新萄京娱乐网址:积极把握结构性机会,主动投
分类:股票

  记者:肖亮

  □ 本报记者 庄少文

  新浪财经讯 19日上证指数跌幅高达4.79%,面对市场巨幅震荡,长城双动力基金经理阮涛日前表示,当前市场的权重板块在相当程度上反映了宏观经济的回落预期,但现在并不能判断宏观经济超出预期回落。由于权重板块地产、银行估值偏低,未来指数下跌空间不大,整体市场仍将维持震荡格局。在指数震荡而非单边下跌的市场格局中,结构性的机会将会充分展现。

  近期,随着房地产调控新政和股指期货的推出,沪深股市出现了较大幅度震荡。对此,长城双动力基金经理阮涛表示,当前市场的权重板块在相当程度上反映了宏观经济的回落预期,但现在并不能判断宏观经济超出预期回落。由于权重板块地产、银行估值偏低,未来指数下跌空间不大,整体市场仍将维持震荡格局。在指数震荡而非单边下跌的市场格局中,结构性机会将会充分展现。

  阮涛:长城双动力基金经理。具有9年证券从业经历。曾就职于东风汽车公司、长城证券有限责任公司。2002年进入长城基金管理有限公司,历任基金久嘉基金助理、长城久恒平衡型基金经理、行业研究员等。

  凡事预则立,不预则废。目前市场维持区间震荡,对于基金运作来说,只有正确的判断才可能获取超额收益。在震荡的市场中,主动型基金的相对灵活的操作模式一览无余。长城双动力基金经理阮涛日前表示,将积极把握结构性机会,在个股选择方面趋向精细化和严格,同时适当增加仓位调整的幅度,主动投资,以应对今年的市场特征,积极获取收益。“双重动力,积极成长”,长城双动力基金在今年的市场中表现出强烈的主动操作意识。

  对于目前市场较为担心的房地产调控问题,阮涛认为,调控并不会导致房地产投资大幅下滑,主要原因有二:一是保障房投资规模的扩大,使得房地产投资仍将保持一定的规模和增速;二是由于区域振兴规划的密集实施,总体固定资产投资仍将保持一定增速。因此工业品需求不会下降,但增速会回落。对于宏观政策预期,阮涛并不过分担心。他认为,政府的调控是及时和具有前瞻性的,只要不出现恶性通胀和经济的严重过热,调控的力度不会像04年那样严厉。

  对于目前市场较为担心的房地产调控问题,阮涛认为,调控并不会导致房地产投资大幅下滑,主要原因有二:一是保障房投资规模的扩大,使得房地产投资仍将保持一定的规模和增速;二是由于区域振兴规划的密集实施,总体固定资产投资仍将保持一定增速。因此工业品需求不会下降,但增速会回落。对于宏观政策预期,阮涛并不过分担心。他认为,政府的调控是及时和具有前瞻性的,只要不出现恶性通胀和经济的严重过热,调控的力度不会像2004年那样严厉。

新萄京娱乐网址,  记者:长城双动力基金是致力于充分挖掘上市公司从内生性增长,到外延式扩张过程中产生的投资机会,你怎样看待当前的市场结构性机会呢?

  据悉,长城双动力基金成立于2009年1月15日,致力于充分挖掘上市公司从内生性增长到外延式扩张过程中产生的投资机会。对于结构性机会,阮涛表示当前重点是把握航空业、新能源、新材料、消费服务等板块的投资机会,同时要注重自下而上选择的持续高增长的公司。

  阮涛指出,去年市场上涨的主要原因是流动性推动以及宏观经济的回暖,今年由于宏观刺激政策退出预期加强、流动性逐步趋紧,价值和基本面将成为主导因素。长城双动力的投资策略是在震荡市中重点把握结构性机会,仓位控制在中等水平,严格选择行业和个股,其重点投资方向是低估值持续高增长品种以及抗通胀相关公司。

  阮涛指出,去年市场上涨的主要原因是流动性推动以及宏观经济的回暖,今年由于宏观刺激政策退出预期加强、流动性逐步趋紧,价值和基本面将成为主导因素。长城双动力的投资策略是在震荡市中重点把握结构性机会,仓位控制在中等水平,严格选择行业和个股,其重点投资方向是低估值持续高增长品种以及抗通胀相关公司。

  阮涛:当前重点是把握航空业、新能源、新材料、消费服务等板块的投资机会,同时要注重自下而上选择的持续高增长的公司。今年以来,航空业大幅跑赢大盘,成为市场中的一抹亮色,航空业景气度提升明显。在民航总局控制运力投放的背景下,由于前两年自然灾害、金融危机和甲流事件的冲击,航空需求的自然增长受到明显抑制,2010年行业面临需求的超预期释放,而运力投放相对不足,在周转量超预期上升的背景下,客座率和票价水平明显上升,推动盈利巨幅上升,升息促进人民币升值又为航空业的发展锦上添花。

  今年以来,航空业大幅跑赢大盘,成为市场中的一抹亮色,航空业景气度提升明显。阮涛指出,在民航总局控制运力投放的背景下,并且由于前两年自然灾害、金融危机和甲流事件的冲击,航空需求的自然增长受到明显抑制,2010年行业面临需求的超预期释放,而运力投放相对不足,在周转量超预期上升的背景下,客座率和票价水平明显上升,推动盈利巨幅上升,升息促进人民币升值又为航空业的发展锦上添花。

  航空业是阮涛今年较为看好的板块。阮涛认为,首先,在民航总局控制运力投放和前两年自然灾害、金融危机以及甲流事件的冲击下,航空业需求受到明显抑制,2010年行业面临需求的超预期释放;其次,相对需求的大幅增加,运力投放相对不足,在周转量超预期上升的背景下,客座率和票价水平明显上升,推动盈利巨幅上升;第三,升息促进人民币升值又为航空业发展锦上添花。

  航空业是阮涛今年较为看好的板块。首先,在民航总局控制运力投放和前两年自然灾害、金融危机以及甲流事件的冲击下,航空业需求受到明显抑制,2010年行业面临需求的超预期释放;其次,相对需求的大幅增加,运力投放相对不足,在周转量超预期上升的背景下,客座率和票价水平明显上升,推动盈利巨幅上升;第三,升息促进人民币升值又为航空业发展锦上添花。

  记者:还有哪些看好的行业呢?

  对于新能源、新材料、消费服务,阮涛表示,可再生能源是未来的发展方向,其中核电发展前景最为光明的,具备实质性业务并推动盈利大幅增长的公司将获得市场的追捧;由于产业结构调整、发展新材料产业将是必然的发展方向,节能替代材料具备长期光明前景;最后,消费服务中国未来经济增长的主动力,医药、食品饮料、纺织服装必然受益于内需的持续增长。

  此外,阮涛还看好新能源、新材料、消费服务等板块中的结构性机会。他表示,新能源中核电是最为光明的,具备实质性的业务影响并推动盈利的大幅增长的公司将获得市场的追捧;随着产业结构调整以及新兴产业的发展,新材料将是必然的发展方向,节能替代材料具备长期光明前景;消费服务是中国未来经济增长的主动力,医药、食品饮料、纺织服装必然受益于内需的持续增长。对于强周期行业,阮涛则表示由于宏观经济预期的不确定性应当谨慎。

  此外,阮涛还看好新能源、新材料、消费服务等板块中的结构性机会。他表示,新能源中核电是最为光明的,具备实质性的业务影响并推动盈利的大幅增长的公司将获得市场的追捧;随着产业结构调整以及新兴产业的发展,新材料将是必然的发展方向,节能替代材料具备长期光明前景;消费服务是中国未来经济增长的主动力,医药、食品饮料、纺织服装必然受益于内需的持续增长。对于强周期行业,阮涛则表示由于宏观经济预期的不确定性应当谨慎。

  阮涛:可再生能源是未来的发展方向,其中核电发展前景最为光明的,具备实质性业务并推动盈利大幅增长的公司将获得市场的追捧;由于产业结构调整、发展新材料产业将是必然的发展方向,节能替代材料具备长期光明前景;最后,消费服务中国未来经济增长的主动力,医药、食品饮料、纺织服装必然受益于内需的持续增长。

  阮涛表示,在长城双动力的运作过程中,将注重灵活机动的操作风格,仓位调整、个股调整均较为灵活,同时,对于持续高增长的中小板块和股票,配置权重可相对较大。

  “好公司得有好股价”,“性价比”是阮涛投资的最为看重的方面。对于他而言,只有在基本面与股价不匹配的情况下——例如企业盈利超预期增长而股价并未反应,才存在重大的投资机会。从长期而言,投资还是应当立足基本面和价值判断,而非题材概念主题等等次要因素。

  “好公司得有好股价”,“性价比”是阮涛投资的最为看重的方面。对于他而言,只有在基本面与股价不匹配的情况下??例如企业盈利超预期增长而股价并未反应,才存在重大的投资机会。从长期而言,投资还是应当立足基本面和价值判断,而非题材概念主题等等次要因素。

  记者:对于主动型基金来说,要有强烈的主动操作意识,长城双动力基金将怎样体现呢?

  最后,阮涛指出,虽然目前市场仍维持区间震荡格局,但投资者需注意到股指运行具有一定的提前性,在对政策退出有一定的提前消化之后,关注点有可能重新转向经济基本面。基于以上判断,长城双动力将维持一定仓位的核心资产,中长线布局,避免重大个股投资风险。

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  阮涛:在长城双动力的运作过程中,将注重灵活机动的操作风格,仓位调整、个股调整均较为灵活,同时,对于持续高增长的中小板块和股票,配置权重可相对较大。虽然目前市场仍维持区间震荡格局,但投资者需注意到股指运行具有一定的提前性,在对政策退出有一定的提前消化之后,关注点有可能重新转向经济基本面。基于以上判断,长城双动力将维持一定仓位的核心资产,中长线布局,避免重大个股投资风险。

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  《投资快报》发自广州

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