和非流通股之分。且定价发行,发行市盈率很低,上市后的再融资有连续3年的盈利与净资产收益率要求。人为做高发行前业绩和增长率,提高发行价格,远没有上市后有良好表现给公司和大股东带来的利益大,因此,越好的公司越倾向把发行前业绩做低一点,给上市后留下足够的增长潜力和回旋余地(沪深股市喜欢炒新股就是在这种背景下产生的)。所以,一些一望而知有护城河的股票仅凭上市前3年业绩,就能知道大概。不是天生有护城河的公司,也可把上市前3年业绩追述作为重要参考。比如,1998年2月上市的虹桥机场(现上海机场),我们只用了上市前3年业绩追述,对它的盈利和增长状况做了基本定性。而上期提到的豫光金铅,是通过上市前3年业绩加上市后4年缺一个季度业绩找出来的。

所谓社会责任,可以理解为上市公司的思想品德考试,一家公司能够造福社会、造福人类、诚信经营,那么它的利润和成长性也就是有保证的,如果一家公司通过造假、坑蒙拐骗、破坏环境来获得经营利润,这样的利润很难持久,它们的股价也就不会太高,即便有过疯狂的炒作,最终也将是过眼云烟。而且,这样的公司也不适用于市盈率的评价标准,因为市盈率评价的前提是公司持续经营,而这些社会责任感较差的公司有很大概率做不到持续经营,这些都是可能坑害投资者的风险因素。

第三条政策:新股IPO上市数量与退市制度数量协调起来,有进必须有出,上市公司优胜劣汰。

市盈率适用于弱周期行业,比如食品饮料、医疗、酿酒、公共服务等行业,不管经济处于怎样的周期,我们都要用到日常消费的酱油、看病、用电等,这种必须消费品,受经济影响比较小,业绩与盈利比较稳定,产品价格波动不会很大,需求一直会存在,用PE来进行估值是比较合适的。

而在市场化发行加全流通后,拼着命抬高发行前业绩,人为地制造高成长幻景,尽可能提高发行价格,捞取更多的现金,顺便将股价基数抬高,好为日后的减持留下更多余地,成为所有上市公司的首选——彻底的市场化总是无耻的。在这种情况下,上市前3年业绩基本就没了参考价值,或只有很少的参考意义,炒新股更是自找棺材朝里睡。因此,除非有十分把握,否则,最好是观察其上市后7年的数据,以涵盖2/3个信用周期和2个左右的库存周期。

所以本栏说,投资者在选择股票的时候一定要从股市之外的环境去选择,单纯看财务报表和股价走势比较片面,投资者不要认为巴菲特整天就是看着财务数据去买卖股票,巴菲特小时候就知道去垃圾站数饮料瓶盖来看哪家公司的产品最畅销。

第四条政策:上市公司强制性现在分红,而且分红后免税,股价也不会出现折价;

二、关于市净率

三是从实际生活中发现。这是彼得·林奇常用方法,可参看相关书籍。

第五条政策:大股东违规减持的,必须没收非法所得,并且十倍罚款处理;

(1)市净率又称PB,公式为市净率=股价/每股净资产,每股净资产越高,市净率越低,股价则被低估,投资的安全边际越高;反之每股净资产很低,但市净率却很高,说明股价被高估,不值得投资。

第二步是检验公司的每股收益。

第六条政策:保障上市公司质量,发现问题一定要圆满解决问题,让上市公司质量得到保障;

(2)市净率适用范围

除了从业绩上发现的股票(因这一步已经完成),其他都要检验其10年甚至10年以上的每股收益,哪怕天生就有护城河的,因为我们买的是收益,不是护城河,许多有护城河的公司盈利其实并不强劲。

第七条政策:那些违规炒作投机的主力机构,那些内幕交易,操纵股价,违规所得金额没收,并十倍资金处罚;

市净率主要适用于需要拥有大量资产且净资产为正的企业。比较适合传统行业中的钢铁、建材、制造业、房地产等。由于市净率的结果会涉及到企业的资产及负债,而这里也是在财务报表中比较容易出现陷阱的地方,所以相应的风险需要仔细分析。

比如黄山旅游有对中国第一名山的垄断经营权,属天生有护城河的股票。因此,2007年一位“巴菲特式股神”曾大肆鼓吹过它。但检验它的每股收益就可发现,从1997年上市到2006年末,年均复合增长率仅6.93%,不到市场平均水平的2/3,属非常平庸的股票——从1994年以来,我国上市公司年均复利增长为10.82%。这样的股票即便入选,也要等它市盈率达到5倍左右,有了20%左右的初始收益率(市盈率的倒数代表了股票投资的初始收益率),弥补其增长率不足的缺陷后再说。而它当时的市盈率高达36倍!认为有护城河就好,是一种典型的买椟还珠行为。

第八条政策:出现重大违法违纪的上市公司强制退市,永久无法上市,并且相关人员巨额罚款,并且连带责任判刑;

三、综上所述,对股票进行估值,在不同的投资者眼中都有着不同的理解。而所有的估值数据都是建立在财务报表准确性上,可是近两年来上市公司投投资者看到的财务报表存在很大的水分,我们所有的分析都是有瑕疵的。所以,市盈率和市净率两种估值方式,我们只能做一个参考,不能当作股票投资标准。

以每股收益而非利润总额来检验,是因为:1)它能反映每股盈利的强劲程度,1亿利润和1亿利润没有区别,但1亿利润对1亿股本和对10亿股本,就有了悬殊差异。2)股东所能获得的只有他拥有的那部分股权收益,以每股收益衡量,一目了然。3)它能去除一些伪增长,1亿股本盈利3000万,增资扩股后,达2亿股本和6000万利润,以总利润计,增长了100%,以每股收益计,仍是0.3元。

第九条政策:上市公司大小非解禁不能超过流通盘的十分之一,解禁股必须逐步解禁,不能一次性解禁完毕;

市盈率和市净率都是判断公司估值的重要指标,对估值都具有明显指示作用。判断上市公司估值不应将二者割裂开来看待,应当结合判断。因而谈论两者孰轻孰重并无意义。

看每股收益主要看3点。

…………

首先,市盈率又称PE,等于股价/每股收益,每股收益与市盈率成反比,每股收益越高,市盈率很低,代表股价被低估,相反每股收益低,但市盈率很高,则说明股价被高估。市盈率越低,说明公司赚钱本领强,能在较短时间能收回成本。

一看每股收益有多高。总是几分、毛把钱的,对其他类型的价值投资或许有意义,但对巴菲特式的投资却没有意义,因为它达不到“盈利强劲”的要求。以往的经验是,每股收益低于0.2元的都可不予考虑,现在市场平均每股收益提高了,我们可以0.3元作为基准。

至于采用什么方法来执行我的政策;我采用的方法就是四个字“以柔克刚”!首先出台的是真正有中小投资者利益的政策,让最需要保护的中小投资者得到实惠,得到政策的保护伞。随后在择机去公布上市公司的质量保障,已经对上市公司的加强监管。最后就是对于那些超大资金基金,保险,信托,游资,大股东……这些资金出台相关政策角度,发现问题严惩不贷,一定会让违规者付出惨痛的代价。

其次,市净率又称PB,等于股价/每股净资产,每股净资产越高,PB越低,代表股价被低估,相反每股净资产很低,但PB却很高,说明股价被高估。PB控制在3-10区间比较合理,接近3或者低于3时,投资价值高。

二看盈利稳定性。盈利时高时低,上下落差很大,或周期性增加减少的,都不属巴菲特股票。

具体采用的方法是投资者做主,出台任何一个股市政策前必须全国人民投票来决定,并且严格监督人为作弊;让整个股市都是有全国人民当家做主,共同努力发展成一个健康的股市。

第三,谈论市盈率和市净率时,一般是指理想状态,事实有很多特殊的地方。比如现在很多互联网、新能源等科技公司,市盈率大多很高的,难道说这些公司都被高估了吗?而对于市净率,一些优质上市公司股价较高,其市净率也很高,难道这些公司也被高估了吗?

道理很简单:1.这种公司大多是随波逐流的公司,或者是经营管理水平很差,甚至有人为调节利润可能。2.这类公司的长期盈利前景难以预测,且它们的复利增长肯定不高。就拿做股票说,今年赚了100%,明年亏了30%,加起来只赚了40%;今年赚20%,明年也赚20%,加起来就有44%的盈利。即使长期复利增长较高,而且也可预测(以后我们会讲到如何预测周期性公司的盈利前景和估值),也还有一个问题:当我们正巧需要钱,需要卖出时,刚好遇上盈利大幅下降,亏就吃大了。

看完点赞,腰缠万贯,感谢阅读与关注。

所以,判断公司估值时,要在同行业内进行比较,市盈率市净率也要结合起来看,买卖时还要和其他各种指标一起分析,不应割裂开来单独判断。

好公司也会因某种原因,于某一年出现大幅下降,甚至亏损,那就要检验其盈利恢复能力。偶尔一年下降后又重新上升,其后就再没出现过这种情况的也是好股票。这是美国运通1989年到1994年的每股收益:2.70美元、0.34美元、1.59美元、1.58美元、2.30美元、2.68美元。它在1990年出现过大幅下降,业绩降幅达87.4%。但第二年就强劲恢复至1.59美元,其后就一路稳步攀升。巴菲特是在1994年,其每股收益恢复到2.30美元,并预期将创出每股收益新高时买的,谁说巴菲特从不预测今年或明年利润增长的?

首先新股上市应该遵守多少点停发新股,在股市基本正常运行的情况下新股的发行量每年要维持的量上下不得浮动有个百分比!上市公司必须回报股民,首先将其利润用于股民的分红然后再能从事其他活动,新股的解禁减持不得超过当年的实际分红!对于连续三年没有分红的企业强制退市!连续两年亏损的企业也要强制退市,对于财务作假的除了重罚外要强行退市!对于保荐不利的机构要重罚停止保荐三年!上市公司大股东不得减持!违者重罚!对于种种故意虚假造成股民损失的公司必须赔偿并要重罚!以上的处罚要加大力度,之至罚其倾家荡产,决不能心慈手软!

感谢邀请,基本面是通过关键数据及财务指标的数值对比当前价格,从而评估某股票或市场低估还是高估,而技术分析以走势数据预测价格走向,前者体现内在价值,后者体现市场供需力量。两者都重要,但技术分析更实用,研究基本面因为时间是最大的变量,离开时间框架没法谈基本面,由于它本身就是变动无法确定的,这就告诫我们市场交易中基本面再好也要服从技术面。

至于利润大幅下降后的一两年内就创出每股收益新高的更是好公司。在这方面,风格与巴菲特迥异的威廉·欧奈尔有很好见解。他的盈利稳定性指标——每股收益相对平均每股收益的乖离率、增长稳定性指标——对年同比增长率做回归分析、盈利大幅下降后的恢复与再创新高能力的考量,都是检验每股收益的最好指标。可见,好的方法和理念是可在不同风格间相通的。

出台十条惠及广大投资者的政策:

股票基本面分析常使用主营收入、收益、未来增长、股本回报率,利润率和其他数据来确定公司未来增长潜力和价值,侧重于财务报表,而市盈率和市净率是股市基本面分析经常使用的两种估值工具。前期文章论述过“市盈率是什么意思?静态市盈率和动态市盈率的区别”,这里阐述基本面分析中的市净率用途。

对威廉·欧奈尔,人们存在着很多误解,正好比对巴菲特存在很多误解一样。比如,人们一般会把欧奈尔划为趋势投资者、技术投资者行列。其实,在追求业绩增长方面,欧奈尔与巴菲特可互为表里,巴菲特更强调“里”,欧奈尔更注重“表”;巴菲特更强调“因”,欧奈尔更强调“果”;巴菲特注重长期稳定增长,欧奈尔只关注业绩加速增长时段。由此产生的区别是:巴菲特更适合超大资金运作,并可不考虑大盘走势,也更适于长期投资,风险更低。而欧奈尔更适合较小规模的资金运作,风险更大,因为当强劲的增长势头显现时,资金规模过大的资金一旦介入,买盘就会趋之若鹜,使其根本买不到足够数量。而且,辉煌总是瞬间事,欧奈尔的股票在大盘回调时的跌幅通常会超过大盘跌幅的50%左右,所以欧奈尔要把大盘走势作为选股条件之一,并创造了许多技术分析工具,如买入支点、高架紧密型结构、价格强度等。其最佳持股周期一般也在1.5年左右。这一点,我们会在日后做详细介绍。

1、营造风清气正的投资环境

市净率(PB)=每股市价/每股净资产;例如公司股价15元,每股净资产5元,那么市净率就是15/5,是3倍,,当市净率等于1时,股票价格就等于每股净资产,低于1时,俗称破净。

三看盈利增长的强劲度与持续性。我们可通过每年的同比增长率,看增长的持续性和稳定性;通过复合增长率,看它的增长强度。近20年来,我国名义GDP的复合增长率在15%左右,公司利润的复利增长率为10.82%。因此,我们可以15%的复合增长为基准,并以13%为最低标准。

2、取消印花税,以后不得重新开征

A股主要板块历史市净率走势图

由于送转股会摊薄每股收益,因此,每股收益的高低要看复权前数据,而盈利稳定性和增长率要看复权后数据。比如黄山旅游1997年每股收益0.32元,1999年10转3,2006年又一次10转5,因此,1997年的每股收益是0.32÷1.3÷1.5=0.1641元,1998年每股收益也做如此计算。1999到2005年的每股收益则应除1.5。通过不断提高门票价格,该股14年的复利增长达到了8.9%,近5年的复利增长达到12.47%,但仍不能入选为巴菲特股票。

澳门新萄京最大平台,3、违规减持套现者,终身禁止入市

图表可以看出,牛市顶点,PB中值还是PB等权基本都在6倍以上,熊市低点,基本都在2倍以下。

由于所有股票都要经过每股收益检验,因此,大规模搜寻可借助数据库,直接从每股收益入手,个别发现的可借助F10中的“分红扩股”。这方面,我推荐聚源数据库,它的动态行情和数据库合一,可以使我们发现任何一只股票时,马上进入所有年份、所有财务数据的分析、检测,如有需要,可直接阅读其历年的报告。

4、限制大规模再融资

相比市盈率(PE),PB更像是一个防御值,不少投资派牛市中常常推崇市盈率,而熊市中往往把市净率当作寻底的指标,因为这种指标更能体现股票的安全边际,如果按照市净率选股标准,市净率越低的股票,风险系数越小,但这种看法是片面的和存在陷阱的。一般传统周期行情估值喜欢用市净率,横向对比同一个股票,市净率越低安全系统越高应该是对的,同一行业纵向对比,市净率越低的股票下跌空间要更小些,安全系数越高。例如很多破净股票是景气周期衰退的行业,实际净资产已大幅缩水了,不一定具有价值。

如果每股收益能通过上述3点检验,那么,我们很可能找到了一个有护城河即长期竞争优势的企业,接下去就要进入全面检测与评估环节。

5、盈利的公司,必须分红,不得除权


6、T 0,不设涨停限制

市净率的常见误区

7、连续三年亏损的企业,强行退市

1.市净率跌破1倍的股票可能因为净资产收益非常低,账面净资产虽然一般变动幅度很大,但同样存在财务造假,账面净资产实际价值很小,市净率也会高估公司价值。

8、退市期间,对普通投资者予以赔偿

2.盈利能力强且前景好的公司,清算价值往往远低于PB,市净率一个重要驱动因素是贴现率,如果公司承担着过高的风险,就会造成账面净资产全部损失殆尽,出现资不抵债。

9、严打内幕交易、虚假信息炒作

正确使用PB:1、结合ROE(净资产收益率)使用,尽量选择低PB高ROE的标的。

10、退市企业不得借壳换帽重新包装上市

2、常年持续稳定在15%以上的公司都是好公司,筛选过去十年ROE≥15%的公司,构建自己的股票研究池。

首先敦促立法机构尽快修改证券法、公司法。主要修改条款有:

但就最近10年A股上市公司的ROE(加权值)数据,全A股只有32能够连续10年保持ROE大于15%,63家能够有9年ROE大于15%,有122家能够做到8年ROE大于15%,需要不光对公司基本面的深入研究,还要有长时间的耐心与寂寞,极少人是能做到的。

一、发生虚假上市,对相关上市公司、保荐机构、承销机构、会计师事务所,处罚募集资金的十倍。其中二分之一用来赔偿二级市场投资者。剩余部分,一半拨入社保基金,一半拨入股市稳定基金。对上述公司、机构的相关负责人,以欺诈入罪,送入大牢。

优秀公司有自己的竞争优势,更容易长时间保持高ROE,以合理价格买入优秀公司是划算的,但请记住只靠着“时间是玫瑰”的信仰高价买入高ROE公司,亏损恐怕是大概率事件。

二、公司首次募集股份,大股东持股不得超过百分之二十五。上市后不设禁售期。这样,大股东相对持股,从根本上解决了大小非问题。

市盈率和市净率两个指标都不能完全准确体现公司估值高低,运用市净率,不能跨板块比较,应同板块比较;而市盈率应看动态,了解成长空间和净利润增长率,寻找向上出现的拐点。

三、推出集体诉讼制。解决二级市场投资者诉讼难,索赔难问题。

基本面分析一般需要大量数据和图表,很多投资会发现在交易者似乎比较困难,甚至走势与基本面分析背道而驰,这令人十分困惑;认为掌握了大量基本面资料就能得出未来方向,这是一个根本性的错误,基本面作用更多告诉我们价格波动的原因。因为基本面变化永远赶不上市场价格变化,我们所掌握的基本面数据肯定不是全面和及时,交易中必须以价格为依据、而不能光盲目依据基本面,股价提前基本面反应,必须是市场价格检验才是正确的!

四、设立股市稳定基金。不以盈利为目的,在股市异常时发挥稳定作用。

有不全之处希望多总结和交流,内容未经允许不许随意转载!

五、实施注册制。

我是跑赢大盘的王者,打字很累,最近评论点赞很少,希望各位朋友多多动动小手,点赞或转发就是最大的理解与支持。

六、把市场监管权交还交易所。

开门直接暴力给答案:

七、对信息披露违规的公司予以重罚。

市净率更能体现公司的估值高低!

八、强化退市机制。不拖泥带水,触红线立即退市。

不COPY任何绕眼的资料,直接纯手工打字告诉你原因:

如果让我当证监会主席,我会采取以下措施:第一、延长原始股东的股票锁仓期,由现在的三年改为十年,十年后每年逐年解禁百分之十。第二取息股票一级市场,新股发行原始股东股数按发行价折算成对应的持股数,即由现在一元一股统一按发行价一股。第三、严格对上市公司进行监管,严查高管赎职、腐败、利益输送、报表造假、内幕交易等不法行为。第四、取消股权质押。第五、禁止重组、定向增发、企业发债。第六、信息披露要真实及时。季报在季后十五天内披露、年报披露不超过次年一月三十日,而不是次年六月三十日。第七,严格执行退市制度。造假上市退市没商量,业绩造假退市无商量,任意连续四年中有三年亏损退市无商量、每年亏损最严重的五十个公司退市无商量。第八、强制分红!公司分红不能低于净利润的百分之七十。第九、取消资本利得税。第十、高于六千点才发新股、低于六千点停发新股。 其实我不是主席,我只是一名小㪚,象森林里的一只免子,周围布满猎人的枪口和陷阱。

市盈率,是反应公司到底有多大赚钱的本领

也就是说,你在财务数据中看到的市盈率数字,反应的是“当前会计周期中,这支股票有多能赚钱”,具体用股价与每股收益的比值(股价/每股收益)表示。

大家都知道,资深老手都说选股要找市盈率低的,从公式中就可以看出来这2种质变变化的结果吧。

假如股价相同(意味着你买不同的股需要的钱相同),每股收益大的未来可能分红会更多,反应在市盈率上就是市盈率数字更小;反之亦然。

假如每股收益相同,意味着你以后获得的分红也可能相同,但是股价高的你必须付出更多的钱,反映在市盈率上就是市盈率更高,所以大家都愿意选市盈率低的股。看出来了没有,市盈率反应的是“该股今年每股能为你赚多少钱”这个指标的,而大家的说的估值偏高或者偏低,我理解为“是否与每股价值对应比较合理”,所以,市盈率只能反应“赚钱多少”、不能反应“估值高低”。

1、股市缺乏活力的时期少发甚至停发新股。

市净率,反应的是公司到底有多值钱

市净率才是反应公司到底有多值钱的指标。

市净率表示为:股价/每股净资产。

如前述,每股净资产越高,市净率越低,则大家认为股价则被低估,比值小于1的时候,称为“破净”,那就意味着【如果你在股市上把该公司全部买下来,拿到市场去卖掉,是立即有钱赚的】,因为公司财务报告是受有资质的财务公司审计后真实合法有效的;反之每股净资产很低,但市净率却很高,说明股价被高估。

鉴于此原因,大家也愿意去买市净率低的,因为那意味着“该股的价格标的不高”,而破净股,变相理解一下就是:股价已经在把资产“打折销售”了——当然划算!

2、新股上市锁定五年。

总结和友情提示

这些都属于理论上的,股票炒的是未来预期,但所有财务数据都是以前发生的,大家看财务数据的理由或者说前提是基于【该公司以后还会和之前一样】这个结论成立,不能百分百代表下一年或更长的以后年份。如果来年公司财务状况变化了,那么你当初据此判断作出的就是个“失败的决策”。

正是如此,财务爆雷、造假等,一直是证监会打击、股民痛恨的事情。

很多投资者在选股的时候,都会通过市盈率和市净率来判断,该股票上市公司的估值,看是否具有投资的价值。而市盈率是反应一家上市公司质地好坏的一个指标,它是股价和公司盈利的比值,是衡量投资里风险和价值的标准之一,计算公式为每股价格除以每股盈利。同时市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。市净率可用于股票投资分析,一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反市净率高的股票则投资价值较低。但在判断一只股票投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

我们在分析股票的时候,通过市净率估值优点在于净资产比净利润更稳定,一只股票市净率跌至2倍以下,往往说明该股票的价格已经低于正常水平,具有一定的投资者价值。而市盈率对微利或者亏损的公司而言并不适用,但是微利或者亏损的公司仍然可以使用市净率进行评估,除非公司资不抵债。

举个例子:如果一只股票的股价为10元,而去年每年的盈利为每股1元左右,那么它的动态市盈率PE就是10倍左右,可以通过(动态市盈率。动态市盈率=现价/全年“预估”每股收益)的公式得出。而另一只股票的股价为50元,去年的每股盈利为5元左右,那么同样的也是得到市盈率10倍的数值。如果这两只股票又是处于同一个行业内的话,虽然价格不同,但是从市盈率来分析的话,这两只股票价值是一样的。

在股市里过低的市盈率,通常意味着该公司的业绩增长缓慢,而过高的市盈率通常意味着公司的股价出现了严重的泡沫现象,又或者是公司的利润出现了大幅度的降低所导致。这个时候,我们要通过比较同一行业的股票的市盈率,来判断出哪个股票被市场视为行业的龙头,同时还可能发现价值被低估的股票。特别要注意的是,当市盈率为负的时候,也就是所谓为负的时候,往往说明了该公司的每股股价盈利为负值,也就没有了所谓的参考价值。

所以在分析股票的时候,把市盈率和市净率结合起来参考,才能发现一只个股有没有投资价值。当然了,为了做到一个全面的分析和考量,建议要懂得从大到小的顺序进行分析。就好比可以优先观察整个市场的市盈率、市净率有没有进入一个低估值的区域,然后再从个股下手,这样得到的数据结论可能会更准确,更有参考价值一些。

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市盈率和市净率,哪种指标最能体现公司的估值高低?市盈率等于股价/每股收益,市盈率越低说明股价越低越有投资价值。市净率等于股价/每股净资产,市净率越低说明估值越低。在证券市场的投资中一般使用市盈率作为参考的比较多。

在投资实践中一般流通盘子较小的股票市盈率比较高,流通盘子比较大的个股,市盈率比较低,市盈率又是一个动态的指标,上市公司的业绩会变化,如果上市公司的业绩是稳定的,市盈率就有参考价值。如果上市公司的业绩不是稳定的,市盈率和市净率都没有参考价值,这就是在我国证券市场,上市公司的业绩经常变脸,刚上市业绩还很好,第二年就亏损,这种情况下市盈率和市净率就没有任何参考价值。

在我国这个投机的市场最要命是上市公司财务报表造假,上市公司给我们看的财务报表是假的,本来是亏损的公司,可以把财务报表虚报成业绩持续年年高增长的绩优股,这种情况下投资者就更难判断了,连我们判断股价依据的财务报表都是假的,这种情况在我国证券市场上非常普遍,许多上市公司的财务报表都是虚假的,我们研究了半天的市盈率和市净率都是上市公司编制的虚假财务报表,在上市公司虚假财务后报表的误导下,我们的判断肯定是错误的。所以,在我国这种投机的市场上投资股票非常艰难,市盈率和市净率都只能参考,不能当做评估标准。

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市盈率是什么??简单的说,市盈率就是反应盘面,甚至反应一家上市公司质地好坏的一个指标!它是股价和公司盈利的比值,是衡量投资里风险和价值的标准之一,计算公式为每股价格除以每股盈利。

市净率是什么?市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。 市净率可用于股票投资分析,一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低;但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

市盈率的种类和计算公式

那么对于市盈率来说,其实分为动态市盈率和静态市盈率,计算公式分别为:

1、动态市盈率。动态市盈率=现价/全年“预估”每股收益。

2、静态市盈率。静态市盈率=现价/前一年的每股收益率。

那么,在投资的过程之中,我们常常是以动态市盈率(PE)作为参考的标准!

而市净率的计算公式则是:

市净率=(P/BV)即:每股市价(P)/每股净资产(Book Value)

市净率估值优点在于净资产比净利润更稳定,市盈率对微利或者亏损的公司而言并不适用,但是微利或者亏损的公司仍然可以使用市净率进行评估,除非公司资不抵债。

举个例子你就会明白了

如果一只股票的股价为20元,而去年每年的盈利为每股2元左右,那么它的动态市盈率PE就是10倍左右,可以通过(动态市盈率。动态市盈率=现价/全年“预估”每股收益)的公式得出。

而另一只股票的股价为25元,去年的美股盈利为2.5元左右,那么同样的也是得到市盈率10倍的数值!

所以,假设两者其他的条件相同,技术指标也一样,并且还是一个同行业的情况下,那么两只个股的质地都是相当不错的!!这就是通过市盈率来区别两只个股差异的方法!

如何用市盈率和市净率来判断个股是否具有投资价值呢?

其实,每一个市场,对于市盈率的指标判断是不同的,也即是说,同样的市盈率,在不同的市场,不同的环境下,我们判断分析的结果是完全不同!

就好比在A股的市场里,我们可以通过以下市盈率数值进行判断:

PE在0-13 左右:即表示价值被低估;

PE在14-20左右:即表示处于正常水平;

PE在21-28左右:即表示价值被高估;

PE在28以上 :即反映股市出现投机性的泡沫;

那么在整个A股29年当市场里,我们也可以看到,市盈率和市净率的数值达到了一个地位的时候,往往就表现出了一个投资的价值,就好比:

1)1996年1月18日,上证综指512点的时候,平均市盈率19.44倍左右,平均市净率2.44倍左右,之后上涨至2001年6月14日的第二次历史高点2245点;

2)2005年5月24日,上证综指998点的死后,平均市盈率15.87倍左右,平均市净率1.7倍左右,之后直上云霄涨至2007年10月16日的第三次历史最高点6124点;

3)2008年10月27日,沪综指1664点,平均市盈率14.24倍左右,平均市净率1.95倍左右,之后小步涨至2009年8月4日的3478点。

4)2013年06月25日,沪综指1849点,平均市盈率10.16倍左右,平均市净率1.35倍左右,之后大涨涨至2015年6月12日的5178点。

可以看出,当A股的市盈率跌至20倍以下,往往说明了有布局的价值,如果跌至了15倍以下说明了投资的价值很高,当跌至了10倍左右甚至以下的时候,可能就是一个“捡钱”的周期了。

而对于市净率来看,跌至2倍以下,往往说明了价值,跌至1.5倍以下说明投资的价值很高!

但是同样的数值在美股市场,就截然不同了。

因为美股是一个比较成熟的,完善的交易市场,在市场里出现的是一种非常良性的优胜劣汰循环!所以尽管美股有着200多年的历史,但是上市公司的数量仅仅保持在一个8000只左右的状态,是一个极高的淘汰率!

这种情况促使了美股股市里大部分的上市公司业绩都非常优秀,那么对于市盈率的判断标准也就完全不同于A股了!

我们可以发现,在1900年-2009年的美国股市运作之中,只有当市盈率跌至10倍左右,甚至以下的时候,才是一个低风险,高估值的区域!而当市盈率触及5倍左右的时候,才是一个真正的“捡钱”周期!

但是当市场的市盈率处于一个20倍做鱼的时候,可能就是一个开始推积泡沫的周期,25倍以上的市盈率则是一个季度高估,高风险的状态!!

总结一下市盈率过低或者过高的原因,以及其他的注意事项

当然了,如果出现了过低,甚至过高的市盈率,也是不太好的一种情况。那么对于市盈率过低或者过高其实有许多的因缘造成,但是主要因素有以下几点:

1、低市盈率的原因。过低的市盈率通常意味着该公司的业绩增长缓慢。

2、高市盈率的原因。过高的市盈率通常意味着公司的股价出现了严重的泡沫现象,又或者是公司的利润出现了大幅度的降低所导致。

3、行业比较。比较同一行业的股票的市盈率是非常有效的分析方法。可以看出哪个股票被市场视为行业的龙头,还可能发现价值被低估的股票。

4、当市盈率为负的时候,也就是所谓为负的时候,往往说明了该公司的每股股价盈利为负值,也就没有了所谓的参考价值!

所以说,长期保持过低,过高,甚至负值的市盈率都是一种不健康的表现!作为投资选股,一定要找那些业绩稳定,甚至稳步增长的。这样对于市盈率和市净率的判断才更有参考价值!

就好比,一个常年考试成绩在90分以上的优生,如果突然有一次考了一个不及格,可能就是一个偶然性。未来势必,并且大概率会继续考优。在股市里则表现为市盈率降低,值得布局投资!

而对于一个常年考试成绩不好,甚至时好时坏的“差生”来说,这样的判断指标就会失效了!这就像股市那里那些业绩非常差,甚至出现时亏时赢的个股一样,这个时候的市盈率往往就是没有参考价值的!

最后,我们来做一下总结和分析

综合来看,市盈率和市净率的结合,才是考量一个市场,甚至一只个股有没有投资价值的具体表现!

当然了,为了做到一个全面的分析和考量,建议要懂得从大到小的顺序进行分析。就好比可以优先观察整个市场的市盈率、市净率有没有进入一个低估值的区域,然后再从个股下手,这样得到的数据结论可能会更准确,更有参考价值一些!

感谢⭐点赞和关注⭐。更多更好的逻辑期待与你分享!一家之言,仅供参考!

市净率和市盈率都是相对估值的方法,它们的分子都是股价,而分母一个是每股净资产,一个是每股净利润。

市盈率代表的是投资回本时间和投资者对股票的看好程度。

市净率代表的是市场给公司资产的定价。

——它们的区别主要在于:

1、每股净资产主要反映的是历史累积的账面净资产,反映的是历史信息,由于净资产的增长一般是比较缓慢的,因此它是相对静态的指标。

2、每股净利润反映的是当年的信息,是最近的情况,它和公司当年的利润相关,会随着每个会计年度的利润变化波动较大,因此它是一个动态的指标。

——市盈率在我国的预测效果会好。

在我国,因为A股伴随着市场从计划经济到市场经济转型的过程,会计准则也发生了很大的改变,所以我们国家这种账面净资产的数据质量是比较差的。

另外,由于我们国家的企业情况变化很快,所以市净率对于解释回报率的作用是相对比较小的。相对来说,每股净利润反映的是公司最近的情况,因此能更准确的反映公司基本面。

公司估值,是一件非常复杂的事情,是“艺术”与 “技术”的平衡。

投资人Dr.2曾说:数学模型的意义是为了给我们一个大概的估值区间,而投资是一个动态博弈的过程,有感觉的成分,也有耐心、运气、胆量和勇气,还要和人性的贪婪、恐惧、丑陋和自私做斗争。

其中,数学模型就是估值的“技术”部分,而博弈则是估值的“艺术”部分。

所以,虽然“评估公司的内在价值”是投资最重要的事情,但还真不是一个指标就能体现公司估值的高低。市盈率和市净率指标是很常用的指标,也是相对容易得到的指标,但也有一些局限性。

3、不分红的业绩下滑的公司不准减持股票。

指标的计算逻辑

市盈率(PE)是市场广泛应用的一个指标,大概可以说:人人都知道PE。

市盈率PE的计算逻辑很简单:PE = 每股价格/每股盈利,体现的是股价相对于当前利润的溢价倍数。

基于PE对公司估值, 其实质是公司的价值相对于利润有多少溢价。

PE的倒数是股息收益率,也可以理解为投资回报率。理论上说,市盈率越高,股息收益率就越低,投资人的风险可能也就越大。

市净率(PB)在价值投资之父格雷厄姆时代,就已经备受重视了,他曾说:

公众在买卖公司股票前至少应关注下他们的账面价值,如果足够聪明的话,至少应该告诉自己实际成本到底是多少,而且还要明白将自己的货币换成了何种资产。

市净率(PB)的计算逻辑同样很简单:PB = 每股价格/每股净资产,体现的是股价相对于当前净资产的溢价倍数。

基于PB对公司估值,其实质是看公司的价值相对于公司净资产有多少溢价。市净率越低,也就意味着所花的钱换来的资产越多。

4、严禁挪用转移上市公司资金,发现违规者除全额退赔外酌情处以一倍以上罚款。

市盈率和市净率的局限性

从市盈率PE的计算公式,可以看出,基于PE的估值,侧重的是公司的当期利润。但是,利润本身有很多“不确定性”。

1、从财务核算的角度,因为财务估计和假设的艺术,会计利润有很大的调节空间。如果公司的“利润”有水分,并不是公司真实的业绩,那么,急于利润的估值,自然也会有很大的偏差。

2、会计利润不等于公司的“盈利能力”。公司利润的来源有很多途径,可以是主营业务创造的利润,也可能是投资收益,甚至可能是政府补贴、资产处置等营业外的收入带来的利润。这些无法持续的非主营业务利润,同样会给估值带来很大的偏差。

3、利润的质量在于利润能否转化为现金。从公司经营的实际来说,利润只是一个账面数字,只有利润转变为现金,才能给投资者带来实质性的回报。如果利润的质量不可靠,那么基于利润的估值同样也会失真。

4、利润的波动性。公司在不同经济周期和行业周期,盈利状况会有很大变化,在景气周期和不景气周期,急于利润的估值会有完全不同的结果,同样会让估值有偏差。

以上,都是在基于PE对公司进行估值时,需要注意的场景。在对公司进行估值前,需要有较长时间的尽职调查,其实也是为了弄清楚公司的真是经营状况。

相对来说,净资产不像利润那么样对市场非常敏感,有很强的波动性,净资产稳定程度相对要更高一些,尤其是重资产行业,所以,相对于市盈率(PE),市净率(PB)有更好的稳定性和连续性。

但是,基于市净率PB的估值,同样也有需要关注的点。

首先,是资产的质量和水分。按照会计准则要求,公司的账面资产通常采用历史成本计量,按照使用年限逐年摊销。这背后,就有不小的调节空间,已经停工的生产线,已经被新技术淘汰的设备,已经没有市场价值的专利,这些如果还留在账面,那就会让PB有偏离。再比如年初爆雷的商誉,也是值得质疑的一项资产。

其次,是资产的安全性。虽然PB使用的是净资产,但是如果公司的资产负债率很高,资产结构有较大风险,未来也可能有流动性危机,那公司净资产的安全性就要大打折扣,基于PB的估值就有待商榷。

最后,公司的竞争优势很难用资产来衡量。现有的会计准则最早是基于传统制造行业,可以衡量公司的有形资产,但并不能对公司的无形资产进行有效的衡量,典型的比如品牌价值、人力资源、客户群体,这些其实也是公司竞争优势中非常关键的一部分,却很难量化。比如可口可乐,它的品牌价值就很难衡量,再比如互联网行业的轻资产公司,比如亚马逊和FaceBook,最核心的竞争优势就是用户数,也很难在资产中衡量。

以上三点,也让单基于PB进行估值,有了一定局限性。

所以,市净率还需要与净资产收益率紧密挂钩。投资人李杰总结了看PB的核心:

考察市净率其实是考察净资产收益率的态势,必须要考察3个维度:公司竞争优势充分展示后的收益率高度;竞争优势所能达到的持久度;净资产技术的福利增长情况。

5、通过立法严厉打击通过恶意打压股价,抹黑上市公司扰乱市场等骗股骗钱的行为。

PE与PB的组合

不管是市盈率PE还是市净率PB,都能反应公司的定价状况,但都局限于某一个估值的维度,市盈率是对市场敏感的利润,市净率是稳定性较强的净资产。

从投资的角度,要想确定公司估值的高低,可能更需要组合各项指标,进行综合衡量,同时也要结合考虑外部环境、行业周期等各项因素。

当公司的估值同时吻合低PE、低PB时,那很可能是市场情绪已经到底点,或者处在行业周期的低谷,此时的公司估值可以说是很低的。但是,需要注意,只有好公司在低PE、低PB时,才是真的便宜,行业中的差公司,极大概率会被淘汰出局。

当公司的估值同时达到高PE、高PB时,通常是在牛市的定点,或者是行业高速增长周期,前者如2007的大牛市,后者如近期的独角兽公司。这时的公司估值,极大概率是很高的,也常常意味着高风险。除非公司能在充分竞争后脱颖而出,形成极具竞争优势的垄断地位,比如现在的亚马逊。但这个概率很低,就像优步、滴滴和美团,未来其实还是有很多不确定性。


估值,从来都是一个复杂的问题,没有一个可以放之四海而皆准“万能公式”。

用不同的视角对公司进行估值比较,能有更完整的判断,但是,如果不深入理解公司的业务特点和发展现状,不了解公司所处的环境,只专注于数字,可能就会因“顾此失彼”而忘了估值的“艺术性”。

(注:《股市进阶入门》总结,仅供学习交流)

市盈率和市净率都是参考一家公司是否投资的重要指标,是相铺相成的,不具有单独的可比性。

市盈率简称PE,一般市盈率=每股价格/每股收益,是指企业过去一年每股盈利的比率,一只股票的市盈率越低,说明投资回报期越短,投资风险就越低,那么这只股票的相应投资价值就越高。市盈率越高,则正好相反,所以一般市盈率越小越好。特殊的需要参考行业均值来对比,比如有的因为重组收购会使得股票的市盈率变高,超过行业均值。

市净率简称PB,一般市净率=每股股价/每股净资产,是指股票当前的价格与刚上市时股价的比率,如果市净率越高,说明估值越高,泡沫越大,相应的风险会更大,所以跟市盈率一样,数值越小越好,这样的股票投资价值越高。

市盈率和市净率没有标准说具体多少数值就是最好,不同的行业参考标准不同,比如一般科技股的市盈率比较高些。

两个都是作为参考股票是否具有投资价值的指标,对于波段操作来说,参考市盈率意义不大,因为市盈率是动态的,一般意义上的投资都是价值投资,操作的是中长线模式。这时候市盈率和市净率显得尤为重要,因为它们分别代表了你投资该股票的收益和权益。

评论员门宁:

市盈率和市净率指标的设计,增加了估值的便利性,让投资者能够一眼看出股票估值水平,因此也成为了最热门的指标。

通常大家都喜欢使用市盈率来衡量企业的估值,毕竟投资的本质是买入未来可以通过经营给我们带来回报的公司,市盈率表示的是公司市值与年盈利的比值,换句话说就是公司挣市值这么多的钱,需要多少年。

不过使用市盈率估值存在局限性,企业在经营中的业绩并非保持平稳,难免存在波动。尤其是周期股,在周期景气时大赚特赚,萧条时亏到怀疑人生,查看历史信息就能发现周期股在顶部时市盈率低、底部时市盈率高。

市净率是公司市值除以公司净资产,0.8倍市净率就代表花0.8元可以买到1元净资产,看起来好像十分稳妥,实际也有问题。有的行业资产重,有的行业资产轻,不同行业之间没有可比性,同样是每年赚1亿,汽车公司可能需要10亿元的生产设备,软件开发公司可能只有几百万的电脑。市净率多用于行业内公司的比较,比如钢铁股与钢铁股、券商股与券商股、银行股与银行股等。

除此之外,无论市盈率还是市净率都不能体现公司的成长性,比如腾讯,过去十几年中使用市盈率或市净率都会显得很贵,但却是港股中最牛的个股,回头看每年都是好的买点。

所以再好的指标,都只是一个辅助参考,我们要从冰冷的数字背后看到鲜活的公司,搞清楚公司的经营模式,严谨推理公司的成长空间。

6、股票退市必须有赔偿。退市公司、公司高管资者包括被转移挪用的资产必须全额清算作为股民赔偿。资不抵债的科以刑罚。

7、废除一切伤害投资者利益的政策法规,清除没有能力保护投资者甚至恶意伤害投资者谋利的监管人员。

……

小人说梦哦。

一:上二退一,实行末位淘汰制,发行两家退市一家。

二:上市公司分红总额达到上市融资额的50%后,大股东可减持所持比例5%,分红每增加10%,可减持5%!不达标者,一律不准减持!

三:凡分红总额高于上市融资总额者,方可有资格定增。

四:建立诚信档案,凡有违规违纪者,一律取消减持和再融资资格,并重罚所涉资金的3至5倍。

五:凡严重违法者,包括欺诈发行、造假帐、编故事等,一律摘牌退市,董监高一律没收全部家产,并处10年以上有期徒刑,情节恶劣者直接抢毙!

六:对严重违法摘牌的上市公司,罚款金额为上市融资额的5至10倍。

七:对摘牌的上市公司,以其上市后的历史最高价的5倍赔偿中小投资者!

八:对揭发上市公司违规违纪违法者重奖!起步金额为500万,视其贡献大小增加奖金,奖金1亿元封顶!

1.限制股指期货规模并提高保证金、限制A股对外开放规模以防止汉奸勾结境外机构做空,股票实行T 0交易,交易时间与股指期货同步;2.新股发行定价机制以市净率为主,市盈率为辅,并规定上市公司前十大股东上市8年后方可解禁;3.新股发行前题条件:近三年净利润不得分别低于6000万、8000万、10000万,并承诺上市后前5年净利年复合增长不低于20%,;4.连续3年亏损的上市公司,100%停止股票上市交易、清除出局,弄虚作假包装上市一经发现,立即停止交易并退出市场;5.任何媒体与个人或公司发布假消息,第一时间立案调查,依市场的影响程度最低处罚不低于1000万至5000万,造成严重危害的追究刑事责任;6.上市公司连续2年净利增长30%以上方准定增;7.上市公司财务报表必须每月公布,让投资者有知情权;8.任何机构与个人投资者恶意做庄操作股价一经发现没收非法所得并处3倍罚金。

在上市标准规范方面列制度,如造假,大股东减持,亏损,抵押,信息披露等方面做出规定。造假是万恶之源,绝不姑息。大股东抵押只能用于上市公司的资金需求,并且公告,而且要纳入上市公司监管,否则不能抵押,抵押不允许损害上市公司利益,大股东减持不允许一边从社会吸收资金一边又套现走人这是不允许的,只有当把吸收的社会资金回报社会后才能允许减持而且要扣除分红给大股东的部分。亏损的也不能减持,减持用于上市公司并纳入公司管理才能减持并且公告,同理,只有回报完社会资金后才能减持。

假如我管理股市,我会制定一个让投资者和融资者双方的利益相平衡的市场制度。不偏向于任何一方。发挥市场自身的优胜劣汰机制,让好公司、好股票得到好的回报,让坏公司,烂股票得到严厉的惩罚。

首先,我要建立一个严格的市场惩罚机制。

对于敢于财务造假,误导股民、业绩多年亏损、管理层不守诚信、违规披露的上市公司给予严重的处罚甚至直接强制退市。少则千万元,多则上百亿的罚款,一旦被证实上市公司违规,就很容易被罚的吐血。让上市公司不敢胡作非为。建立方便股民的申诉上市公司赔偿的通道。

其次建立完善的做空机制。

让所有的股票都可以融券做空,而且都容易融到股票。这样人们会在做空上也能顺利赚到钱。这样过度的投机炒作就会被做空的力量压制,股票的泡沫就会大为减少。人们就容易买到质优价廉的股票,就可以进行长期的价值投资。而垃圾股由于不断的被做空,它们很容易就会触发退市规则。大量的垃圾股退市,就会还股市一个清洁的蓝天。市场的股票市盈率就会大幅降低,好公司的股票比例就会大幅上升。市场的投资价值大幅上升。

取消涨跌幅限制。

这样可以还市场一个充分的流动性。也可以使股民能更直接的感觉到市场的风险。也方便一些对应的金融衍生品的运作。

规范大股东减持制度

只有业绩达标或分红达标的上市公司的高管才有权利减持。垃圾公司的高管是没有权力减持股票的。

建立新的新股发行制度

现在的新股上市动不动就几个、十几个涨停板,这是极不正常的。新股的发行要让广大股民都能参与到,哪怕每个股民人手只能分得到1股。这样大量的散户持有新股,就很难再出现新股上市的暴涨,也就不会出现新股上市以后的暴跌。股民更容易买到物有值的新股了。

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