兴业社会责任,资产配置灵活
分类:股票

  金牛基金追踪

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  □ 国金证券 王聃聃 张剑辉

摘要:金牛基金追踪 推荐理由 兴业社会责任基金采用自上而下与自下而上相结合的投资策略,追求当期投资收益的实现和长期资本的增值,并且强调上市公司在持续发展、法律、道德责任等方面的履行。 凭借中长期良好的业绩表现以及较好的资产配置和行业配置能力,兴业社...

  天相投顾(微博) 闻群(微博) 王静进

  嘉实主题基金采用“主题投资策略”,依托基金管理人的投研团队,充分把握中国崛起过程中的投资机会,谋求基金资产的长期稳定增值。凭借良好的业绩表现和出色的资产配置能力,嘉实主题基金被评为“2010年度混合型金牛基金”。

  2011年初,随着信贷额度的恢复,资金面紧张的态势有望缓解,流动性环境的改善是短期市场最有利的刺激因素。投资者可阶段关注周期行业的投资机会,同时,未来需要进一步关注实体经济的表现,如果经济数据走强,市场持续反弹仍可期。基金组合上建议投资者整体风险水平定位在中等偏上,在配置上可以由前期重点关注消费、新兴产业逐渐过渡到均衡,适当增配周期行业尤其是资源股持有较多的基金品种。

金牛基金追踪

  鹏华中国50混合型基金是鹏华基金新萄京娱乐网址 ,(微博)管理有限公司旗下第3只混合型基金,该基金设立于2004年5月,截至2011年末该基金的资产规模为39.72亿元,份额为36.75亿份。

  推荐理由

  广发稳健

  推荐理由

  历史业绩:鹏华50基金中长期业绩突出,近期业绩提升明显。鹏华50基金中长期业绩表现良好,截至2011年12月31日,自设立以来净值增长312.35%,超越同期上证指数275.21个百分点。该基金在熊市中表现平稳,在牛市中进攻性较强。在2007年大幅上扬的市场中,该基金净值增长128%;在2008年单边下行的市场中,鹏华50基金净值增长率在同业117只混合型基金中处于中游水平;2009年市场震荡上行,该基金净值增长73.87%。2011年市场处于深度调整态势,鹏华50基金全年业绩处于中等水平,但近期业绩提升明显,截至2011年12月31日,该基金最近一周业绩排名190只混合型基金第3位。

  嘉实主题精选混合型证券投资基金(以下简称嘉实主题基金)设立于2006年7月,契约规定该基金投资组合中股票投资比例范围为30%,属于混合型基金中的灵活配置型基金产品。该基金2011年三季度末的资产规模为107.95亿元,份额为85.20亿份。

  推荐基金基本资料一览

  兴业社会责任基金采用“自上而下”与“自下而上”相结合的投资策略,追求当期投资收益的实现和长期资本的增值,并且强调上市公司在持续发展、法律、道德责任等方面的履行。

  投资风格:资产配置灵活、主动择时。鹏华50基金设立于2004年,经历了一轮完整的牛熊市行情,之所以各期业绩能够表现稳定,主要基于其较好的资产配置能力。契约规定该基金的股票投资比例范围是30%-95%,较大的浮动范围为基金的灵活操作提供了可能。从实际操作中也可以看出,该基金偏好在对未来市场进行预判的基础上,积极主动进行仓位调整,以期获取资产配置超额收益。2006年初该基金就将股票投资比例调整到了90%左右的水平,从而在之后的强势上涨行情中较好地分享到了市场上涨收益;2008年市场单边下跌,该基金仓位水平最低下降到了58.43%,在一定程度上规避了市场风险;2009年上半年市场小幅回暖,随后演绎了一段震荡行情,而鹏华50基金继续坚持其灵活的仓位调整策略,取得了不错的超额收益。

  历史业绩:嘉实主题基金中长期业绩表现突出。截至2011年11月3日,自设立以来净值增长218.11%,大幅超越同期上证指数167.50个百分点,业绩排名同期可比88只混合型基金第6位。嘉实主题基金在不同市场中均表现出较好的投资管理能力。在大幅下挫的2008年中,该基金依然取得了超越同期上证指数12.9个百分点的相对收益;而在持续上扬的2009年,通过把握市场热点,基金取得了82.49%的丰厚收益;在宽幅震荡的2010年,通过灵活的资产配置,嘉实主题净值逆市上涨19.11%;今年以来(截至2011年11月3日),嘉实主题基金净值下跌11.20%,业绩处于同业中上游水平。

  广发稳健属于混合-积极配置型基金,根据最近一期国金证券基金风险评价的结果,该基金属于中高风险/收益的基金品种,建议具有一定风险承受能力的投资者关注。

  凭借中长期良好的业绩表现以及较好的资产配置和行业配置能力,兴业社会责任基金在2009年度金牛基金评奖中被评为“2009年度开放式股票型金牛基金”。

  投资建议及风险提示:鹏华50基金属于混合型基金中的灵活配置型品种,适合风险承受能力较强,期望获得较高收益的投资者。该基金属于中高风险的基金品种,会面临较大的系统性风险,因此风险承受能力较弱的投资者请谨慎投资。

  投资风格:顺势而为,主动择时。嘉实主题基金资产配置较为灵活,能够在对未来市场进行预判的基础上进行仓位调整,从而获得资产配置超额收益。在06年、07年及09年的上行市场中,基金以较高的股票配置比例充分分享市场收益;而在2008年的市场大跌中又适当调低仓位,降低系统性风险。自嘉实主题成立以来,通过积极主动的仓位调整,大部分时间取得了显著的资产配置超额收益,有力支撑了基金稳定且良好的业绩。根据天相最新一期基金绩效评级显示,嘉实主题的C.L。指标(衡量基金经理的择时能力)得分为96.52分,排名可比115只混合型基金第5位。此外,我们将嘉实主题各期前十大重仓股涨幅的加权平均值和同期上证指数涨幅进行比较,以此来作为衡量基金选股能力的指标。

  广发稳健自2004年7月成立以来取得了良好的管理业绩,从各个年度来看其业绩也有较好的持续性。广发稳健主要通过提高组合集中度,通过对个股、行业的精准把握增强基金业绩的进攻性。

  历史业绩:兴业社会责任基金中长期业绩表现突出,截至2010年9月15日,自设立以来净值增长58.50%。最近两年(截至2010年9月15日)净值增长率为98.13%,在148只开放式股票型基金中排名第5。2009年市场震荡上行,兴业社会责任净值增长108.57%,在160只开放式股票型基金中排名第4;进入2010年以后市场呈现震荡调整态势,在此背景下兴业社会责任基金今年以来(截至2010年9月15日)净值仅下跌2.32%,在236只开放式股票型基金中排名第85。

  鹏华50基金以价值投资为本,通过集中投资于基本面和流动性良好、价值相对低估的股票,以求在充分控制风险的前提下分享中国经济成长成果,实现基金财产的长期稳定增值。凭借各阶段良好的业绩表现和较好的资产配置能力,该基金在2010年度被评为“五年期混合型金牛基金”。

  投资建议及风险提示:嘉实主题基金属于混合型基金中的灵活配置型品种,适合风险承受能力较强,期望获得较高收益的投资者。该基金属于中高风险的基金品种,会面临较大的系统性风险,因此风险承受能力较弱的投资者请谨慎投资。(天相投顾 闻群(微博) 王静进)

  中长期业绩稳健:广发稳健成立于2004年7月,作为一只运作时间较长的基金,成立以来累计净值增长率424.01%,与同期市场相比超额收益超过300%,取得了良好的管理业绩。从各个年度来看其业绩也有较好的持续性,其中2007年该基金以126.97%的业绩在同业169只基金中排名第58,2008年和2009年也处于同业中等或中等以上的水平,2010年广发稳健良好的管理业绩也得到延续,仍处于同业前三分之一的水平。短期来看,最近一个月以4.11%的业绩在388只基金中排名第22。

  投资风格:仓位调整灵活、积极把握热点行业。该基金设立于2008年的熊市行情中,因此在整个2008年都维持着比较低的股票配置比例,从而较好规避了市场风险。但是在进入2009年以后,随着股票市场的回暖,兴业社会责任基金将仓位水平果断提高,并且全年基本保持在88%左右的水平,较好地分享到了市场上涨收益。2010年以来市场震荡调整,该基金的仓位水平也随着市场的波动而进行着灵活的调整,取得了较好的资产配置超额收益。

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  严格控制股票仓位:广发稳健为降低投资风险,其股票投资上限为65%,下限为30%。2010年前三个季度,广发稳健平均股票仓位64%,结构性行情中股票仓位对基金业绩的影响较小,基金通过选股取得了良好的管理业绩。但在2009年、2007年单边上涨的市场环境中,该基金股票仓位并不占优势,在此背景下广发稳健主要通过提高组合集中度,通过对个股、行业的精准把握增强基金业绩的进攻性。

  投资建议及风险提示:兴业社会责任基金属于股票型基金中的积极型品种,适合风险承受能力较强,期望获得较高收益的投资者。(天相投资顾问有限公司 闻群 张慧)

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  扩大周期行业投资比例:广发稳健的基金经理认为内需消费和服务、新兴产业、资源品行业的高景气度仍将贯穿十二五乃至接下来的十年经济周期。但从短期看,前期超跌的蓝筹板块和资源品板块有望跑赢市场指数取得超额收益。因此在2010年四季度,广发稳健主要扩大投资中与周期相关品种的比重,同时继续优化组合中消费内需和涉及结构转型的新能源、新材料、新技术类股票以改善业绩。

  兴业社会责任股票型基金是兴业全球基金管理有限公司旗下第2只开放式股票型基金,该基金设立于2008年4月,截至2010年上半年末该基金的资产规模为69.55亿元,份额为57.30亿份。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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  兴全有机增长

TAGS:社会责任灵活热点兴业调整积极把握行业仓位

  ◆产品特征

  投资要点

  兴全有机增长基金属于混合-灵活配置型基金,根据最近一期国金证券基金风险评价的结果,该基金属于中高风险/收益的基金品种,建议具有一定风险承受能力的投资者关注。

  兴全有机增长基金良好的表现一方面来源于产品自上而下继承了兴业全球基金公司稳健务实的管理风格、较强的执行力以及优秀的资产配置能力;另一方面,基金经理也发挥了个人特长,对中小盘成长风格股票灵活把握。

  业绩持续性较强:截至2011年1月5日,兴全有机增长基金成立以来(剔除三个月建仓期)净值增长34.68%,在304只同业股票型和混合型基金中排名第45,取得了不错的管理业绩。同时,兴全有机增长基金延续了该公司旗下产品业绩持续稳健的传统。一方面,中短期来看其各个季度管理业绩排名基本都处于同业中上等的较好水平;另一方面业绩波动相对较小,使得基金风险调整后收益排名更为突出。

  延续管理人稳健传统:兴全有机增长的管理人兴业全球基金公司成立以来始终保持踏实、务实的风格。一方面,从绝对收益方面来看,旗下基金自设立以来,呈现出业绩“齐头并进”的特点,长期收益突出。公司整体业绩持续稳健,是较少数在市场转换中能够保持整体业绩持续领先的基金公司之一。另一方面,公司注重风险控制、执行力较强。从基金公司旗下偏股型基金的仓位变动来看,在不同市场环境、尤其是市场出现转折性变化时,旗下基金在执行大类资产配置上具有较强的一致性,且取得很好的结果。

  投资风格灵活:在继承公司稳健风格的同时,基金经理陈扬帆也融合自身灵活的操作风格和主动的选股操作,同样给基金业绩增色不少。兴全有机增长紧跟市场投资热点,积极增持大消费等行业内股票,尤其是从其二季度和三季度的重仓股来看,基本为成长性较强的中小盘股,同时,其20亿元左右的规模也有助于基金对中小盘股票的投资。

  诺安成长

  投资要点

  ◆产品特征

  诺安成长属于股票型基金,根据最近一期国金证券基金风险评价的结果,该基金属于高风险/收益的基金品种,建议具有较强风险承受能力的投资者关注。

  2010年诺安成长凭借着规模较小的优势积极挖掘中小盘股票,对于机械设备、零售贸易行业内股票的把握取得了较好的效果。与此同时,诺安成长对于具有安全边际的股票也注重长期持有。

  各阶段管理业绩稳健:诺安成长成立于2009年3月,成立以来累计净值增长53.24%,超越同期市场22%。2010年在市场指数震荡下跌背景下,诺安成长基金全年上涨15.74%,在同业340只股票型和混合型基金中排名第46,较好地把握了结构性投资机会。且分阶段来看,诺安成长基金无论是在2010年上半年指数震荡下跌还是下半年反弹的市场环境中,都保持着相对优势,业绩持续稳健。

  注重控制风险:诺安成长作为股票型基金需将股票仓位保持在60%以上,但从实际操作来看,该基金较注重通过股票仓位的灵活调整与不同市场环境相适应或进行风险控制。比如2009年平均股票仓位85%,到了2010年二季度将股票仓位从前期较高水平下降至66%,在二季度市场下跌过程中较大程度规避了风险。

  兼顾成长和价值:除了在股票仓位上灵活调整,诺安成长凭借着规模较小的优势也积极挖掘中小盘股票。2010年对于机械设备、零售贸易行业内股票的把握取得了较好的效果,比如三季度末重仓持有的太行水泥、杭氧股份等在接下来的一段时间内均有较好的表现。与此同时,我们也发现诺安成长对于具有安全边际的股票也注重长期持有,比如2010年该基金对招商银行的持续重仓,四季度初银行股的反弹也给基金贡献了较多的收益。从最近一期基金投资组合来看,兼顾成长和价值仍是基金的主要投资思路,在对高成长性中小盘股票挖掘的同时,基金也加强了对具有估值优势的大盘股的配置。

  富国天惠

  投资要点

  富国天惠基金属于混合-积极配置型基金,根据最近一期国金证券基金风险评价的结果,该基金属于高风险/收益的基金品种,比较适合具备较强风险承受能力的投资者。

  从资产配置来看,富国天惠基金最大的特点在于保持稳定且较高的股票仓位。较高的股票仓位使得基金在市场上涨过程中进攻性更强,与此同时,凭借基金对成长性个股的良好把握,弱势环境中其业绩表现并不处于劣势。

  管理业绩持续良好:富国天惠在成立以来的五年中管理业绩良好,持续稳健的管理业绩使其中长期表现更具优势。该基金最近两年的净值增长率在同业274只股票型和混合型基金中排名第15,短期来看,其最近三个月以17.47%的净值增长率在381只基金中排名第9,2010年上涨19.37%,在340只基金中排名第23。

  资产配置积极:从资产配置来看,富国天惠基金最大的特点在于保持稳定且较高的股票仓位。从富国天惠的历史仓位来看,基本保持在90%左右,其中2009年和2010年平均股票仓位分别为89%和94%,即使是2008年熊市平均仓位也有88%。较高的股票仓位使得基金在市场上涨过程中进攻性更强,值得关注的是,尽管熊市中或者弱市环境中富国天惠的股票仓位处于明显劣势,但管理业绩仍处于同业基金中等或中上等水平,这主要得益于基金对个股的良好把握。

  优选高成长股票:富国天惠基金强调“自下而上”的选股,主要投资具有高成长性的上市公司股票。基金经理认为具有良好“企业基因”的公司有更大的概率能在未来几年获得高质量的增长,分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长性基金取得收益的最佳途径。对于“成长性”投资理念的贯彻使得基金在运作中始终保持着较为稳定的风格。同时,基金经理朱少醒自2005年基金成立即一直担任该基金的基金经理,稳定的基金经理使得基金风格和业绩得到较好的延续。

  ◆产品特征

  投资要点

  产品名称 国金分类 设立日期 基金经理 基金公司 2010年末 规模(亿元) 单位净值 过去三个月净值增长率(%) 过去一年净值增长率(%) 过去三年净值增长率(%) 主要销售机构

  广发稳健 混合-积极配置型 2004-07-26 李琛 广发 88.11 1.713 7.99 7.08 -12.45 工商银行,招商银行,广发银行,华夏银行

  兴全有机增长 混合-灵活配置型 2009-03-25 陈扬帆 兴业全球 29.77 1.3725 12.14 17.20 - 兴业银行,工商银行,农业银行,光大银行

  诺安成长 股票型 2009-03-10 刘红辉 诺安 14.25 1.172 13.01 15.41 - 工商银行,光大银行,浦发银行,交通银行

  富国天惠 混合-积极配置型 2005-11-16 朱少醒 富国 47.67 1.7594 17.47 20.06 10.02 工商银行,光大银行,中信银行,建设银行

  金牛基金追踪

  推荐理由

  华夏回报基金强调通过对市场走势的判断,选择具有投资价值的股票和债券品种进行投资,在尽量避免基金资产损失的前提下,实现基金每年较高的绝对回报。凭借中长期良好的业绩表现以及较好的行业配置能力,华夏回报基金在2009年度金牛基金评奖中被评为“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”。

  历史业绩:华夏回报基金中长期业绩表现稳定,截至2011年1月5日,自设立以来净值增长493.77%,超越同期上证指数395.48个百分点,在同期25只开放式混合型基金中排名第2。最近一年(截至2011年1月5日)净值增长率为5.78%,超越上证指数19.3个百分点。除此之外,该基金在震荡行情中表现较好。2008年市场单边下跌,华夏回报基金净值仅下跌24.52%。2010年市场宽幅震荡,该基金净值增长4.33%,在同期158只开放式混合型基金中排名居中。

  投资风格:该基金始终坚持低仓位运作,即便是在单边上行的2007年,该基金的股票投资比例最高仅达到77%左右的水平,因此在分享市场收益方面表现欠佳,上涨动力不足。但是进入2008年市场风格大幅转换,华夏回报基金低仓位的操作策略在趋势性下跌的背景下取得了不错的效果,仓位水平最低下降到29%,从而较好地规避了市场风险,表现较为抗跌。稳健的资产配置策略在宽幅震荡的2010年也取得了一定的资产配置超额收益。除此之外,该基金在2010年三季度均衡配置了周期性行业金融保险、防御性行业食品饮料、以及成长性行业医药生物,行业配置比较均衡。

  投资建议及风险提示:华夏回报基金属于混合型基金中的灵活配置型品种,适合具有一定风险承受能力,并期望获得较高收益的投资者。该基金属于中高风险的基金品种,因此风险承受能力较弱的投资者请谨慎投资。

  (天相投资顾问有限公司 闻群 张慧)

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