民生加银红利回报基金首募30,最强渠道或争债弃
分类:股票

  低迷市场形势下,于8月7日结束募集的民生加银红利回报基金以30.44亿的首募规模位居年内主动偏股基金募集规模首席,这也是去年民生加银景气行业基金以31.98亿夺下当年下半年股基首募之冠后,再次在主动管理股票型基金发行上拔得头筹。

  业内人士猜测:不排除有帮忙资金介入

  每经记者 李新江 发自北京

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  据银河证券基金研究中心数据,民生加银今年一季度股票投资能力在64家基金公司中排名第五,上半年股票投资能力在全行业排名第6。 (李湉湉)

  商报讯(记者 肖海燕) 谈起目前新基金发行现状,业内常用“困境”二字来形容。在此弱市下,民生加银基金昨日发布公告称,其新发行的景气行业股票型基金一个月募集份额达到近32亿元,在当前基金发行如此困难的状况下,该基金的“火爆”成立却遭到市场的质疑,有不愿透露姓名的基金业内人士指出,该基金估计至少有10个亿帮忙资金。该人士同时表示,用帮忙资金来冲规模是股东和高管的不理智行为,也是造成市场不理智的根源。

  从工银四季收益,到添颐债券,再到保本混合,工银瑞信(微博)2011年发行的三只低风险基金,在同期募集的基金中规模均翘首。由于其坐拥国内最大基金托管行——中国工商银行的股东背景,令基金业内不少跑市场的同行们歆羡不已。

新萄京娱乐网址 1民生加银基金公司旗下股基表现简况

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  昨日,民生加银景气行业基金发布公告称,历经一个月的募集,该基金的首募份额达到31.99亿元,这也是三个月来惟一一只募集超过30亿元的基金。与民生加银一同发布基金公告的还有建信稳健恒稳价值混合型基金,而该基金的募集金额则为8.68亿元。

  不过,近期工银瑞信股基的募集情况却颇令业内人士诧异。2月1日,工银瑞信睿智中证500指数分级基金发布成立公告,首募规模仅3.41亿份;去年10月份成立的工银瑞信主题策略,首募规模同样只有6亿份,与同期的其他银行系股票型基金相比显得颇为惨淡。

  民生加银称“历史包袱太重,未来将有起色”  

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  虽然二者几乎为同一时段进行募集,但是民生加银新发基金的首募金额却超出建信基金新发基金23.31亿元之多,同时也超出今年平均募集金额近19亿元。据记者粗略统计,今年以来一共成立了176只新基金,募集资金总量为2365.31亿元,平均募集规模仅为13.44亿元,乃历史低点。

  同一家基金公司,债基发行给力,股基发行惨淡,是渠道对于不同类型基金有不同的营销力度,还是因为市场太弱,最强渠道也难以发力?

  民生加银旗下股基屡现“发行时胖,却难以长大”的怪象,公司方面称“这是历史原因所致,今后将力争有所改观”

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  对于二者同时发行募集规模却相差如此之大,有业内人士对记者表示,从成立的时间、产品的数量、资产的规模、管理层的稳定这几个方面来考量,建信基金都要优于民生加银,此次民生加银规模如此之大确实可疑。

  工银中证500首募3.4亿

  《投资者报》记者 罗雪峰

  根据好买基金研究中心数据显示,民生加银成立于2008年11月3日,旗下仅有7只基金,截至9月30日,其管理规模为24.36亿元,在69家基金公司资产管理规模中排在60名左右;建信基金则成立于2005年9月19日,旗下基金达到24只之多,截至10月17日,其管理规模为432.3亿元,在69家基金公司资产管理规模中排在18名左右。

  2月1日,工银瑞信发布公告称,旗下睿智中证500指数于1月31日正式成立,仅募集3.41亿份,有效募集户数8142万户,而且其中还包括基金公司从业人员认购的10万余份。

  《投资者报》根据Wind基础数据,在排查股票型基金相对于首募份额年化增长率排名时发现,相对于首募份额,民生加银基金公司旗下6只股票基金年化份额缩减比例为30.11%,在可纳入统计的基金中排名倒数第一。

  昨日,一只正在发行中的鹏华丰泽分级债券型基金发布了延长募集期的公告,这也从另一方面说明基金现在募集确实困难。“民生加银能募集如此之多,这其中必然有大量的帮忙资金存在,估计应该不会少于10亿元,目的很有可能是冲规模,”有基金业内人士对记者表示。据测算,民生加银景气行业股票型基金的成功募集,使民生加银基金的资产管理规模达到56.36亿元,排名也上升至55名。

  虽然发行期定于2011年12月26日至2012年1月18日,避开了春节,不过这一惨淡的首募成绩仍然令一些业内人士大跌眼镜。

  为了寻找其中的原因,记者及时与民生加银公司取得联系。“随着本届管理层的建立,特别是在俞岱曦总经理2012年加盟公司以来,民生加银基金迎来了快速发展阶段,截至2014年6月3日,公司公募基金管理规模超过了200亿,在短短两年半的时间里,公司管理规模就实现近10倍的增长。”在接到《投资者报》记者关于“为何民生加银股基年化份额缩减30%排名倒数第一”的采访函后,民生加银基金公司(以下简称民生加银)副总经理吴剑飞第一时间给予了回应。

  业内人士分析称,“民生加银主要得益于是银行系基金,在销售渠道方面有得天独厚的条件,加之今年8月上任的公司董事长万青元(微博)为民生银行董事会原办公室主任,其手上应该有丰富的资源”。同时,万青元还曾对媒体表示,“将在三年时间内夯实民生加银发展基础,将其打造成为一家多元化的资产管理公司”。如此看来,扩大资产管理规模是万青元打造民生加银基金迈出的重要一步。

  《每日经济新闻》记者注意到,在2011年12月27日成立的工银瑞信保本混合首募规模34亿份,创下去年下半年第二大首募规模;而首募规模最大的,正是成立于同年8月10日的工银瑞信添颐债券,首募规模达51亿份。

  太沉重的“历史包袱”

  对于该基金是否有大量帮忙资金,民生加银相关人士在接受记者采访时表示,能有如此火爆的首募规模,确实要感谢民生银行的大力支持,但是该基金从未主动找过帮忙资金。

  此前曾有某银行理财人士透露,在工银瑞信保本发行期内,通过每周6小时的高压冲量,终于完成募集任务,可是几日后工银瑞信睿智中证500开始发行,短暂的休息计划恐怕又要落空。

  尽管吴剑飞提到最近两三年的变化不错,可股基年化份额增加排名不佳的数据也是事实。据Wind数据,民生加银基金公司旗下2013年以前成立的股票基金一共有6只。其中,年化规模缩减幅度最大的2只为民生加银红利回报与民生加银景气行业,首募规模分别为30.45亿元和31.99亿元,截至2014年3月31日,各自的规模分别为3.47亿元和1.41亿元。其余4只的规模年化缩减幅度也均在18%以上。

  “这不是一家公司的问题,而是行业的问题。”某专家对记者提出了担忧,“目前一些股东和高管为了规模好看,而寻来大量的帮忙资金,有的甚至给员工下派购买基金的指标,这是不理智的行为,正是这些股东和高管的不理智造成了市场的不理智。同时,一般成立的基金都要给予帮忙资金5%的渠道费用,帮忙资金越多收取的费用越大,有些新基金收取的管理费还不够其支付帮忙资金的渠道费用,甚至相差甚远,一旦帮忙资金撤出,受伤害的最终还是投资者。”

  不过从工银500的发行情况来看,似乎股东方工商银行并没有对首募规模太出力。

  当然,民生加银现任管理层“喊冤”也有道理。公开资料显示,民生加银成立于2008年11月,其现任董事长万青元[微博]接手时已是2011年7月29日。据民生银行2011年中报显示,2011年上半年民生加银亏损1373万元,净资本由注册时的2亿元下降至0.57亿元,成为民生银行旗下子公司以及参股公司中唯一亏损的公司。Wind数据亦显示,2011年二季度末,民生加银资管规模仅为26.4亿元,位居可比62家基金公司中的第58位。值得一提的是,自2010年下半年以来,民生加银的投资总监、总经理、董事长、研究总监先后离职,到万青元上任时,连基金经理都只剩两三人了。

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  据北京某基金研究人士分析,以工商银行的销售能力,“随便都可以募集个更为体面地数据”。同期募集的同类型基金长城久兆中小300指数分级基金首募达到10亿份。

  “根据《投资者报》5月19日‘基金总经理账单’的报道,基金公司年化管理费对比前任增量排行榜中民生加银排名第四,达到了161%,实现每年80%的增幅。”吴剑飞告诉《投资者报》记者,自公司总经理俞岱曦2012年2月2日上任以来,民生加银的资管规模增加2倍多,产品增加了13只,还完善了产品线,新推了货币型基金和指数型基金。截至今年1季度末,民生加银管理的公募基金规模为157.5亿元,位居73家可比基金公司的第42位,共有19只公募产品。

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  从工银瑞信去年整年的募集数据来看,除了上半年成立的工银瑞信消费服务行业首募27亿份,稍显得可观外,同年发行另一只偏股基金工银瑞信主题策略,成立于2011年10月24日,首募也只有6亿份。

  “民生加银将一如继往地保持组合管理、严控风险的风格,秉承‘责任、超越、反思’之团队文化,充分发挥公募基金之平台优势,改进制度设计,以持续回报长期持有人。”吴剑飞表示。

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  对后市预期或仍保守

  主动适度控制权益类产品

  《每日经济新闻》记者多方采访了解到,固定收益基金和股票型基金募集出现如此大的反差,很有可能和基金公司发行力度不同有关,在一定程度上反映了公司的市场预判。

  投资人“用脚投票”的主要原因往往是不能获得正收益。据Wind数据,截至5月30日,民生加银基金公司旗下一共有6只股票方向基金。4只普通股票型基金为民生加银稳健成长、民生加银内需增长、民生加银景气行业和民生加银精选,其一年来和两年来的业绩全部为负数,分别为-12.29%和-4.08%、-14.29%和-6.92%、-12.07%和-11.41%、-18.92%和-14.98%;成立已一年多的2只偏股混合型基金为民生加银品牌蓝筹、民生加银红利回报,其一年来的业绩也全部负数,分别为-5.18%和-10.45%。

  上述北京基金研究人士认为,如果仅仅受到市场环境影响,工银瑞信旗下两中不同类型的基金首募成绩不应该会有如此大的差异。拥有最大的基金托管行的股东背景,想在股基发行上取得超过同类基金的成绩并不难。

  业绩不佳,选择赎回的投资人必然就会增多,呈现给公众投资人的,就是迷你基金的扎堆出现。据Wind数据,截至5月30日,民生加银旗下2013年之前成立的6只股基中,规模最大的为民生加银精选,为4.52亿元,最小的为民生加银稳健成长,为1.17亿元。规模均在5亿元以下,都属于典型的迷你基金。

  数据显示,尽管与工银瑞信主题策略成立日期相差不足1月,另外两只来自银行系基金公司的股票型基金,首募规模明显要大得多。成立于2011年11月23日的中银中小盘成长首募30亿份,此前一天成立的民生加银景气行业首募32亿份。与工银500同期发行,托管在建设银行的长城久兆中小300指数分级基金首募也有10亿份。

  值得一提的是,民生加银基金作为银行系基金公司,在新基金的首发募集中往往会得到银行的极大帮助,因而首募规模往往在10亿以上(6只股基中仅民生加银稳健成长首募规模为7.76亿元,其余均在10亿元以上)。这也造成了民生加银旗下股基规模缩水相对明显,容易引起外界注意。

  有业内人士认为,工银瑞信目前对市场观点仍然保守。而且在工银瑞信睿智中证500基金发行过程中,其拟任基金经理何江认为,“投资者不必太过于悲观,对长期看好A股市场的投资者而言,此时或许是低位介入的较好时机”,也显得对于短期行情仍然比较谨慎。

  旗下6只权益类产品全部为负收益并且规模做不大的原因何在?民生加银并不认为是自身投研力量薄弱,而是将其原因主要归结为公司经营策略的主动调整。吴剑飞告诉《投资者报》记者:“最近几年来,由于股票市场持续下跌,公司基于预判和对投资人负责的态度,主动调整经营策略,即重点发展固定收益类产品,适度控制权益类产品,该策略取得了较好效果。”

  市场不好渠道难发力

  吴剑飞称,与同期上证指数相比,民生加银旗下有7只主动偏股型基金均取得了不错的相对收益,分别是内需增长股票、景气行业股票、积极成长混合、策略精选灵活配置混合、城镇化灵活配置混合、品牌蓝筹混合、红利回报灵活配置混合等基金,这些股基均跑赢了同期上证指数。“以民生景气基金为例,据Wind数据,截止到2014年5月30日,自成立以来收益率为5.4%,同期沪深300为-13.37%,超越指数逾18个百分点,在同类417基金中排名第141,在前1/3位置。”

  “虽然拥有工商银行的股东背景,但在目前的市场环境下,发行股票型基金也是很难的。并非工行一个命令下去,就能够卖得出去。”昨日,《每日经济新闻》记者致电工银瑞信基金公司人士了解到,他认为这一募集数据主要还是受市场因素影响,并不是基金公司发力不均的原因。

  吴剑飞还称,尽管民生加银旗下绝大多数基金不同程度地超越了市场。但在股票市场连续7年低迷的大背景下,整个偏股型基金的赎回压力一直在增大,据Wind数据统计,目前市场上偏股型基金规模小于1亿元的超过了80只。民生加银旗下股基也不例外地受到了极大的影响。“但随着股票市场逐步探底,相信权益类规模将在未来两年内有较大增长。”吴剑飞如是说。■

  这一观点也获得多位基金研究人士的认同。

  上述工银瑞信人士指出,目前工银瑞信基金公司已经成立六年多,不能仍然依赖股东方工商银行的影响力进行新基金推广,很多工作都需要依靠成绩来说话。低风险基金之所以卖得好,除了渠道支持外,与近年来在这一投资领域建立的口碑有关。

  记者查阅往年基金公司业绩发现,工银瑞信基金公司固定收益类产品长期业绩排名颇为可观,相反股票型基金表现则仅处于中等水平,根据银河证券基金研究(微博)中心发布的 “2011年度基金公司股票投资主动管理能力综合评价报告”,工银瑞信基金公司股票主动管理能力在60家基金公司中排在23位。

  虽然在2011年,包括中银基金、招商基金(微博)、农银汇理基金和工银瑞信基金等成为规模排名蹿升最快的基金公司,然而从主动管理的角度来看,只有建信基金(微博)主动管理能力排进前五,在基金行业中表现翘首。其他基金公司均在中游上下,有的甚至垫底。

  北京某基金公司分析人士指出,从这个角度来看,如果市场持续低迷,去年疯狂的发行潮或许短期难现。Wind资讯数据显示,今年1月份,仅长城久兆中小板300指数分级基金和工银瑞信中证500指数分级基金两只新基金成立,与去年同期的16只相比大幅减少;即使与2011年新基金发行数量较少的月份相比,也仅是其零头。

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