华泰柏瑞卞亚军,华泰柏瑞量化先行
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摘要:今年6月22日刚刚成立的华泰柏瑞量化先行股票基金昨日(9月13日)净值已达到1.08元,受到渠道和广大投资人的关注。该基金基金经理助理卞亚军在参加投研交流会时介绍了该基金近期的运作思路和下一阶段的主要考虑。 收入确认是成长股上涨的核心要素 卞亚军表示,回...

  本报讯 最近几个月,契合了政策支持方向的消费类股、新兴产业类个股有着良好的表现,特别是有着相对较好成长预期的个股表现强势。华泰柏瑞量化先行股票基金经理卞亚军表示,经过这一轮上涨之后,大部分成长类股票的估值提升很快,但与高估值相匹配的收入乃至利润的高速增长还没有得到财务报告的确认。

  新快报讯 在上证综指多次上攻2680点-2700点一线无功而返的情况下,不少基金经理对后市变得更加谨慎———多只基金兑现分红,上周老基金的仓位出现九周来首降,近期公告上市的多只次新基金入市节奏也偏缓慢。对后市,基金经理仍倾向于没有系统性机会,只有靠优选个股才能带来超额收益。

  10月以来股指连收五根阳线,上证指数累计涨幅超过7%,基金界人士认为,短期内市场仍维持强势的概率相对较大。

今年6月22日刚刚成立的华泰柏瑞量化先行股票基金昨日(9月13日)净值已达到1.08元,受到渠道和广大投资人的关注。该基金基金经理助理卞亚军在参加投研交流会时介绍了该基金近期的运作思路和下一阶段的主要考虑。

  卞亚军认为,经历了前期估值大幅提升之后,收入的确认是成长类股再次上涨的核心要素,也是后期成长类股表现发生重要分化的关键指针。只有那些收入增长得到有效确认的成长类个股才真正具备第二轮上涨的潜力。

  建仓普遍较慢

  华泰柏瑞卞亚军:中短期看好通胀板块

  收入确认是成长股上涨的核心要素

  他表示,无论对周期性行业还是对非周期性行业,后续出现分化的概率都比较大,不大可能出现行业内股票普涨的情况。对周期类个股,近期主要看好两条主线:一是节能减排的受益品种,二是估值较低且行业基本面超预期的品种。由于周期性板块的低估值和非周期性板块的超高估值不可能长期存在,所以对高估值板块更加重视精选个股,对低估值板块在出现有利变化的背景下逐渐重视行业配置是相对较好的策略。

  信诚深度价值基金昨日发布上市公告书,国泰价值经典、长盛沪深300、天弘深成等3只LOF也于近日上市。相关上市公告显示,4只基金建仓速度颇为缓慢,建仓方向偏重于汽车、医药、消费等行业股票。

  华泰柏瑞量化先行基金的基金经理卞亚军日前表示,短期内市场仍维持强势的概率相对较大。首先,国庆期间主要发达国家再次开启宽松货币政策。弱势美元和各国竞相宽松的背景将是A股今后一段时间表现良好的动因之一;其次,针对房地产市场的第二轮宏观调控出台,对A股市场而言,这具有利空出尽的意味;其三,核心板块的估值偏低,具有估值修复的潜力。

  卞亚军表示,回顾最近几个月,契合了政策支持方向的消费类股、新兴产业类股有着良好的表现,特别是那些有着相对较好成长预期的个股更是表现强势。在这一轮上涨之后,大部分成长类股的估值提升很快,但与高估值相匹配的收入乃至利润的高速增长还没有得到财务报告的清晰确认。

  据悉,今年6月22日刚刚成立的华泰柏瑞量化先行股票基金9月13日净值已达到1.08元,这样的业绩表现受到渠道和广大投资人的关注。

  信诚深度价值运作时间已经超过1个月,截至9月13日,该基金股票仓位仅为36.36%。天弘深成成立于8月12日,截至9月10日,其入市运作22个交易日以来没有建仓,仅仅参与了东方日升、新筑股份、富春环保3只股票的“打新”;国泰价值经典基金成立于8月13日,截至9月6日,该基金股票仓位仅为9.97%;长盛沪深300成立于8月4日,截至8月30日,该基金股票仓位也仅为23.32%。

  卞亚军同时提醒说,仍需警惕导致振荡调整的一些因素:第一、国内超预期加息的出现;第二、美国货币政策变化的可能性,11月2日美国要讨论货币政策,此前货币量化宽松的预期不会改变,但此后不排除出现适当变化的可能性;第三、目前股市及大宗商品的上涨缺乏经济基本面的支撑。

新萄京娱乐网址 ,  卞亚军认为,经历了前期估值大幅提升之后,收入的确认是成长类股再次上涨的核心要素,也是后期成长类股之表现发生重要分化的关键指针。只有那些收入增长得到有效确认的成长类个股才真正具备第二轮上涨的潜力。

  (程俊琳)

  公告显示,信诚深度价值前10大重仓股中有上海汽车、宇通客车、广汽长丰、华域汽车4只汽车股。国泰价值经典基金前10大重仓股为中国神华、兴业银行、青岛啤酒、金德发展、大秦铁路、潍柴动力、新疆众和、人人乐、三特索道、华发股份。

  谈到板块,卞亚军表示,从中短期角度看,他更看好通胀板块,而对升值收益板块保持相对谨慎。主要原因是通胀很可能是一个相对中长期的问题,而升值压力在美国中期选举过后可能就将阶段性消退。

  周期性板块还没迎来全面性上涨的机会

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  等待介入机会

  广发陈仕德:市场可能突破3000点

  卞亚军认为,无论对周期性行业还是对非周期性行业,后续出现分化的概率都比较大,不大可能出现行业内股票普涨的情况。对周期类股,近期主要看好两条主线:一是节能减排的收益品种,二是估值较低且行业基本面超预期的品种。

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  据分析,基金经理近期偏谨慎的原因主要在于近期中小市值的成长股价格上涨过快,而大市值的周期股仍缺乏机会。

  广发系基金今年三季度表现不俗,有7只偏股型产品三季度净值涨幅超过20%,远远跑赢大盘。对四季度,广发基金也相对乐观。

  在行业及个股表现分化的背景下均衡配置、精选个股

  与上述四只基金相比,早成立几天或十几天的华泰柏瑞量化先行基金算是“幸运的”。该基金目前的净值已经到了1.08元左右。主要与该基金配置了契合政策支持的消费类股、新兴产业类股,而这两个月来这些个股非常活跃。从7月2日的低点到本周二收盘,中证500指数的涨幅接近35%,远远超越同期大盘指数的表现。

  广发基金经理陈仕德是比较看好强周期品种的一个代表,其管理的广发小盘、广发内需两只基金,提前配置了煤炭、银行、保险等强周期品种,10月8日两只基金净值分别暴涨4.26%和3.94%。

  由于周期性板块的低估值和非周期性板块的超高估值不可能长期存在,所以对高估值板块更加重视精选个股,对低估值板块在出现有利变化的背景下逐渐重视行业配置应该是一个相对较好的策略。

  “在这一轮上涨之后,大部分成长类股的估值提升很快,但与高估值相匹配的收入乃至利润的高速增长还没有得到财务报告的清晰确认。”华泰柏瑞量化先行基金的基金经理卞亚军表示。

  “大多数基金经理前期是看淡周期类的投资品,持仓主要集中在消费、医药,或者是100%的成长股。但是如果四季度市场要突破盘整格局,不可能只靠高估值的成长股;另外一方面,从全球范围来看各国货币政策都比较宽松,全球性通胀预期比较强烈,国际大宗商品、贵金属价格不断攀高,这是市场重新看好周期性投资品的两个理由。”陈仕德表示。

TAGS:柏瑞核心要素量化成长华先行确认上涨收入股

  不过,卞亚军认为,经历了前期估值大幅提升之后,收入的确认是成长类股再次上涨的核心要素,也是后期成长类股之表现发生重要分化的关键指针。只有那些收入增长得到有效确认的成长类个股才真正具备第二轮上涨的潜力。

  陈仕德预计,抗通胀投资品很有可能成为四季度的热点主题,演绎出新的一轮结构性行情,即市场机会由前期的成长股转向低估蓝筹股的修复行情。而一旦这种预期得到确认,市场将很可能在四季度突破3000点关口。

  9月15日正式成立的诺安主题精选基金本次募集了33亿元,是近期成立的非银行系基金中募集规模最大的一只。

  上投摩根王炫:大盘蓝筹或引领市场向上

  诺安主题的基金经理也是诺安基金副总经理、投资总监的杨谷表示,诺安主题精选基金的建仓思路是精选个股,谨慎建仓。杨谷认为,经历了7月份的反弹,市场有出现短期振荡的可能,诺安主题精选基金将会采取谨慎建仓的策略,通过自下而上的个股选择缓慢加仓,针对行情的反弹会有一些波段操作。主题精选基金的操作思路主要是精选个股,寻找目前市场上被投资者忽略的股票提前布局,获取超额利润。 (宗和)

  上投摩根基金公司研究副总监王炫表示,从9月公布的经济数据来看,经济“二次探底”的担忧可以打消,但通胀压力进一步凸现。特别是全球主要发达国家进一步维持宽松货币政策,美元走低,使得黄金、农产品等价格出现突破性上涨,资金加速流向新兴市场股市,受此影响,A股出现了期待已久的突破性上涨,冲破2700点的压力位,这意味着四季度将有望迎来一波可观的上行行情,以金融、资源等为代表的大盘蓝筹或将引领市场向上。

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  王炫认为,宏观经济结构转型继续主导市场的主线。大消费仍是配置主线,部分估值合理的新兴产业也是配置的重点。同时随着经济企稳,投资者情绪企稳后,前期被过分抛售、估值偏底、但行业景气依然向好的一些周期性制造行业,存在估值回归的空间;而在通胀预期持续高涨下,资源类公司也存在波段操作的机会。以金融地产为代表的大盘蓝筹,在市场一旦明确突破性上涨阶段后,将会成为主要动力。

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