ca88_ca88(亚洲城)会员登录|唯一网址

ca88是一家2005年上市,专注品牌信誉、客户体验的老品牌娱乐网站,ca88亚洲城会员登录为玩家带来丰厚的利益的良好的服务,ca88亚洲城唯一网址通过多年的摸索和总结,创建了一个充满激情和欢乐的游戏平台,荣耀回归,带来迅速蹿红。

来自  股票基金 2019-08-07 15:36 的文章
当前位置: ca88 > 股票基金 > 正文

淡季不淡,行业迎来挑战

汽车行业3月份跌幅继续收窄,市场表现好于全A,2月份反转判断被验证。3月份全部A股涨跌幅为-2.78%,汽车行业涨幅为-1.04%,整体跑赢大盘1.74个百分点,板块触底回升,各子板块涨跌互现。

    2月汽车产销下滑,新能源汽车受退坡过渡期影响快速放量。2月份,汽车产销量分别为170.57万辆和171.76万辆,同比下降20.82%和11.12%,环比分别下降36.55%和38.86%,季节性因素和购置税减免结束成为销量疲软的主要原因。新能源汽车表现亮眼,产销量分别为3.9万辆和3.4万辆,同比增长为118.3%和95.6%,环比增幅收窄但增幅仍处高位。2月份充电桩布置数量累计为24.4万部,单月布桩数近两万部,未来仍有较大的增长空间。

    行业估值位于周期底部区间,防御性显现。截至6月15日,申万汽车行业最新估值为17.97倍,行业前五月估值都低于2012年6月至今的中位数。行业最新估值对沪深300、上证 A 股、深证 A 股的折溢价率分别为 39%、 30%和-23%,而2012年6月至今中值的溢价率分别为 60%、 37%和-20%,最新估值分别位于历史溢价的后19%、23%和50%,目前全板块估值已处于周期底部区间。结合历史统计数据,我们认为汽车板块在当前市场情况下已被低估,具备配置潜力。

ca88亚洲城会员登录,    各子板块估值中枢靠拢,关注汽车零部件行业。截至8月17日,申万汽车行业最新估值为15.32倍,行业前六月估值都低于2012年6月至今的中位数。行业最新估值对沪深300、上证 A 股、深证 A 股的折溢价率分别为 35%、 24%和-21%,而2012年6月至今中值的溢价率分别为 58%、 36%和-21%,最新估值分别位于历史溢价的后15%、13%和55%,目前全板块估值已处于周期底部区间。结合历史统计数据,我们认为汽车板块在当前市场情况下已被低估,具备配置潜力。

    投资策略:3月份后整个板块正处于关注度上升、估值修复、业绩预期逐步兑现阶段,在连续两个月的下跌后相对A股整体历史PE估值溢价率中枢存在较高折价,具备超配价值,予以行业“领先大市”评级。推荐新能源汽车产业链细分龙头,估值处于历史底部、成长性良好的汽车零部件和汽车金融市场处于爆发前期的汽车服务板块标的。本月我们建议投资者重点关注:拓普集团(601689)、西泵股份(002536)、广汇汽车(600297)、万里扬(002434)、银轮股份(002126),关注宁波高发(603788)和精锻科技(300258)。

    行业最新估值继续低于历史中值,超配机会延续。截至2月28日,申万汽车行业最新估值为19.10倍,12个月内第二次低于2012年6月至今的中值。行业最新估值对沪深300、上证A股、深证A股的折溢价率分别为 29%、 21%和-27%,而2012年6月至今中值的溢价率分别为 70%、 44%和-16%,分别位于历史估值溢价的后9%、9%和21%百分位,目前全板块估值已处于周期底部。结合历史统计数据,我们认为汽车板块在当前市场情况下已相当大幅的被低估,具备超配潜力。

    汽车5月产销环比略有下降,同比保持增长。5月份,汽车产销量分别为234.44万辆和228.77万辆,环比分别下降2.26%和1.37%,同比分别增长12.84%和9.61%,产销受到年内弱周期影响,呈现同增环减的状况。新能源汽车表现亮眼,产销量分别为9.6万辆和10.2万辆,同比增长86.6%和125.2%,环比分别增长18.2%和24.5%。截止5月底全国充电桩布置数量累计为26.6万部,同比增长59.5%,未来仍有较大的增长空间。

在市场整体下跌情况下,汽车行业本月跌幅较大,低于全部申万一级行业中位数。本月(7.15-8.17)份全部 A 股涨跌幅为-5.74%,汽车行业涨幅为-11.04%,整体跑输大盘5.30个百分点,位于SW行业中第24位。

    3月汽车单月累计双增长,新能源汽车产销两旺。3月份,汽车产销量分别为262.58万辆和265.63万辆,环比分别增长54.10%和54.64%,同比分别增长1.15%和4.67%,季节和购置税减免影响趋弱,供给需求变化成为主导因素。新能源汽车表现亮眼,产销量分别为6.8万辆和6.8万辆,同比增长105.8%和117.8%,环比分别增长73.2%和96.9%。截止3月份全国充电桩布置数量累计为25.3万部,单月增速下降,但未来仍有较大的增长空间。

    投资策略:考虑板块近期股价大幅下跌、产业长期的确定性发展逻辑以及目前相对全A股溢价率折价,予以行业“领先大市”评级。建议超配新能源汽车产业链细分龙头,估值处于历史底部、成长性良好的汽车零部件和汽车金融市场处于爆发前期的汽车服务板块标的。我们建议投资者重点关注:拓普集团(601689)、精锻科技(300258)、广汇汽车(600297)、万里扬(002434)、富临精工(300432),关注银轮股份(002126)和浙江仙通(603239)。

在市场整体下跌情况下,汽车行业本月跌幅较小,子板块中汽车服务出现上涨。本月(5.15-6.15)份全部 A 股涨跌幅为-4.79%,汽车行业涨幅为-3.14%,整体跑赢大盘1.65个百分点,位于SW行业中第6位。

    汽车7月产销环比呈较快下降,同比小幅增长,下半年销售压力加大。7月份,汽车产销量分别为204.3万辆和188.9万辆,环比分别下降10.8%和16.9%,同比增长0.7%和4%,为今年以来的第二个同比下降的月份。新能源汽车补贴退坡后续影响显现,同比增速下滑,产销量分别为9.0万辆和8.4万辆,同比增长52.5%和50.0%,环比增长4.7%和0%。截止7月底全国充电桩布置数量累计为27.5万部,同比增长52.1%,未来仍有较大的增长空间。

    行业估值位于周期底部,配置机会凸显。截至3月31日,申万汽车行业最新估值为18.33倍,行业整个Q1估值都低于2012年6月至今的中位数。行业最新估值对沪深300、上证A股、深证A股的折溢价率分别为 36%、 25%和-29%,而2012年6月至今中值的溢价率分别为 68%、 42%和-18%,最新估值分别位于历史溢价的后14%、14%和13%百分位,目前全板块估值已处于周期底部。结合历史统计数据,我们认为汽车板块在当前市场情况下已被大幅低估,具备超配潜力。

汽车2月份跌幅收窄,子板块继续低迷。2月份全部A股涨跌幅为-6.37%,汽车行业涨幅为-3.33%,整体跑赢大盘3.04个百分点,板块依旧表现疲软,各子板块全面下跌。

    投资策略:6月份后整个板块正处于关注度上升、估值修复、业绩预期逐步兑现阶段,在连续两个月的下跌后相对A股整体历史PE估值溢价率中枢存在较高折价,具备配置价值,予以行业“同步大市”评级。推荐新能源汽车产业链细分龙头,估值处于历史底部、成长性良好的汽车零部件和汽车金融市场处于爆发前期的汽车服务板块标的。本月我们建议投资者继续重点关注:拓普集团(601689)、西泵股份(002536)、广汇汽车(600297)、万里扬(002434)和银轮股份(002126),关注宁波高发(603788)和精锻科技(300258)。

    风险提示:汽车销售不达预期;中美贸易战过度发酵;流动性收紧。

    风险提示:汽车销售不达预期;中美贸易战过度发酵。

    风险提示:汽车销售不达预期;中美贸易战过度发酵

    投资策略:8月份后整个板块虽继续下跌,但已有个股出现了一定程度的反弹,验证了我们上月报告中“上一轮板块的估值调整已进入尾声,即将迎来震荡修复”的判断,予以行业“同步大市”评级。推荐新能源汽车产业链细分龙头,估值处于历史底部、成长性良好的汽车零部件和汽车金融市场处于爆发前期的汽车服务板块标的。本月建议继续重点关注:拓普集团(601689)、西泵股份(002536)、广汇汽车(600297)、万里扬(002434)和银轮股份(002126),关注宁波高发(603788)和精锻科技(300258)。

本文由ca88发布于 股票基金,转载请注明出处:淡季不淡,行业迎来挑战

关键词: