反转时机未到,基金踩点加仓
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摘要:昨日大盘延续反弹,今日是虎年的最后一个交易日,市场如何运行?盘前,本网采访了金元证券策略分析师吴煜。 吴煜表示,消息称1月新增贷款超1.2万亿元,这将超预期,并且是在后两周主动控制规模的基础上,若持续的超预期,则管理层可能会动用超额 准备金率 等...

  □本报实习记者 郑洞宇

  每日策略

央妈“花式”放水 A股迎来“红包”行情

  昨日大盘延续反弹,今日是虎年的最后一个交易日,市场如何运行?盘前,本网采访了金元证券策略分析师吴煜。

新萄京娱乐网址,  “终于涨了!”基民老黄坚守的银华鑫利昨日涨停收盘。对于昨日A股的大涨,有基金经理认为,管理层在全国金融会议上的讲话提振了市场信心,但目前A股仍处于超跌反弹的阶段,阶段高点大概在2500点附近。市场的进一步反转还需超预期的宽松政策刺激,以及实质性利好政策的出台。较为肯定的是,目前市场正处于阶段性低点。机构研究报告显示,偏股型基金的仓位仍在上升,处于2006年以来的较高水平。

  一、重要消息解读

沪指收复2700点,分析称市场急跌后有望迎来上涨行情;两融余额刷新阶段低点接近合理水平

  吴煜表示,消息称1月新增贷款超1.2万亿元,这将超预期,并且是在后两周主动控制规模的基础上,若持续的超预期,则管理层可能会动用超额准备金率等工具;上海公布实施房产税征收细则,逾期不缴收滞纳金,需要购房者主动申报,从推行的结果来看,投资客大幅减少,对房价有一定的抑制作用。他表示,后市来看,对节后行情的乐观预期,使得节前最后一个交易日市场有望以红盘报收,可考虑持股过节,投资者可适当关注环保行业。

  基金加仓踩准阶段低点

  1. 1月新增贷款超1.2万亿元 消息人士透露,1月新增贷款在数日前已突破1.2万亿元,明显超过当月目标。预计2月新增贷款投放规模约在7000亿元至8000亿元之间,3月新增贷款规模约1万亿元。由于担心存款准备金率“被差别化”,多家银行在1月最后一两周已暂停当月新增贷款投放。

新京报讯 继周一“开门黑”之后,昨日A股四大股指大幅反弹。2月2日,沪指涨2.26%重新收复2700点报2749.57点,深成指、中小板指涨逾3%,创业板指涨逾4%。同时,融资余额继续下跌,跌破9000亿元大关。分析认为,在一月份沪指超跌22%之后,春节前市场上涨为大概率事件,节前红包行情已经开启,预期后市延续震荡上涨行情,A股再创新低的可能性比较低。

TAGS:金元适当环保过节持股股关注

  进入2012年,偏股型基金仍延续着2011年底的加仓势头。根据国都证券基金仓位监测模型测算,上周414只开放式偏股型基金的平均仓位为76.57%,相对前一周上升了2.53个百分点,剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,基金整体主动加仓3.35个百分点(未考虑持有人大规模申购赎回对基金仓位的影响)。上周为新年第一个交易周,股指延续了去年年末的下跌探底之势,并且在周五盘中再次创出本轮调整的新低。在这样的背景下,基金进一步加大了主动加仓的幅度,这一定程度上说明基金仍然认为目前市场过度超跌。

  点评:从目前情况看,随着银行主动控制信贷规模及央行对信贷超放给予一定的容忍,目前央行暂不会对1月超额发放贷款银行实行差别化存款准备金率政策。监管层将会对2月新增贷款情况进行监测评估,届时不排除会动用该工具。

昨日受“解放军五大战区成立”利好提振,军工股强势反弹,带领其他蓝筹股大幅上涨。截至收盘,板块全面飘红,计算机板块领涨,涨幅逾6%,不计算ST个股和未股改股,两市百余只个股涨停。沪深两市合计成交4032.53亿元,较上一交易日的3704.10亿元明显增量。

  南方基金(微博)首席策略分析师、南方小康基金经理杨德龙(微博)表示,2011年市场下跌时基金仓位普遍不低。基金仓位若高于85%,加仓力度就会变小。目前市场不论反弹还是反转,阶段性低点已经成为市场共识,基金当然也会考虑在较为确定的区间做波段。

  2.上海公布房产税征收管理细则 上海市地方税务局31日公布了上海房产税征收管理的细则,规定从2011年1月28日起,凡在上海新购住房的购房人,均应在办理房地产登记之前向房屋所在地地方税务机关申报办理房产税征免认定手续。

中泰证券首席宏观策略分析师罗文波指出,从历史经验来看,春节前市场上涨为大概率事件。从2000年以来,春节前一周的行情梳理显示,十六个交易周仅两个交易周出现下行,其余均录得正收益。

  海通证券(微博)基金研究中心认为,偏股型基金进一步主动提升仓位主要有两个原因,一方面海外市场近期表现偏暖,欧元区12月CPI下降,通胀下行为其货币政策腾出更多空间,美国12月PMI数据反映出美国经济短期在房地产和就业的带动下持续向好,目前处于温和增长区间;二是国内方面,市场对于节后准备金率下调的预期增强,短期市场流动性或出现改善,加之假日期间外围市场回暖,或带来市场指数反弹。因此基金整体进一步提升仓位,意欲抢反弹行情。

  点评:重庆和上海市房产税实施细则的正式公布低于此前的预期,短期内对房地产市场的影响更多地在于心理层面。此次房产税政策出台以后,短期内应该不太会有新的房地产调控政策出台。

同花顺财经数据也显示,在过去10年春节前后的沪指表现来看,仅2009年和2014年春节前三个交易日总体涨幅为负值。

  反转缺利好 反弹看周期

  3.1月CPI涨幅或反弹至5%左右 由于受春节及部分地区气候灾害因素影响,2011年以来,食品价格重新出现环比上涨趋势。分析人士预计,1月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅很可能在上月4.5%的基础上反弹,达5%左右甚至更高。

南方基金首席策略分析师杨德龙对新京报记者表示,2日A股超跌反弹,这意味着春节前红包行情启动。大盘短期底部已经确立,昨日市场虽然没有明显放量,但是底部已经改善,后市将延续震荡反弹的走势。根据统计,两会之前大盘反弹概率超过80%。

  管理层在1月6日至7日举行的全国金融工作会议上强调,要深化新股发行制度市场化改革,抓紧完善发行、退市和分红制度,加强股市监管,促进一级市场和二级市场协调健康发展,提振股市信心。

  点评:从历史数据看,春节因素往往推升当月CPI环比上涨0.5%以上。在物价涨幅可能反弹的背景下,当前货币政策紧缩预期难以完全避免,而控通胀依然是当前重要任务。

杨德龙称,2016年开年,A股迎来大幅调整,市场通过急跌的方式迅速完成本轮调整。整个1月份,上证指数累计下跌800余点,跌幅达22.65%,而且创出2638点的调整新低。春节将至,大盘有望迎来一波红包行情,投资者可以积极把握。

  杨德龙认为,本次会议释放出来的信号对股市形成正面刺激,有望促成一波反弹。不过,反弹的性质仍属于超跌反弹,由于前段时间市场连续下跌调整,中小板、创业板指创下了新低,故该讲话提振了市场信心,预计此次反弹的高度在前期高点2500点附近。

  4.国际市场:道指1月上扬2.7% 纳指月涨1.8%  周一美国股市收高,能源板块领涨大盘。中东政治局势趋稳、埃克森美孚财报利好、以及经济数据好于预期,提振了市场情绪。道指实现四年来首次在1月份的月线收高,并收获1997年以来表现最好的1月份。在整个1月份当中,道指上涨2.7%,标普500指数上涨了2.3%,纳指上涨了1.8%。

两融余额跌破9000亿元

  杨德龙进一步指出,行情若由反弹向反转演变,需要更多利好刺激。政策放松有可能超预期,但是具体措施还没出台。未来若能够出台更进一步的实质性利好政策,如下调存款准备金率、社保基金入市、国企大股东增持等,市场反弹才有望进一步成行。考虑到1月份的春节因素,估计2012年1月份新增人民币贷款将基本与去年同期持平,在1万亿左右,而2012年全年新增贷款量有望达到8万亿,反弹行情有可能在春节前出现。

  点评:最近的数据表明,1月份当中共同基金投资者仍在持续将资金转移出债券基金、投向股市。

A股融资融券余额持续下滑,跌破9000亿元大关。截至2月1日,沪深两市融资融券余额为8996.34亿元,较前一交易日的9091.72亿元减少95.38亿元,这也是两融数据自2015年12月30日以来连续22个交易日下降。

  招商优势企业拟任基金经理赵龙认为,无论是从估值的角度还是经济政策的角度来看,预计2012年市场都会有一个比较好的结构性机会,这个机会可能更多的会在一季度体现出来。

  二、基金重点动向

不足9000亿元的两融余额,跌破了去年“股灾”期间创下的9067.09亿元阶段性低点,也是自2014年12月4日以来的新低。不过有分析认为,在昨日沪深两市大涨下,两融余额很大概率重返9000亿元关口上方。

  对于2012年较为看好的行业,赵龙表示主要有四个方面的机会:一是低估值的股票,特别是金融股;二是稳定增长型的一些股票,比如大消费里面的一些股票;三是机械股里面的一些弱周期的股票,这些股票跟国家产业政策比较契合,可以走出一个好景;四是周期股里面竞争优势非常突出、竞争力非常明显的个股,这类企业应该在未来会有一个较好的收益。

  1.景顺长城中小盘基金获批  从景顺长城基金了解到,该公司旗下景顺长城中小盘股票基金已经获得证监会批准,计划年后发行。景顺长城基金认为,未来中国经济增长方式将实现质的转变,由中国制造向中国创造蜕变。在这一过程中,中国将涌现出一大批业绩优良的中小市值公司。将基金资产重点配置在上述中小企业,可以在投资过程中充分分享经济转型和增长带来的收益。新发基金>>

而根据去年“股灾”期间高盛出具的研报测算数据,A股市场合理、可持续的融资余额应为流通市值的5%,或是总市值的2%。在去年9月30日,融资余额正是触及了阶段性的低点9040亿后,融资余额/自由流通市值比达到5.1%后,A股启动了为期3个月的反弹。在经历1月份沪深两市市值蒸发12万亿后,2月1日A股融资余额/自由流通市值比已经达到5.3%,接近高盛测算的合理水平。

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  2.一月份基金重仓股近七成跌幅超大盘  1月以来,市场窄幅震荡,然而却有近七成基金重仓股跌幅超过大盘,1月份很多基金跌幅超过大盘,重仓股“功不可没”。天相投顾数据显示,1月份,基金去年四季度末的前50大重仓股中,33只跌幅超过沪深300指数1.66%的跌幅,占比66%。 >> 

央妈花式“放水”维稳资金面

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  三、众禄基金研究中心投资策略

2月2日,央行宣布开展1000亿元的逆回购操作,分别为500亿14天期和500亿28天逆回购,中标利率为2.40%和2.60%。

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  【开盘消息】两市双双高开  早盘两市双双高开,沪指报2795.07点,上涨4.38点,涨幅0.16%,深成指报12044.41点,上涨49.72点,涨幅0.41%。 盘面上看,资源股早盘涨势较佳,消费股、地产股等均上扬;运输类股、医药股、基础建设等个股盘初表现较弱。

这也是时隔四个月来央行再次进行14天逆回购。本周一,央行还特别开展了100亿的微量28天逆回购。本周央行公开市场将有1800亿元7天逆回购到期。

  1月上证指数收于2790点,较去年12月2808点下跌18点,跌幅0.62%,月形态为探底反弹。2月市场重心有所下降,较1月2820下降40点至2780,2月份主波动区间2895-2690,阻力区间2895-2850;支撑2690-2570。春节过后,流动性将进一步收紧,市场受此影响,仍将维持震荡调整的格局,我们仍维持稳健的策略,建议投资者在控制风险的基础上,关注灵活、稳健、选股能力强的基金。

上海证券债券团队表示,据统计,从1月15日的SLO(短期流动性调节工具)至今,央行已弥补了约2万亿元的春节资金缺口。

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该团队表示,加之此前宣布的增加春节期间公开市场操作场次的政策,未来的流动性预期更加乐观。央行的巨量花式扶助,对节前紧张的资金面产生安抚效果,也显示了央行维稳的决心和实力。尽管节后会有到期压力、美联储加息等不确定因素,但震荡终将过去,流动性趋暖是必然。

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  • 众禄基金研究中心专栏

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央行2月1日发布数据显示,自2016年以来,央行已连续四周在公开市场实现净投放。其中,央行上周在公开市场实现创历史纪录的6900亿元净投放。

同时,1月份央行共进行了8625亿元的MLF,其中期限3个月4455亿元,6个月2175亿元,1年期1995亿元;同时收回到期中期借贷便利2500亿元。1月末中期借贷便利余额为12783亿元。

此外,央行当月还进行了5209.1亿元SLF。

社科院:沪指趋势性上涨难

中国社会科学院金融所2月2日发布研究报告认为,场外配资及场内融资数量增长过快是导致2015年股灾的主要原因。而在2016年,支撑股价上升的因素已经不复存在,上证指数难有趋势性上涨机会,防范风险是投资者的首要任务。

社科院金融所称,2015年“股灾”的罪魁祸首是股市的杠杆融资比例过高,且缺乏透明度。另外,股市中的杠杆资金还表现在大股东的质押融资上,该行为暴露了股市与银行之间的另一条连通管道,在监管上则没有建立银行与股市之间的防火墙。

而对于今年的A股市场,社科院金融所认为,今年的股票市场将处于震荡筑底状态,防范风险是投资者的首要任务。

社科院金融所报告指出,从政策逻辑看,支撑2014年至2015年股价上升的因素已经不复存在。强周期行业上市公司受产能过剩影响,业绩难以改观,使得上证指数难以有趋势性上涨的机会;新兴产业较集中的中小板和创业板虽会出现局部亮点,但公司估值普遍处于高位,对新股发行的注册制改革相对比较敏感,如今年推出注册制改革,则中小板和创业板估值将大幅度下移。

昨日A股迎来大反弹,四大指数涨幅均超2%。而历史数据显示,近12年来8成反弹行情出现在2月,在春节前还剩3个交易日情况下,投资者是持股过节还是持币过节更稳妥?

国信证券总裁助理、发展研究总部总经理何诚颖:

由于1月份A股已经历大幅度调整,节前流动性释放又同时叠加两会窗口期,投资者已无必要对后市过于恐慌。尤其是随着3月份“两会”的来临,预计市场热情将再次升温。目前部分股票估值已经具有较强的吸引力,精明的投资者已经开始在“捡烟蒂”。

南方基金首席策略分析师杨德龙:

目前大盘已经处于底部区域,市场风险已经和元旦前3500点相比大幅下降,但很多投资者被市场跌势吓坏,开始恐慌,把股票割肉割在地板上。现在大盘已经在底部区域,投资者要珍惜手中的优质筹码,耐心等待大盘触底回升。在目前这个阶段,持有或抄底一些优质个股。

春节休市这一周内,海外市场波动将影响节后A股开盘后走势,这一点在历史上已看到很多了。虽然急跌后期市场本身是会有一个技术性的反弹的,但是由于长假因素,如果要参与反弹,仓位还是要控制,等节后看海外市场特别是欧美股市的走势,再做判断。(原标题:央妈不断“花式”放水 A股迎来“红包”行情)

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