行业基金拉开扩容序幕,行业基金难扎根行业轮
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嘉实服务增值行业

  板块轮动特征明显的A股到底有没有行业基金生存的土壤?近日,随着单一行业投资比例超过80%的汇添富医药保健基金的募集完成,有关行业基金挑战板块轮动周期律的话题被业内热议。

  在经济结构转型大背景下,曾经一度发展缓慢的行业基金“顺势而为”,拉开扩容“大幕”。这一次,无论公募还是私募,均将目标集中在了消费服务升级、节能低碳、医药等新兴产业上。

万家公用事业

  “行业基金肯定会挑选一些非周期性的行业来做,但即使非周期性的行业也难逃市场轮动周期律,特别是明确以某一单一行业作为投资标的的行业基金,投资标的有限,很难实际操作。”上海一家合资基金公司的基金经理说,作为舶来品的行业基金,很难适应A股市场中行业轮动明显的特征。

  扩容依循政策导向

336.00%

  北京一家基金公司的“海归”研究员称,在发达市场国家,行业基金非常普遍,普遍认为行业基金的风险及业绩波动性更大,但也有研究表明尽管行业基金分散性较弱,但并不承担更多系统性风险。“对于看好某一行业或是相信某行业未来表现会好于市场平均水平的投资者,行业基金是很好的投资工具。”

  细分投资领域的行业基金,能否在转型期真的迎来发展空间?这成了行业基金扩容之际市场各方关注的焦点。

2004年4月

  目前,国内公募基金中真正意义上的行业基金并不多。国金证券报告显示,国内首只行业基金为2003年6月成立的华宝兴业宝康消费品混合型基金,主要投资于消费品相关行业。此外,嘉实服务增值混合型基金,主要投资于服务业(第三产业);博时主题行业股票型基金,其中超过80%的股票资产投资于消费品、基础设施和原材料类上市公司。此外,还有少数行业指数型基金,例如万家新萄京娱乐网址,公用事业行业股票型基金,其中超过80%的股票资产投资于巨潮公共服务指数成分股,以及今年成立的国投瑞银沪深300金融地产指数基金。

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公共服务业

  不过,也有基金公司人士表示,扩容的多数行业基金都“灵敏”地把握了政策导向,未来具备发展空间。例如,在易方达消费行业基金的设计上,虽然投资范围仅限于衣食住行类的消费公司,但消费类企业与周期类企业不同,具有“时间价值”,一个优秀的企业,只要战略没有偏差,公司的价值会不断增长,而股价也会随着时间推移体现出合理的长期回报。

-19.70%

  深圳一家中型基金公司的基金经理的观点代表了大多数业内人士的看法。他认为,由于投资范围相对狭小,行业基金的分散性较弱,所以不能和常规全行业覆盖型基金或指数型基金相比。“不要把鸡蛋放进同一个篮子里。行业基金只是一个篮子,需要投资者自行配置来对冲风险。行业基金相当于半成品,需要投资者进行配置,对投资者的要求更高。”

  不过,行业基金已经呈现加速扩容之势。目前正在发行的有易方达消费行业基金,该基金主要投资于中证指数公司界定的主要消费行业和可选消费行业股票;已经获批并将于近期发行的有金元比联消费主体基金,该基金也将投资标的定在消费领域。此外,还有多家基金公司对推出行业ETF基金非常感兴趣。

消费品、基础设施、原材料

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  而医药行业则被称为永远的“朝阳行业”。汇添富医药保健基金拟任基金经理王栩表示,从发达国家经验来看,医药保健行业具有高技术、高成长、高收益等特点,长期进行医药股的投资可以带来可观的收益。

成立时间

  今年5月,国内首只投资低碳环保领域上市公司的行业基金由汇丰晋信发起。6月,上海从容发行了首只医药阳光私募“从容医疗证券投资集合资金信托计划”。8月,易方达完成了消费行业基金的募集,一举募资65亿元。有业内人士透露,除汇添富已发行的医药基金外,一家大型基金公司也即将推出医药行业基金。

241.80%

  证券时报记者 李湉湉

  据国金证券报告显示,国内首只行业基金为2003年6月成立的华宝兴业宝康消费品混合型基金,主要投资于消费品相关行业。此外,嘉实服务增值混合型基金,主要投资于服务业(第三产业);博时主题行业股票型基金,其中超过80%的股票资产投资于消费品、基础设施和原材料类上市公司。此外,还有少数行业指数型基金,例如万家共用事业行业股票型基金,其中超过80%的股票资产投资于巨潮公共服务指数成份股,以及国投瑞银沪深300金融地产指数基金。

国投瑞银金融地产指数

  事实上,目前国内公募基金中真正意义上的行业基金并不多,而随着基金投资领域细分,行业基金开始出现扩容潮。

指数型

  能否迎来发展春天?

基金类型

  行业基金再度扩容。据了解,汇添富医药保健股票型基金已经获得证监会批复,这是国内首只专注投资医药行业的公募基金。

TAGS:小需慎重容量大热基金市场行业

  ⊙记者 吴晓婧 ○编辑 谢卫国

累计收益率

  不过,也有基金分析师表示,转型期,A股市场难言系统性机会,区间震荡和板块轮动应该是大概率事件。在此预判下,行业基金业绩是否具备持续性值得观察。

103.98%

  国金证券基金分析师也指出,行业基金投资范围更明确,适合阶段性或者长期看好某个行业的投资者,但也要注意,投资范围明确的同时也说明投资范围的狭窄,风险和波动率也会更大。事实上,国内某只行业基金业绩曾经一度遭遇“滑铁卢”,其主要原因也在于,细分投资领域后,受制于基金合同投资范围的限制。

2005年7月

  无独有偶,上海从容投资在6月底火速成立的A股市场第一只特定行业私募基金,其投资标的也是医药行业,主要投资于A股150多家医药类上市公司。

混合型

  有基金分析师认为,“行业基金能够帮助实现投资者的行业配置偏好,以及作为平衡风险资产组合的对冲工具,其未来对于基金市场的适用性将会得到验证。”

主要投资行业

汇丰晋信低碳先锋

消费品类

好买基金研究中心 朱世杰
今年6月末发行的中国第一只私募行业基金从容医疗,一度以“中国第一只行业基金”的概念吸引了不少眼球,之后借着三季度医疗板块的顺风行情,不仅赚了名气,更赚了收益。至9月10日,从容医疗运行仅72天,收益已高达28.23%,超过沪深300指15.47%。借此东风,从容医疗二期、三期也纷纷推出,而公募基金管理公司汇添富也在此波医药指数的行情中推出了汇添富医药保健基金。
追溯基金界行业基金的历史,行业基金最早还是出现在公募,2003年6月成立的华宝兴业宝康消费品基金是市场第一只行业基金,主要投资于消费品相关行业。在此后的几年也陆续有几只公募行业基金发行,但占基金数量的比例还是很低。不过,近期行业基金发行在公募行业有加速趋势,除了在发行中的汇添富医药保健基金和金元比联消费基金;还有四只正处于排队等候审批的行业基金。

2010年6月

2005年1月

股票型

服务业

华宝兴业宝康消费品

336.01%

博时主题行业

已发行的公募类行业基金

2003年6月

混合型

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摘要:好买基金研究中心 朱世杰 今年6月末发行的中国第一只私募行业基金从容医疗,一度以中国第一只行业基金的概念吸引了不少眼球,之后借着三季度医疗板块的顺风行情,不仅赚了名气,更赚了收益。至9月10日,从容医疗运行仅72天,收益已高达28.23%,超过沪深300指1...

金融、地产

股票型

基金名称

2010年4月

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