基金同盛,仓位调整灵活
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摘要:■ 直击传统封基 □天相投资顾问有限公司 闻群 张琳琳 基金同盛是长盛基金管理有限公司旗下第四只封闭式基金,该基金属于成长价值复合型基金,主要投资于业绩能够持续高速增长的成长型上市公司和市场价值被低估的价值型上市公司,利用两种投资方法的复合效果...

  □天相投顾 闻群 王放

  □天相投顾 闻群 张琳琳

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■ 直击传统封基

  基金同盛是长盛基金公司旗下第四只封闭式基金,该基金设立于1999年11月,到期日为2014年11月5日,截至2011年3月14日,基金同盛的单位净值为1.3724元,二级市场价格为1.248元,折价率为10.23%,具有一定的安全边际;到期年化收益率为2.93%,在26只传统封闭式基金中排名第9。本文拟结合历史业绩表现、操作风格特点、选股能力以及行业配置情况,对基金同盛进行进一步的分析。

  基金安顺是华安基金管理有限公司旗下第4只封闭式基金。该基金为平衡型基金,在主要投资于成长型上市公司的同时,兼顾对收益型上市公司及债券的投资,从而使投资者在承受一定风险的情况下,有可能享受到较高的资本利得和稳定的收益。

  基金科瑞是易方达基金管理有限公司旗下的第4只封闭式基金,该基金在投资风格上约定为价值型封闭式证券投资基金,主要投资于价值被市场绝对或相对低估的股票,在控制股票投资组合风险的前提下,追求基金资产的长期稳定增值。

  □天相投资顾问有限公司

  历史业绩突出

  基金安顺设立于1999年6月,到期日为2014年6月14日,目前(截至2011年2月11日)单位净值为1.3428元,二级市场价格(截至2011年2月16日)为1.318元。截至2011年2月11日,该基金到期年化收益率为1.11%,处于同业较低水平,折价率为3.63%,不具折价优势。

新萄京娱乐网址,  基金科瑞设立于2002年3月,到期日为2017年3月12日,目前(截至2011年2月25日)单位净值为1.2096元,二级市场价格(截至2011年2月28日)为1.080元。截至2011年2月25日,该基金到期年化收益率为2.02%,处于同业较低水平,折价率为11.38%,高于8.73%的同业平均水平,在26只传统封闭式基金中排名第6。

  闻群 张琳琳

  基金同盛历史业绩表现稳健:截至2011年3月14日,该基金自上市以来取得了351.62%的投资回报,超越同期基金基准211.24个百分点;最近两年净值增长率为66.23%,在29只封闭式基金中排名第4;最近一年净值增长率为17.93%,在35只封闭式基金中排名第9。近期业绩尤为突出:最近半年净值上涨15.67%,在41只封闭式基金中排名第2;最近一季净值上涨2.72%,在43只封闭式基金中排名第3;最近一月净值上涨4.59%,在45只封闭式基金中排名第3。

  历史业绩表现:基金安顺长期业绩表现较好,短期业绩提升明显。截至2011年2月16日,该基金自上市以来累计实现755.60%的收益,超越同期上证指数近680个百分点,在同期可比的11只传统封闭式基金中排名第2,为投资者赢得了丰厚回报;最近一年净值增长8.38%,在26只传统封闭式基金中排名第10。在当前震荡的市场环境中,该基金凭借其灵活的仓位调整和突出的选股能力取得了较好的操作效果,最近一季净值下跌1.16%,在26只传统封闭式基金中排名第3。

  历史业绩表现:基金科瑞长期业绩表现居前,震荡市中有较好的表现。截至2011年2月28日,该基金自上市以来累计实现395.73%的收益,超越同期上证指数逾300个百分点,在可比的23只传统封闭式基金中排名第4,为投资者赢得了丰厚回报;最近一年净值增长8.55%,在26只传统封闭式基金中排名第10;最近半年净值增长12.46%,在26只传统封闭式基金中排名第7;最近一月净值增长5.73%,在26只传统封闭式基金中排名第6。分阶段来看,在2010年震荡的市场环境中,该基金凭借灵活的资产配置和优异的选股能力,取得了较好的业绩表现,全年净值增长8.59%,排名同业第7位。

  基金同盛是长盛基金管理有限公司旗下第四只封闭式基金,该基金属于成长价值复合型基金,主要投资于业绩能够持续高速增长的成长型上市公司和市场价值被低估的价值型上市公司,利用两种投资方法的复合效果更好地分散和控制风险,实现基金资产的稳定增长。

  操作风格灵活

  投资操作风格:作为一只平衡型基金,基金安顺将股票资产的60%左右投资于具备高成长性的上市公司,40%左右投资于收益型上市公司股票,在此基础上各自上下浮动10%,同时兼顾了资本利得、红利及利息收入。从实际投资运作来看,该基金长、中、短期均为成长型风格。

  投资操作风格:灵活的大类资产配置和优秀的个股选择能力是基金科瑞在震荡市中业绩表现较好的主要原因。基于对宏观经济和市场发展趋势的深入分析,该基金在股票、债券和现金间进行灵活的资产配置:进入2010年后,市场震荡调整,该基金在一季度末果断减仓11.51个百分点至67.77%,同时加大了债券投资和现金的比例,在一定程度上避免了股票市场大幅下挫时引起的资产损失;下半年随着市场反弹,该基金将股票投资仓位维持在77%的较高水平,较为充分地分享了市场上涨收益,进而取得了较好的资本增值。

  基金同盛设立于1999年11月,到期日为2014年11月5日,目前(截至2010年9月10日)单位净值为1.1865元,二级市场价格(截至2010年9月15日)为0.938元,截至2010年9月10日,该基金折价率为22.12%,具有较高的安全边际;到期年化收益率为6.2%,同业排名第三。

  灵活的操作风格和出色的选股能力是基金同盛在近期市场中表现突出的主要原因。历史数据显示,自2008年以来,基金同盛的仓位维持在64.39%至79.11%,该基金随市场变化而相应变动,操作风格较为灵活。2010年二季度,市场受房地产调控影响而大幅下跌,上证指数跌幅达22.86%,同期基金同盛大幅减仓9.97个百分点;三季度市场回暖,上证指数上涨10.73%,基金同盛也上调仓位9.09个百分点,取得了良好的效果;四季度仓位75.03%,高于同期封闭式基金平均水平,较好地分享了四季度市场上涨的收益。

  灵活进行仓位调整是基金安顺业绩表现较好的主要原因。在2006、2007年的大牛市中,该基金基本保持了74%左右的高仓位运作;2008年股市持续下跌,该基金果断减仓,有效规避了市场下跌风险,全年净值表现在26只传统封基中排名第2;2009年随着市场的反弹逐步加仓,并取得了不错的操作效果,全年净值累计增长77.62%,排名同业首位;2010年震荡行情中,该基金在上半年保持了较低仓位,下半年又迅速增仓至上限80%附近,既在一定程度上规避了前期市场下跌风险,又较好地分享了后期市场上涨收益。

  此外,基金经理付浩突出的个股选择能力也为该基金的业绩表现提供了有力的支撑。在四季度先扬后抑的震荡行情中,该基金前十大重仓股表现出色,除友阿股份和老白干酒外全部上涨,加权平均上涨8.53%,超越同期上证指数5.74%的涨幅。其中,国阳新能和莱宝高科表现最为出色,季度涨幅高达80%,威孚高科大涨51.32%,敦煌种业、双鹭药业、天力士、国电南瑞、中兴通讯等也均取得了不错的收益,阶段涨幅超过10%。

  历史业绩表现:基金同盛中长期业绩良好,上涨市场中表现较为突出:截至2010年9月15日,该基金自上市以来净值累计增长290.45%,超越同期上证指数206.08个百分点;最近一年净值增长率为8.37%,在26只传统封闭式基金中排名11位;最近一月净值增长率为6.29%,在26只传统封闭式基金中排名第8位。除此之外,该基金在上涨市场中表现较为突出,2009年市场震荡上扬,该基金迅速提高股票仓位,较好地分享了市场上涨收益,以66.44%的收益率排名同业第9位;2010年7月以来,市场震荡反弹,该基金凭借灵活的操作风格和良好的选股能力取得了16.83%的收益率,同业排名第9位。

  选股能力出色

  基金经理尚志民较强的选股能力也为基金的业绩表现提供了有力的支撑。四季报公布的前十大重仓股除苏宁电器和中国太保外,其余8只股票在四季度震荡市场环境中均跑赢大盘,其中海康威视大涨30.45%,广电运通上涨25.01%,金风科技、中材国际、烟台万华、贵州茅台、星湖科技也均有10%左右的涨幅,对基金的业绩起到了支撑作用。

  综上所述,综合考虑到期年化收益率、折价率、既往业绩表现、投资管理能力等方面因素,基金科瑞长期业绩表现居前,震荡市中表现较好,操作风格灵活,个股选择能力优异,建议对该基金保持关注。

  投资操作风格:灵活的操作风格和良好的选股能力是基金同盛在上涨市场中表现较为突出的主要原因。作为一只成长价值复合型投资基金,基金同盛最大的特点就是利用成长型与价值型投资二者之间相关度低的特点,有效地把握市场偏好、趋势变化所产生的机会,体现主动、灵活的管理原则并更好地分散与控制风险,从而实现基金资产长期稳定增值的目标。

  基金同盛是一只比较典型的成长价值复合型基金,主要投资于业绩能够持续高速增长的成长型上市公司和市场价值被低估的价值型上市公司,利用两种投资方法的复合效果更好地分散和控制风险,实现基金资产的稳定增长。截至2010年12月31日,基金同盛最近三年的M.C.V。指标为3.85,在26只传统封闭式基金中排名第9,选股能力不俗。从最新公布的2010年四季报来看,基金同盛前十大重仓股今年以来6只上涨,平均上涨7.12%,超越同期上证指数4.61%的上涨水平。其中,烟台万华今年以来(截至3月14日)涨幅已达32.88%,而三一重工、冀中能源的涨幅也在10%以上。重仓股的良好表现有力地支撑了基金的业绩。

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  从实际投资操作来看,该基金注重价值投资,坚持长期持有具备投资价值的个股,其最近一年的重仓股留存度平均值高达80%。连续四个季度持有中国平安、潍柴动力、民生银行、豫园商城、千金药业等股票,其中,中国平安和千金药业两只股票自2008年二季度一直持有至今,换手率较低。在坚持价值投资的同时,该基金还能够较好地把握成长投资,坚持在成长空间广阔的内需消费等方面进行投资。二季报数据显示,该基金增持了医药生物、食品饮料行业的投资比例,而三季度以来(截至2010年9月15日)食品和医药板块涨幅均超过了28%,取得了良好的操作效果。除此之外,该基金选股能力较强,二季报重仓股在7月以来震荡反弹的行情中有不错的表现,前十大重仓股中有6只股票涨幅超过了20%,远超同期上证指数10.6%的水平,其中,第三大重仓股三一重工更是大涨48.33%。

  行业配置能力较强

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  综上所述,传统封闭式基金基金同盛在折价率、到期年化收益率方面具有较大优势,中长期业绩良好,上涨市场中业绩表现较为突出,操作风格灵活,坚持价值把握成长,选股能力较强,在当前震荡市场环境中可以保持关注。

  基金同盛行业配置能力较强,2010年四季报数据显示,该基金重点配置的机械行业,2011年以来(截至3月14日)涨幅已达8.19%,在22个证监会行业中排名第5;增持的综合类表现优异,2011年以来(截至3月14日)涨幅高达10.59%,在22个证监会行业中排名第2;而减持的生物医药行业2011年以来下跌0.53%,跌幅居前。较强的行业配置能力也是基金同盛取得良好业绩的重要因素之一。

TAGS:同盛灵活坚守成长操作价值基金把握风格

  综上所述,传统封闭式基金同盛在折价率、到期年化收益率方面具有一定的优势,历史业绩稳健,近期表现尤为突出,操作风格灵活,选股能力不俗,行业配置能力较强,在当前震荡市场环境中可保持关注。

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