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来自 区块链 2019-07-08 22:17 的文章
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公司未涉及虚拟货币相关业务,智度股份举办投

博链财经8月27日消息,A股上市公司智度股份(SZ:000676)今日表示,公司没有涉及虚拟货币相关的业务,投资比特大陆看重其在芯片ca88,和人工智能的布局。

核心观点:

2018年9月26日,比特大陆向港交所提交了招股书,打破了关于比特大陆终止上市的传言。此前比特大陆的竞争对手嘉楠耘智和亿邦国际,均向港股提出了IPO申请。

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智度股份指出,比特大陆是全球领先的超算芯片和人工智能芯片提供商,全球最大的比特币矿机ASIC定制芯片和集成系统供应商。

    2018年7月17日全球FPGA龙头赛灵思收购国内AI芯片设计厂商深鉴科技(DeePhi Tech),标志着AI芯片行业提高估值的资源争夺战正式开打。双方联手不仅可以为全球客户提供领先的机器学习解决方案,而且深鉴不必独自承担高昂的芯片设计和研发费用,而赛灵思也获得了与英伟达,英特尔及谷歌等巨头在AI芯片领域竞争的筹码,实现了共赢。虽然此收购案让中国大陆少了一家相当有代表性的人工智能核心芯片设计公司,但我们认为国内所有的人工智能芯片设计公司将面临谁能成功提高估值的资源战。建议关注人工智能半导体设计厂商(寒武纪,比特大陆,地平线)

比特大陆是全球最大的比特币矿机制造商,垄断超过70%的硬件,提供约50%的算力。此次IPO选择拥有深厚国有背景的老牌券商中金作为唯一保荐商。

文/《号外》胡浩

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    2018年7月17日国家集成电路产业投资基金又有新动作:以6.77亿元入股万业企业,该公司同时通过定增和现金购买的方式获得了凯世通100%的股权。本次交易标的凯世通为光伏集成电路离子注入机设备厂商,而集成电路制造装备是中国在半导体领域最薄弱的环节,自给率不到3%,所以我们认为大基金第二期未来的投资方向很有可能是定位集成电路设备材料领域。另外光伏行业与集成电路行业技术相关程度最高,光伏行业的设备和材料厂商有望凭借技术积累最先切入集成电路行业。建议投资者关注光伏相关领域龙头公司,如:拉晶炉制造厂商--晶盛机电,光伏材料厂商--中环股份

詹克团和吴忌寒于2013年创立了比特大陆,值得注意的是,比特大陆采取了和小米、美团一样的同股不同权的上市方式,有望成为港股第三家同股不同权的上市公司。作为联合创始人,詹克团和吴忌寒分别持有公司36%和20.25%的B类股份。对于提呈股东大会的任何决议案,A类股份持有人每股可投一票,而B类股份持有人每股可投十票。

近日,智度股份在北京举办了2019年度首场投资者交流会,在回顾公司业务发展情况的基础上,旨在进一步加强与投资者之间的深度交流沟通,向投资者阐述未来公司发展的战略蓝图。

智度股份指出,随着人工智能、大数据、区块链等技术的发展和完善,公司尝试将相关技术加以更好的运用,该投资有助于提升公司的竞争力,建立坚实的技术壁垒,符合公司的既定战略。

    风险提示:

此前比特大陆于2017年8月获得5000万美元A轮融资;2018年6月获得2.927亿美元B轮融资;2018年8月获得4.42亿美元B 轮融资。A轮、B轮和B轮 融资**筹集了约7.84亿美元。

智度股份主要领导以及子公司领导在现场与众多到场的投资机构、分析师、研究员进行了深入的交流。

    虽然目前中国大陆人工智能芯片公司众多,提高估值的资源抢夺战一旦开打,大者恒大趋势确立。许多无法获得优质资源,不能吸引优秀人才的新兴人工智能芯片公司将注定被淘汰。

经过多轮融资,IDG,红杉中国和李开复的创新工厂已经在投资者名单中,其他的股东还包括零售商NewEgg、新加坡经济发展局的企业投资部门EDBI、Uber投资者Coatue。 值得之一的是,淡马锡8月30日发布声明否认参与比特大陆IPO:“我们看到涉及关于比特大陆IPO的评论。淡马锡不是比特大陆的投资者,也从未与比特大陆进行过谈判或投资。关于我们参与他们IPO的新闻报道是错误的。”但是在比特大陆的招股书中,赫然发现淡马锡为股东之一,也许淡马锡的辟谣是传谣吧。

业绩持续稳定增长现金流充裕

    万业企业商誉减值的风险、收购整合风险以及标的公司凯世通未能实现承诺业绩的风险。

成立四年收入破百亿,净利润近50亿

2018年我国面对错综复杂的环境,经济下行压力较大,众多行业内公司出现大量亏损。在这种严峻的市场背景下,智度股份凭借公司各业务条线的全面开花,公司各项经营指标不仅没有倒退,反而登上了新的台阶,业绩再创新高。

比特大陆成立于2013年,短短四年内,比特大陆发展迅猛无比,2017年营业收入达到25.18亿美元,同比增长8.05.76%,净利润为7.01亿美元,同比增长514.91%。

智度股份公布的年报显示,2018年实现营业总收入76.74亿元,同比增长20.37%;实现归属上市公司股东净利润7.13亿元,同期增长35.30%;实现每股收益0.74元,同比增长35.30%。

更可怕的是,仅2018年上半年,比特大陆营业收入就达到了28.45亿美元,同比增长938.32%,近乎10倍,高于2017年全年的收入,净利润也达到了7.43亿美元,同比增长795.18%,真是当之无愧的吸金王埃 据商业咨询公司Frost & Sullivan的数据,按2017年收入计,比特大陆是全球最大的基于ASIC的加密货币矿机公司,占全球74.5%的市场份额。

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但华丽的数据背后也有隐忧,根据比特大陆Pre-IPO轮的投资概要显示,比特大陆在2018年第一季度,净利润已经达到了11亿美元,这意味着比特大陆今年二季度遭遇了约3亿美元的亏损。

(智度股份近三年主要财务指标数据)

此外,比特大陆的毛利率也在持续下降,从2016年的54.5%下降到今年上半年的36.2%,净利率同样也在持续下降,这主要因为比特大陆的主要收入来源于矿机销售,而矿机的价格在直线下降,2017年平均售价为1231美元,到了今年上半年为1012美元。 布局AI芯片领域

同时,2018年智度股份经营现金流出现大幅提升,从2018年二季度开始,智度股份经营现金流持续保持净流入,半年报现金流量净额为9807.07万,年报显示,公司经营活动产生的现金流净额为3.01亿元,如扣除互联网金融相关经营活动现金净流出1.04亿元,经营活动产生的现金流量净流入为4.05亿元。

矿机三大巨头在同一时间点进行IPO,并且都在布局AI领域,这不是巧合。在数字货币过山车式的行情下,三大矿机巨头都感受到了极大的不确定性。在比特大陆的财务上则表现为毛利率和矿机平均售价在下降。

智度股份表示,报告期内,公司围绕战略规划,积极落实年度经营计划,专注主营业务,强化和巩固优势业务领域,强化资金管控,其中互联网媒体业务及数字营销业务继续保持快速增长。

其实无论是嘉楠耘智、亿邦国际还是比特大陆,总得来说,业务都比较单一。单一的业务类型对营收增长的推动后劲不足,风险效应显着,所以拓展业务类型就显得尤为重要了。而这三大巨头显然意识到了这一点,并且都往AI芯片领域进行布局。

各项财务指标继续以健康且高质量的水平高速增长,充裕的现金流在手让智度股份更加从容面对大环境带来的种种挑战。另一方面智度股份一直在加大研发投入,加快产业布局,成为一家具有核心竞争力的互联网公司。

亿邦国际在招股说明书中就自身在进军AI芯片可行性方面进行了说明:除加密货币外,区块链及ASIC芯片技术亦逐渐应用于AI领域。随着就区块链所开发的集成电路芯片日趋专门化且具针对性,AI及区块链的发展亦见重叠,反映出集成电路芯片的发展与AI的发展有相同之处。ASIC芯片能就特定目标场景进行定制,以从识别图像、识别语音或分析数据方面支持AI。因此,经验丰富的ASIC芯片设计师亦同时掌握AI领域相关的专门知识。

致力于成为第三方搜索业务的全球龙头企业

嘉楠耘智则在招股说明书中展现了自己在AI方面的探索:在2016年开始开发人工智能应用的ASIC芯片,并计划于2018年第四季度批量生产的边缘运算芯片,称为KPU,现正在设计具有人工智能功能的ASIC芯片,例如智能家居、智能城市、智能监控、智能玩具中的语音和图像识别功能及物联网应用。

经过三年艰苦卓绝的努力,智度股份已经实现第一阶段目标,成长为全球领先的第三方互联网搜索流量入口公司。这个目标的达成,主要归功于美国智度Spigot。美国智度Spigot以其自有互联网产品为载体积累规模级用户,让Yahoo、Bing、Facebook、Amazon这些规模较大、管理较完善的互联网企业能触达到我们的用户。我们第三方搜索业务模式的成功主要源于其创新、灵活、高效的运营管理模式。

比特大陆也在其招股书中提到将工作的重点延申到革命性的AI领域,本次IPO募集资金将用于AI芯片及其应用上。今年5月比特大陆CEO吴忌寒就曾宣布未来5年内,公司40%的收入可能会来自AI部门。

同时,智度股份表示将继续推进国际化业务、坚持全球化战略。以美国智度Spigot为境外业务发展的核心平台,通过丰富的海外变现经验、用户基础、产品矩阵以及具有竞争力的大数据和算法技术经验。引进强劲的合作方跃盟科技和邑炎科技成立合资公司,充分发挥各方优势,布局手机厂商流量,提升中国手机厂商用户的商业变现效率,推动公司业务全球化发展。

那比特大陆在发展AI芯片方面有什么特别的优势呢?首先,AI应用的发展极其依赖算法的有效性和效率,尤其是深度学习算法。此等算法通过处理大量的数据训练来实现快速及精准的响应,并需要大量的算力。

交流会上,智度股份表示,境内借鉴海外的模式,并根据中国特色进行适当调整,制定了第二阶段目标,即成为一家第三方搜索业务的全球龙头企业。目前我们联盟已有2000多个移动产品,包括我们的自研产品和第三方产品。

而用于挖矿的ASIC芯片本身就是大规模计算,这也是AI芯片第一要求,事实上,AI在云端的计算就依赖GPU计算,后者本身是用于图形处理,更适合大规模运算,理论上来说是一种专用芯片。

猎鹰移动广告联盟Fmobi凭借它先进的大数据和AI技术为移动应用赋能,提供一站式定制服务,让app能在快速迭代的移动互联网时代快速成长,占有一席之地,同时我们也伴随他们一起成长。我们坚信在不久的将来,我们的猎鹰移动广告联盟Fmobi将会迎头赶上,成为该细分领域的龙头。

比特大陆已是全球前十大无晶圆芯片设计公司,全球第四大ASIC芯片公司,还是国内仅次于海思华为的第二大芯片设计公司。而且比特大陆在2015年就开始从事用于AI的ASIC芯片设计,并于2017-2018年相继推出了第一代和第二代AI芯片,预计今年第四季度推出第三代AI芯片,可以与世界领先的云端推断技术相媲美。 AI芯片行业近年来发展迅速,市场规模由2013年的132亿美元增至2017年的1044亿美元,年复合增长率为67.7%,预计2022年达到4902亿美元。比特大陆凭借在ASIC芯片领域的技术积累以及占员工总数30%的840名研发工程师有成为AI芯片行业的有力竞争者。

对于后期发展,智度股份表示将着重发力第三方搜索入口业务,进一步巩固第三方搜索入口核心地位,优化猎鹰移动广告联盟Fmobi,接入更多媒体,培养客户对平台的习惯度和依赖度,进一步积累合作资源。与此同时,加大布局与手机厂商的合作,通过技术壁垒巩固流量优势,打造具有国际影响力的海外移动商业变现体系,助力公司长期可持续性高速发展和全球化战略的实现。

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