黄金理财表现不差,黄金理财产品信息欠透明澳
分类:保险

汇通网6月6日讯4月12日,全球金价大波动引发了中国大妈的一番“黄金抢购潮”,然而接近两个月之后,国际金价的跌跌不休已经宣告了黄金牛市的终结。伴随着当前国际金价在1400美元/盎司关口来回拉锯,银行新发行的挂钩黄金的理财产品的结构也悄然发生变化。近日,法兴银行同时推出了看涨型和看跌型挂钩黄金的理财产品。昨日,记者在走访成都市多家银行网点后了解到,银行挂钩黄金理财产品“左右互搏”的情况已经悄然兴起。不过业内人士提醒,市民能否如期拿到预期收益,关键是取决于自己对于黄金走势的判断。

汇通网7月15日讯尽管美联储再度强调保持宽松政策一度刺激国际金价强劲反弹,不过黄金步入熊市似乎已经成为共识。在此背景下,经历“钱荒”考验后的银行理财产品瞄准机会,纷纷推出与黄金挂钩的看跌型理财产品。同时,年化收益率已经超过银行理财产品。根据统计,在今年二季度银行发行的61款黄金类结构性理财产品中,其中有58款为看跌型产品。分析人士指出,挂钩黄金类理财产品适合具有丰富投资经验并对贵金属市场基本走势有把握和判断的投资者,能否如愿获得预期收益,判断金价走向是关键。

今年以来,国际金价的跌幅已高达20%左右,业内看空金价声此起彼伏,不过,商业银行对挂钩黄金类理财产品的发行热情却丝毫未减。记者发现,无论是国有大行、外资银行还是股份制银行近期仍在不断推出挂钩黄金的理财产品。不过,这些产品的预期收益率却大相径庭,投资者需谨慎选择。

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理财产品“左右互搏”盛行

市民青睐看跌型黄金理财产品

黄金理财表现不差

周重耳

从3月的1600美元/盎司,到一度逼近1300美元/盎司关口,国际金价在最近两个月跌跌不休的表现已经宣告黄金牛市的终结。伴随着当前国际金价在1400美元/盎司关口来回拉锯,银行新发行的挂钩黄金的理财产品的结构也悄然发生变化。

“现在是不是推出了看跌型的保本型黄金理财产品?”在位于春熙路附近的一家工商银行(601398,股吧)网点内,王先生正在咨询该网点个人客户经理看跌型黄金理财产品。据这位客户经理介绍:“尽管国际金价近日反弹,但是前来咨询的人无一例外的都在问看跌型黄金理财产品”。

在整体理财产品收益不佳,金价又大幅下跌的背景下,银行挂钩黄金理财产品的收益却没有想象中的那么遭。

国际金价近期大幅下挫,银行发行的黄金挂钩理财产品自然也成为投资者关注的焦点。普益财富研究员叶林峰表示,目前银行发行黄金挂钩结构性理财产品的数量并未下降,但有超过六成的黄金挂钩结构性产品到期未公布收益率,信息披露透明度亟待增强。

继此前看涨的挂钩黄金的理财产品大幅减少后,理财产品“左右互搏”的情况已经悄然兴起。近日,法兴银行同时推出了看涨型和看跌型的挂钩黄金的理财产品。对此,昨日记者走访了成都市内多家银行网点,在国际金价下挫的背景下,各家商业银行对挂钩黄金类理财产品的发行热情依旧。

自4月12日以来,经历了两波下跌的国际金价从接近1600美元/盎司位置一度跌穿1200美元/盎司关口,累计跌幅一度超过20%。尽管美联储再度强调保持宽松政策刺激昨日国际金价强劲反弹逼近1300美元/盎司关口,但这依然未能扭转投资者对于黄金步入熊市的判断。

今年以来,银行理财产品收益率运行在下降通道之中,市场整体收益率逐月下滑,人民币理财产品的平均收益从去年12月的4.5780%降至今年5月(数据截至2013年5月20日)的4.3103%,月均下滑0.05个百分点。

据普益财富统计,截至4月24日,今年国内商业银行发行的黄金挂钩类结构性产品的发行总量为58款,和去年同期基本相当。从收益类型来看,所有黄金挂钩理财产品均为保证收益型或保本浮动收益型,没有出现非保本浮动收益型的产品。从预期收益率来看,外资银行普遍较高,这在很大程度上和外资银行所发产品普遍期限在1年及以上有关;而中资银行所发产品大多集中在40天、90天和180天左右,因此收益率稍微偏低。

“与法兴银行相类似,我们也在近两个月推荐看涨型和看跌型的挂钩黄金的理财产品。”招商银行(600036,股吧)某支行零售银行部客户经理介绍称,看跌型产品规定若黄金的期末价格小于或等于其初始价格,到期时投资者将获得6.5%的年化收益率,若黄金的期末价格大于其初始价格投资者的到期收益率将为零。看涨型则正好相反,“在国际金价走势不明的情况下,要想兑现年化收益率就意味着投资者必须判断对金价的大方向”。

在此背景下,各家银行也开始纷纷推出与黄金挂钩的看跌型理财产品。以工商银行为例,上述客户经理称,日前工商银行正在发行的一款看跌型的挂钩黄金的理财产品,产品期限为一个月,“根据产品合同,只要国际金价维持在1410美元/盎司水平之下,该产品到期收益就能达到5%,不过一旦期间国际金价高于或与该价格持平,那么产品到期收益就只有1.3%”。

而国际黄金现货价格在2012年10月份开始的距今7个多月中,仅有1个月实现月度上涨,其余月份均以下跌报收,4月12日和15日两个交易日的累计跌幅更是超过14%,黄金市场长达12年的牛市已经终结遭到市场热议。

从到期情况看,47款黄金挂钩结构性到期产品中,有29款产品未通过公开渠道公布产品到期情况,占到期产品总数的六成左右。

与招行不同的是,工行则在近期主推看跌型产品。“6月4日我们刚刚发行一期挂钩黄金保本浮动收益型产品,期限是38天,到期年收益率为3.7%或1.3%。”据市中心一家工商银行(601398,股吧)网点个人客户经理介绍,仅仅一天之后额度已经售完。

与工行不同,招商银行(600036,股吧)向来习惯发行一跌一涨两款同期产品。不过,自国际金价4月暴跌以来,看涨型产品已经卖不动了。“看跌型产品规定若黄金的期末价格小于或等于其初始价格,到期时投资者将获得6.5%的年化收益率,若黄金的期末价格大于其初始价格投资者的到期收益率将为零。看涨型则正好相反。”招商银行某支行零售银行部客户经理介绍称,自国际金价大跌以来,客户均更倾向于看跌型黄金理财产品。

黄金暴跌未伤及挂钩理财产品,目前到期的黄金理财产品中70%以上获得了产品条款中设定的较高收益。

这29款产品包括,工商银行(601398,股吧)18款,招商银行(600036,股吧)4款,法兴银行、渣打银行、汇丰银行各2款,光大银行(601818,股吧)1款。招商银行由于发行的产品中,看涨和看跌款“对立”的产品各占一半,因此有9款产品未能实现最高预期收益率。

市民选产品需要斟酌判断

预期收益或超银行理财产品

普益财富研究员叶林峰指出,整体来看,截至目前到期的黄金挂钩结构性产品的收益实现情况可能并不如此前市场预期的一样出现大面积的“不能实现最高预期收益率”的情况。

叶林峰说,整体来看,目前黄金挂钩结构性产品并未出现市场预期的大面积“不能实现最高预期收益率”的情况,这和银行的产品设计不无关系。因此,购买黄金挂钩理财产品需要投资者对未来金价有一个基本判断,而不能盲目跟风或者听从理财经理的鼓吹。

“在此之前,由于不少客户判断错黄金的方向,就曾经出现过收益低于预期的情况。”一家大型国有银行的内部人士介绍,多数银行在设计挂钩黄金产品的方向时,未必认为金价会按产品设计的方向运行,更多是为了迎合投资者的需求。因此,无论是看跌型还是看涨型的产品,这些都需要投资者对未来金价有自己的判断,“投资者不能仅仅只看产品说明书的预期收益做出判断,更为重要的是根据自己对未来金价走势的判断来选择挂钩黄金理财产品”。

市民青睐看跌型黄金理财产品与近期银行理财产品预期年化收益率回落不无关系。6月底,由于银行受到月末、季末等考核因素的影响,银行理财产品预期收益率甚至一度超过7%。不过,随着“钱荒”洪峰的过去,目前大型国有银行理财产品预期收益已经跌回5%以内。

在如此复杂的市场环境中,银行黄金挂钩理财产品的发行却未受影响。普益财富统计数据显示,截至上周,今年银行共发行挂钩黄金类理财产品75款,比去年同期增加3款。

他提醒投资者,在当前金价大跌的背景下,不少银行推出区间型、看跌型甚至看涨型的产品,购买时还要在基本判断的基础上,分析产品预期收益实现的难易程度。有的产品设计的高收益率触发条款比较容易实现,有的则较难实现,这就需要投资者根据产品的实际情况进行判断。

此外,有业内人士指出,一般而言,如果结构性理财产品到期收益率低于预期,往往对银行构成负面影响。从这个角度来看,银行更乐意同时推出看涨和看跌两类产品,而将判断市场方向的选择权留给投资者,“除此之外,投资者在选择产品时,还要判断产品预期收益实现的难易程度,有的产品设计的高收益率触发条款比较容易实现,而有的产品设计的高收益条款较难实现”。

据悉,目前市场上在售的看跌黄金结构性理财产品中,主要有三种类型。一种是期末看跌型,这种产品要求金价的期末价格低于期初,则可获得潜在最高收益。此外,期间向下触碰型也较为常见,即银行设定一个低于期初金价的障碍价格,若黄金在观察期内曾触碰该障碍价格,理财收益可达预期最高,反之,则仅获最低收益率。除了上述两种看空性产品,还有区间累积型的产品。此类产品的收益条件为,若金价在每个观察日内处于波动区间,产品到期时可达潜在最高收益。

产品差异较大

一位国有银行理财经理表示,挂钩黄金类理财产品适合具有丰富投资经验并对贵金属市场基本走势有把握和判断的投资者。投资者需要警惕的是,由于国际金价走势的不确定性,可能会出现看跌型黄金类产品到期当日的金价不一定低于买点的情况,这将导致预期收益大幅下降情况的出现,“若投资者希望保证较好收益,投资者在判断清楚国际金价大致走势后,应考虑选择其间向下触碰型或区间累积型的黄金产品”。

近期,银行新发行的黄金理财产品以相对保守的区间累计型以及“看跌型”产品成为市场主流。目前国内市场上挂钩黄金理财产品的类型并不复杂,基本都采用触发型的结构,即金价的表现达到或未达到某个预先设定点位,就可获得最佳收益率。

记者查询银率网发现,目前在售黄金理财产品为4只,但预期收益率却大相径庭。

其中,工行产品的运作2013年高资产净值客户专属个人人民币理财产品(挂钩黄金保本浮动收益型35天)CN1M1329期限最短,为35天。法兴银行两只黄金挂钩人民币结构性产品均为1.5年,期限最长。

投资门槛方面,招商银行2013年焦点联动系列之黄金表现联动理财计划104096最低认购金额为5万元,工行与法兴银为最低认购金额为10万元。

招商银行这款黄金理财产品预期收益率最高,为期末看跌型,产品规定若黄金期末价格低于黄金期初价格,则理财收益率为7.2%,若黄金期末价格高于或等于黄金期初价格则理财收益率为0.4%,该产品投资期限为90天。

工商银行挂钩黄金保本浮动收益型35天则规定,如果在观察期内挂钩标的始终保持在边界水平之下则到期收益率=3.7%,如果在观察期内挂钩标的曾经高于或者等于边界水平则到期收益率=1.3%,挂钩标的边界水平为1570美元/盎司。

法兴银行则同时推出了看涨型和看跌型理财产品。看跌型产品规定若黄金的期末价格小于或等于其初始价格到期日投资者将获得6.5%的年化收益率,若黄金的期末价格大于其初始价格投资者的到期收益率将为0。看涨型则正好相反。

四个产品期限、方向、收益预期都不相同,投资者还需货比三家后,谨慎购买。

呼吁信息更透明

挂钩黄金的理财产品形形色色,投资者应该如何挑选呢?

叶林峰指出,在当前金价大跌的背景下,不少银行推出区间型、看跌型甚至看涨型的产品,购买黄金挂钩理财产品需要投资者对未来金价有一个基本判断,而不能盲目跟风或者听从理财经理的鼓吹。

其次,投资者在选择产品时,还要判断产品预期收益实现的难易程度,有的产品设计的高收益率触发条款比较容易实现,而有的产品设计的高收益条款较难实现,这些都需要投资者根据产品的实际情况进行判断。

如某国有大行发行的黄金挂钩结构性产品通常设定一个较高的触发价格(高于期初价格平均约150美元/盎司),收益条款约定在观察期内挂钩标的始终保持在边界水平之下,则投资者将获得较高收益,若在观察期内挂钩标的曾经高于或者等于边界水平,投资者只能获得较低收益。由于该行1至4月到期的产品最早于去年年底开始运作,而在最近的半年里国际金价始终处于下行趋势中,因此该行的多款黄金类理财产品应该全部“轻易”实现约3.75%的高收益。

不过,也有业内人士指出,有超过六成的黄金挂钩结构性产品到期未公布收益率表明该类产品的到期信息披露透明度亟待增强。

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