A股将迎第5家险企,H上市险企
分类:保险

据中国人保此前招股书申报稿,其不考虑超额配售的拟发行股数不超过45.99亿股,不超过本次发行上市后总股本的9.78%。

此次,中国人保通过发审会,顺利成为国内第五家A H上市险企。分析人士表示,目前,A H股市场的上市险企有中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险等4家,自2011年新华保险上市后,A股已6年多没有保险公司首发上市。中国人保此番A股发行的资金将用于补充资本金,而影响募资金额的除了发行股数外,就是发行股价,对应的也就是估值。

澳门新萄京最大平台 ,有趣的是,现有的4家“A H”上市险企中,主营皆为人身险业务。而作为此次加入的中国人保主营财险,可以说填补了这一空缺,为保险板块注入了新鲜蓝筹血液。

中国人保2017年年报数据显示,其每股净资产为3.24元,若以此估算,其募资规模将达百亿量级,是继工业富联(601138.SH)之后,A股又一个百亿融资量级的新股。招股书申报稿显示,其主承销商为中金公司和安信证券,联席主承销商为中信证券(600030,股吧)和高盛高华。

证监会核发IPO批文

而此次中国人保募资的根本目的,或可追溯至2017年5月。当时公司发布公告称,为了进一步健全公司治理结构及打造境内外融资平台,拟申请首次公开发行A股并于上海交易所上市。发行募集的资金扣除发行费用后,将用于充实公司资本金。

从财务数据来看,2017年,中国人保实现净利润161亿元,同比增长13%。从保费收入来看,中国人保去年保费收入4764.5亿元,同比增长8.3%。(中新经纬APP)

2017年5月16日,中国人保在港交所公告拟登陆上交所,此后其“回A”工作稳步推进:在该公司董事会、股东大会通过后,2017年9月26日收到证监会受理通知书;2017年9月29日,在证监会网站预先披露A股招股书;2017年12月13日,收到证监会受理反馈意见;今年1月13日,向证监会报送反馈意见回复材料;4月9日,更新预先披露。

公司的中期业绩报也显示,公司的财险市场占有率达34%,同时其机动车辆保费收入仍在稳步增长,该业务上半年的保费收入为1224.39亿元,同比增长3.9%。

2012年,中国人保登陆港交所。据证券时报报道,此次过会后,中国人保将成为国内第五家A H上市险企。目前,A H股市场的上市险企有中国人寿、中国平安(601318,股吧)、中国太保和新华保险4家。

在今年3月26日的中国人保2017年业绩发布会上,人保副总裁盛和泰表示,人保集团A股上市具体进程,要看证监会审批进度和A股市场时间窗口。

同时,记者发现,此次中国人保集团的发行股数已创下近三年来A股市场发行量新高,仅次于2015年6月中国核电(601985,股吧)的38.91亿股。另一方面,按市净率法来估算,人保集团最近披露的每股净资产为3.43元,若发行23亿股股份,保守估计募资额约为78.89亿元,这一募资规模也属高位。

证监会第十七届发审委2018年第85次会议审核结果公告显示,中国人民保险集团股份有限公司(以下简称“中国人保”)顺利过会。此外两家上会公司中,北京康辰药业股份有限公司(首发)获通过,安徽万朗磁塑股份有限公司(首发)未通过。

统计显示,今年以来截至昨日,上证指数累计跌幅为6.53%,同期保险板块指数累计跌幅达15.98%,远远跑输大盘。分析人士表示,经过此前的回调,保险板块估值回落明显,再度受到部分长线价值投资者的关注。

有券商人士在接受《国际金融报》记者采访时分析道,如此大规模的募资,可能对A股形成抽血效应,短期内对A股有影响。

根据预披露招股说明书,中国人保A股拟在上交所发行不超过45.99亿股,占发行后总股本不超过9.78%。招股说明书显示,此次A股发行前,中国人保总股本为424.24亿股,假定本次发行A股45.99亿股且未行使超额配售选择权,A股发行后,该集团总股本不超过470.23亿股,其中A股不超过382.96亿股,H股数量为87.26亿股。

作为“巨无霸”的中国人保,注册资金为148亿元,总资产在2017年年底达到9879亿元,逼近万亿量级。目前财政部持有其70.47%股份、社保基金会持有其10.2%股份。

作为国内最具历史的保险集团之一,中国人保历史可追溯到1949年成立的中国人民保险公司,也是目前资产万亿级的5家巨无霸保险集团之一。此次中国人保成功回归A股,也意味着中国人保成为国内第五家A H上市险企。

业务方面,稳居“财险一哥”的中国人保,其财险1-8月的原保险保费收入达2606.36亿元,占财险行业全部原保险保费收入的33.37%。

中国人保的上市路可谓是一波三折。人保财险已于2003年登陆港交所,人保集团2009年9月完成整体改制前后,就传出启动上市工作的消息,此后又经历了从“人保财险回归A股”到“集团A H同步”,再到“集团H股先行”的转变。最终,人保集团选择了在2012年12月先登陆港交所,并创当年港股市场最大IPO。彼时,中国人保方面就称,待A股市场出现好转时,将在A股上市。

“巨无霸”的未来发展

受上述因素影响,近两日,包括中国人保在内的保险股也均实现了上涨。

(国际金融报见习记者 蒋牧云 编辑 唐烨)

根据中国人保业绩报告显示,2017年,人保集团实现净利润161亿元,同比增长13%。

对比来看,其人身险方面的发展则还有很多空间。今年1-8月人保寿险的原保费收入为805.14亿元,同比下滑14.6%。

目前保险股估值相对较低,极具安全边际,同时在A股纳入MSCI指数体系的催化作用下,分析人士普遍认为,保险股值得投资者密切关注。

中国人保公告显示,此次发行股数不超过23亿股,而根据此前预先披露的A股招股书,公司拟发行的股数为45.99亿股。可见规模缩水较大。

6月5日,证监会发审委召开第85次IPO发审会议,两家过会,一家被否。作为其中最受关注的机构,证监会核发了中国人民保险集团股份有限公司IPO批文。

健康险分部的净赚保费较同期下降45%,公司称,是由于积极推动业务转型升级,停售中短存续期产品所致。

6月4日,保险板块盘中异军突起,以2.75%的上涨幅度位居板块涨幅榜前列,板块内共有6只成分股实现上涨。其中,西水股份(600291,股吧)涨幅居首,达到3.94%,而中国太保、新华保险和中国平安(601318,股吧)等个股涨幅也均超过3%。从资金流向来看,6月4日,保险板块合计资金净流入达7.8亿元,其中,中国平安、新华保险和中国人寿等3只个股均实现大单资金净流入。

节前最后一个工作日,证监会核准了人保的A股首发申请。根据中国人保在港交所公告,此次公司所发行股数不超过23亿股。而A股也将迎来第5家“A H”上市险企。

与此同时,海通证券(600837,股吧)表示,当前长端利率稳中有升、4月份保费同比显著改善、保障型产品需求有望带动价值持续增长。当前保险行业加速回归保障本源,“保费 利润 政策”三轮驱动,价值转型亦同时提升内含价值的成长性与稳定性。

近期即将上市的蓝筹新人中国人保,又会与保险板块之间产生怎样的化学反应?对此,新浪财经首席评论员艾堂明向《国际金融报》记者表示,人保上市对保险板块会形成带动,但作为大盘股,也会对市场造成抽水效应。另一方面,保险板块回暖有利于人保上市后的价格表现,不过作为大盘股,上市后的涨幅应该有限。

目前,财政部持有中国人保总股本的70.47%,社保基金会持有10.2%。而中国人保在A股发行股份后,财政部持股比例将稀释至63.58%,社保基金会持股比例将为9.2%。

发行规模的缩水对其偿付能力是否有影响?中期业绩报显示,人保集团的综合偿付能力充足率达到320%、核心偿付能力充足率为244%,资金方面较为充足。不过值得关注的是,公司的经营活动现金流以及投资活动现金流分别有247.99亿元和104.32亿元的流出。

同时,截至2017年末,人保集团总投资资产8534亿元,较年初增长5.7%,实现总投资收益率5.9%。从保费收入来看,该集团去年保费收入4764.5亿元,同比增长8.3%。

中期业绩报中也显示,人保寿险与健康险保费收入都有所下滑,两者的市场占有率分别为4.3%和0.6%。

更值得关注的是,在保险板块中,除西水股份以外,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险和天茂集团(000627,股吧)等5只个股均被纳入MSCI成分股中。分析人士认为,在大量资金流入的情况下,保险股虽然股票数量少,但由于市值占比较高,单只股票将有望获得较大额度的资金流入。

在中国人保之前共有4家“A H”上市险企,分别为中国人寿、中国平安、中国太保(601601,股吧)和新华保险(601336,股吧)。4家险企的A股首发股份数分别为15亿股、11.5亿股、10亿股、1.59亿股。对比来看,中国人保可谓是“巨无霸”级别。

据中国人保招股书申报稿披露,其不考虑超额配售的拟发行股数将达45.99亿股,,在A股历史上可以排到第八,这一发行量也创近8年来A股IPO记录,保守估计募资规模达到百亿量级。

节前最后一个工作日,证监会核准了人保的A股首发申请。根据中国人保在港交所公告,此次公司所发行股数不超过23亿股。而A股也将迎来第5家“A H”上市险企。

A股首发上市,拟上市公司在递交上市申请后需要经历的主要审核流程为:证监会受理和预先披露、反馈会、预先披露更新、初审会、发审会、核准发行、挂牌上市。其中,发审会最为关键,中国人保6月5日终于走到这一环节。而这也意味着,中国人保将成为2018年A股融资规模最大的金融机构。

创近三年发行股数新高

而在6月5日,中国人保依旧保持了上涨的态势,开盘价为4.00港元。截至收盘,中国人保的股价为4.08港元,成交量8424.64万港元,成交额3.43亿港元。

这个国庆节,“财险一哥”中国人保过得很愉快。

保险板块均实现上涨

太平洋证券也认为,保险板块的估值目前较低,市场对保险股的预期过分悲观,目前股价极具安全边际。

总体来看,人寿险与健康险的下滑皆与业务结构转型有关。作为大体量的险企,转型的阵痛通常会比中小险企更容易度过。而在A股上市后,中国人保将获得更多资金进行发展。身为集团险企,除了财险方面的稳打稳扎之外,人身险方面会否有快速的发展,值得持续关注。

此外,A股的保险板块近来有所回暖。国君非银团队称,在行业负债端如预期中边际改善的情况下,保险板块的走势与短期无风险利率的相关度得到强化,而无风险利率的企稳有利于板块的估值修复。

人寿保险分部净赚保费为695.03亿元,同比下降16.2%,公司对此解释称,一方面公司正深化转型,持续优化业务结构,压缩中短存续期产品保费计划;另一方面,监管系列新规对行业内新业务发展形成掣肘。

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