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来自  股票基金 2019-07-08 08:07 的文章
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化工行业周报ca88亚洲城会员登录:,国际油价再

市场回顾:上周,化工板块上涨2.66%,沪深300指数下跌0.96%,化工板块跑赢同期沪深300指数3.6个百分点。年初至今,化工板块累计下跌11.21%,沪深300指数累计下跌12.66%,化工板块跑赢同期沪深300指数1.4个百分点。

ca88亚洲城会员登录,    产品价格:北美天然气-纽约现货的价格由2.39(美元/MMBtu)上涨至2.92(美元/MMBtu),涨幅达22.18%。DMF-华东(国产货)价格由5025(元/吨)上涨至5475(元/吨),涨幅达8.96%。海绵锆-国产海绵锆≥99%价格由230(元/公斤)上涨至250(元/公斤),涨幅达8.70%。合成氨-宁夏-宁夏大地化工价格由6450(元/吨)上涨至6850(元/吨),涨幅达8.33%。丁酮-华东价格由2400(元/吨)上涨至2600(元/吨),涨幅达6.20%。R22-江苏梅兰化工价格由18000(元/吨)上涨至19000(元/吨),涨幅达5.56%。顺丁橡胶-山东价格由12350(元/吨)上涨至13000(元/吨),涨幅达5.26%。丁苯橡胶中油西南-兰化1500-华东价格由11750(元/吨)上涨至12350(元/吨),涨幅达5.11%。

    行业推荐评级及投资方向:化工行业面临的宏观经济环境下行风险,近四年低效和存在环保瓶颈的传统化工行业,迎来供求平衡临界点。受益于环保政策趋严,多数传统化工子行业的供求恢复到平衡水平,处于历史库存低位,行业景气度显著改善。另一方面,行业的整合和新业务放量带来新的发展空间。我们认为化工行业受益于供求改善和下游新应用领域需求的拉动,行业整体盈利能力继续改善,维持行业“推荐”评级。

    海外公司行情:上周国际石油企业方面,埃克森美孚、壳牌石油和英国石油收盘价分别为81.28美元、71.99美元和45.83美元,动态PE分别为16.91、19.58和36.89,动态PB分别为1.83、1.52和1.62;道达尔和雪佛龙收盘价分别为63.79美元和129.84美元,动态PE分别为19.10和24.44,动态PB分别为1.33和1.65。

    行业推荐评级及投资方向:中美贸易战停战,化工行业面临的宏观经济环境趋于平稳,近四年低效和存在环保瓶颈的传统化工行业,迎来供求平衡临界点,价格弹性大。受益于环保政策趋严,多数传统化工子行业的供求恢复到平衡水平,处于历史库存低位,行业景气度显著改善。另一方面,行业的整合和新业务放量带来新的发展空间。我们认为化工行业受益于供求改善和下游新应用领域需求的拉动,行业整体盈利能力继续改善,维持行业“推荐”评级。

    国瓷材料(300285):半年度业绩高增长,完成爱尔创并表氧化锆业务实现向下游延伸。2018年7月9日,国瓷材料发布2018年半年度业绩预告公告。2018年上半年国瓷材料预计实现归母净利润2.69-2.86亿元,同比2017年上半年增长137%-152%,公司业绩快速增长。2018年一季度公司归母净利润0.75亿元,预计二季度公司归母净利润为1.94-2.11亿元,环比2018年一季度增长158.7%-181.3%。公司通过技术创新,使得电子陶瓷材料、结构陶瓷材料等相关业务发展良好,收入和利润同比增加。同时,公司外延式发展协同效应开始显现,纳入合并范围的子公司王子制陶、深圳爱尔创对业绩贡献增加,后续公司打造新材料平台发展进入快车道。

    利尔化学(002258):汇兑收益助力中报业绩超预期,广安项目持续建设未来市场空间广阔。2018年7月3日,利尔化学发布2018年半年度业绩修正公告:预计上半年归属母公司净利润为2.24-2.69亿元,同比增长50%-80%,高于4月20日一季度预告中的30%-60%,业绩超预期。利尔化学2季度归母净利润为1.08-1.53亿元,同比增长19%-68%,业绩增长主要源于人民币对美元快速贬值影响下汇兑收益的增加。公司草铵膦绵阳基地的生产线2017年通过持续技改,现实际产能已提升至8400吨/年;广安基地10000吨/年产能目前正建设中,预计2018年下半年逐步投产未来市场空间广阔。

    行业推荐评级及投资方向:化工行业面临的宏观经济环境平稳,近四年低效和存在环保瓶颈的传统化工行业,迎来供求平衡临界点,价格弹性大。布伦特原油价创新高,受益于环保政策趋严,多数传统化工子行业的供求恢复到平衡水平,处于历史库存低位,行业景气度显著改善。另一方面,行业的整合和新业务放量带来新的发展空间。我们认为化工行业受益于供求改善和下游新应用领域需求的拉动,行业整体盈利能力继续改善,维持行业“推荐”评级。

    海翔药业(002099):KN-R活性艳蓝染料价格上涨,行业龙头业子公司复产进度值得重点关注。2018年6月26日,根据染料圈资讯报道,活性艳蓝KN-R市场报价已经达到30万元/吨,实际成交价格在22-23万元/吨,相较于2018年5月份行业报价再次上涨。后续苏北工业园区溴氨酸和间位酯等原料企业复产进度将直接影响行业内KN-R活性艳蓝厂商的成本情况,三季度印染旺季来临,行业龙头海翔药业(002099)子公司瓯华化工复产进度值得重点关注,KN-R活性艳蓝行业供应趋紧龙头企业业绩弹性扩大;同时受人民币兑美元持续贬值影响,海翔药业出口业务汇兑收益提升,二季度盈利持续向好。

    制冷剂R22价格上涨,巨化股份盈利将持续受益。上周,R22价格由18000(元/吨)上涨至19000(元/吨),涨幅达5.56%,2018年年初至今,R22制冷剂价格已累计上涨22.58%。巨化股份(600160)拥有第二代制冷剂R22产能10万吨/年,产能规模国内前三;第三代制冷剂R134a、R125和R32的产能分别为7万吨、4万吨和6.2万吨/年,均为国内第一,其中R134a规模为全球第一。巨化股份是制冷剂行业龙头,受益于供需格局改善,制冷剂价格持续上涨,行业景气度有望继续上升,公司盈利将持续改善。

    行业观点:中美互征贸易关税正式落地,贸易战背景下关注化工农药和燃料细分行业投资机会。上周,美国于当地时间7月6日00:01(北京时间6日12:01)起对第一批清单上818个类别、价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税。中国商务部新闻发言人随即回应称,中方“为了捍卫国家核心利益和人民群众利益,不得不被迫作出必要反击”。北京时间6日12:01,中国对美反制措施正式实施,涉及农产品、汽车等545项约340亿美元商品。在中美贸易战背景下,关注化工子行业涉及刚性需求的发展机会。农药行业下游涉及国内粮食需求,染料行业下游涉及国内穿衣需求,在出口风险下关注国内刚性需求投资机会。

    行业观点:美国退出伊核协议,国际原油价格创新高。截至2018年5月11日,WTI原油价格达71.36美元/桶,布伦特原油达77.47美元/桶,美国退出协议对油市供应短缺造成影响,国际油价呈现震荡上涨走势。伊核协议走向将在一段时间主导油市,加之季节性需求改善,短期内原油依旧处于易涨难跌走势,自5月11日起,国内汽、柴油价格每吨分别提高170元和165元,折合升价为92#汽油、0#柴油分别上调0.13元及0.14元,为2018年内第六轮上调。国际油价上涨利好石油石化行业,我们重点推荐中国石化(600028.SH)。受上游石化行业涨价影响,与去年同期比涤丝产品价格均上涨超过1000元/吨以上,我们重点推荐国内涤纶长丝龙头推荐桐昆股份(601233.SH)。同时目前环保政策趋严,化工园区整顿,看好二三季度化工板块的机会,我们持续关注受环保影响显著、具有一体化优势的行业龙头标的,推荐新安股份(600596.SH)和扬农化工(600486.SH)。

    产品价格:北美天然气-纽约现货的价格由2.69(美元/MMBtu)上涨至3.38(美元/MMBtu),涨幅达25.6%。WTI原油现货的价格由65.54(美元/桶)上涨至73.45(美元/桶),涨幅达12.07%。布伦特原油现货的价格由73.05(美元/桶)上涨至77.85(美元/桶),涨幅达6.57%。R22-浙江衢州的价格由18000(元/吨)上涨至19000(元/吨),涨幅达5.56%。尿素-波罗的海(小粒散装)价格由238(美元/吨)上涨至250(美元/吨),涨幅达5.04%。

市场回顾:上周,化工板块上涨4.59%,沪深300指数上涨3.75%,化工板块跑赢同期沪深300指数0.8个百分点。年初至今,化工板块累计下跌10.67%,沪深300指数累计下跌12.95%,化工板块跑赢同期沪深300指数2.3个百分点。 海外公司行情:上周国际石油企业方面,埃克森美孚、壳牌石油和英国石油收盘价分别为83.31美元、70.00美元和45.37美元,动态PE分别为17.33、19.04和36.52,动态PB分别为1.87、1.48和1.61;道达尔和雪佛龙收盘价分别为62.29美元和124.04美元,动态PE分别为19.33和23.35,动态PB分别为1.34和1.58。

市场回顾:上周,化工板块下跌4.18%,沪深300指数下跌4.30%,化工板块跑赢同期沪深300指数0.1个百分点。年初至今,化工板块累计下跌15.00%,沪深300指数累计下跌16.38%,化工板块跑赢同期沪深300指数1.4个百分点。

    产品价格和价差:价格方面:北美天然气-纽约现货的价格上涨至2.46美元/MMBtu,周涨幅18.84%;原盐-河北省-海兴盐业的价格上涨至190元/吨,周涨幅18.75%;TDI-华东的价格上涨至29000元/吨,周涨幅13.06%;二甲苯华东的价格上涨至7000元/吨,周涨幅12.90%;甲苯国内-华东的价格上涨至6420元/吨,周涨幅7.90。价差方面:上周聚酯切片价差上涨91.05元/吨,周涨幅15.02%;锦纶切片价差上涨590.25元/吨,周涨幅6.13%;电石法PVC价差上涨75元/吨,周涨幅3.79%。

    行业观点:国际原油价格在上涨,油气板块龙头业绩逐步释放。上周,国际布伦特原油价格由6月21日收盘价73.05美元/桶上涨至6月28日收盘价77.85美元/桶,涨幅达6.75%,截至2018年6月29日,布伦特原油报价79.08美元/桶,OPEC会议结束增产100万桶/日符合预期,全球原油供应依旧趋紧,中国石化(600028)作为石化行业龙头,受益于原油开采及炼化一体化优势,业绩弹性进一步扩大。

    飞凯材料(300398):半年度业绩高增长,受益液晶材料国产化公司发展进入快车道。2018年7月12日晚,飞凯材料(300398)发布半年度业绩预增公告,公司预计上半年实现归母净利润1.54-1.61亿元,同比2017年中报增长535%-564%。其中,2018年二季度实现归母净利润8058-8758万元,同比2017年二季度增长753%-826%,环比2018年一季度归母净利润7342万元增长9.7%-19.3%。2018年二季度飞凯材料紫外固化材料产品量价齐升。公司在光纤光缆涂覆材料领域龙头地位稳固,对和成显示的收购并表将会拓展公司的业务范围,给公司业绩带来新的增长动力。

    海外公司行情:上周国际石油企业方面,埃克森美孚、壳牌石油和英国石油收盘价分别为82.33美元、69.46美元和45.94美元,动态PE分别为17.13、18.89和36.98,动态PB分别为1.85、1.47和1.63;道达尔和雪佛龙收盘价分别为62.74美元和124.14美元,动态PE分别为19.47和23.37,动态PB分别为1.35和1.58。

市场回顾:上周,中小板综指数上涨2.31%,化工板块跑赢同期中小板综指数1.4个百分点。年初至今,中小板综指数累计下跌3.97%,化工板块跑赢同期中小板综指数3.1个百分点。上周,创业板综指数上涨2.43%,化工板块跑赢同期创业板综指数1.3个百分点。年初至今,创业板综指数累计上涨4.27%,化工板块跑输同期创业板综指数5.1个百分点。

    阳谷华泰(300121):半年度业绩大幅预增,行业龙头竞争力强。阳谷华泰发布2018年上半年业绩预告,预计2018年上半年归属母公司净利润2.06亿元~2.31亿元,同比增长155%~185%。阳谷华泰主要从事橡胶助剂的研产销,产品主要包括防焦剂CTP、胶母粒、促进剂NS、促进剂CBS、不溶性硫黄、微晶石蜡等,橡胶助剂产能合计近15万吨/年,居全国首位。在我国环保高压态势以及轮胎绿色化背景下,橡胶助剂绿色制造和清洁生产成为行业趋势,部分高污染、高排放的小产能退出,橡胶助剂供需偏紧,价格提升,竞争力强。

    风险提示:相关政策落地不及预期;同行业竞争加剧风险;项目进展不及预期,产品价格大幅下跌;中美贸易战进一步激化风险。

    风险提示:相关政策落地不及预期;同行业竞争加剧风险;项目进展不及预期,产品价格大幅下跌;中美贸易战进一步激化风险。

    海外公司行情:上周国际石油企业方面,埃克森美孚、壳牌石油和英国石油收盘价分别为82.73美元、69.23美元和45.66美元,动态PE分别为17.21、18.83和36.75,动态PB分别为1.86、1.46和1.62;道达尔和雪佛龙收盘价分别为60.56美元和126.43美元,动态PE分别为18.80和23.80,动态PB分别为1.31和1.51。

    行业观点:美国发布新拟加征关税清单,关注国内刚性需求投资机会。美国贸易代表办公室(USTR)于美东时间7月10日发表声明称,特朗普政府发布了一份针对中国2000亿美元商品加征关税的计划,并公布了一份长达近200页、涉及6000余种商品的清单,涉及服装、电视零件和冰箱等产品,加征的关税约为10%,将在8月20日至8月23日举行听证会,并可能在8月30日公众咨询结束后生效。在中美贸易战背景下,关注化工子行业涉及刚性需求的发展机会。显示材料行业下游涉及显示面板需求,农药行业下游涉及国内粮食需求,染料行业下游涉及国内穿衣需求,在出口风险下关注国内刚性需求投资机会。

    海翔药业(002099):中报业绩超预期,KN-R活性艳蓝染料提价扩大业绩弹性。2018年半年度业绩预告公告显示,修正后的业绩超预期,2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润预计变动区间为26000万元至29000万元之间,比去年同期增长6.79%-19.12%。染料价格上涨和美元升值助推公司业绩。2018年4月底起全国多个化工园区因环保因素陆续被停产整治,大量染料及相关中间体产能关停,造成染料行业供需格局发生变化,染料产品价格持续上涨,第二季度起公司染料产品价格上涨,导致销售收入比预计增长较大。此外二季度以来美元升值,海翔药业汇兑收益增加。KN-R活性艳蓝价格上涨扩大公司业绩弹性。

    风险提示:相关政策落地不及预期;同行业竞争加剧风险;项目进展不及预期,产品价格大幅下跌;中美联合声明进展不及预期。

    行业推荐评级及投资方向:化工行业面临的宏观经济环境下行风险,近四年低效和存在环保瓶颈的传统化工行业,迎来供求平衡临界点。受益于环保政策趋严,多数传统化工子行业的供求恢复到平衡水平,处于历史库存低位,行业景气度显著改善。另一方面,行业的整合和新业务放量带来新的发展空间。我们认为化工行业受益于供求改善和下游新应用领域需求的拉动,行业整体盈利能力继续改善,维持行业“推荐”评级。

    产品价格:海绵锆-国产海绵锆≥99%的价格由180(元/公斤)上涨至230(元/公斤),涨幅达27.78%。电解锰-市场均价的价格由14761(元/吨)上涨至17161(元/吨),涨幅达16.26%。电解锰-无锡的价格由14950(元/吨)上涨至17350(元/吨),涨幅达16.05%。三氯甲烷-江苏理文的价格由3600(元/吨)上涨至3950(元/吨),涨幅达9.72%。硫酸-江苏省-苏化集团98%的价格由540(元/吨)上涨至590(元/吨),涨幅达9.26%。苯胺-华东地区的价格由8400(元/吨)上涨至9150(元/吨),涨幅达8.93%。液化气-长岭炼化的价格由4150(元/吨)上涨至4500(元/吨),涨幅达8.43%。R22-江苏梅兰的价格由18000(元/吨)上涨至19000(元/吨),涨幅达5.56%。顺丁橡胶-山东的价格由11750(元/吨)上涨至12350(元/吨),涨幅达5.11%。顺丁橡胶-华东的价格由11850(元/吨)上涨至12450(元/吨),涨幅达5.06%。

    海翔药业(002099):子公司瓯华化工通过园区复产审核,KN-R活性艳蓝原料自给公司业绩进入上行通道。2018年7月11日晚海翔药业(002099)发布公告,子公司瓯华化工自5月14日临时停产后,经过盐城市环保局调查属于工业废水中苯胺类值达到31.8mg/L,高于标准值5mg/L。依据相关法律盐城环保局要求公司临时停产整改,同时罚款35万元。瓯华化工主要为公司活性染料原料溴氨酸、DCB等材料供应企业,本次停产前公司备有足够库存,在2个月内完成整改获得园区认定,后续经过盐城环保局检查合格后将实现正式开工。公司公告由于原料库存充足,本次临时停产对于公司业绩影响有限。同时,受行业部分其它原料生产厂停产原料涨价影响,KN-R活性艳蓝价格出现大幅上涨,公司产品盈利能力增强业绩弹性扩大。

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