现帮忙资金,基金暗撼银行渠道
分类:股票

  证券时报记者 刘明 贾壮

  夏欣

  证券时报记者 刘明

  2.01亿元的首募规模在今年新基金的发行中创下了新低,但是不依托银行而直销取得这样的成绩,也是零的突破

  支付宝[微博]牵手货币基金广受市场关注。证券时报记者昨日获悉,天弘基金将借助大数据,掌握购物支付的规律提前预估基金规模变化。 阿里小微金融服务集团人士表示,未来也会与其他基金公司合作,但需要有一个过程。

  首只互联网基金——天弘增利宝货币基金的上线在银行业引起的轩然大波不亚于此前阿里信用支付带来的震撼。

  马云[微博]搅局金融行业,基金公司成为互联网金融的参与者。

  理财周报记者 李沪生/上海报道

  昨日天弘基金与支付宝举办天弘增利宝货币基金上线启动仪式,天弘基金表示,根据支付宝客户分散、客单量小等特点,将借助大数据把握购物支付的规律,尤其诸如节前消费等影响基金流动性的因素都可以事先预估,可以提前做好基金流动性应对工作。此前有市场人士也对天弘基金如何应对电商平台可能带来的规模大幅波动提出疑问。

  据基金业内人士透露,自上线以来,天弘增利宝基金每日净申购在五六千万元。这一净申购规模已大大超出市场预期。然而,与支付宝[微博]数百亿沉淀资金相比,这或许只是开始。据悉,超过20家基金公司与阿里金融联系,希望参照天弘模式。

  近日,一项名为余额宝的类存款业务在支付宝[微博]悄然上线,类存款的“利息”收益来源于基金公司的货币基金。这一“利息”远高于银行活期利息,据支付宝官方介绍,以2012年收益来看,10万元存银行活期利息350元,如通过余额宝收益能超4000元。

  互联网,淘宝,基金,这三个名字是如何联系在一起的?据了解,目前已有十余家基金公司有意在淘宝开店,借助淘宝平台进行基金销售,而天弘基金,无疑拔得先筹。

  在增利宝之前,国内已有一些基金公司进行了货币基金支付功能的开发,但由于没有真正打通基金公司与电商之间的衔接环节,使用者并不多。而增利宝的直销拥有支付宝的平台,据了解,支付宝拥有8亿注册用户,支付功能全面,网站日均浏览量几千万到上亿次。

  6月21日,证监会相关负责人表示:此次支付宝余额宝业务中有部分基金销售支付结算账户并未向证监会备案,也未提交监督银行的监督协议。监管部门已限期要求其补充备案,逾期未备案,将进行调查处罚。

  多位基金业人士表示,余额宝的推出是基金公司参与互联网金融的重要突破,会促使银行与基金公司加深在货币基金方面的合作,将推高银行存款的资金成本,大力推动利率市场化进程。不过,也有市场人士对支付宝账户资金的安全性与资金来源的监管提出疑问。

  天弘基金在业内推出了首只支付宝[微博]定制产品,该产品名为天弘增利宝,已于5月29日成立。值得注意的是,该基金募集期仅一天且全部为公司直销,最后募集规模为2.01亿元。

  支付宝的平台是此次天弘基金牵手支付宝受到业界关注的重要原因。天弘基金副总经理周晓明表示,在首创增利宝后,将更深入地与互联网融合,深化和阿里巴巴[微博]、阿里小微集团旗下平台的合作。

  增利宝与余额宝的强强联手,对银行的威胁显而易见:一方面,有可能大大推动储蓄存款“搬家”的进程;另一方面,分食银行销售基金的垄断,从此,银行渠道不再一枝独秀。

  天弘增利宝牵手支付宝

  “天弘基金很早就有这方面想法了,我觉得是比较有想法的。”沪上某大型基金公司人士表示,“不过我觉得这个应该不算是真正意义上的电商产品。”

  虽然昨天才举办上线启动仪式,但实际上天弘增利宝早在几天前就已经在支付宝上线。上线几日的销售规模也广受市场关注,证券时报记者就此向天弘基金进行了解,天弘基金表示不便透露。

  增利宝:会赚钱的支付宝

  余额宝的实质是支付宝用户将账户余额转入购买货币基金,获取货币基金收益作为“利息”,而此前支付宝里的资金没有任何收益,余额宝中的货币基金份额可以随时在网上购物与支付。目前余额宝中合作的货币基金为天弘增利宝货币基金。目前银行活期存款利率为0.35%,一年期定存利率为3%;货币基金年化收益率通常为约3%,天弘增利宝6月14日的7日年化收益率为3.484%,10倍于银行活期存款利率。

  一元起购开先河

  目前,天弘基金是余额宝服务的唯一产品提供者,增利宝也是唯一与余额宝进行对接的产品。 阿里小微金融服务集团人士表示,未来也会与其他公司进行同类合作,但需要有个过程,天弘是第一家但不会是最后一家。

  对于常年沉淀在支付宝账户的活动资金规模,支付宝一直讳莫如深。业内保守估计至少有三四百亿元之巨。

  据了解,天弘增利宝于今年5月29日成立,是专门为支付宝定制的货币基金产品。同时也是首只纯直销基金,未通过任何银行与券商等代销渠道销售,发行日为5月27日一天,首发规模为2.01亿元,刚达基金首发成立门槛。成立后不久,6月13日即在支付宝的余额宝上线。

  直销模式改格局

  支付宝表示,选择天弘基金作为余额宝的独家合作机构,有三方面原因,首先是增利宝的业务模式符合互联网金融的方向和各方利益诉求;其次是天弘基金的产品能力和固定收益投资管理能力;第三是增利宝产品交易流程符合支付宝用户的利益和体验。

  最近一段时间,每天早上一睁开眼,王雨辰就立即用手机登录淘宝,查看余额宝账户的盈利情况。自6月13日往余额宝里转入500元之后,虽然每天的收益增长还不到一毛钱,但对于王雨辰来说,这一毛钱带的快乐与满足感远不止这些。

  推动利率市场化

  天弘增利宝一面世,就引发业内人士关注,据天弘基金介绍,天弘增利宝是为支付宝客户定制的一只货币基金,该基金以天弘基金为唯一销售机构,以支付宝作为唯一直销推广平台,天弘基金将直销前台直接推至支付宝利用其客户资源和网站平台进行直销推广。支付宝用户通过该增值服务平台可以直接申购天弘增利宝,并且以后在购物时可直接以货币基金份额进行支付。

  也有业内人士表示,支付宝选择规模排名相对中后的天弘基金而不是大基金公司合作,合作中可以具有更大话语权应该是重要原因。

  据了解,增利宝是天弘基金为支付宝客户量身定制的,一只兼具理财和网购支付双重功能的货币基金。客户将钱转入余额宝,即购买天弘增利宝;用户如果选择将资金从余额宝转出或使用余额宝进行购物支付,则相当于赎回增利宝基金份额。整个流程与给支付宝充值、提现和购物支付一样简单便捷。未来还可以用余额宝进行水电煤气缴费。

  广州一位基金人士表示,长期来看,低利率的银行活期存款必然会流向各类平台与渠道的货币基金。支付宝拥有庞大的用户群,会对银行活期存款搬家产生影响。不过上述人士也表示,支付宝平台余额宝的推出,究竟会对银行存款产生多大影响,还要看用户资金的使用习惯。

  “增利宝是我们的纯直销基金,我们租用支付宝网站入口和技术服务,依托他们的网站进行直销推广。”天弘基金表示。

  据了解,天弘基金在支付宝平台直销的货币基金目前并没有尾随佣金,支付宝获取的只是销售服务费。天弘增利宝的销售服务费率为0.25%。

  1元起购,T 0交易,这对于支付宝内有几百、哪怕几元钱的用户来说,无疑是增值、消费两不误。因此,一上线即受到广大“小白”的热捧,天弘基金开户数也快速增长。

  深圳某大型基金公司电商业务负责人告诉证券时报记者,天弘基金与支付宝的这一合作,是基金介入电商平台的重大突破。这次突破会对银行存款业务产生冲击,会促使银行未来考虑更多应对之策,加深银行与基金的合作,长期有利于推动利率市场化的进程。

  据悉,与普通货币基金相比,增利宝的特点比较显著,支付宝作为一个亿万用户的大平台,支付功能非常全面,最重要的是,增利宝的托管费、管理费更低,门槛更低,一元起售。众所周知,银行理财产品最低门槛为5万元,理财基金和大部分货币基金的申购门槛虽然已经低至1000元,也有少数货基将最低申购门槛定为100元,但1元起购的货基在基金行业仍是比较罕见的。

  据悉,天弘基金为增利宝定制了专门的新型直销系统,将其嵌入支付宝,该系统是由天弘基金与深圳市金证科技公司合作开发完成。据金证股份相关人员透露,该公司近半年内正在与行业内数家基金公司进行着多个创新项目的合作。

  增利宝上线当天的下午1点02分,由于并发访问量达到前所未有的峰值,天弘基金官网甚至宕掉了一段时间。

  上述深圳电商负责人表示,天弘基金率先接入余额宝,短期内会有很好的先发优势,但作为余额的一种投资理财模式,相信未来应该会有更多基金公司的产品接入。

  但沪上某大型基金公司内部人士分析道,“我觉得这不算是真正意义上的电商产品,一般基金公司都会想办法与淘宝等电商进行合作,但是由于淘宝的第三方销售牌照一直没能批下来,天弘等不及了,所以找到支付宝弄了一个折中的办法先发。”其也向记者表示,现金折成货基是没有这么容易的。

  初尝甜头之后,王雨辰正在考虑将自己其他银行卡上零散资金汇集到余额宝上。他的这一动作,以及未来是否会引发更多的“小白”用户的羊群效应,最终推动储蓄搬家,正是银行最为敏感和忌讳的。

  华商现金增利基金经理刘晓晨去年底接受证券时报记者采访时也表示,作为银行储蓄的替代品种,美国等成熟市场的发展经验表明,货币基金的发展有力地推动了利率市场化的进程。

  但一接近天弘基金的人士反驳:“淘宝和支付宝是不一样的,天弘一开始计划就用支付宝的,而不像其他公司一直都寄希望于淘宝,这也是为什么此次支付宝会选择天弘的原因。”

  对于常年沉淀在支付宝账户的活动资金规模,支付宝一直讳莫如深。业内保守估计至少有三四百亿元之巨。

  虽然这是互联网金融与基金行业的重大利好与突破,不过与银行存款相比,极端情况下还是会发生短期亏损的可能。

  业内人士也向记者肯定了这样一个回答,称很多基金公司此前对于货币基金支付功能的开发,主要就是卡在没有真正打通基金公司与电商之间衔接的环节,目前业内已有的货币基金支付模式需要投资者先在基金公司官方网站进行直销账户操作,然后到少数电商网站购物时选择用货币基金支付,在支付过程中还需要再跳转到基金公司官网进行身份信息,认证流程较长且繁琐。据了解,在天弘增利宝产品推出后,支付宝账户将由“支付宝账户”和“余额增值账户”两个平行账户组成。

  阿里小微金融服务集团国内事业群金融事业部总监祖国明提供的一个数字也可以推测:“我们观察了一下,其实每个账户的余额平均下来也就是几百元钱。”支付宝注册用户8亿,实名认证用户两三亿,如果以2亿用户、每个账户300元计算,活动资金规模有600亿元。

  也有经常使用支付宝的业内人士表示,支付宝账户的安全性尚难以与银行相比,另外即使购买货币基金实行实名制,但由于很多支付宝消费账户仍未实名,出于金融系统安全考虑的资金监管可能也面临难题。

  这次天弘增利宝最大的亮点则是在直销这一举措,我国基金业发展在这些年的发展中,银行代销一直是基金行业发展的主要模式,但是高额的成本和银行一直以来的垄断地位也让不少基金公司产生选择其他模式的做法,第三方销售机构的进入就是最大的突破,然而基金公司的直销迄今为止一直都未有任何公司敢于实现。

  一位业内人士简单地给记者算了一笔账:支付宝2012年的支付总额是1.8万亿元,一笔交易从支付到到账一般平均需要两周时间,这就意味着,在支付宝体内的存量循环资金大概在750亿元。

  在天弘基金率先突破后,证券时报记者了解到,博时、广发、鹏华、招商等基金公司也在与淘宝、支付宝等电商平台积极接洽合作。

  “天弘基金一直以来都准备做这方面打算,我觉得周晓明还是比较有想法的,私下里也有人说如果他还留在嘉实,现在也一定到了副总这个位置。”华北某业内人士向记者透露。

  这一数字还不包括未来可能会源源不断涌入余额宝的钱。

  “此前很多基金公司也曾尝试过与支付宝合作,毕竟支付宝在这一块不仅有自己的资源优势,而且费用也比银行低了很多,基金公司也愿意合作。”上述沪上基金公司人士表示。

  这或许是令银行真正恐慌的原因所在。一旦客户真正体验到货币基金投资收益的快乐,储蓄搬家或许只是时间问题。

  认购户数过低,散户力量未利用

  因为货币基金的资金可以分享超过银行活期存款10倍左右的收益率,目前,国内货币基金的年化收益率普遍在3%~4%。截至6月19日,天弘增利宝最新7日年化收益率为4.968%。这一收益率是扣除所有费用(年费率、管理费、销售服务费)后的净收益。

  让我们再次回到产品本身,5月30日,天弘基金公告称,旗下天弘增利宝基金成立,该基金的首募规模为2.01亿元,有效认购户数则为384户。

  基金触电,网销力克银行渠道

  2.01亿元的的首募规模在今年新基金的发行中创下了新低,但是从另一个角度来看,不依托银行而直销取得这样的成绩,或许也还算说得过去。

  据悉,超过20家基金公司与阿里金融联系,希望参照天弘模式。

  “发行一天成立还是比较顺利的。至于发行一天就成立,是为了符合互联网用户的需求。很多支付宝用户都不熟悉基金概念,初次亮相就解释什么叫认购期、封闭期、开放日、建仓期、认购期没收益但有利息,利息要折算为基金份额,解释这些复杂基金概念,不符合购物人群的体验,因此我们把基金成立工作放在前面,然后在支付宝上上线,去基金化,以实现上线后客户有流畅的体验。”天弘基金向记者解释道。

  在天弘增利宝体验会暨余额宝上线启动仪式上,阿里小微金融服务集团国内事业群总裁樊治铭表示:今天是互联网金融的一小步,是整个基金行业的一大步。有了增利宝,未来对整个基金行业,尤其是互联网金融都会产生比较大的影响。

  “很奇怪的事情,如果真的是和支付宝合作,应该会给其做一定的宣传,毕竟这是基金公司第一次和支付宝合作,不应该发一天就结束。”上述沪上基金公司人士猜疑到。“而且户数这么少,散户的可能性不大,以淘宝的资源,应该有很多的散户来购买,最后反而是机构比较多,这也从一定程度上说明了问题。”

  樊治铭所言不虚。在增利宝之前,国内已有多家基金公司进行了货币基金支付功能的开发,但由于没有真正打通基金公司与电商之间衔接的环节,使用者寥寥。目前,业内已有的货币基金支付模式,也需要投资者先在基金公司官方网站进行直销账户操作,然后到少数电商网站购物时选择用货币基金支付,在支付过程中还需要再跳转到基金公司官网进行身份信息认证,流程较长且繁琐。

  384户的认购户数,这对于一个网页日浏览量超过5000万次的支付宝来说,无疑显得不够看,今年2月份,某分级基金有效认购户数为357户,达不到上市条件,一度引发市场热议,而如今,同样接近的认购户数,对于天弘基金来说,又意味着什么?

  而王雨辰所做的不过是轻点了一下鼠标,即可完成从支付宝到余额宝的转入与转出全过程。这样的客户体验对于互联网用户而言无疑是小菜。

  “增利宝是一只互联网基金,是互联网金融下的一种全新业态,基金成立只是序曲,正式亮相是在后面支付宝上线,目标用户是支付宝亿级用户。”天弘基金强调。

  而在这一点击背后,则是天弘基金与支付宝两家公司所做的流程创新。为此,天弘基金和支付宝在后台系统上做了大量复杂的安排,同时,天弘基金还专门为增利宝定制了新型的直销系统,并将其嵌入支付宝,为的就是实现便捷的“一键开户”流程。

  上述沪上基金公司人士分析,支付宝的强势崛起会带动整个第三方销售,接下来淘宝等机构也会更加急于获得牌照,但是通过电商只是基金公司直销业务拓展的一种方式,基金线上直销也只是基金营销体系创新的路径之一,基金行业在这一块还有很多要做。

  用户体验感受的提升有赖于互联网技术的支持。然而,对于基金公司而言,更大的意义在于不需依赖银行渠道就能带来上亿级别的潜在客户,基金规模将快速提升。

  此前,基金公司一直开发网上直销和第三方销售平台,就是为了摆脱银行的控制与无法议价的高额销售相关费用,但一直成效甚微。

  除了规模迅速提升,基金公司与支付宝合作更极大地降低了营销成本。据天弘基金首席市场官周晓明介绍,增利宝采取的是全新的基金直销系统,天弘基金只是借助了支付宝的平台,因此无需支付尾随佣金,只需向其支付0.25%的支付服务费以及技术服务费。其中支付服务费为基金行业支付给第三方支付机构的普通费率水平,技术服务费包括技术入口租金、广告费等,均与交易量无关。

  如果更多的基金公司借鉴这一模式,银行将损失相应尾随佣金收入。

  目前,天弘基金是余额宝服务的唯一产品提供者,增利宝也是唯一与余额宝进行对接的产品。不过,支付宝方面称,对此没有所谓的保护期。

  据悉,超过20家基金公司与阿里金融联系,希望参照天弘模式。祖国明表示:支付宝是一个开放的平台,未来与基金公司的合作也会是多元化的合作,并不一定局限于单一模式。“下一步,我们有可能针对支付宝不同层级的用户,提供更有针对性的、更精准的产品。”

  “这其实就类似于基金专户的操作。”某大型基金公司高管评价。

  风险可控

  某大型基金公司高管担心的是,一旦金融互联网出现风险必然是非常危险的。因为它可能是金融风险,再加上互联网的风险的双重爆发。

  增利宝一经问世,外界的质疑铺天盖地。其中,最大的疑虑是风险。

  众所周知,货币资金最大的难题是流动性和收益性。而由于增利宝具有客户分散、客单量小、流量相对稳定等特点,并且,在兼顾消费、投资双重功能的同时,在对网上年轻一族的消费习惯与消费方式不了解的情况下,申赎资金或可能出现大进大出之势。

  对此,天弘基金总经理郭树强表示,由于增利宝是互联网基金,因此,反而对它的流动性可以有更好的预估。“传统基金对客户投资行为的判断80%靠想象,增利宝的判断则80%靠科学运算。其中,包括根据科学运算来调整自己的投资,选择更加适宜的投资品种,这是增利宝区别于其他产品的区别。”

  此外,支付宝有大量的客户数据、资金的流动规律的数据可以借鉴。天弘基金相关人士表示,“借助大数据,我们可以把握购物支付的规律,尤其是‘大促’和节前消费等影响基金流动性的因素都可以事先预估,这些条件更利于我们把握未来基金规模变化趋势。”

  因此,“我们的系统可以比传统的方式更早、更准确地知道基金的一些流动性的需要,进行实时化处理。” 周晓明表示,“货币市场基金投资的关键点就在于流动性与收益性的匹配,在流动性可以充分预估的前提下,基金可以获取更好的收益。”

  而面对有可能出现的极端的大额赎回的情况,天弘基金也做了准备。

  “首先,从前期的策略安排上,会做长期的策略准备,有一些我们预测不到的地方,我们一直都追求稳健,在货币基金操作过程中,投资范围控制得相当严格。” 天弘增利宝基金经理王登峰表示,在碰到巨额赎回的时候,存款会提前支取。“我们的债券都是高流动性的债券,发生大的申购赎回的情况下,我们可以迅速地反应。此外,在长期配置中,我们也会有一些滚动的、小的、短期的资产配置,基本上每天都有资产到期。”王登峰说。

  上述大型基金公司高管也表示:“从历史经验与收益情况看,货币市场基金收益率一直非常稳定,因此,所谓的投资方面的风险其实是可控的。”

  不过,上述大型基金公司高管担心的是,一旦金融互联网出现风险必然非常危险。因为它可能是金融风险,再加上互联网的风险的双重爆发。比如,交易时出现坏账或错误,以及万一支付宝信用问题引发的挤兑现象(资金流出)的羊群效应。

  对此,祖国明称:支付宝此前快捷支付保障计划发生的坏账率也就是万分之几的小概率。

  为了保障资金的安全,支付宝有专门的安全风险控制部门,一旦有客户损失产生,“我们目前有余额宝保障计划,会按照现有的赔付机制进行赔付。” 祖国明表示。

  此外,支付宝还有一套7×24小时的实时监测系统,对个人系统的异常交易随时发现,同时进行干预。对于资金量比较大的异常,会采用人工的方式直接找到用户,从而避免客户损失。

  作为用户,王雨辰也提出一个问题:由于增利宝最早测试当天是周五,后来又赶上两天周末以及端午节小长假,而周末及假期是不能进行份额确认的。因此,包括王在内的第一批用户在转入之后第八天,余额宝才显示投资收益。“这个感觉非常不爽。”

  对此,上述天弘基金相关人士解释,货币基金在应对实时性方面的确还有可改进之处,不过,他坦承,受交易规则所限,短期内基金公司尚无法解决。

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