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来自  股票基金 2019-07-06 00:52 的文章
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库存高位煤价承压,优选业绩稳定低估值动力煤

产地限产仍旧持续,产地煤价保持小幅上涨态势。但随着汛期来临水电发力,下游电厂需求不足,下游电厂和长江港口库存高压影响开始显现,港口地区煤价近日出现小幅下滑局面,预计煤价将在680-690元/吨左右持续盘整;亟待需求反弹,促下游库存下降后,煤价才会松动向上。但是对于大型煤炭企业而言,受高比例长协煤的影响,现货波动影响较小,煤企煤炭综合售价基本保持平稳。焦煤方面,随着环保督查“回头看”而政策再次趋严,炼焦煤需求受限严重,但是炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。

产地限产仍旧持续,产地煤价保持小幅上涨态势。但随着汛期来临水电发力,下游电厂需求不足,下游电厂和长江港口库存高压影响开始显现,港口地区煤价近日出现小幅下滑局面,预计煤价将在680-690元/吨左右持续盘整;亟待需求反弹,促下游库存下降后,煤价才会松动向上。但是对于大型煤炭企业而言,受高比例长协煤的影响,现货波动影响较小,煤企煤炭综合售价基本保持平稳。焦煤方面,随着环保督查“回头看”而政策再次趋严,炼焦煤需求受限严重,但是炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。

产地限产仍旧持续,产地煤价保持小幅上涨态势,但是下游电厂和长江港口库存高压影响开始显现,港口地区煤价近日出现小幅下滑局面,预计煤价将在690-700 元/吨左右持续盘整;亟待需求反弹,促下游库存下降后,煤价才会松动向上。但是对于大型煤炭企业而言,受高比例长协煤的影响,现货波动影响较小,煤企其煤炭综合售价基本保持平稳。焦煤方面,随着环保督查“回头看”而政策再次趋严,炼焦煤需求受限严重,但是炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。受信用风险增强预期,市场避险情绪渐浓,相对低估值状态动力煤标的陕西煤业、兖州煤业成为优选;另外看好国企改革预期较强,股价处于底部的西山煤电、潞安环能。

夏季来临日耗骤增,下游需求开始逐步复苏,但下游电厂和长江港口库存仍然保持高位,港口地区煤价近日出现小幅上升局面,预计煤价将持续高位盘整;亟待需求反弹,促下游库存下降后,煤价才会大幅上升。对于大型煤炭企业而言,受高比例长协煤的影响,现货波动影响较小,煤企煤炭综合售价基本保持平稳。焦煤方面,随着环保督查“回头看”而政策再次趋严,炼焦煤需求受限严重,但是炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。受信用风险增强预期,市场避险情绪渐浓,相对低估值状态动力煤标的陕西煤业成为优选;另外看好国企改革预期较强,股价处于底部的西山煤电、潞安环能。

    受信用风险增强预期,市场避险情绪渐浓,相对低估值状态动力煤标的陕西煤业成为优选;另外看好国企改革预期较强,股价处于底部的西山煤电、潞安环能。

    受信用风险增强预期,市场避险情绪渐浓,相对低估值状态动力煤标的陕西煤业、兖州煤业成为优选;另外看好国企改革预期较强,股价处于底部的西山煤电、潞安环能。

    重要信息回顾: 库存压力仍在,预计煤价企稳:动力煤方面,虽然港口地区煤价受产地环保督查限产影响,价格飙升,但是因下游库存高位而煤价承压,短期持稳,预计6 月下旬前煤价将保持企稳状态。焦煤方面,随着环保督查“回头看”而政策再次趋严,炼焦煤需求受限严重,但是炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。

    重要信息回顾: 煤价高位盘整,亟待需求反弹:动力煤方面,下游需求开始逐步复苏,但下游电厂和长江港口库存仍然保持高位,港口地区煤价近日出现小幅上升局面,预计煤价将维持高位;亟待需求反弹,促下游库存下降后,煤价才会大幅上升。焦煤方面,随着环保督查“回头看”而政策再次趋严,炼焦煤需求受限严重,但是炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。

    重要信息回顾:

    重要信息回顾:

    产油国考虑放宽限产,油价承压下行:截至6 月15 日,布伦特原油现货价格环比下跌0.27美元/桶至75.69 美元/桶,跌幅0.36%。国际油价与国内煤价比值环比下跌:截至6 月8日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值2.70,环比下降0.13 点,降幅4.59%;国际油价与国内煤价比值3.47,环比下降0.03 点,降幅0.84%。

    美国呼吁沙特增产,油价上升受阻:截至7月6日,布伦特原油现货价格环比上涨0.37美元/桶至77.56美元/桶,涨幅0.48%。截至6月29日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值2.65,环比上升0.06点,涨幅2.39%;国际油价与国内煤价比值3.64,环比上涨0.19点,涨幅5.43%。

    库存压力增加,预计煤价盘整:动力煤方面,随着汛期来临水电发力,下游电厂需求不足,下游电厂和长江港口库存高压影响开始显现,港口地区煤价近日出现小幅下滑局面,预计煤价将在680-690元/吨左右持续盘整;亟待需求反弹,促下游库存下降后,煤价才会松动向上。焦煤方面,随着环保督查“回头看”而政策再次趋严,炼焦煤需求受限严重,但是炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。

    库存压力增加,预计煤价盘整:动力煤方面,随着汛期来临水电发力,下游电厂需求不足,下游电厂和长江港口库存高压影响开始显现,港口地区煤价近日出现小幅下滑局面,预计煤价将在680-690元/吨左右持续盘整;亟待需求反弹,促下游库存下降后,煤价才会松动向上。焦煤方面,随着环保督查“回头看”而政策再次趋严,炼焦煤需求受限严重,但是炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。

    港口库存高压,短期煤价趋稳:本周秦港煤炭日均调入量62.30 万吨/日,下降4.00 万吨,降幅6.03%;日均调出量63.94 万吨/日,上升14.21 万吨,增幅28.58%。截至6 月15日,秦港库存650.64 万吨,周环比上升70.79 万吨,升幅12.21%。截至6 月15 日,广州港煤炭库存226.80 万吨,周环比下降1.00 万吨,降幅0.44%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共92 艘,环比上升1 艘,环比增幅0.63%;预到船舶日均21 艘,环比上升2 艘,环比增幅11.36%。港口因上周大风封航而库存攀升,电厂主要采购长协合同煤,使得港口动力煤价格相对平稳。夏季来临,需求缓慢增长,但是库存压力仍旧较大短期内价格以趋稳为主。

    库存高压亟待释放,短期煤价盘整:本周秦港煤炭日均调入量58.21万吨/日,下降5.30万吨,降幅8.34%;日均调出量63.93万吨/日,上升11.77万吨,升幅22.57%。截至7月6日,秦港库存685.43万吨,周环比上升38.21万吨,涨幅7.37%。截至7月6日,广州港煤炭库存228.10万吨,周环比上升8.00万吨,升幅3.63%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共62艘,环比减少10艘,环比减幅14.34%;预到船舶日均22艘,环比增加6艘,环比增幅33.62%。夏季来临电厂日耗骤增,导致港口调出量大幅增加,但港口库存仍然保持高位,短期库存压力较大,煤价难以大幅反弹。

    制裁伊朗再发酵,油价飙升:截至6月29日,布伦特原油现货价格环比上涨2.44美元/桶至77.19美元/桶,涨幅3.26%。截至6月22日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值2.59,环比上升0.01点,涨幅0.30%;国际油价与国内煤价比值3.45,环比下跌0.02点,跌幅0.48%。

    增产协议达成,油价承压下行:截至6月22日,布伦特原油现货价格环比下跌0.94美元/桶至74.75美元/桶,跌幅1.24%。截至6月15日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值2.58,环比下降0.12点,降幅4.40%;国际油价与国内煤价比值3.47,环比上升0.004点,升幅0.12%。

    电厂库存高位促煤价趋稳:本周六大电厂日均耗煤环比上升0.34 万吨至68.66 万吨/日,增幅0.49%。本周六大电厂库存环比上升29.41 万吨至1286.49 万吨,增幅2.34%;存煤可用天数上升0.34 天至18.75 天。随着西南地区汛期到来,水电发力,东南沿海六大电厂日耗盘整。同时电厂库存绝对量仍旧保持在1200 万吨以上高位,加之长江中下游港口煤炭堆存仍旧处于“爆仓”状态,库存压力仍旧大,价格企稳。

    下游需求逐步复苏,短期库存压力较大:本周六大电厂日均耗煤环比上升6.91万吨至77.46万吨/日,增幅9.80%。本周六大电厂库存环比上升24.10万吨至1494.88万吨,增幅3.37%;存煤可用天数下降1.55天至19.30天。 日耗水平随着进入传统旺季而上升,但是电厂库存已经接近1500万的高位,短期库存压力仍旧较大。即便后期电厂日耗水平明显上升,因库存压力过大,煤价难以大幅反弹。

    港口库存高压,短期煤价盘整阴跌:本周秦港煤炭日均调入量63.51万吨/日,上升0.86万吨,升幅1.37%;日均调出量52.16万吨/日,下降11.50万吨,降幅18.07%。截至6月29日,秦港库存647.21万吨,周环比上升28.93万吨,涨幅4.68%。截至6月29日,广州港煤炭库存220.15万吨,周环比下降4.65万吨,降幅2.07%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共73艘,环比减少2艘,环比减幅3.23%;预到船舶日均17艘,环比增加2艘,环比增幅11.54%。下游水电发力,电厂日耗持续盘整不前,导致电厂采购需求减少明显,加之港口出现大风封航等因素,导致港口调出量大幅减少,港口库存攀升。短期内港口库存压力较大,煤价盘整阴跌。

    港口库存高压,短期煤价趋稳:本周秦港煤炭日均调入量62.66万吨/日,上升0.36万吨,升幅0.57%;日均调出量63.66万吨/日,下降0.29万吨,降幅0.45%。截至6月22日,秦港库存618.29万吨,周环比下降32.36万吨,降幅6.47%。截至6月22日,广州港煤炭库存224.80万吨,周环比下降2.00万吨,降幅0.88%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共75艘,环比减少17艘,环比减幅18.20%;预到船舶日均15艘,环比减少6艘,环比减幅29.25%。港口封航结束,吞吐量保持平稳,电厂主要采购长协合同煤,使得港口动力煤价格相对平稳。随着汛期来临水电发力,下游电厂需求不足,港口船舶数大幅下降,港口库存同比仍然保持相对高位,短期内价格以趋稳为主。

    下游库存压力显现,海运费价格下跌:截至6 月15 日,国内主要航线平均海运费环比下跌4.67 元/吨,报收41.87 元/吨,跌幅10.03%。截至6 月1 日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费(载重15 万吨)环比持平,报收10.50 美元/吨。需求相对稳定,下游库存压力显现,海运费价格下跌。

    下游日耗水平上升,海运费跌幅收窄:截至7月6日,国内主要航线平均海运费环比下跌1.40元/吨,报收36.72元/吨,跌幅3.67%。截至6月29日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费(载重15万吨)环比持平,报收10.50美元/吨。下游电厂日耗水平开始上升,短期库存压力仍然存在,海运费价格回调幅度收窄。

    电厂库存高压使得煤炭市场旺季不旺:本周六大电厂日均耗煤环比上升1.48万吨至70.55万吨/日,增幅2.14%。本周六大电厂库存环比上升80.59万吨至1470.79万吨,增幅5.80%;存煤可用天数上升0.72天至20.85天。日耗水平随着进入夏季传统旺季而小幅上升,但是电厂库存已经接近1500万的高位,加之长江中下游港口煤炭堆存仍旧处于“爆仓”状态,库存压力仍旧较大。即便后期电厂日耗水平明显上升,因库存压力过大,煤价难以大幅反弹。

    电厂库存高位促煤价趋稳:本周六大电厂日均耗煤环比上升0.41万吨至69.07万吨/日,增幅0.60%。本周六大电厂库存环比上升103.71万吨至1390.20万吨,增幅8.06%;存煤可用天数上升1.39天至20.13天。随着西南地区汛期到来,水电发力,东南沿海六大电厂日耗盘整。本周电厂库存骤增至接近1400万的高位,加之长江中下游港口煤炭堆存仍旧处于“爆仓”状态,库存压力仍旧大,价格企稳。

    下游库存压力显现,海运费价格下跌:截至6月29日,国内主要航线平均海运费环比下跌2.13元/吨,报收39.73元/吨,跌幅5.10%。截至6月22日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费(载重15万吨)环比持平,报收10.50美元/吨。下游电厂需求不足,库存压力开始显现,海运费价格回调。

    下游库存压力显现,海运费价格下跌:截至6月22日,国内主要航线平均海运费环比下跌2.13元/吨,报收39.73元/吨,跌幅5.10%。截至6月15日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费(载重15万吨)环比持平,报收10.50美元/吨。下游电厂需求不足,库存压力开始显现,海运费价格回调。

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