集体降增速缩同业,南京银行高拨备之谜
分类:保险

摘要:截至目前,26家A股上市银行年报和一季报已披露完毕。据统计,2017年上市银行合计实现归属母公司股东的净利润1.39万亿元,同比增长4.91%。其中,不少中小银行净利润实现两位数增长。一季报显示,26家上市银行合计实现归属母公司的净利润4065.25亿元,同比增长...

上市银行资产质量改善明显

在经营情况持续好转的情况下,南京银行 高达465%的拨备覆盖率是否还有必要?而且,在资产高增长导致资本快速消耗及核心资本亟待补充的前提下,手握高拨备的南京银行仍不得不面对资本外在补充的无奈。高拨备背后是未雨绸缪还是隐藏利润,市场只能拭目以待。

25家银行上半年日赚逾43亿元

  截至目前,26家A股上市银行年报和一季报已披露完毕。据统计,2017年上市银行合计实现归属母公司股东的净利润1.39万亿元,同比增长4.91%。其中,不少中小银行净利润实现两位数增长。一季报显示,26家上市银行合计实现归属母公司的净利润4065.25亿元,同比增长5.6%。

一季度净利润同比增长5.6%

4月26日,南京银行公布2017年年报和2018年一季报,在2017年节奏放缓、结构优化的基础上,2018年一季报经营成效逐渐显现。

31日,A股25家上市银行2017年中报收官。中报数据显示,上半年25家上市银行合计实现归属母公司股东的净利润7746亿元(平均日赚逾43亿元),较去年同期增加近363亿元,同比增4.92%。与此同时,25家上市银行合计实现利息收入25447亿元,较去年同期增加接近1587亿元。

  在金融去杠杆政策下,多家上市银行对同业资产和负债进行压降,部分银行主动缩表,上市银行整体资产质量改善明显。券商人士预计,在企业信贷需求平稳及表外持续收缩背景下,今年银行贷款增量规模较2017年有所提升;由于对同业资金来源需求依然存在,银行同业资产规模或与2017年持平。

□本报记者 欧阳剑环

截至2017年年末,南京银行资产总额为1.14万亿元,较年初增长7.26%;存款余额7226亿元,较年初增长10.29%;贷款余额3890亿元,较年初增长17.23%。2017年实现利润总额118.84亿元,实现归属于母公司净利润96.68亿元,同比增长17.02%,净利润增幅继续在上市银行中位居前列。加权平均净资产收益率为16.94%,较2016年提升0.69个百分点,保持较高的收益水平。资本充足率为12.93%,拨备覆盖率为462.54%,继续保持较高的风险抵御能力。不良贷款率仅为0.86%,继续保持同业较优的水平。

券商人士指出,上市银行资产质量改善趋势确立,资产质量改善带动拨备计提减少,将进一步促进行业利润整体回升。预计上市银行营收三季度营收端将有明显起色,二季度收入增速基本稳住后,三季度收入增速向上拐点显现。

  中小银行成绩靓丽

截至目前,26家A股上市银行年报和一季报已披露完毕。据统计,2017年上市银行合计实现归属母公司股东的净利润1.39万亿元,同比增长4.91%。其中,不少中小银行净利润实现两位数增长。一季报显示,26家上市银行合计实现归属母公司的净利润4065.25亿元,同比增长5.6%。

国泰君安认为,南京银行经营指标逐渐向好,主要体现在营收增速转正、息差显着回升及拨备覆充分等三个方面。首先,营收增速持续改善,2017年一季度、2017年上半年、2017年前三季度、2017年全年、2018年一季度,南京银行营收累计同比变动幅度分别为-21%、-17%、-12%、-7%、8%,可见营收逐渐改善,且在2018年一季度由负转正,主要受益于息差和中间业务收入的逐季改善。

银行盈利能力多数回升

  年报数据显示,五大行去年共实现归属母公司股东的净利润9639.05亿元。工商银行(行情601398)实现净利润2860.49亿元,保持全球银行业最好水平。股份行方面,招商银行(行情600036)利润居首,达701.5亿元。增速方面,11家银行净利润实现两位数增长,且大多为中小银行,其中成都银行(行情601838)净利同比增长51.64%,增速居首。

在金融去杠杆政策下,多家上市银行对同业资产和负债进行压降,部分银行主动缩表,上市银行整体资产质量改善明显。券商人士预计,在企业信贷需求平稳及表外持续收缩背景下,今年银行贷款增量规模较2017年有所提升;由于对同业资金来源需求依然存在,银行同业资产规模或与2017年持平。

其次,2017年全年、2018年一季度,南京银行净息差分别为1.85%、1.95%,息差显着回升;其中,公司贷款和债券收益率2017年全年较2017年上半年分别上行13BP和14BP;零售贷款占比提升,2017年四季度、2018年一季度,零售新增贷款占比高达75%和43%;已满足央行普惠定向降准的要求,2018年一季度存款准备金率下降两个百分点,预计息差回升趋势在2018年仍可持续。

2017年中报数据显示,上半年25家上市银行合计实现营业收入19612亿元。另外,上半年国有五大行实现归属于母公司的净利润为5426亿元,比去年同期增加231亿元,同比增速4.45%。

  一季报显示,12家银行净利润实现两位数增长,成都银行、贵阳银行(行情601997)和宁波银行(行情002142)增速分列前三,分别为20.45%、19.96%和19.61%。

中小银行成绩靓丽

最后,拨备覆盖最厚。2017年以来,南京银行资产质量优中向好,不良贷款率、关注类贷款率持续下降。综合信贷和非标资产,南京银行实际拨备覆盖率在上市银行最高。2017年全年应收款项类拨备占比16.7%,应收款项类“拨贷比”高达1.3%,远高于全行业的水平。

其中,中行实现归属于母公司的净利润为1037亿元,比去年同期增加106.5亿元,同比增速为11.45%;工行实现归属于母公司的净利润为1503亿元,比去年同期增加27.78亿元,同比增速为1.85%;农行实现归属于母公司的净利润为1086亿元,比去年同期增加34.45亿元,同比增速为3.28%;建行实现归属于母公司的净利润为1383亿元,比去年同期增加48.29亿元,同比增速为1.45%。

  净息差方面,除交通银行(行情601328)外,国有大行净息差均实现回升。中国银行(行情601988)副行长张青松表示,2017年中行净息差收入实现10.57%的增长,占整体收入70%左右。息差改善主要得益于市场利率上升以及中行资产负债结构优化。

年报数据显示,五大行去年共实现归属母公司股东的净利润9639.05亿元。工商银行实现净利润2860.49亿元,保持全球银行业最好水平。股份行方面,招商银行利润居首,达701.5亿元。增速方面,11家银行净利润实现两位数增长,且大多为中小银行,其中成都银行净利同比增长51.64%,增速居首。

数据显示,2017年,虽然营业收入同比下降6.68%,净利息收入同比下降5.37%,手续费净收入同比下降19.46%,但南京银行净利润同比仍增长17.02%,主要得益于资产规模的增长和净息差的回升。南京银行2017年总资产1.14万亿元,同比增长7.26%,其中,贷款同比增长17.25%,存款同比增长10.29%。净息差为1.85%,虽然同比减少31BP,但降幅已有所收窄。

招行上半年不仅以392.59亿元净利润卫冕最赚钱的股份制银行,还赶超国有五大行之一的交通银行;同时,11.43%的净利润同比增速,是所有股份制银行中唯一实现两位数增长的。兴业银行和浦发银行分别以316.01亿元和281.65亿元的净利润排在第二位和第三位。

  股份行和中小银行息差也在修复。申万宏源(行情000166)证券分析师谢云霞表示,在严监管背景下,2017年,中小银行借助同业业务实现规模扩张的弯道超车模式受到限制。金融市场短端利率上行抬高同业负债成本,剔除营改增等行业共扰因素,2017年上半年股份行、城商行息差显著收窄。从息差边际变化趋势看,大行在二季度开始触底回升,中小银行企稳节奏略慢,在三四季度开始看到息差环比回升的向好迹象。

一季报显示,12家银行净利润实现两位数增长,成都银行、贵阳银行和宁波银行增速分列前三,分别为20.45%、19.96%和19.61%。

2017年,南京银行成本收入比为29.2%,同比增长4.4个百分点;不良贷款率为0.86%,环比持平;拨贷比为3.98%,同比减少1BP;拨备覆盖率为462.54%,同比增加5.22个百分点;ROE为16.94%,同比上升0.69个百分点;ROA为0.88%,同比保持不变;资本充足率为12.93%,同比下降78BP。

不过,华夏、平安和民生银行净利增速较去年末继续回落。多位上市银行高管坦言,由于金融去杠杆是一个连续过程,预计下半年货币市场利率中枢会居高难下,对银行营业收入增长的负面影响仍然存在,但是会有所减轻。

  资产质量持续改善

净息差方面,除交通银行外,国有大行净息差均实现回升。中国银行副行长张青松表示,2017年中行净息差收入实现10.57%的增长,占整体收入70%左右。息差改善主要得益于市场利率上升以及中行资产负债结构优化。

2018年一季度,南京银行的主要经营指标继续向好。净利润同比增长17.61%,营业收入同比增长7.53%,净利息收入同比增长5.68%,手续费净收入同比上升4.41%;总资产为1.18万亿元,环比增长3.35%;其中,贷款环比增长4.66%,存款环比增长2.21%;净息差为1.95%,环比上升10BP;成本收入比为27.11%,环比下降2.09个百分点;不良贷款率为0.86%,环比持平;拨贷比为4%,环比增加2BP;拨备覆盖率为465.46%,环比增加2.92个百分点;ROE为0.99%;资本充足率为12.79%,环比下降14BP。

多数券商分析人士指出,尽管上市银行业绩增长分化,但行业盈利能力回升趋势明显,这主要得益于银行净息差的改善。中信建投银行业首席分析师杨荣指出,商业银行二季度净息差为2.05%,环比回升2bp,超出市场预期。主要原因,一是银行调整负债结构,减少了高利率的负债占比;二是之前预计在资金紧平衡的状态下,负债端成本率将稳定,但是随着同业存单在明年一季度纳入MPA监管,预计银行同业存单的发行规模三季度将继续下降,负债结构进一步优化,负债端成本率将继续下降,三季度净息差回升幅度将更明显。

  年报显示,多家银行资产质量改善,不良实现“双降”。2017年末23家上市银行不良资产率较年初实现下降。其中,农业银行(行情601288)、成都银行、招商银行和常熟银行(行情601128)的下降幅度较大,分别下降0.56、0.52、0.26和0.26个百分点。

股份行和中小银行息差也在修复。申万宏源证券分析师谢云霞表示,在严监管背景下,2017年,中小银行借助同业业务实现规模扩张的弯道超车模式受到限制。金融市场短端利率上行抬高同业负债成本,剔除营改增等行业共扰因素,2017年上半年股份行、城商行息差显著收窄。从息差边际变化趋势看,大行在二季度开始触底回升,中小银行企稳节奏略慢,在三四季度开始看到息差环比回升的向好迹象。

从2017年全年来看,南京银行息差降幅明显,信贷成本明显下降贡献利润。南京银行2017年全年实现营收248.39亿元,同比下降6.68%,2016年为同比增长16.6%,一季度至四季度单季增速分别为-20.61%、-13.11%、0.96%、12.89%,逐渐步入正增长轨道。2017年全年,南京银行营收下滑主要源于负债端利率提升导致息差收窄,全年净息差较2016年收窄31BP至1.85%。具体来看,南京银行计息负债成本率提升23BP至2.59%,生息资产收益率下降3BP至4.34%,全年净利息收入负增长5.37%。

“缩表”趋势料持续

  拨备覆盖率方面,12家银行拨备覆盖率超200%。整体来看,城商行拨备覆盖率保持较高水平,宁波银行、南京银行(行情601009)和常熟银行分列前三,分别为493.26%、462.54%和325.93%。宁波银行、常熟银行和招商银行拨备覆盖率大幅提升,分别较上年末上升141.84、91.1和82.09个百分点。大行方面,工商银行、建设银行(行情601939)和农业银行拨备覆盖率分别较上年上升17.38、20.72和34.97个百分点。

资产质量持续改善

与此同时,在监管政策不断加强的背景下,南京银行2017年手续费收入下降19.46%,营收占比收窄0.31个百分点至14.05%。在这种情况下,南京银行2017年放缓了拨备的计提,同比少提37.3%,信贷成本为1.05%,远低于2016年的2.44%,就这一点反哺利润录得17.05%的高增速。

上半年,多个金融监管部门联手整治金融市场乱象,力促金融去杠杆。实施效果在多家银行2017年中报数据中可窥一斑:从下降幅度来看,无锡银行的同业资产规模从期初余额64.3亿元降至中报本期余额16.3亿元,降幅达74.7%。南京银行、中信银行、华夏银行和宁波银行四家银行同业资产较2017年一季报下降23.64%、18.13%、16.87%和15.74%,三个月内降幅逾一成。

  一季报显示,资产质量改善态势延续。17家银行不良贷款率环比去年末下降,7家保持不变;拨备覆盖率方面,24家银行拨备覆盖率环比去年末上升,其中8家环比提升20个百分点以上。

年报显示,多家银行资产质量改善,不良实现“双降”。2017年末23家上市银行不良资产率较年初实现下降。其中,农业银行、成都银行、招商银行和常熟银行的下降幅度较大,分别下降0.56、0.52、0.26和0.26个百分点。

南京银行2017年资产总额较年初增长7.26%,整体增速较2016年的32.16%有明显的放缓。拆分来看,规模扩张放缓促使南京银行调整优化结构,导致传统信贷业务增幅略超预期,2017年存贷款分别增长10.29%、17.25%,一定程度上对冲了同业资产压降超50%的负面影响。新增贷款主要集中在零售领域,2017年个人贷款投放贡献了43.54%的高增速,占比较2016年提升4.21个百分点至22.97%。

建行中报数据显示,存放同业款项及拆出资金利息收入77.18亿元,较上年同期减少21.85亿元,降幅为22.06%,主要是存放同业款项及拆出资金平均余额较上年同期下降13.28%;同时,平均收益率较上年同期下降27个基点。

  主动缩表引关注

拨备覆盖率方面,12家银行拨备覆盖率超200%。整体来看,城商行拨备覆盖率保持较高水平,宁波银行、南京银行和常熟银行分列前三,分别为493.26%、462.54%和325.93%。宁波银行、常熟银行和招商银行拨备覆盖率大幅提升,分别较上年末上升141.84、91.1和82.09个百分点。大行方面,工商银行、建设银行和农业银行拨备覆盖率分别较上年上升17.38、20.72和34.97个百分点。

另一方面,在负债端,南京银行主动压降高成本负债,提升核心负债的占比和结构。2017年,存款的80%来源于公司客户,定期存款的比重较年初下降4.7个百分点至58.14%。债券发行增速较2015年、2016年有所放缓,维持在16%左右。同业存放较2017年年初下滑15%,带动同业负债占公司总负债的比例下降2.46个百分点至9.54%。

在压降同业业务的同时,多家银行在表内贷款的投放上持续加大力度。中信银行数据显示,上半年同业资产减少2817亿元,下降51.5%;同时,为确保信贷资产平稳增长,客户贷款增加2132亿元,增长7.4%。中信银行明确提出了“控表”策略,提出了“降增速、提转速、调结构”。截至6月末,全行总资产5.65万亿元,比上年末减少近2800亿元,下降4.72%。同样出现“缩表”现象的是上海银行,截至6月末,全行总资产为1.71万亿元,下降2.5%。

  部分银行资产规模缩表引发关注。年报显示,中信银行(行情601998)资产总额为5.68万亿元,较上年末下降4.27%,为业内首家主动缩表银行。中信银行副行长方合英表示,去年缩表基于三个背景:一是市场利率走高,利差收窄,在此情况下压降了同业资产业务;二是监管新规迭出,中信银行对业务进行了重检;三是长期快速发展过程中,产生不少低效益资产甚至零效益资产,需要通过压缩进行调整。数据显示,该行同业资产和应收款项类投资合计减少7002亿元,降幅达44.3%。

一季报显示,资产质量改善态势延续。17家银行不良贷款率环比去年末下降,7家保持不变;拨备覆盖率方面,24家银行拨备覆盖率环比去年末上升,其中8家环比提升20个百分点以上。

南京银行2017年不良贷款率、关注类贷款率、逾期贷款率分别为0.86%、1.64%、1.30%,同比分别下降0.01个百分点、0.29个百分点、0.4个百分点,环比来看趋势继续向好。根据平安证券的测算,南京银行不良生成率2017年仅为0.65%,同比下降75BP。此外,南京银行对不良贷款的确认更加审慎,逾期90天以上贷款/不良贷款的比例较2016年下降7.87个百分点至112.07%。

资产质量持续改善

  张家港行(行情002839)一季报显示,总资产跌回千亿以内,较上年末下降4.68%。同业及其他金融机构存放款项较年初下降47.96%。一季报称,根据市场行情,张家港行适当减少同业投资规模,相应减少同业存放;此外,顺应“去杠杆”,非信贷资产有所压降,负债端发行的同业存单也相应减少发行,到期未续发。

主动缩表引关注

数据显示,南京银行2017年拨备覆盖率高达462.54%,同比环比均有提升,居上市银行前列,这为前期对冲拨备前业绩下滑提供了保障,也构成后期业绩释放的基础。不过,虽然南京银行拨备非常充足,但公司前期的资产高速增长导致资本快速消耗,3月底的核心一级资本充足率为8.09%,仅比年初的7.99%回升10BP,核心资本亟待补充,未来将面临资本补充的压力。

在一季报数据之后,上市银行资产质量持续改善的趋势进一步得到印证。中行和工行上半年,两大银行净利润均有明显上升,不良率双双下降。北京银行发布了2017年上半年报告,报告显示,截至6月末,北京银行不良贷款率1.18%。同时,拨备覆盖率237.03%,拨备比2.79%。

  部分银行即便未在总体量上“缩表”,但在同业资产业务方面也出现了不同程度压降。农业银行年报显示,2017年末存放同业和拆出资金减少5681亿元,下降47.2%,主要是由于存放同业合作性款项减少。

部分银行资产规模缩表引发关注。年报显示,中信银行资产总额为5.68万亿元,较上年末下降4.27%,为业内首家主动缩表银行。中信银行副行长方合英表示,去年缩表基于三个背景:一是市场利率走高,利差收窄,在此情况下压降了同业资产业务;二是监管新规迭出,中信银行对业务进行了重检;三是长期快速发展过程中,产生不少低效益资产甚至零效益资产,需要通过压缩进行调整。数据显示,该行同业资产和应收款项类投资合计减少7002亿元,降幅达44.3%。

从2018年一季报来看,南京银行一季度营收同比增长7.53%,净利润继续稳步增长17.61%,增幅居行业前列。由此可见,一季报业绩指标延续向好,且拨备略有提升。南京银行经营业绩延续了2017年下半年开始的回升态势,拨备计提力度继续放缓,同比下降10%,从而使得业绩快速释放。南京银行一季度公布的净息差为1.95%,较2017年全年提升10BP,主要是资产端收益率相对有较为明显的上行。一季度规模增速保持稳健趋势,总资产和存贷规模环比2017年年底分别增长3.35%、2.21%、4.69%,而拨备覆盖率进一步提升至465.46%,环比上升2.92个百分点。

中国银行首席风险官潘岳汉在业绩说明会上对记者表示,上半年,中行资产质量管控取得了不错成绩。截至6月末,不良贷款率为1.38%,较年初下降了8个基点,关注类贷款比率是2.77%,比年初下降了34个基点。逾期贷款率为1.97%,比年初下降18个基点。

  中银国际证券银行业首席分析师励雅敏表示,2017年银行生息资产结构变化反映金融去杠杆对银行资产负债结构的调整,主要表现为证券投资类资产与同业资产压降,以及信贷类资产比重提升。从负债端来看,去年四季度行业存款增长乏力态势延续,同业负债依然是银行重要资金来源,因此2017年下半年新口径同业负债占比未继续下行,一方面反映部分超标银行基本已达标,无需再压降;另一方面反映银行对同业资金来源的需求依然存在。

张家港行一季报显示,总资产跌回千亿以内,较上年末下降4.68%。同业及其他金融机构存放款项较年初下降47.96%。一季报称,根据市场行情,张家港行适当减少同业投资规模,相应减少同业存放;此外,顺应“去杠杆”,非信贷资产有所压降,负债端发行的同业存单也相应减少发行,到期未续发。

在2017年金融强监管的影响下,南京银行表内表外受到的冲击力度相对较大,为对冲监管的负面影响,南京银行主动放慢表内资产扩张的节奏,同时优化资产负债结构,并在业务上积极往零售领域转型。从2018年一季报中,我们看到了南京银行调结构和转型的一些成果,在充足的拨备基础上业绩增速保持在较高的水平。

中国工商银行董事长易会满在该行中报业绩说明会上表示,上半年工行不良贷款率、不良贷款绝对额的增加幅度、逾期率和剪刀差等主要指标,都得到了较好的改善跟继续下降。资产质量企稳向好的信号,应该说更加明显。

  展望今年,励雅敏预计,在企业信贷需求平稳及表外持续收缩背景下,银行贷款增量规模较2017年提升,同业资产规模与2017年持平,非标业务规模继续压降但降幅收窄,2018年整体规模增速为7%-8%,仍在下行通道,但增速降幅较2017年边际改善。

部分银行即便未在总体量上“缩表”,但在同业资产业务方面也出现了不同程度压降。农业银行年报显示,2017年末存放同业和拆出资金减少5681亿元,下降47.2%,主要是由于存放同业合作性款项减少。

高拨备无法缓解资本压力

不过,商业银行对于报告期内的坏账计提均呈增加态势。

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中银国际证券银行业首席分析师励雅敏表示,2017年银行生息资产结构变化反映金融去杠杆对银行资产负债结构的调整,主要表现为证券投资类资产与同业资产压降,以及信贷类资产比重提升。从负债端来看,去年四季度行业存款增长乏力态势延续,同业负债依然是银行重要资金来源,因此2017年下半年新口径同业负债占比未继续下行,一方面反映部分超标银行基本已达标,无需再压降;另一方面反映银行对同业资金来源的需求依然存在。

2017年,南京银行ROE提升、利润高增长主要是因为资产质量改善带动的拨备较少计提,以及净息差的大幅改善,这些都表明南京银行经营情况持续好转。

比如,招行不良贷款的总额604.59亿元,相比2016年同期552.56亿元有所增加,但是不良贷款率从1.87%下降到今年上半年的1.71%。招行在报告期内大幅计提364.13亿元的坏账准备,让减值准备增加258.12亿元,远高于2016年同期的196.54亿元。由此,该行的贷款拨备率从去年上半年的3.37%升至今年同期的3.84%,不良贷款拨备覆盖从去年上半年的180.02%增加到今年同期的224.69%。记者 陈莹莹 彭扬 实习记者 欧阳剑环

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展望今年,励雅敏预计,在企业信贷需求平稳及表外持续收缩背景下,银行贷款增量规模较2017年提升,同业资产规模与2017年持平,非标业务规模继续压降但降幅收窄,2018年整体规模增速为7%-8%,仍在下行通道,但增速降幅较2017年边际改善。

数据显示,2017年,南京银行ROE为16.94%,较2016年提升0.69个百分点。2017年全年实现归母净利润96.68亿元,同比增长17.02%,利润增长主要由拨备少计提贡献所致。2017年,南京银行共计提拨备53.05亿元,同比少计提31.52亿元,减少幅度为37.27%。其中,四季度单季归母净利润同比增长17.05%,2018年一季度继续提升至17.61%,一季度拨备计提同比减少10%,驱动拨备前利润增速由负转正,使得核心盈利能力大幅改善。

2017年四季度,南京银行拨备前利润同比增长17.4%,为2016年四季度以来首次实现正增长。2018年一季度同比增长7%,虽然增速较2017年四季度有所下降,但仍延续2017年以来的良好增长趋势。

与此同时,南京银行收入情况也持续好转,尤其是净利息收入和营收增速结束负增长。南京银行2017年四季度和2018年一季度营收同比分别增长12.89%和7.53%。净利息收入和营收同比增速自2016年四季度以来首次由负转正,并在一季度均保持稳步增长的趋势,表明经营状况持续改善。2018年一季度,南京银行净息差回升带动利息净收入同比增长5.68%,手续费及佣金净收入同比增长4.4%,结束了2017年同比大幅下降的趋势。

此外,净息差大幅提升也为利润增长贡献不少。2017年,南京银行净息差水平为1.85%,与前三季度持平;2018年一季度为1.95%,较2017年全年上升10BP。随着一季度同业市场利率的下降,南京银行同业存单成本环比降幅较大,在存款成本上行的情况下,贷款收益率提升幅度更大,促使其净息差企稳回升。

从资产端来看,南京银行贷款维持高增长,投资类资产中非标和基金投资规模有所增加。截至2018年3月末,南京银行总资产规模为1.18万亿元,较2017年年末增长3.4%。2017年,南京银行贷款增长17.2%,一季度较2017年年末继续增长4.7%至4072亿元。从投向上看,2017年四季度新增76亿元,压降对公贷款,减少123亿元,投向零售贷款和票据,分别增加57亿元和142亿元;一季度新增182亿元,压降票据,减少149亿元,投向对公贷款和零售贷款,分别增加253亿元和79亿元,持续保持对零售贷款的投放。

不过,作为对公业务突出的银行,截至2018年3月末,南京银行对公贷款占比高达74.58%,贷款利率提升对息差贡献更为明显。从投资类资产的细分科目来看,2017年全年,信托及资产管理计划受益权增加近260亿元,表内非标规模则持续增加。此外,南京银行2017年在基金投资领域增配237亿元。

在贷款高增长及表内非标和基金投资规模逐渐增加的同时,南京银行同业负债持续净减少。从负债端来看,活期存款占比下降,同业负债连续两个季度规模净减少。截至3月末,南京银行存款规模为较2017年年末增加160亿元至7386亿元,其中,公司存款占比提升至83%,但活期存款占比下降1.1个百分点至38.41%。对公业务对存款规模增长有显着贡献,但对价格则形成一定程度的拖累。

2017年年末,南京银行存款成本较上半年上升8BP,其中,对公活期和定期分别上升7BP和12BP,对公存款整体成本上升较快。与此同时,同业负债连续两个季度规模净减少,截至3月末,同业负债占总负债的比重仅不到7%。根据数据,南京银行3月末未到期同业存单规模为1871亿元,较2017年年末增加近400亿元。“同业存单 同业负债”的总负债占比仍满足“低于33%”的监管要求。

东吴证券 认为,尽管经营趋势逐渐向好,但优异的资产质量成为南京银行2017年利润释放的最主要动力。

目前来看,资产质量优于同业是南京银行的优势。截至2018年3月末,南京银行不良贷款率仅为0.86%,连续四个季度保持稳定,在上市银行中仅高于宁波银行 ;关注类贷款占比较2017年年末下降0.09个百分点至1.55%,持续回落。2017年全年加回核销及转出的不良贷款生成率较2016年大幅下降0.92个百分点至0.70%,不良生成压力大幅缓减。此外,逾期贷款占比不断下降,表明南京银行对不良贷款的认定标准趋严。

2017年年末,南京银行逾期贷款占比较6月末下降0.05个百分点至1.3%,逾期90天以上贷款占比稳定在不到1%的水平,仅为0.96%。不良/逾期贷款、不良/逾期90天以上贷款的比值分别为66.04%和89.23%,与6月末基本持平,这充分说明南京银行认定划分不良贷款的标准保持稳定,并未随着经营形势的好转而有所放松。

截至3月末,南京银行拨备覆盖率较2017年年末进一步提升2.92个百分点至465.46%,拨贷比则提升至0.02个百分点至4%。拨备计提充分,在资产质量持续好转的情况下,将极大支撑南京银行未来利润的释放。

从2017年年报和2018年一季报来看,南京银行经营情况正在持续好转,尤其是一季度净息差超预期改善,利息净收入、营业收入和拨备前利润单季同比均自2017年四季度以来由负转正,值得市场期待。加上不良贷款率有企稳迹象,尤其是关注类贷款持续下降,资产减值损失计提大幅减少,驱动利润保持高增长。

但值得注意的是,南京银行对公业务占比较高,未来存款成本上行或仍有压力。不过,随着140亿元定增方案的实施,可补充核心一级资本,落地后将有利于南京银行的长远发展。

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