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来自  股票基金 2019-08-11 01:33 的文章
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不宜低位赎回QDII基金,QDII依然维持净申购

  到目前为止,已经发行的四只股票型QDII基金,即将度过为期三个月的封闭期,陆续开放日常申购赎回业务。12月19日,首只QDII基金———南方全球精选配置基金正式开放申购赎回业务。上周四,另一只QDII基金———上投摩根亚太优势基金也将打开日常申购赎回业务。

  新快报讯(记者 袁炻 实习生 肖丹)转眼三个月时间过去了,QDII基金将陆续结束封闭期。日前,首只QDII基金——南方全球精选配置基金就正式开放申购赎回业务,投资者可以通过南方基金的代销机构、南方基金直销柜台和南方E站通来办理南方全球基金的申购和赎回业务。下周四,另一只QDII基金——上投摩根亚太优势基金也将打开日常申购赎回业务。

  辛闻

  

  虽然QDII基金在募集时均受到投资者的狂热追捧,但从运作效果看来,QDII基金整体表现低于此前的预期。四只QDII基金自发行以来,给持有人带来的都是负回报。数据显示,从10月19日嘉实海外公布净值跌破1元开始,在9-10月间连创认购记录的4只基金系QDII产品相继跌破1元大关。在净值大幅下挫之后,QDII基金也曾短暂回暖,但好景不长。

  由于QDII基金目前为止给持有人普遍带来的还是负回报,在打开申购赎回后,基金持有人是走还是留呢?分析人士认为,不能将短期业绩作为QDII投资成败的衡量标准,暂时不宜低位赎回。

  转眼三个月时间过去了,QDII基金将陆续结束封闭期。由于QDII基金目前为止给持有人普遍带来的还是负回报,在打开申购赎回后,基金持有人是走还是留呢?分析人士认为,不能将短期业绩作为QDII投资成败的衡量标准,暂时不宜低位赎回。

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  QDII基金在岁末打开日常申购赎回业务后,基金持有人是走还是留呢?

  表现普遍逊预期

  表现普遍逊于预期

4只QDII基金虽然净值表现不佳,但打开封闭后,申购赎回情况稳定。 CFP图片

  【策略】

  目前为止发行的四只QDII基金募集时均受到投资者的狂热追捧,但从到目前为止的运作效果看,QDII基金整体表现应普遍低于之前预期。

  目前为止发行的4只QDII基金募集时均受到投资者的狂热追捧,但从到目前为止的运作效果看,QDII基金整体表现应普遍低于之前预期。

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ca88亚洲城会员登录,  劣 封闭期到 低位赎回

  数据显示,从10月19日嘉实海外公布净值跌破1元开始,在9-10月间连创认购记录的4只基金系QDII产品相继跌破1元大关。在净值大幅下挫之后,QDII基金也曾短暂回暖,但好景不长,最新数据显示,华夏全球精选12月14日净值为0.887元,较前周下跌6.63%;上投摩根亚太优势为0.889元,下跌5.43%;南方全球精选份额净值为0.926元,下跌7.40%;嘉实海外份额净值为0.8630元,下跌5.89%。相比之下,南方全球在四只QDII基金中净值表现一直领先,该基金也是唯一一只净值未跌破过0.90元的QDII基金。

  数据显示,从10月19日嘉实海外公布净值跌破1元开始,在9-10月间连创认购纪录的4只基金系QDII产品相继跌破1元大关。最新数据显示, 华夏全球精选12月14日净值为0.887元,较前周下跌6.63%;上投摩根亚太优势为0.889元,下跌5.43%;南方全球精选份额净值为0.926元,下跌7.40%;嘉实海外份额净值为0.8630元,下跌5.89%。

  本报记者 赵彤刚 北京报道

  国海富兰克林投资总监潘江认为,QDII基金正式出海投资的时机不是很好,正逢美国次级债危机波及全球股市,香港市场又突然失去了港股直通车的预期支持。在这样的背景下,QDII基金投资业绩短期内要想取得明显效果是比较困难的。

  业绩不佳原因多

  业绩不佳原因多

  尽管4只率先“出海”的QDII基金业绩乏善可陈,但这并未动摇投资者的信心。4只QDII基金近期相继打开后,非但没有遭遇巨额赎回,反而出现了净申购现象,这表明投资者更趋理性。

  国内QDII出海不久净值便遭遇到了大幅缩水,这与QDII基金采取快速建仓的策略有关。市场的大幅波动也是QDII基金跌破净值的一大原因,因此不能将短期业绩作为QDII投资成败的衡量标准。投资者如果只盯紧目前这几个月的表现,而在封闭期结束后草草将基金低位赎回是不明智的。

  QDII基金出海偏遭遇寒流既有客观上的原因也有主观上的因素。

  基金买卖网研究所的首席分析师任瞳表示,不可否认,QDII基金正式出海投资的时点的确有些生不逢时,正逢美国次级债危机波及全球股市,香港市场又突然失去了港股直通车预期支持,在此背景下,QDII基金投资业绩短期内要想取得明显效果是有较大困难的。

  净值明显缩水

  优 观望为主 长期投资

  基金买卖网研究所的首席分析师任瞳表示,不可否认,QDII基金正式出海投资的时点的确有些生不逢时,正逢美国次级债危机波及全球股市,香港市场又突然失去了港股直通车预期支持,在此背景下,QDII基金投资业绩短期内要想取得明显效果是有较大困难的。但是现有QDII基金产品在设计上,普遍选择了在波动水平较高(进攻性较强)的新兴市场股票上投以重注。这本身就是“攻强守弱”的一招。同时,QDII基金在地区市场的投资也明显集中,尤其是集中在香港市场或是和香港市场关联度较高的新兴市场上。因此导致近期QDII基金净值上的大幅波动、一损俱损的被动局面。

  但是现有QDII基金产品在设计上,普遍选择了进攻性较强的新兴市场股票上投以重注。这本身就是“攻强守弱”的一招。同时,QDII基金在地区市场的投资也明显集中,尤其是集中在香港市场或是和香港市场关联度较高的新兴市场上。因此导致近期QDII基金净值上的大幅波动、一损俱损的被动局面。

  率先“出海”的4只QDII基金至今仍深陷次贷漩涡中,净值持续大幅缩水。截至2月19日,南方全球精选、华夏全球精选、上投摩根亚太优选、嘉实海外中国股票基金净值分别为0.835、0.825、0.789、0.774元。

  对于QDII基金跌破净值一事,南方基金副总经理许小松表示,任何抛开全球市场谈论QDII基金涨跌的说法,都是不现实和不合理的。选购QDII基金的标准应该涉及三个层次,即QDII基金的自身能力、全球波动状况、QDII基金与同类基金的比较。考虑到上述三个因素,就目前而言,投资者应理性关注QDII基金,并坚持长期的投资理念。

  基金评级机构晨星(中国)则认为,国内QDII出海不久净值便遭遇到了大幅缩水,原因与多书QDII基金均采取了快速建仓的策略有关。该策略可能来源于基金经理对大市点位的判断,却在某种程度上反映了在投资上重拳出击往往也会产生不良后果。

  赎回持有待观察

  据天相投资研究员闻群分析,4只QDII基金虽然建仓步伐各异,但实际投资均以香港市场为主战场。华夏全球、嘉实海外和上投亚太的基金合同中明确要求基金在建仓完成后,60%以上基金净资产配置于股票资产;南方全球则要求建仓完成后,60%以上基金净资产配置于全球的ETF与积极股票基金,剩下的股票只能投资于港股。

  对于已经买入QDII基金的投资者,国海富兰克林投资总监潘江认为,目前最好的策略是观望,不要马上申购补仓或低位赎回。而对有意购买QDII基金的投资者来说,首先要降低对QDII产品的收益预期。

  不过,QDII基金在一定程度上还是起到分散风险的作用。以南方全球为例,该基金成立至今的运作期间,上证综指和沪深300指数的最高跌幅均达到了20%左右,而该基金的净值下跌不到10%。

  目前为止,首次“吃螃蟹”的投资者都承受了一定损失,那么QDII基金还能持有或者还值得投资吗?业内专家表示,目前国内QDII基金的业绩表现因海外市场波动净值受到了短期影响,但是通过专业团队投资,实现全球资产配置的方向无疑是正确的。

  根据公开数据,4只QDII产品除了华夏全球去年四季报公布时没有完成建仓外,其他3只产品均达到了建仓要求。

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  是赎回还是持有?

  任瞳表示,虽然中国市场在过去两年炙手可热,但依然属于高收益和高风险的新兴市场范畴。A股市场整体估值水平逐步走高,按照资产组合理论,把资产分散于全球范围估值相对较低的市场,可以分散单个国家市场的特有风险。同时,国内推出QDII的基金公司其整体实力以及各方面条件也优于同行。这四家基金公司均具有较强的投研实力,其旗下基金在A股市场的优异表现大家也是有目共睹。因此不能将短期业绩作为QDII投资成败的衡量标准。

  “不同的资产配置策略,体现了各个QDII产品在设立后对海外各个市场的不同判断和投资积极程度。”闻群在研究报告中指出。数据还显示,4只QDII基金对于金融、能源、工业等行业配置比例比较大。而配置最多的金融板块去年四季度出现大幅下跌,跌幅达到7.71%,这也是QDII基金净值损失严重的直接原因。

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  目前为止,首次“吃螃蟹”的投资者都承受了一定损失,那么QDII基金还能持有或者还值得投资吗?业内专家表示,目前国内QDII基金的业绩表现因海外市场波动净值受到了短期影响,但是通过专业团队投资,实现全球资产配置的方向无疑是正确的。

  对于已经买入QDII基金的投资者,任瞳建议,目前最好的策略是观望,不要马上申购补仓或低位赎回;而对有意购买的投资者来说,首先要降低对QDII产品的收益预期,将其作为资产配置和分散风险的品种,然后根据外围市场的形势采取逐步建仓的策略。

  整体呈净申购

  任瞳表示,虽然中国市场在过去两年炙手可热,但依然属于高收益和高风险的新兴市场范畴。A股市场整体估值水平逐步走高,按照资产组合理论,把资产分散于全球范围估值相对较低的市场,可以分散单个国家市场的特有风险。同时,国内推出QDII的基金公司其整体实力以及各方面条件也优于同行。这四家基金公司均具有较强的投研实力,其旗下基金在A股市场的优异表现大家也是有目共睹。因此不能将短期业绩作为QDII投资成败的衡量标准。

  4只QDII基金出师不利,此前市场曾担忧其封闭期后会遭遇巨额赎回。但QDII基金相继打开后,整体呈现净申购状态。其中,南方全球精选去年四季度期间净申购1.56亿份,上投亚太净申购5.6亿份。今年以来,QDII基金的申购赎回仍较稳定,如嘉实海外基金自1月11日打开申购后,规模略有增加。

  晨星也表示,目前尚难对现有的QDII基金做出一个定性的论断,因为一是这些QDII基金的历史业绩太短,另一个是还没有看到他们的投资组合。投资组合在很大程度上体现着一只基金价值投资的理念。如果这些基金是在合理的价位买入一些素质优质的股票,即使该基金短期内表现不好也不会断然否定它的投资价值。

  “短期业绩的不理想,并未动摇投资者申购QDII基金、投资国外市场的意愿。”一位基金业内人士表示。

  对于已经买入QDII基金的投资者,任瞳建议,目前最好的策略是观望,不要马上申购补仓或低位赎回;而对有意购买的投资者来说,首先要降低对QDII产品的收益预期,将其作为资产配置和分散风险的品种,然后根据外围市场的形势采取逐步建仓的策略。

  目前申购QDII的投资者基本有两种:一种是前期申购被套,低位补仓摊低成本;另一种是新入市的投资者。由于看好QDII的长期前景,逢低介入。闻群认为,QDII基金净值目前出现大幅缩水,主要是次贷危机引发全球金融市场大幅波动造成的。一旦次贷危机影响过去,QDII会有表现机会。“目前申购QDII的投资者比较理性。从分散A股市场系统性风险,进行长期资产配置、平滑组合收益的角度来看,逢低介入QDII应该是一个不错的选择。”

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  不过,“出海”不足半年的QDII基金面临的真正考验也许还在后面。基金业有关人士表示,从已往情况看,基金净值跌至0.7或0.8元以下后,在净值回升至1元面值以上,尤其是在达到1.05元至1.1元附近时往往会遭遇一波集中赎回,而这种现象将来也有可能在QDII基金身上重演。

  南方全球基金经理谢伟鸿谈基金运作

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  南方全球基金经理谢伟鸿表示,国内QDII产品发行之初,投资者较多关注于港股投资。但是基于为投资者分散风险考虑,南方全球基金采取了全球分散投资、分享全球经济成长的策略。南方全球基金投资是在长期投资策略下,追求稳定回报。在区域市场的资产配置方面,南方全球精选基金与传统全球基金相比,有更主动的配置:一方面,管理团队分析出新兴市场的优势与未来潜力,加重投资于新兴市场,如俄罗斯、巴西、与马来西亚等;另一方面,在成熟市场则挑选西班牙为超配市场。在建仓期间,上述市场皆在全球股市中表现突出。而港股部分,精选香港本地地产股、电信股以及航空股,这类股票在市场下跌阶段相对抗跌,而在前期反弹上扬阶段,也能贡献超额收益。

  对于南方全球未来的投资前景,谢伟鸿表示,伴随着全球市场普跌的局面的告一段落,部分区域在修正的需要和商品价格高企等因素的提升下,投资机会将随之凸显,南方全球的海内外投研团队将为投资者积极把握蕴藏其间的机会。

  QDII基金成立以来的表现一览

基金简称   成立日期 期间最高净值(元)   期间最低净值(元)  最新净值(元) 
南方全球   2007-09-20  1.039    0.901    0.911
华夏全球   2007-10-10  1.02     0.870     0.887
上投亚太优势 2007-10-23  0.994  0.857  0.889
嘉实海外 2007-10-15    0.999   0.8540 0.8630

  注:最新份额净值是12月14日的净值

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