理财市场变局固收产品收益率持续下行,银行理
分类:保险

⊙记者 金苹苹 ○编辑 杨刚

按往年惯例,年中和年末都是银行存款备战考核的重要时点,银行经常会推出短期高收益理财产品以争夺资金。现在正值年中时节,让小伙伴们吃惊的是,竟然没见到什么高收益率的理财产品?!

银行理财产品收益率年底或再现翘尾

时至年中,为备战半年存款考核压力,银行通常会推出短期高收益理财产品,但近期《金融时报》记者走访银行网点时发现,虽然有部分银行推出预期年化收益率超过5%的理财产品,但整体收益率上涨不明显,多数理财产品预期收益率仍在4%左右。

2018年的资管市场有些不一样。

图片 1

17日,融360监测数据显示,2017年9月银行理财产品平均预期收益率为4.61%,比上个月上升0.05个百分点,平均期限为5.2个月。其中,保本收益类产品平均预期收益率为4.07%,与上月相比上升了0.04个百分点;保本浮动收益类产品平均预期收益率为4.10%,上涨0.05个百分点;非保本浮动收益类产品平均预期收益率为4.86%,上涨0.03个百分点。

“今年以来,银行理财产品预期年化收益率下跌明显,预期年化收益率在5%以上的,可以说是越来越难找了。”正在银行网点购买理财产品的张先生告诉《金融时报》记者。

与以往由于季末、月末等因素形成的固收类产品收益率上行不同,今年6月末的银行理财和货币基金等固定收益类产品的收益率均呈现缓慢下行趋势。业内人士认为,资管新规细则落地后,包括银行理财、公募基金等在内的资管子行业都面临转型。变局之下,以往的市场格局将发生改变,货币基金或迎来银行理财这一强劲对手。

数据显示,临近月末的两周银行理财收益率继续下行,并没有因季末而有所回升。截至2019年6月27日,6月21日至6月26日的银行理财平均预期收益率为4.16%,较上周继续下行2BP(1BP=0.01%)。

图片 2资料图:理财博览会 汤彦俊 摄

分析人士认为,今年市场资金面宽松,资金成本整体下行,银行理财利率中枢下降是当前市场环境下的自然结果。

由于月末、季末和半年末三个时点叠加,每年6月末往往成为金融机构最“缺钱”的时刻。这个时间节点,诸如银行理财、货币基金等固收类产品的收益率水平往往随着市场资金价格上涨而“水涨船高”。

“临近季末银行理财收益率不升反降,主要还是受流动性影响。银行理财主要配置的资产为货币类、债券类资产,在流动性宽松的局面下,银行理财收益率也随之下降。”融360大数据研究院分析师杨慧敏表示。

伴随货币政策收紧、市场利率上升、季末揽储及双节假期等多方面因素的影响,银行理财产品收益率不断走高在意料之中。但双节过后,由于季末结算、MPA考核等影响逐渐消退,银行资金流动性或有望改善,因此接下来一段时间或将会出现收益率小幅下降的趋势。

展望下半年,普益标准研究员李明珠表示,从市场整体来看,在短期内,积极的财政政策与稳健的货币政策不会发生改变,市场流动性将持续保持适度,银行理财产品收益在短期内也难以出现大幅上涨。

然而,今年6月末的情况却有些不同。根据东方财富(300059,股吧)Choice资讯的统计,从6月中旬开始,银行理财产品的平均预期收益率开始持续下行,从6月4日至6月10日的4.82%小幅下行到6月25日至7月1日这一周的4.79%。

回顾2019年以来的shibor、DR001和R001的隔夜利率,在3月末时出现了一个小高峰,之后一直处于下跌状态。6月份之后虽有短暂翘头,但临近月末的几天仍处于下跌趋势。尤其是DR001,在6月24日和26日均跌破了1%,这是自2014年12月央行公布月以来首次跌破1%。同样shibor在26日也跌破了1%。

今年9月份银行理财产品共发行12687款,较2017年8月份减少1211款,下降8.71%。其中,人民币理财产品发行12451款,下降8.70%;外币理财产品发行236款,下降9.58%。外币理财产品中美元产品188款,澳元产品22款,英镑产品12款,港元产品12款,欧元产品2款。

图片 3

最新的统计数据更是显示,截至7月23日至7月29日这一周,银行理财产品的平均预期收益率已跌至4.71%,并创出去年11月以来的最低水平。

业内人士认为,这与近期的央行持续投放不无关系。比如在6月14日增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元,加强对中小银行流动性支持,保持中小银行流动性充足。加之对非银流动性的支持措施,流动性的结构性紧张也有所缓解。整体市场流动性保持合理充裕的状态。

据融360监测数据显示,近两年来银行理财产品发行数量平均每个月10428款,自2016年12月开始产品发行数量上升趋势越发明显,在今年6月份达到最高值,7月至9月有所回落。依照往年的情况,四季度末受流动性收紧影响,发行量或将恢复增长。

资料来源:普益标准金融数据平台制表:孟扬

至于货币基金的收益率水平,以天弘余额宝货币基金为例,其7日年化收益率从今年3月26日的4.2010%一路下行至7月29日的3.4430%。

值得注意的是,有小伙伴发现,有9款理财产品的预期收益率超过5%,而且大多是中小银行,这是由什么原因造成的?“年中时点,各家商业银行都积极吸收市场资金。与国有控股行、股份行相比,在相同存款利率下,中小银行吸收存款的能力相对更弱,中小银行为了提升竞争力和市场份额就会发行利率较高的理财产品。”普益标准研究员李明珠说。

对于10月份银行理财产品市场,融360分析师认为,央行9月30日针对商业银行发展普惠金融宣布定向降准事宜,此项政策虽然自2018年起开始实施,而且只是针对普惠金融领域,释放的资金规模可能并不乐观,但仍旧会带来流动性改善的积极期待,从而影响期限较长的银行理财产品发行量和预期收益率。 另外,上述分析师称,10月份是缴税大月,缴税量级相对较大,会对流动性产生一定影响。此外,货币基金流动性风险管理新规开始执行,货币基金的收益率将受到显著影响,优势降低,相对增加了短期银行理财产品的吸引力,短期银行理财的资金供应可能有所增加。

高收益理财产品难觅

对此,申万宏源(000166,股吧)证券分析认为,6月央行货币政策延续边际放松,尤其是在公开市场操作方面,央行适当增加了资金投放,在扩大担保品范围的基础上两度投放了MLF,且未“跟随”美联储上调操作利率。此外,央行还实施了定向降准,支持债转股与小微企业贷款,这使得6月份市场的流动性整体平稳,跨季资金面虽一度有所抬升但波动有限。

图片 4

总体上看,理财产品利率短期不具备持续上行的可能。“考虑到去杠杆仍在进行中,央行还是会把流动性维持在‘紧平衡’状态,资金利率也没有太多下行的空间。预计10月至11月的市场利率仍会保持相对平稳,银行理财产品大幅波动的可能性不大。但12月流动性收紧是大概率事件,届时银行理财收益率很有可能会再现‘收益翘尾’现象。”上述分析师说道。

“以往年末或年中的时点,银行都会搞一些活动,推出几款高收益的理财产品。但今年流动性比较充足,年中也没有什么大的活动,新一期理财产品的预期收益率比上一期还下降了一些。”一家国有大型银行网点理财经理称。

但央行及时且有效的资金投放不是银行理财和货币基金等固收类产品收益率持续下行的全部原因。有业内人士表示,在资管新规出台后,资管市场的变局已然开启。在多重因素影响下,未来银行理财和货币基金等固收产品很可能互为对手。

实际上,纵观今年上半年,银行理财产品收益率持续下跌。对此,李明珠表示,“银行理财收益持续下跌的主要原因,一方面是因为市场流动性持续宽松,市场利率下行,带动银行理财资金成本下降;另一方面,由于在转型过渡期,银行资产端仍在持续调整,随着存量非标资产到期,寻找期限较短的非标来匹配产品期限变得更加困难。”

记者 刘丽 北京报道

无独有偶。另一家股份行的理财经理也表示:“监管趋严,市场行情不好,银行都比较稳健,不会投向房地产和股市,收益下行是正常现象。目前,各家银行的理财产品收益率在4.5%以上的都很少。”

普益标准认为,从流动性溢价的角度看,银行理财的短期限产品流动性溢价显著高于长期限产品的流动性溢价,这表明为获得产品的高流动性,银行理财客户愿意放弃大部分收益诉求。在此背景下,类货币基金理财产品或将成为银行资管未来重要转型方向之一。

未来银行理财产品还有上涨的空间吗?“一般来说,随着年中时点过去,银行吸收流动性的意愿减弱,理财收益会出现阶段性回落。”李明珠表示,从市场整体来看,在短期内,积极财政政策与稳健中性货币政策不会发生改变,市场流动性将持续保持适度宽松,银行理财产品收益在短期内也难以出现大幅上涨。

《金融时报》记者在走访中发现,虽然银行年中仍有揽储任务,但银行理财产品收益率并未出现明显上涨。

上海证券基金评价研究中心某分析人士对记者表示,在当前环境下,下半年货币政策边际放松有望持续,资金利率回调将持续带动货币基金收益率下行。货币基金与银行的现金管理类产品的息差收窄,加之银行理财投资门槛降低,部分资金可能从货币基金流向银行的“类货基”产品。

值得一提的是,在专家看来,在“资管新规”、“理财新规”背景下,各家商业银行理财业务净值化转型不断深入,未来银行理财产品打破刚兑、净值化运作已成必然趋势,理财产品运作将更加规范,银行体系内部积聚的风险将逐步得到释放;其次,更多的创新型净值产品还将涌现,净值产品种类愈加丰富;此外,由于净值型理财产品对银行的综合管理能力要求更高,小型银行或将退出银行理财产品市场,市场资源将更多向头部银行聚集,大型银行及其理财子公司的资管产品或将更受欢迎,理财品牌效应将更加凸显。

据融360大数据研究院监测的数据显示,6月21日至6月26日,在售的银行理财产品中,有15款的年化收益超过5%,但大多数产品的预期收益率在4%至4.5%左右徘徊,平均预期收益率为4.16%。

(经济日报 记者:钱箐旎责编:于浩)

图片 5

资料来源:普益标准金融数据平台制表:孟扬

普益标准监测数据显示,6月份,382家银行共发行了8329款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行减少8家,产品发行量减少320款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.12%,较上期下降了0.01个百分点。

李明珠表示,与国有大行、股份制银行相比,在相同存款利率下,中小银行吸收存款的能力相对更弱,中小银行为了提升竞争力和市场份额,就会发行利率较高的理财产品。

从定期存款利率看,6月份的定期存款利率也没有出现全线上涨的情况。除了6个月和1年期的定期存款利率略有上涨,偏长期的定期存款利率均有不同程度的下跌。

资金面持续宽松是主因

对于银行理财收益持续下跌、半年末也难明显翘尾的主要原因,多位业内人士表示,市场流动性充裕是主要原因。

“总体来看,理财产品收益率的翘尾现象虽然存在,但相比以往,力度很小。”融360分析师杨慧敏认为,银行理财收益率相比往年已经大幅下降,不过,在企业回笼资金和银行考核等原因的影响下,季末资金需求相对比较旺盛,理财产品的收益才能跟着有所上涨。

李明珠分析称,一方面是因为市场流动性持续宽松,市场利率下行,带动银行理财资金成本下降;另一方面,由于在转型过渡期,银行资产端仍在持续调整,随着存量非标资产到期,寻找期限较短的非标来匹配产品期限变得更加困难。

回顾2019年以来Shibor、DR001和R001的隔夜利率,在3月末时出现了一个小高峰,之后一直处于下跌状态。6月份之后虽有短暂上行,但临近月末的几天仍处于下跌趋势。尤其是DR001,在6月24日和26日均跌破了1%,这是自2014年12月以来首次跌破1%。同样,Shibor在6月26日也跌破了1%。

业内人士认为,这与近期央行的持续投放不无关系。比如在6月14日增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元,加强对中小银行流动性支持,保持中小银行流动性充足。加之对非银流动性的支持措施,流动性的结构性紧张也有所缓解。整体市场流动性保持合理充裕的状态。

此外,在部分专家看来,资管新规也是理财产品收益率下行的原因之一。东方金诚首席分析师徐承远表示:“资管新规推行以来,商业银行理财资金投向非标等高收益资产的行为被限制,投资端收益率下降传导到产品端,导致理财产品收益率下行。”

交通银行金融研究中心高级研究员赵亚蕊认为,在流动性整体宽裕的背景下,理财产品收益率预计整体会呈现下行的趋势。实际上,在理财产品实现净值化、刚性兑付被打破的趋势下,除了部分结构性存款的收益率会与流动性更加紧密外,理财产品的收益率会更多体现产品的风险程度。

短期内难以出现大幅上涨

多位理财专家表示,在流动性合理充裕的大背景下,未来理财产品收益率上涨的空间有限。

“一般来说,随着年中时点过去,银行吸收流动性的意愿减弱,理财产品的收益会出现阶段性回落。”李明珠表示。

杨慧敏认为,近期由于多重因素的影响,出现结构性紧张的情况。央行为了维持流动性平稳跨季,进行了一系列公开市场操作,所以,整体上季末资金面保持平稳。预计7月份央行仍以精准投放为主,不会出现大水漫灌的局面,加之7月份缴税期,资金利率或有所回升。

值得关注的是,对于未来理财产品市场的变化,李明珠表示,一方面在“资管新规”“理财新规”背景下,各家商业银行理财业务净值化转型不断深入,未来银行理财产品打破刚兑、净值化运作已成必然趋势,理财产品运作将更加规范,银行体系内部积聚的风险将逐步得到释放;另一方面,不断涌现的创新型净值产品将使净值产品种类愈加丰富。

此外,业内专家称,由于净值型理财产品对银行的综合管理能力要求更高,小型银行或将退出银行理财产品市场,市场资源将更多向头部银行聚集,大型银行及其理财子公司的资管产品或将更受欢迎,理财品牌效应将更加凸显。

本文由新萄京娱乐网址发布于保险,转载请注明出处:理财市场变局固收产品收益率持续下行,银行理

上一篇:能掉进去两次,看片炒股 下一篇:没有了
猜你喜欢
热门排行
精彩图文