基金薪酬背后的行业形象,多位公募基金大佬生
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  谢潞锦

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  证券时报记者张哲

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  近日,某人力资源公司的一份调研报告显示,基金行业2010年人均年收入超过百万元,大幅度超越此前国家统计局公布的去年各行业人均之首的证券行业17万元的水平。由于该报告是对40余家基金公司进行调查后得出的结论,样本占目前国内61家基金公司的七成,具有一定的权威性,所以一经公布,立即引起了网上社区、微博的热议。

  近一段时间,来自合资基金公司的人员变动消息有所增多。公开信息显示,除了投研人员外,合资基金公司的人事变动岗位还包括公司总经理这样的高级管理人员。

  根据上海某著名咨询公司对国内24家公募基金所做的摸底调查和评估报告显示,作为国内薪酬整体水平最高的行业,2006年大牛市以来,基金行业薪酬整体水平较前几年不断攀升,而不同资质、背景的基金公司薪酬落差较大。

新萄京娱乐网址,  《第一财经日报》从多个渠道获得的消息显示,继大批明星基金经理转投阳光私募行业之后,那些执掌成百上千亿级别资金的基金公司老总级“大腕”也萌生退意。有消息灵通人士称,作为国内公募基金业的“元老”级人物,南方地区某大型基金公司总经理已准备离职,其去向与某大型民企有关。同时,上海地区的基金行业内也传出三家大型基金公司老总将退出公募基金行业。

  对此,上海地区某家从事第三方销售的机构负责人认为,在社会大环境下,基金行业人均年收入超百万元引起社会关注并不奇怪。但上述数据可能并不能完全代表基金行业收入的真实性,“毕竟,在存在明显结构性差异的背景下,基金行业每个工种、岗位上的薪酬是不一样的,有的甚至相差非常悬殊。”

  “我个人认为,合资基金公司的人员流动性还是在业内属于偏下水平。”上海地区某大型基金公司总裁向《第一财经日报》记者表示。

  行业整体“多金”

  相关数据显示,所涉及的基金公司在近年已经进入了全行业资产管理规模的靠前位置,在这些人士的经营之下,相关基金公司的“风头”也令同行刮目相看。某家大型阳光私募基金公司负责人在一次正式场合称,公募基金行业的数位高管级“大腕”曾经向其个人咨询过组建类似的阳光私募平台,但其具体去向并不明朗。

  一家长期跟踪研究国内基金行业的咨询公司负责人在其微博上则直言,目前公募基金行业人员压力非常大,即便达到传说中的人均百万元的收入水平,也并不为过。事实上,与那些收入丰厚且转战阳光私募行业的“前辈”来说,国内公募行业的整体收入相对不高。尤其在“以人为本”的资产管理行业,没有必要为了那些模糊的统计数字而对整个行业进行怀疑,毕竟在刚刚过去的2010年,部分基金经理还是为持有人创造了可观收益。

  “企业文化和价值观的认同感,才是维系公司员工尤其是投研核心的主要方面。”这位负责人并不认为通过一些技术性安排,就能改变基金行业人员流动过于频繁的现状。

  据该机构不完全调查研究,国内公募基金不同级别薪酬状况如下:一般员工年实际总收入约8万元,专业技术人员约15万元,主管级人员年薪约为25万元,中层管理人员45万元,高层管理人员90万元,最高管理层160万元。这些级别员工2006年实际收入均比2005年提高了5%左右,只有小幅度增加。对此业内人士表示,基金薪酬平均水平并未跟随市场行情发生显著变化,可能存在着薪酬变化滞后的因素。

  换帅:行业损失

  而根据《第一财经日报》记者了解的情况,相同基金公司内部的人员薪资差距是明显的。

  众所周知,在整个基金行业内,借助成熟的营销理念和客户服务以及风险控制流程,合资基金公司在多数投资者心目中形象相对稳定,且有一定的品牌知名度。且在部分从业人员看来,注重长期业绩考察和价值投资,是合资基金公司的吸引人之处。某位合资基金公司的基金经理坦言,相对于其他重视短期业绩的基金公司,合资基金公司内部对于基金经理的业绩考核重长期,“1年期的时间跨度,并不能完全反映一名投研人员的真实能力。”

  记者调查中同时发现,不同区域的同等规模基金公司薪酬水平基本持平,差距不大。也就是说,地域性因素在基金公司薪酬差异中的影响系数较小,北京、上海、深圳、广州四地的同等规模的基金公司薪酬没有出现较大的落差。

  尽管相关方面对此保持缄默,但如此重量级人物的去留自然引起了业内广泛关注,并且也牵扯出更深层次的思考。

  某家小型中外合资基金公司销售部门负责人就称,“即便都是在同一家公司服务的基金经理,股票型基金经理的收入明显会高于固定收益方向的基金经理。另外,每家基金公司的情况有很大不同,小型基金中的中层管理人员的收入,可能还不及大型基金公司的普通职员。”

  不过,在众多光环背后,来自合资基金公司的一些“动荡”也开始令人关心。比如,由于中外股东存在明显的经营方面的分歧,因次导致公司的发展出现了“瓶颈”。在相当大的程度上,过于依赖以往经验的外方股东,可能会听不进来自中方股东的建议,以致双方出现的“鸿沟”越来越大。而这直接导致的后果就是合资基金公司内部的人事变动。

  行业薪酬差距加大

  就以往公募行业看,转投私募风潮是从研究员和基金经理开始,然后,一大批明星基金经理和投资总监级人士开始“鱼贯而出”,进入了新的事业平台。如今,这股风潮开始向总经理级人士蔓延。不少基金业内人士注意到,去年末以来,无论从业绩还是规模角度看,公募基金行业处于相对低潮期,尤其是基金销售遇到很大困难。与之对应的是,早年投身阳光私募行业的人士在其创业过程中获得了越来越多的市场认同,李旭利、陈继武、吕俊、石波、江晖等昔日公募行业的明星在私募领域同样光彩夺目,让同行们羡慕不已。

  应该说,在基金行业的高管眼中,投研团队的薪资需要保持足够的吸引力,否则难以招徕好的研究员和基金经理。某“老10家”基金公司总裁向本报记者称:“这块是公司方面支出最大的部分,从长期看,投资者还是冲着基金产品业绩而来的。”

  此外,在目前竞争异常激烈的基金行业中,一家中小型基金顺利杀出重围,实为不易。在外界看来,大型基金公司往往有着雄厚的资本,能够在与渠道的议价中有着一定的话语权,而能力有限的小型基金却没有那样“幸运”——在实际的运营过程中,来自各方的压力是可想而知的。而且,对于那些刚刚进入国内基金行业的合资基金公司来说,可能在短期内存在“水土不服”的窘境。

  而根据不完全的市场调查显示,不同的基金公司之间、同公司不同岗位之间基金从业人员薪酬差距十分大,超过了其他行业的差距。

  上述消息直接引发的则是相关公司主要领导职位的空缺问题。上海地区某家合资基金公司销售总监表示,消息中所涉及的基金行业高管都是见证且创造了国内基金行业发展的重量级人士,这些“一把手”对整个基金行业的发展和问题是了解最为深刻的。“如果未来发生重大人事变化,那应该是行业的损失。”

  但另一方面,也有基金公司高管有着不同的理解。“现在国内基金经理的日子太舒服了。”一家合资基金公司总经理表示,在国外市场上,公募基金经理的收入并不如国内那么耀眼。

  同时,对于有一定资产规模的大中型合资基金公司来说,在“守成”和“进取”之间,公司的管理层也会反复思量。一位合资基金公司总经理认为,由于在发展初期,他所在的基金公司处于一个相对有利的位置,因此,即便是此前公司人事出现大的波澜,但多年苦心经营的客户群体还是得到沉淀。

  从行业内职位分工来看,基金公司高管人员、基金经理、研究、市场等岗位薪酬较其他岗位高。不算年终奖金,这些岗位的薪酬平均水平依次约在160万元、70万元、50万元、50万元。而交易员税后约10万,行业研究员税后20万。上海某基金公司副总经理告诉记者,基金公司内部市场岗位薪酬相对统一,但在销售岗位的差距非常大。他透露,一般规模的基金公司市场总监平均收入在是30万左右,规模大的公司约40万至50万。听说8月份执行新薪酬制度。

  这位人士称,未来如果寻找不到合适人选,极有可能会对行业发展造成一些影响。而且,在这些公司事业发展已经到了一个新阶段的时期,这些人士的“激流隐退”,也可能对公司现有的管理框架以及相对稳定的中层管理团队造成一定微妙的影响。毕竟,与核心投研层面的“换将”不同,一家基金公司的“换帅”,对于公司的影响更为巨大。

  其实,基金行业的收入高低之所以饱受关注,主要是该行业与公众之间尚未有相当多的“割裂”。尽管很多基金经理为了基金产品业绩,心理、体力都承受着巨大的压力,但来自社会的不信任,还是给该群体造成了很多困惑。一位离开基金公司高管位置的某金融机构负责人百感交集地表示,回顾以往他所在的岗位,逐渐发现,在各种猜想、指责下,“基金行业几乎成为娱乐行业的一部分。”

  上述部分观点也得到了部分一线销售部门人员的认同。一家合资基金公司销售部门负责人认为,大家使用的手段其实大同小异,难以在短期内推陈出新,“在这个背景下,把各项工作做实、做透,增强客户的‘黏性’,并在发展过程中与投资者、股东等各方面‘共赢’,形成符合公司发展的文化才是王道!”

  从基金公司股东来看,合资基金和内资基金差距也较大。这一方面跟基金公司股东背景不同有关,同时也与基金公司不同的内部薪酬体系有关。根据上述咨询公司报告显示,在合资公司和内资公司,不同岗位的职能薪酬组成都不一样。拿投资研究岗位来说,该岗位的职能薪酬组成约为基本工资、现金津贴、固定奖金、浮动收入,在合资基金公司,投资研究岗位约25%为浮动收入,而内资基金公司浮动收入约为35%。从浮动奖励计划来看,内资基金在销售奖励、特别表彰奖励等方面高于合资基金,但在其他福利诸如团体保险、补充住房金、补充医疗、留用奖金、教育补助等方面则逊色合资基金不少。值得注意的是,基金经理的年浮动收入一项显示,内资基金对

  背景:触手可及的天花板

  当然,对这种现象,相当一部分来自基金行业内的人士也给予了反思。“之所以出现这种现象,恐怕与该行业的公众形象有关。”某位刚刚履新的合资基金公司总经理表示,从社会责任、行业形象塑造等方面考虑,基金行业中还需要提高内功,打造合适的企业形象,改变浮躁的心理。

  同时,他也强调,良好的企业文化和价值观将在基金公司留住人才中发挥着越来越重要的作用。

股票型基金经理年浮动收入的比例占薪酬构成的43%,合资基金仅为31%。

  对于行业发展的判断,可能是困扰这些资产管理行业领袖人物的最大问题。

  也有一位长期供职于基金销售部门的负责人认为,该行业的收入能否与从业人员的付出匹配,恐怕是“冷暖自知”。不过,她也承认,随着社会责任等要素在基金行业中不断沉淀,该行业与公众之间的距离也会慢慢缩短。

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  薪酬差距的影响因素

  “公募基金行业最大的问题是没有能力直接面对客户。本质上说,公募基金在整个产业链条上处于较低的一环,即扮演了制造商的角色。”上海地区某基金公司负责人坦言,就目前国内公募基金行业来说,其发展还是受到了各方面的“掣肘”,比如,在销售驱动即基金存在申赎压力的运作模式下,基金公司是很难完全根据自身的投研选择作出明智决策。“这样,公募基金的行为更多地反映出‘大散户’的特征,与机构投资者的发展目标大为不符。”

 

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  据了解,影响基金公司薪酬差距的因素主要包括公司成立时间、股东背景、基金管理规模、体系制度等。各家公司由于股东实力、公司业绩规模、薪酬体系制度等存在巨大差异,因此薪酬参差不齐。

  根据现有数据,目前基金投资者仍旧以中小投资者为主,客户主要来自于零售终端即银行销售领域,而来自养老金、慈善基金等领域的长线资金较少,这对行业发展构成了现实的环境基础。

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  某猎头公司资深人士表示,目前国内基金公司按照薪酬可以划分三大类,即最早一批成立、管理规模最大的老基金公司;最近几年成立的合资基金公司以及较大规模的内资基金公司;成立不久、缺少强势股东背景、基金管理规模最小的小基金公司。

  激励机制的考量,也是公募基金核心人物选择去留的主要因素。来自公募基金行业、担任目前国内最大的阳光私募机构上海凯石投资总经理的陈继武在一次公开场合深有感触地表示,除了企业文化不同外,阳光私募行业的激励机制对于公募行业人士是极有吸引力的。而且,私募行业不会“拿客户的钱开玩笑”,这就使得该行业需要有更为完善的激励机制安排来获得高层次人才。值得一提的是,目前阳光私募行业中不少具备了强大的产业资本背景,“这对大型基金公司的核心人物有很大吸引力。”

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  在基金公司内部,薪酬的差异也是巨大的,不少基金公司内部的薪酬体系均划分为不同的等级。而股东背景对基金公司薪酬影响也较大。值得注意的是,银行系基金管理公司高管人员薪酬较其他股东背景的基金公司低。根据各家银行公布的年报数据显示,国有商业银行行长、董事长的薪酬约为100万元。而目前银行系基金高管薪酬一般情况下不会超过股东银行高管薪酬。

  趋势:更大的机会在等待

  据相关资料显示,去年以来公募基金人员流动明显加快,引起离职的最大原因是“市场薪酬竞争性”,占比例为22%。业内人士认为,

  国内基金行业的发展,离不开居民财富累积的时代背景以及发展趋势。在采访中,有业内人士甚至对记者表示,在资产管理行业,一等人才为自己理财,二等人才为富人理财,三等人才为百姓理财。尽管这种描述显得过于戏谑,但也道出了该行业人士的某种价值取向以及无奈。

证券市场转牛之后,国内公募基金大跃进式发展的同时,面临的人才短缺瓶颈愈加凸显,基金公司之间乃至整个行业之间人才互挖不再稀奇,稀缺导致的人才竞争成为公募基金相关职位薪酬水涨船高的直接主因。他认为,随着今后基金市场规模发展,人才价格战将继续加剧。

  某基金公司高管称,目前基金投资者队伍中,类似海外的大家族投资者的长线资金成分较少。据其分析,出现这样的原因,一方面意味着“富一代”的民营企业家还能在部分实体经济领域找到不错回报,另一方面也由于这些民营企业家尚在实体经济的第一线打拼。但到了“富二代”、“富三代”阶段,一方面,实体经济的超额回报可能较少,另一方面,这些更加年轻一代可能需要有专家为其打理金融资产。

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  “这可能对资产管理行业来说将提供一个发展机会。”上述人士说。

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