澳门新萄京最大平台:中铝主业持续低迷,进军
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摘要:中铝的问题不是金融危机带来的,渡过生死关头,中铝仍然是虚弱的巨人 □ 本刊实习记者 蒲俊 | 文 “我们结束了两年的巨额亏损,今年全面实现盈利。”2010年12月初,中国铝业公司(下称中铝)总经理熊维平难得地召集多家媒体记者,为的就是要宣告这一消息。...

108家央企,去年有5家出现亏损,中国铝业公司(下称“中铝集团”)更是创下72.5亿元的亏损额,为亏损最多的公司。 日前,国资委对外公布了129家央企中可公开分户国有资产运营信息的108家企业去年的国有资产运营情况。数据显示,中铝集团2009年利润总额为-72.5亿元,归属母公司所有者的净利润则为-42.5亿元。 多位分析师昨天告诉《第一财经日报》记者,由于中国铝业(601600.SH)是中铝集团旗下最重要的板块,因此,去年出现巨亏主要是由于其传统主业铝业所致。 过度扩张埋伏笔 中国铝业2009年的年报也证明了这一点,受国际金融危机的影响和铝产品市场处于行业周期低谷的不利影响,国内外相关行业对铝的需求大幅减少,加上产能过剩,导致铝价于2009年上半年低位运行,中国铝业2009年亏损46.5亿元,而2008年,公司的净利润则为881.2万元。 这也是中国铝业上市以来最差的业绩记录。 除了市场周期的原因,中铝自身的一些问题也为去年的巨亏埋下伏笔。 在上市之后,中铝曾通过大规模并购,成为国内氧化铝、电解铝市场上的绝对龙头。2007年中国铝业回归A股,又连续吸收S兰铝、S山东铝、包头铝业、连城铝业。而迅猛扩张的背后,也隐藏着管理、财务、成本等多重隐患,这些隐患在金融危机后的铝行业产能过剩中体现得更为明显。 此外,与同行业相比,中铝的经营成本和管理费用都相对较高。安信证券首席行业分析师衡昆就指出,中国铝业的氧化铝和电解铝生产成本均处于行业内高端,一方面是由于旗下的电解铝和氧化铝生产线中,单位能耗高的占比偏大,这与生产线建设较早,工艺和装备水平落后有关;另一方面,中铝的企业员工数量和管理人员占比,以及员工收入和福利待遇也均高于国内同行,尤其是高于民营企业,组织机构的设置也不够精炼和扁平化。 也正因为此,中铝才从2009年6 月开始启动了以合并管理机构、压缩管理层级、精干管理人员为重点的管理体制改革。而2010年,也被中铝集团总经理熊维平定义为中铝实施全方位深度结构调整的起步年。 避免在一棵树上吊死 据记者了解,在中铝的内部会议上,已经要求举全公司之力,支持中国铝业实现全年盈利。而不管是中国铝业还是中铝集团,都已经开始谋划转型拓展其他产业,以避免在“铝业”这一棵树上吊死。 从去年开始,作为国内最大氧化铝和电解铝生产商的中铝就展开内部大重组,衍生出铝业、铜业、稀有稀土、工程、贸易、资源和海外七大板块。上个月,国务院国资委也批准中铝集团将主业调整为矿产资源开发、有色金属冶炼加工、相关贸易及工程技术服务,中铝内部高层也曾对本报记者指出,未来将优先发展铜板块,重点发展涉及铜矿和潜在矿藏勘探的上游行业。 而为了加快铝以外的资源板块发展,中铝还成立了中铝矿产资源有限公司。最近,这家公司还与中煤地质工程总公司签署战略合作协议,双方将在煤炭资源和非煤矿产资源勘察、研究、开发、技术服务等方面开展战略合作。这也意味着,中铝又将进军煤炭开发领域。 7月底,中铝还与力拓签署协议,两家企业将组建一家合资公司,开发并经营位于几内亚的西芒杜铁矿项目。 对此,在上周五接受本报记者专访时,力拓首席执行官艾博年就透露,之所以最终的合同从与中铝集团签改为与中国铝业签署,是因为采纳了中铝集团的建议,希望中国铝业上市公司除了做铝的行业以外,还要扩展成多金属化的公司。 利润向少数央企集中 记者注意到,与往年情况相似,央企的营业收入和利润总额再次呈现集中化特点,且利润较收入的集中程度更高。2009年,全部129家中央企业的营业收入是126271.6亿元,利润总额是8151.2亿元。而在公布数据的这108家企业中,收入排名前10的中央企业占中央企业营业总收入的比重约为48.5%;利润排名前10的中央企业占中央企业营业总收入的比重仅约为34.9%,但其利润占中央企业利润总额的65.1%左右,其中中国移动一家就占全部中央企业利润总额的18.2%。 特别是石油石化、电信、汽车、钢铁、电力、煤炭、建筑及中粮、中化等有着独特行业地位的商贸央企更成为利润集中区。 军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运是国有资本保持绝对控制力的行业,但受制于去年经济仍处于复苏之中,民航、航运等行业的央企营收不佳。3家中央航空运输企业在全球航空业经营惨淡、竞争日益激烈的形势下刚刚实现扭亏增盈;3家中央水运企业收入效益处于深度下滑状态。 剩下处于一般性竞争行业的中央企业,其收入和利润普遍不如处于垄断和保持绝对控制力的行业的央企。特别是部分商贸类和化工类央企营收较差,甚至出现亏损。但已经通过竞争获得优势的企业如华侨城集团,其毛利润率已接近10%,让一些巨型央企望尘莫及。

108家央企,去年有5家出现亏损,中国铝业公司(下称“中铝集团”)更是创下72.5亿元的亏损额,为亏损最多的公司。 日前,国资委对外公布了129家央企中可公开分户国有资产运营信息的108家企业去年的国有资产运营情况。数据显示,中铝集团2009年利润总额为-72.5亿元,归属母公司所有者的净利润则为-42.5亿元。 多位分析师昨天告诉《第一财经日报》记者,由于中国铝业是中铝集团旗下最重要的板块,因此,去年出现巨亏主要是由于其传统主业铝业所致。 过度扩张埋伏笔 中国铝业2009年的年报也证明了这一点,受国际金融危机的影响和铝产品市场处于行业周期低谷的不利影响,国内外相关行业对铝的需求大幅减少,加上产能过剩,导致铝价于2009年上半年低位运行,中国铝业2009年亏损46.5亿元,而2008年,公司的净利润则为881.2万元。 这也是中国铝业上市以来最差的业绩记录。 除了市场周期的原因,中铝自身的一些问题也为去年的巨亏埋下伏笔。 在上市之后,中铝曾通过大规模并购,成为国内氧化铝、电解铝市场上的绝对龙头。2007年中国铝业回归A股,又连续吸收S兰铝、S山东铝、包头铝业、连城铝业。而迅猛扩张的背后,也隐藏着管理、财务、成本等多重隐患,这些隐患在金融危机后的铝行业产能过剩中体现得更为明显。 此外,与同行业相比,中铝的经营成本和管理费用都相对较高。安信证券首席行业分析师衡昆就指出,中国铝业的氧化铝和电解铝生产成本均处于行业内高端,一方面是由于旗下的电解铝和氧化铝生产线中,单位能耗高的占比偏大,这与生产线建设较早,工艺和装备水平落后有关;另一方面,中铝的企业员工数量和管理人员占比,以及员工收入和福利待遇也均高于国内同行,尤其是高于民营企业,组织机构的设置也不够精炼和扁平化。 也正因为此,中铝才从2009年 6 月开始启动了以合并管理机构、压缩管理层级、精干管理人员为重点的管理体制改革。而2010年,也被中铝集团总经理熊维平定义为中铝实施全方位深度结构调整的起步年。 避免在一棵树上吊死 据记者了解,在中铝的内部会议上,已经要求举全公司之力,支持中国铝业实现全年盈利。而不管是中国铝业还是中铝集团,都已经开始谋划转型拓展其他产业,以避免在“铝业”这一棵树上吊死。 从去年开始,作为国内最大氧化铝和电解铝生产商的中铝就展开内部大重组,衍生出铝业、铜业、稀有稀土、工程、贸易、资源和海外七大板块。上个月,国务院国资委也批准中铝集团将主业调整为矿产资源开发、有色金属冶炼加工、相关贸易及工程技术服务,中铝内部高层也曾对本报记者指出,未来将优先发展铜板块,重点发展涉及铜矿和潜在矿藏勘探的上游行业。 而为了加快铝以外的资源板块发展,中铝还成立了中铝矿产资源有限公司。最近,这家公司还与中煤地质工程总公司签署战略合作协议,双方将在煤炭资源和非煤矿产资源勘察、研究、开发、技术服务等方面开展战略合作。这也意味着,中铝又将进军煤炭开发领域。 7月底,中铝还与力拓签署协议,两家企业将组建一家合资公司,开发并经营位于几内亚的西芒杜铁矿项目。 对此,在上周五接受本报记者专访时,力拓首席执行官艾博年就透露,之所以最终的合同从与中铝集团签改为与中国铝业签署,是因为采纳了中铝集团的建议,希望中国铝业上市公司除了做铝的行业以外,还要扩展成多金属化的公司。 利润向少数央企集中 记者注意到,与往年情况相似,央企的营业收入和利润总额再次呈现集中化特点,且利润较收入的集中程度更高。2009年,全部129家中央企业的营业收入是126271.6亿元,利润总额是8151.2亿元。而在公布数据的这108家企业中,收入排名前10的中央企业占中央企业营业总收入的比重约为48.5%;利润排名前10的中央企业占中央企业营业总收入的比重仅约为34.9%,但其利润占中央企业利润总额的65.1%左右,其中中国移动一家就占全部中央企业利润总额的18.2%。 特别是石油石化、电信、汽车、钢铁、电力、煤炭、建筑及中粮、中化等有着独特行业地位的商贸央企更成为利润集中区。 军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运是国有资本保持绝对控制力的行业,但受制于去年经济仍处于复苏之中,民航、航运等行业的央企营收不佳。3家中央航空运输企业在全球航空业经营惨淡、竞争日益激烈的形势下刚刚实现扭亏增盈;3家中央水运企业收入效益处于深度下滑状态。 剩下处于一般性竞争行业的中央企业,其收入和利润普遍不如处于垄断和保持绝对控制力的行业的央企。特别是部分商贸类和化工类央企营收较差,甚至出现亏损。但已经通过竞争获得优势的企业如华侨城集团,其毛利润率已接近10%,让一些巨型央企望尘莫及。

“2010年盈利已成定局,今年投入191亿元用于结构调整。”中铝公司总经理熊维平的话说得铿锵,旗下上市公司中国铝业(10.19,-0.03,-0.29%)2008年的微利和2009年的亏损让这家央企早已颜面无光,于是乎2010年的盈利倒成了喜讯。而实际上,在铝业上市公司中,中铝的盈利水平几乎垫底,重金砸向其他行业的疯狂投资几乎成了中铝公司的唯一出路。 期货投资成盈利“救命稻草” 熊维平在8日的发布会上表示,今年中铝公司将实现盈利,旗下7个板块也均将盈利。按照他的话说,2009年公司打的是控亏增盈攻坚战。如今看来,这场战役的胜利果实结在了2010年。 虽然盈利,但作为中铝公司最主要的核心业务平台——中国铝业前三季度的盈利却难配“铝业龙头”称号。公司前三季度每股收益仅0.03元,排在A股12家铝业公司每股业绩的倒数第4;销售毛利率6.07%,仅高于*ST关铝和亏损的金马集团(31.50,-0.62,-1.93%)。 更值得注意的是,该公司前三季度的业绩似乎更多的依靠了非主业的贡献。其扣除非经常损益后的净利润占净利润总额的21.98%,而其他可比铝业公司的这一数值平均则在90%以上。 三季报显示,中铝公司4.13亿的盈利中,有3.4亿得益于交易性金融资产和负债的变动损益。公告称,中铝交易性金融资产和交易性金融负债的变动均与期货持仓的浮动盈亏有关,这意味着,中铝前三季的盈利靠的正是其在期货市场的投资行为。 虽然业绩上确有增色,但中铝始终难逃央企考核的限制。根据国资委今年1月提出的要求,央企非经常性收益如在股票、房产、期货方面的投资收益将会在经济增加值的计算中减半。 疯狂扩张积累有限 主业——铝行业的低迷,使中铝公司今年开始“乱枪打鸟”,寻求转型。据中国证券报统计,从3月份至今,中铝公司已与地方省市、各级企业签订了20余项战略合作协议。其中,与地方政府签订的规模巨大的投资协议取得当地的矿产资源成为重中之重。 3月18日,中铝公司与青海省政府签署合作框架协议,双方确定在资源勘查与开发、铝产业发展等方面进行全面战略合作,11月双方宣布携手开发青海省尕林格特大铁矿和抗得弄舍金多金属矿,总投资近16亿元;9月26日,中铝与江西国资委草签了《江西稀有金属钨业控股集团有限公司增资扩股协议》,承诺给江钨的投资不少于100亿元;10月下旬,中铝宣布出资约5.37亿元参与山西介休鑫峪沟煤业有限公司设立,同时公司承诺为介休市带来63.3亿元的三大战略合作项目……此外,中铝还陆续和贵州、西藏、内蒙古、新疆陆续签订战略合作协议,而在协议的背后,投资都是不可避免的。 熊维平8日指出,未来中铝公司的海外业务将占到50%以上,除铝外,铜、钨、钛等金属品种也将重点发展,2010年共安排了191亿元的投资用于结构调整。 “中铝的大部分矿业投资都在勘探、基建阶段,现在谈收益太早了。”有业内人士认为,考虑到中铝在除铝外的其他领域积累有限,其多金属战略的实施未来将不可避免的遇到发展瓶颈,这一点从其2008年启动的对云铜的整合至今都难见起色就可见一斑,而熊维平3-5年让中铝跨入全球十大矿业公司的宏愿恐怕还有很长的路要走。

中铝的问题不是金融危机带来的,渡过生死关头,中铝仍然是虚弱的巨人

□ 本刊实习记者 蒲俊 | 文

“我们结束了两年的巨额亏损,今年全面实现盈利。”2010年12月初,中国铝业公司(下称中铝)总经理熊维平难得地召集多家媒体记者,为的就是要宣告这一消息。

这也是接近两年来中铝对外少有的好消息。自从2009年2月17日接替肖亚庆掌舵中铝以来,中铝先是向力拓注资192亿美元交易失败,主业则随着金融危机到来而一落千丈,从2008年盈利20多亿元跌落到2009年巨额亏损72.5亿元。

不为外界所知的是,在宣布向力拓注资192亿美元之时,中铝自身已“病来如山倒”。从2008年四季度开始,铝价由年初的2.16万元/吨跌至年末的不足1.1万元/吨,中铝前九个月还盈利100多亿元,年末已陷入巨亏梦魇。

熊维平的当务之急是渡过企业眼前难关。他提出要打一场控亏增盈攻坚战,“这是生死战,解决生存问题。”

眼下尽管中铝已扭亏为盈,中铝股价也从最低时的5.90元/股回升到目前的9.91元/股,但是中铝的生存环境已不比从前,只是一个虚弱的巨人。

民营铝业公司进入给中铝带来巨大压力,而作为高耗能产业的电解铝,未来竞争将集中在上游电力价格,缺乏电厂资源的中铝在这方面很难占有优势。熊维平为中铝设定了全面转型战略,计划进入上游煤电领域,同时继续向资源企业转型,意欲在资源领域“再造一个中铝”,这一想法能否成功不仅取决于熊维平和中铝自身,更有许多不可控力量,中铝的艰难时刻并未结束。

扭亏增盈

2008年底到2009年初,中铝多家铝厂产能关停一半以上。2009年1月,中铝亏损18亿元,2月再亏16亿元。而2006年、2007年,中铝盈利均超过200亿元。

以中铝山西分公司为例,当时每生产一吨氧化铝就要赔近2000元。中铝山西分公司总经理冷正旭曾担任中铝总部生产部门负责人,回忆起当时情形一脸苦笑,“最困难时把在学校里学的经济学知识又翻出来了,每天就是算怎么设计停产计划的损失最小。”

熊维平强势控亏增盈,主要办法是控制成本和减员降薪。2009年3月开始,中铝总部副处长以上干部停发绩效工资,总经理降薪30%,副总经理降薪20%-25%,原有38个部门压缩到19个。

作为试点的中铝广西分公司,被要求将管理机构和人员压缩30%以上。山西分公司最多曾把管理人员压缩41%。河南分公司中层干部绩效工资全部停发,每月基本工资比一线员工工资还低。山东分公司管理部室和基层单位压缩40%,科级机构减少33%,基层管理人员减少30%,管理岗位总体精简20%。中铝靠减员降薪,省下8亿元。此外,通过压缩库存,改进工艺流程,甚至人工捡矿等方式,2009年和2010年两年,中铝铝生产板块的完全成本下降了68亿元。

至2009年8月,中铝结束当月亏损,实现盈利,并逐渐恢复产能。但这场听起来有点“惨烈”的生存保卫战中许多举措并不具备可持续性,“边角矿都捡完了,以后就没得捡了啊。”员工大面积降薪带来的内部压力也不小,地方分公司尽管也都努力按照总部指示压缩机构、降低成本,但是多少心里也都有不满。于是,2010年11月开始,有把握能够实现全年盈利目标之后,中铝员工的工资开始有了增加。

向上游去

比起并不景气的主业,熊维平再造中铝的计划中,资源类项目和海外业务才是主角。2010年7月20日,国务院国资委批准将中铝主业调整为矿产资源开发(不含油气)、有色金属冶炼加工、相关贸易及工程技术服务。

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