ca88_ca88(亚洲城)会员登录|唯一网址

ca88是一家2005年上市,专注品牌信誉、客户体验的老品牌娱乐网站,ca88亚洲城会员登录为玩家带来丰厚的利益的良好的服务,ca88亚洲城唯一网址通过多年的摸索和总结,创建了一个充满激情和欢乐的游戏平台,荣耀回归,带来迅速蹿红。

来自  股票基金 2019-08-09 09:35 的文章
当前位置: ca88 > 股票基金 > 正文

当代金融家,千基时代

  □本报记者 易非

  上周,公募基金总数突破了1000只,中国基金业进入“千基时代”。

 

  十年风雨路基金趋成熟

  两年前的此时,记者参加了第四届基金论坛。2005年是基金发展最困难的一年,前11个月开放式股票基金平均募集份额只有9.8亿。参会人士,无论是监管层还是基金公司高管,都是一脸凝重,提到最多的问题是生存。

  目前公募基金总管理份额已达2.7万亿份,专户理财管理份额为6000亿份,基金公司总管理规模已达3.3万亿份,而2007年最高点时基金总份额也只有2.23万亿份,即使不计算专户理财规模,公募基金目前管理份额也已经超过2007年高点;包括公募基金和专户理财在内的总管理规模已经突破3万亿大关,将很快超越2007年3.27万亿的历史最高水平。

集中申购能在短期内迅速扩大基金规模,但对原持有人可能产生不利影响。本报资料图片

  文/马永谙

  在接下来的两年中,中国基金业迎来百年难遇的大牛市,创下了惊人的财富增长神话,发行销售不断创下新记录,资产管理规模更是突飞猛进:2005年末尚为4744亿元,今年10月底这一数字已飙升至30558亿,接近两年前7倍。这种急速增长今年更达到高峰,今年10月底的基金资产较去年底增长338%。

  证券时报记者 朱景锋

  “超速” “超载” 基金快车需减速慢行

  从1998年3月27日第一只规范的封闭式基金基金开元成立至今,中国的共同基金业经历了出生的激情与冲动,也经历了近4年熊市的痛苦与迷茫,2007年,基金业以全年近8000亿的收入结束了辉煌的一年,至此中国共同基金业走过了10年风雨路程。

  成绩辉煌,但居安更要思危。基金行业长期存在的一些问题在自身规模剧增之后,变得更加突出,如基金投资的市场空间还不够大,还难以让数百亿规模的基金在其间纵横驰骋;基金的激励机制不到位,一批又一批优秀的基金经理陆续离开,这直接造成目前从业人员平均任职期限只有1.3年,新“司机”能否开好“重型车”还要观察。另外存在的问题还有,基金资产结构不合理,偏重公募基金产品,相对更能稳定市场的

  作为大众理财的工具,投资基金起源于英国,在20世纪20年代传入美国后,得到极大的发展和普及。第二次世界大战后,投资基金遍及全世界。今天,美国的投资基金业拥有世界上最大的资产量和最完备的管理系统,美国也因此号称“基金的王国”。

  □本报记者 易非 深圳报道

  发展速度前无古人

企业年金等资金占比薄弱;基金产品同质化严重;众多投资者对基金的认识仍然比较模糊,净值归一、频繁分红等销售游戏因此能大行其道。

  在中国,从1998年至今,规范的基金业经过14年的发展,总体取得了不小成就,其间经历了起步期、低潮期、快速增长期和回归理性整固期等四个阶段,特别自2008年至今的整固期使得行业的弊端和风险充分暴露,引发了业内理性思考和制度创新的积极推动,制度建设正在向好的方向发展。

  基民周云认为自己是个不幸的人,因为他前一段时间买的5只

  截至2007年12月31日,共同基金行业管理的资产规模达到了32754.03亿元。共同基金业在不到 10年时间里发展成为重要的金融行业之一(见表1),同时也成为居民持有的金融资产中非常重要的组成部分(截至2007年9月30日,居民持有储蓄存款168973.00亿元,截至2007年6月30日个人投资者持有的基金资产约占到基金净资产的 81.3%左右,以此计算,2007年9月30日个人投资者持有基金资产总额约在22381亿元以上,居民持有的股票资产目前统计数据不足,按照2007年3月31日的比例即居民持有股票资产约占沪深A股总市值的 22%来计算,截至2007年9月30日居民持有股票资产总值约70000亿元)。最重要的是,基金是居民持有的金融资产中增值速度最快的资产之一,从1998年开始到 2007年第三季度之间近10年间,共同基金为所有持有人赚了近1.5万亿元,从而成为投资者分享中国经济增长成果的最好途径之一。

  诸多种种,让有识人士如坐针毡:以上问题不解决,一旦市场行情转冷,聚沙成塔的基金也许难以避免遭遇墙倒众人推的局面。所以,当下之急,基金行业面临更重要的任务不是高歌猛进,而是踩一踩刹车,认真审视基金这部高速列车的内外环境,力戒超载、超速运行。属于基金行业的内部问题,如人才激励机制不完善、基金行业资产结构不合理等等,宜首先提上议事日程,而基金行业的外部环境问题,比如修改《基金法》,为基金行业提供广阔的腾挪空间,更是需要方方面面的人士去努力推动呼吁。

  上周,公募基金总数突破了1000只,基金业进入“千基时代”。从第1只到第1000只,中国基金业初步完成了从量变到质变的过程,产品结构进一步优化,抵御单一市场风险的能力大大增强。目前,包括公募基金和专户投资在内的资产管理规模已突破3万亿元,很快将超过2007年的最高点,不少公司总管理份额和净值规模双双创历史新高。同时,基金业发展的内外部环境持续优化,行业发展出现了难得的发展机遇。

股票型基金虽然业绩开头不错,但旋即因为基金扩募上了百亿以后,基金业绩开始明显下滑。

  基金资产和管理的股票资产分别占到股市总流通市值的 32.18%和27.26%,成为A股市场中最大的机构投资者。成熟金融市场中的美国共同基金从发端到达到这个规模比例用了七十余年,而新兴市场中的韩国基金市场经历20 多年发展,到 2005年底基金资产也仅仅占到股市总规模的 29.4%。中国基金业的发展速度之快,无论是在成熟市场还是新兴市场中都没有先例。

  有关人士指出,中国的基金行业能在过去十年取得令人瞩目的成就,除了顺应社会需要和严密的制度安排以外,循序渐进也是成功的重要因素。基金产品从封闭发展到开放式、由单一的股票型产品发展到股票型、固定收益型、混合型并存等,都是在社会需要与认知程度、行业自身发展状况、市场发展的外部环境和监管能力相协调的基础上逐步实现的。目前,基金业既“超重”,又“超速”,显然需要再次实施循序渐进的策略。

  以上种种迹象表明,历经4年多调整,基金业如凤凰涅槃,即将迎来行业新一轮腾飞的拐点。

  他的这种不幸终于有了解药:监管部门日前下文要求基金避免盲目扩张,努力保持资产规模扩张与管理能力相匹配,避免公司脱离自身管理能力盲目扩张基金规模,维护持有人长期利益。

  除了规模增加速度惊人之外,中国共同基金市场的成熟速度也相当迅速,在短短数年间即跨越了以封闭式基金为主要品种的起步阶段,2001年第一只开放式股票基金成立,2002年推出开放式债券基金,同年成立第一只指数型基金,2003年底推出货币市场基金。此后保本基金、ETF、生命周期基金等也相继登场,基金市场的创新速度和能力均非常可观。随着2006年底第一只投资海外证券市场的基金产品华安国际配置的成立,更多 QDII产品相继推出,中国共同基金的投资市场范围日趋扩大,正在从A股市场走向全球。表2是截至2007年3月31日各类基金的份额和净资产规模。

  踩刹车既是监管层的主要工作,也是基金行业自律的一种体现。在持续营销之时,基金公司要扪心自问:在现在如此之高的市场点位,如此大的资金规模,如果它是自己父母的钱,我该怎么办?从短期来看,踩一踩刹车,基金发行速度会有所减缓,但长期来看,由于保护了持有人利益,更有利于基金行业的长远发展。

  4年多整固期蜕变

  超大规模基金运作不易

  三大问题需要解决高速发展之下基金行业存在的一些问题也暴露出来。问题一,基金内部发展不均衡。虽然国内基金品种的完善程度在迅速提高,但各类品种发展非常不均衡。截至2007年9月39日,基金持有的股票资产占到基金总资产的 84.7%,相比较而言,美国和欧洲市场的这个比例均在50%左右。股票方面,基金“一基独大”,为市场的长远健康发展埋下了隐患,一方面它导致投资者的选择面变窄,风险偏好不同的投资者只能选择风险水平相似的基金,持有人结构的不合理使得基金申购赎回频繁,规模变化剧烈,稳定运作也就无从谈起;另一方面,股票基金在目前的牛市氛围下并没有显示出其高风险特征,但在市场调整甚至是进入熊市阶段其获利水平迅速降低一般都会遭遇大量赎回,这一方面加剧了股票市场的波动,另一方面也使得基金行业发展大起大落,人才、资源流入流出不具备长久性,不利于基金行业的长久健康运行。

  基金行业是有光明前景的朝阳行业。目前我国GDP和股票市场总市值已经提升至全球第四,基金行业继续保持良好的发展势头,跟上国民经济和资本市场的步伐,帮助广大的老百姓

  总规模逼近历史高点

  有关数据显示,截至2007年9月30日,国内基金资产规模达到3.08万亿,同比增长470%,环比增长71%,2006年三季度时基金资产规模仅为0.54万亿,2007年二季度末为1.80万亿。股票方向基金的平均规模为78亿元,比今年二季度的65亿元,增长了20%,股票方向基金中超百亿规模的有79只,50亿以下的有99只。

  问题二,目前基金投资策略单一,基金品种之间相似性高。虽然中国共同基金行业创新的脚步从未停止,但由于证券市场政策和环境所限,同类基金的投资策略高度相似,同时期持仓品种也高度相似。A股市场整体而言还是一个优秀投资品种尤其是优秀的成长性品种缺乏的市场,同时由于长期机构投资资金的缺乏(根据我们的跟踪统计,国内直接和间接进入股市的养老和保险等长期投资资金占流通市值的比例约9.4%,美国市场为47.6%),市场投机气氛浓厚,这使得基金在投资方面扎堆严重,追概念、追主题式的投资也较为普遍。按照LSV模型对基金投资中“羊群行为”进行的测度表明,三类股票方向基金(股票基金-股票型,混合基金-偏股型和混合基金-平衡型)的测度值均要显著高于美国和欧洲市场。基金投资策略和投资品种高度相似带来的后果是基金行业中存在同涨同跌的现象。这使得投资者在选择基金时先要判断入市时机,对基金公司和基金的选择倒在其次。这不利于形成优胜劣汰的行业生态,对行业长远发展也是不利的。

理财创富,同时走出国门,成为真正的全球财富管理者,正被全社会寄予重望。

  任何事物的发展都不可能是一帆风顺的,基金业在中国同样经历了曲折式的发展,从1998年至今明显经历了四个阶段——

  有关研究人士指出,牛市当中基金的集中申购能在短期内迅速扩大基金规模,但对基金原持有人的短期收益可能产生不利影响。另外,基金规模过大,显然会影响基金经理的决策。美国先锋基金创始人鲍格尔告诉我们,规模——目前和潜在的——非常重要,过度的规模会扼杀获得卓越表现的可能性。

  问题三,投资者教育力度不够,基金投资者还不成熟。基金投资者中很多是由于自己做股票做不过基金所以转而投基金的,对于基金与股票之间的差别并不了解。简言之,他们是把基金当作股票来投资的,因此短期行为明显。波段操作等股票投资手法也进入了基金投资领域,这使得很多基金陷入了业绩做得越好赎回越猛烈的怪圈。投资者行为的变异与基金行业普遍不重视投资者教育有关。部分基金从业机构甚至利用投资者的误解来获利。如为了迎合投资者喜欢低净值基金而害怕高净值基金的心理,基金公司推出了分拆、大比例分红等持续营销手段。短期来看,上述行为促进了基金销售,繁荣了基金行业,但从长远来看,它利用并强化了投资者对高净值的恐惧和担忧,既误导了投资者也严重地影响到基金业的长远持续发展。

  相信检修后的基金快车在未来的道路上会走得更稳更远!

  从1998年到2000年的起步期,封闭式基金快速发展,基金业初步建成了投资研究、产品设计等业务体系,到2000年底基金总规模已达到846亿元;

  在基金研究人士看来,就目前的A股市场来讲,100亿左右的基金规模应该是一个比较适中的规模,能够充分发挥基金经理的主动性,超过100亿甚至达到300亿以上,基金经理只能让基金按指数基金操作。联合证券基金研究员冶小梅指出,判断基金规模是否过大,要看市场这条河的流量与深度,能否承载住基金这条船。她认为,适合大规模基金存在的市场条件,是市场风格正好轮动到中小盘股之际,最典型的情况就是今年5·30之前,大盘股一直处于调整状态,估值很低,给大规模基金提供了良好的建仓机会,但是在目前大盘股出现蓝筹泡沫、估值普遍偏高的局面下,如果基金规模过大,实际上已经很难操作。

  在发展中解决问题

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  从2001年到2005年,长达5年的漫漫熊市,基金业发展整体处于低速增长期,开放式基金的推出使得行业产品线不断完善,货币型、保本型和债券型基金发展迅速,受到市场追捧,到2005年年底,基金总管理规模达到4739亿元;

  有关人士认为,自中国基金业发展以来,超常规发展是其一贯思路,这是因为有关方面希望扭转国内市场以散户投资者为主、频频追涨杀跌的非理性局面。机构投资者成为市场主流,有利于形成稳定的市场氛围,有利于股市规范发展。但是,现在基金已经成为市场的主流,在其加速发展甚至“超速”“

  高速发展与大量问题的出现成为现阶段中国共同基金行业同时具备的两个特征。目前来看,只有进一步的发展才能解决现存的问题,而且很多问题的解决也已经有了好的开端。

  2006年到2007年连续2年大牛市将基金业推向爆发式增长,基金投资者户数和基金规模急剧增长,到2007年年底,基金总规模达到3.27万亿,约四分之一的家庭持有基金。

超载”之际,有必要踩踩刹车,对“车况”进行全面检修。

  首先,投资者教育的力度正在加大。2007年2月份证监会下发《关于证券投资基金行业开展投资者教育活动的通知》,要求各基金管理公司必须从管理费用中提取充足的费用作为投资者教育专项资金,把投资者教育工作作为一项重要任务去做,要求基金公司做到帮助投资者了解证券投资基金,基金不同于银行储蓄和债券,基金投资有可能获得较高的收益,也有可能损失本金;帮助投资者了解自己,注意分散投资,根据自己的承受能力合理配置资产。要求基金经理提醒投资者,投资基金不同于炒股,应长期持有,理性投资,避免频繁地短线炒作。

  2008年至今,股市泡沫的破灭和金融危机的到来,使得基金全面进入大幅亏损状态,基金行业进入回归理性整固期,那些在2007年高点入市的投资者大幅被套,赚钱效应丧失,投资者对基金开始质疑甚至抛弃,基金销售一年比一年糟糕,渠道争夺战引发销售费用节节攀升,基金公司盈利状况一年下一个台阶,初步告别暴利。

  严格约束基金管理人行为

  其次,监管机构在合理控制不同基金品种的发行比例的同时,鼓励基金公司创新。积极推动创新型封闭式基金即是一例。创新型封闭式基金在解决既有封闭式基金存在的高折价、低流动性、管理人道德风险无法控制的弊端的同时,保留了封闭式基金规模稳定、适合长期投资的优点。它的推出对于稳定基金行业资产管理规模、促使基金投资者形成长期投资理念有重要作用。

  在近4年多的行业调整期,基金公司面对困难选择了逆境突围,整个行业依然取得了可喜的变化。首先,基金公司管理总份额已经远远超过了2007年的最高点。据权威人士透露,目前公募基金总管理份额已达2.7万亿份,专户理财管理份额为6000亿份,基金公司总管理规模已达3.3万亿份,而2007年最高点时基金总份额也只有2.23万亿份,即使不计算专户理财规模,公募基金目前管理份额也已经超过2007年高点。

  记者在采访中了解到,多位业内人士认为,牛市当中的基金集中申购会对基金原持有人的短期收益产生不利影响,但基金规模能短期内快速增长,基金公司的行为选择不排除利用市场环境扩张基金规模、增加管理费收入的嫌疑。

  最后,在目前行业整体欣欣向荣的背景下,基金公司加强了人才、信息系统等软硬件基础的建设,为基金公司的长远发展和业务创新打下了坚实的基础。国内基金行业由于起步较晚,因此在业务系统的建设上起点就比较高,但之前的信息系统集中在业务处理与支持系统方面,基本上都建立起了自动、可靠、完善的登记过户系统、资金清算系统、投资交易系统、估值系统、行情接受系统、委托报盘系统等。上述系统为基金公司业务高效准确运行提供了条件。但是,业务支持系统仅仅是将流程工作自动化,对于基金业务创新并无裨益,而直接介入并提升基金公司核心竞争力如创新能力、客户开发维护能力等的系统并不多见。但在本轮牛市行情中,基金公司普遍借助有利时机开始了投资、企业管理、客户管理等方面业务辅助与决策辅助系统的开发与应用,风险控制系统、营销系统、投研管理系统、知识管理与竞争情报系统、客户关系管理系统等开始全面介入基金公司核心业务中。这些系统在保证了基金公司业务更规范、管理更精确的同时,也为基金公司的业务创新提供了基础。在此基础上基金公司可以开发出更符合客户需求、更贴近市场、更安全和更有价值的基金产品。

  其次,更令人期待和鼓舞的是,基金公司总资产管理规模正在逼近2007年的高峰。据权威人士透露,目前无论是股票型还是固定收益类基金,几乎每天都保持净申购状态,包括公募基金和专户理财在内的总管理规模已经突破3万亿大关,将很快超越2007年3.27万亿的历史最高水平。实际上,目前已经有多家基金公司管理规模率先跨越了历史巅峰,不断创出新高。而自2008年至今,上证指数下跌了近3000点,跌幅高达56%,在如此深幅度的调整下,基金业却即将迎来管理规模新高,这不能不说是一个奇迹。

  他们认为这是基金管理人行为缺乏约束的一种重要表现。我国的基金现在都是契约型基金,证券投资基金在信托契约中对基金管理人规定了诸多的义务,但是基金持有人与基金管理人之间委托代理关系的实质决定了,在基金资产的权利问题上,存在着所有权与经营权的分离。基金投资者对基金的重要投资决策并没有发言权,他们并不能对基金管理人形成有效的监督和控制,因此基金管理人就实际掌握了基金资产的控制权,在基金投资决策中追求自身利益进而有可能使基金持有人的利益受到侵害。

  中国基金业的高速发展依托着一个伟大的时代,经济持续高速发展既催生了高度繁荣的金融业,也为基金业的产生和发展、繁荣创造了必要条件。个人财富迅速增加的同时也增强了社会对财富管理的需求,为基金业的高速增长创造了充分条件。正是在这样一个时代背景下基金业既经历着高速发展的快乐也经历着成长的烦恼。我们相信,解决烦恼的过程必将是健康成长迅速壮大的过程,而这个过程将最终造就伟大的中国基金业。

  在行业调整期老基金整体净赎回的情况下,新基金的高密度发行和专户理财的发展成为基金业总规模稳步增长的两大推动力。据Wind资讯统计,从2008年至今4年多时间,基金公司共发行设立新基金多达663只,首发募集总规模为1.3455万亿份,虽然这些新基金在开放申赎后份额均剧烈缩水,但总体而言,仍为基金业带来了数千亿份的规模贡献,大大抵消了老基金赎回带来的压力。另一方面,从2008年开始,基金专户理财业务开闸,基金公司开始公募与私募两条腿走路时代,虽然经历了较大波折,但专户理财业务总体取得了一定突破,总管理份额已经达到6000亿份,成为行业调整期的一大亮点。

  可以看到,在实际操作中,基金管理公司不严格按照契约进行操作的现象时有发生。业内人士表示,正是因为缺乏相关机制的制约,导致基金管理中存在内部人控制、道德风险、逆向选择等多重风险。

  (本文作者为中国银河证券股份有限公司研究所基金分析师)

  告别“一基独大”

  研究人士呼吁,当前应该在加强对基金公司监管的同时,也要进行制度创新,强化对基金管理人的约束,比如可以发展公司型基金,通过制度设计充分保护中小投资者权益。

[上一页] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [下一页]

  基金产品结构大幅优化

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  从第1只到第1000只,从基金总份额不断创新高到总管理规模逼近顶峰,这绝不是基金数量的简单增长和规模的机械累加,4年多的调整期带来的最大变化是,基金业正在告别股票方向基金长期一“股”独大的失衡局面,迎来理财产品多元化、固定收益产品大发展的全新时期。这是基金业质的变化和飞跃:一个结构合理、产品类型丰富的基金业更能满足投资者的多样需求,更有利于行业抵御单一市场特别是股市风险带来的巨大波动,从而走得更加稳健。

  在2007年,股市巨大的赚钱效应使得无论是基金公司还是投资者对股票方向基金趋之若鹜,股票方向基金成为市场的绝对主导,偏股基金“一基独大”的状况在2007年底达到了顶峰。据Wind资讯统计显示,截至2007年年底,包括股票型、混合型、封闭式和合格境内机构投资者(QDII)在内的股票方向基金共达到282只,占基金总数的81.5%,这四大类偏股基金总净值规模达到3.087万亿元,占基金总管理规模的94.24%;债券型、货币型和保本型等三大类低风险基金只有1886亿份,占比只有5.76%,特别是债券型基金规模只有633亿元,占比不到全行业的2%。

  这种“一基独大”的严重失衡的产品结构在当时就已经引起了监管层和专业人士的警惕,时任证监会主席尚福林在当年的全国证券期货监管工作会议上曾指出,随着股市的繁荣,我们面临着一个严重问题,股票方向基金在基金行业的比重已经达到90%左右,基金行业的产品结构过于单一,90%左右的资金集中在股票方向基金上,不利于债券基金、货币市场基金的均衡协调发展。时任央行副行长吴晓灵也指出,股票型的投资基金过多,容易堆积风险。她认为,更应该发展货币市场基金和偏债型基金,这样将更有利于基金的稳健发展。她特别指出:“由于股票市场发展得比较好,很多基金放弃了债券型为主的取向,大部分都转向股票型。而股票型基金风险较大,如果把握不好,会对基金市场的发展带来负面影响。我认为投资基金更多应该是发展货币市场基金和偏债型的基金,这将更有利于基金行业的稳健发展。”

  但是,股市的喧嚣和对短期利益的疯狂追逐已经难以听到理性的声音。随后2008年的暴跌,基金行业规模急剧缩水,“一基独大”的风险大面积爆发,深深损害了广大投资者的切身利益,最终导致股票型基金销售的长期低迷,对行业声誉造成了极大破坏。

  2008年与股市走熊形成鲜明对比的是,债券市场迎来一波大级别牛市行情,由此宣告债券型基金的大发展时代来临。2008年债券型基金募集份额达到1037.82亿份,占当年新基金募集总额的61.54%。到当年年底,债券型基金资产规模已经大幅升至基金总规模的9.46%,货币市场基金规模在当年也暴增了2780亿份,市场占比达到20.07%,再加上保本基金,三大类低风险基金合计市场占比达到30.27%,股票方向基金占比下滑到不足七成,“一基独大”的局面大大改观。

  近几年来,随着基金公司纷纷发行低风险产品,以债券型基金为主要类型的固定收益类基金保持了稳定增长。截至目前,债券型、保本型和货币市场基金三大类低风险基金总体市场份额占比达到27.5%,而且这钟增长的趋势仍在持续,固定收益类基金迎来发展的大好时机,将大大改变行业一“股”独大的局面。基金行业产品结构大幅度优化,能更好地满足投资者多样化的理财需求。

  市场环境日益优化

  基金业迎来难得发展机遇

  当前,基金业面临的内外部环境出现了越来越有利于行业发展的趋势,从基础市场的大幅治理和规范,到投资者和基金公司的日益理性和成熟,再到养老金、社保以及保险资金等长期资金投资模式的变革,以及对相关金融产品的规范和清理等,这一方面使得基金业生存发展环境逐步改善,另一方面,大量的投资理财需求又使得基金公司面临着多重发展机遇。

  针对长期困扰股市的弊病和顽疾,证监会主席郭树清自上任以来推出了一系列大刀阔斧的改革措施,已初见成效,对塑造有价值的资本市场起到了较大推动作用。对基金经理来说,股市的日益规范使得基于基本面研究的价值投资越来越有用武之地。债券市场在近年来也取得了长足发展,为固定收益类基金的发展奠定了坚实的基础。股指期货、融资融券等金融创新的推出增加了基金风险管理的工具,对专户理财而言,投资对象已经拓展到商品期货。可投资产品的丰富为基金公司的多元化发展和特色经营提供了契机。

  经过了熊市洗礼,投资者和基金公司越来越理性和成熟。监管层一权威人士日前就指出:“原来不涨100%不叫挣钱,现在有6%的收益就很好卖,8%到10%就会疯抢,理财产品对投资者预期影响明显,这一改变对我们开拓市场非常难得。”不仅投资者在成长,基金公司也注重根据自身的能力打造有特色的产品,在投资、产品设计、客服等方面更加注重投资者绝对回报,“投资者利益第一”的意识开始得到落实。

  机构资金委托基金公司入市正在成为可能。上周有媒体报道,证监会和保监会表示将更大力度支持长期资金入市,规模庞大的保险资金有望委托基金公司管理,这将大大拓展基金公司专户理财业务的空间。另外,美国的401(K)计划让美国基金业获得了长足的发展,并成为全球基金业的王者。借鉴美国成功经验,当前证监会已经启动中国版401(K)的研究工作,广东省1000亿养老金委托社保基金理事会运作管理也拉开了地方社保委托运作的序幕。这些长期资金纷纷入市有望为基金公司带来新的增长点。

  经过30余年经济快速增长,我国居民积累了巨额财富,从成功的企业家到广大普通百姓,都存在着这样那样的理财需求。据统计,截至去年底,居民金融资产共计49.5万亿,基金只占3.6%。与过去几年银行理财产品、保险资金、信托产品大幅增长相比,公募基金的增长显得十分缓慢。自去年以来,银监会开始规范银行理财产品,超短期理财产品被叫停,基金公司迅速占领了这一市场空白,华安和汇添富的一个月滚动运作的短期理财产品发行合计募得426亿元的天量。这也让基金业真实地感受到了投资者迫切的理财需求。这也显示出,基金业只要找到投资者需求并推出相应的产品,就能迅速占领市场。庞大的理财需求是基金业长期发展的持续动力。

  不仅仅公募业务和专户业务发展前景广阔,国际业务也正在全力推进,目前已经有多家基金公司的香港子公司发行产品,去年底以来人民币合格境外机构投资者(RQFII)的推出使得基金公司有利于发挥内地投资专长,开拓香港理财市场。另外,国内资本市场也在加速向外资开放,合格境外机构投资者(QFII)资格审批速度大大加快,QFII的大量进入为基金公司投顾业务提供了增长机会。

  可见,无论是公募业务,还是以专户理财为主的私募业务以及国际业务,市场环境越来越有利于基金业的快速发展。作为资产管理行业信息最透明、管理最规范、最名正言顺的公募基金业,没有理由不好好把握难得的发展机遇,实现行业新的腾飞。

欢迎发表评论   我要评论

分享到:

;););););)

本文由ca88发布于 股票基金,转载请注明出处:当代金融家,千基时代

关键词: