已进入司法程序,马乐案曾演窃听风云
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揭密五种老鼠仓运作模式(图)

  “老鼠仓”具有明显的隐蔽性,对其监控、防范、查处均有较高难度。

  深交所[微博]总经理宋丽萍曾在今年的“两会”期间公开表示,深交所有一个几十人的监控室,通过200多个指标进行分析,倘若股价偏离了大盘走势,会立即核查该上市公司是否有特殊的信息公布。如果有投资者在公司还未发布“高送转”、重组等利好消息之前,首次买入相关股票,随后该股出现异动,则深交所会立即监控到此行为并上报证监会。

  2009年2月28日,《刑法修正案(七)》正式公布并实施。该修正案将《刑法》第一百八十条增加一款,称为“利用未公开信息交易罪”。《刑法修正案》规定,对于情节严重的,处五年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金;情节特别严重的,处五年以上十年以下有期徒刑,并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

  严查老鼠仓风暴之下,资管行业噤若寒蝉,管理层则主动走出来,划明“高压”红线,欲拓宽行业沟通交流渠道。

  核心提示:杨奕涉嫌“老鼠仓”事件之前,深圳证监局已查办深圳辖区5个“老鼠仓”案件,包括张野案件、涂强案件、刘海案件、韩刚案件、马乐案件。

  一方面赋予基金从业人员投资的权利,另一方面不断增强监管,加大处罚力度,疏堵并举才能改变资管行业硕鼠频出的困境

新萄京娱乐网址 ,  集中爆发的老鼠仓案件再次令基金行业为之震动。证监会新闻发言人上周五表示,根据交易所核查发现的线索,正在对个别基金公司旗下管理的基金与部分账户涉嫌利用未公开信息交易的情况进行调查。而据此前的报道,本轮调查涉案的基金经理多达5位,涉及的账户多达几十个。

  话题3:“马乐案”不记名电话卡露马脚/

  21世纪经济报道 陈浠 深圳报道

新萄京娱乐网址 1华夏基金原基金经理罗泽萍。(资料图)

  “当个股股价严重偏离大盘走势时,交易所会对营业部交易账户的数据进行调查。”业内人士表示,如果发现该个股涉及未披露的内幕信息时,会向证监会通报股价异常的情况,对其展开调查。

  “除此之外,内幕交易与非公开交易之间的区别也被同行问及。”上述监察稽核部人士称,“据交易所人士表示,内幕信息主体是上市公司,此外,所谓内幕信息,最后一定是公开的;非公开交易的主体并不局限于资产管理机构,也可以是托管银行等,而从信息的公开程度上理解,非公开信息不一定最后会公开,例如基金季报数据只披露前十大重仓股,其余持仓信息也不会再进行披露。”

  对于马乐“老鼠仓”案件的线索来源,坊间有两种说法,其一是举报,其二是深交所在日常监控时所发现的线索。9月6日,记者从一位接近监管层的知情人士处获悉,该案件实际上是上交所在分析交易数据之后所发现的。

  沉寂半年后,基金圈再次风声鹤唳。一大批资产管理行业的投研人员面临调查,普遍涉及“老鼠仓”行为。

  “大数据”为监管理念的落实提供了工具。“‘大数据’令监管部门日常监管的技术手段更加先进,通过数据进行账户对比更容易发现一些异常账户。”业内人士表示,每一家基金公司都有股票交易的明细,监管部门会利用监测的数据搜寻到交易相似度高的若干可疑账户,再通过人工筛选,定位到背后的实际操纵人。华泰证券基金研究员王乐乐称,监管层所谓的“大数据”就是借助互联网的搜索技术,将投资者海量的交易信息、账户信息、资金流转信息等进行整理,挖掘这些海量数据背后的关联信息。

  在会议上,业内人士也讨论了管理层如何平衡老鼠仓查处与行业发展影响、内幕交易与非公开信息交易区别等诸多业界关注的热点话题。

  “‘老鼠仓’隐蔽性强,从开户、资金、交易等多方面进行规避,难以发现。”前述深圳证监局相关负责人称。

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  “想要灭绝老鼠仓可能性并不大,因为有利益就会有铤而走险,只能说通过制度、手段、技术等来尽量减少老鼠仓的次数,这才能最大程度地保护投资者利益。”一位业内资深分析师表示。

  据参会人士记录的学习资料显示,会上主要介绍了内幕交易、短线操纵、老鼠仓、利益输送等基金异常交易监控的几大重点。  多年来,资产管理这一特殊行业由于调研活动与上市公司多有接触,由此引发的内幕交易灰色空间争议不断。此前,证监会[微博]明确规定写研究报告不能包含内幕信息,此次会议上,管理层对内幕交易的监管愈加趋严。“会上强调,以前只是说敏感期间不能利用内幕信息,研究员调研接触到的内幕信息不仅不能写入研报,更不能私下告知基金经理。现在基本明确,你知悉这个信息又买了这个股票,基本可以推定你利用了这个信息。”据某参加会议的投研人士透露,“管理层警告,以前还有发短信微信的形式,现在即使调研或是研报都没有留下痕迹,但是只要敏感期间存在交易行为,就得把理由说清。”

  杨奕涉嫌“老鼠仓”事件之前,深圳证监局已查办深圳辖区5个“老鼠仓”案件,包括张野案件、涂强案件、刘海案件、韩刚案件、马乐案件。

  平安资管投资部门负责人张治民被传在接受调查,目前手机处于关机状态。平安资管董事长万放对《财经》记者表示,张治民在一年多前因业绩太差已离职。此外,人寿等另外两家险资资管亦被爆老鼠仓。

  然而,即使是利用未公开信息交易罪“入刑”这剂猛药也并未让老鼠仓势头有所缓解。以今年7月份爆出的“马乐案”为例,其从2011年开始犯案。就在2011年5月,长城基金原基金经理韩刚因利用未公开信息交易罪,被判处有期徒刑一年,成为中国基金业第一个因老鼠仓获刑的基金经理。但当时身陷囹圄的韩刚,并未能对马乐产生多少威慑力。

  虽然名为“基金投研人员大数据监测系统专题学习”,实际上会议上对大数据这一核心话题着墨不多。据与会基金业人士透露,管理层重点还是放在内幕交易、短线操纵、老鼠仓等基金异常交易监控重点以及基金监管法规的内容介绍上。主动划清“红线”后,监管层期望从业人员合法合规,在此基础上保护行业健康发展的思路也显露无遗。

  当时,深圳辖区各基金公司董事长、总经理、督察长等高管,投资、研究、交易、合规部门负责人,全体基金经理、基金经理助理、研究员、监察稽核人员,及部分私募基金代表近900人参加培训。

  基金老鼠仓屡禁不止,已经严重影响了行业的信誉。

  这也由此引发了市场对于老鼠仓根源的讨论。不少业内人士认为,尽管罪名已经入刑,但老鼠仓涉案者的违法成本仍然过低,处罚力度仍然不够。“目前老鼠仓案的刑罚最多也就三至五年,还有不少只是缓刑。罚款金额尽管不菲,但相较于基金经理的身家来说也算不上天文数字。”有投资者甚至戏称,“关了我一个,幸福几代人。”

  此外,亦有基金业人士谈及应如何看待老鼠仓事件时称,如果炒股是基金经理的喜好,也是新《基金法》赋予他们的权利,那么何谓合法炒股才是最迫切需要回答的问题。

  记者获悉,2013年8月17日,深圳证监局与深圳市投资基金同业公会组织召开深圳辖区基金从业人员行为规范培训会。

  老鼠仓与内幕交易有所不同,内幕交易指利用证券内幕的信息优势赚取股票差价,作为公募投研人员领先于市场接触到信息颇为正常,而老鼠仓是指用公募资金拉升股票之前,先以自有资金在低位建仓等,情节更为恶劣。老鼠仓另有形式是勾结私募和游资,通过荐股、抬轿子等方式获得分成,则更为隐密。

  见习记者刘泉江

  “据参加会议的人士介绍,交易所在进行数据挖掘时,主要是将基金账户与一些关联账户进行数据重合度对比,且会根据市场环境(比如牛熊市)等制订和调整监控指标和频率。交易所监察部门对市场交易进行实时监控,处于监控的一线和最底层,此外交易所只能怀疑老鼠仓行为,但并不能认定,最终的认定要靠证监会稽查大队的调查取证。”上述投研人士称。

  从基金公司的角度,要对“老鼠仓”进行有效的遏制也不容易,因为对交易趋同情况进行分析,只有沪深交易所才能做到,基金公司缺乏有效的监控和防范手段。

  牟旭东的涉案源自交易所从“大数据”中获得线索,稽查部门顺藤摸瓜通过银行账户转账的三角关系确认了涉案的相关各方。值得注意的是,此次调查方并非上海证监局,而是由成都证监局负责。

  从轰动一时的“马乐案”,到刚结束二审的“李旭利案”,屡禁不止的基金老鼠仓已经引发了业内的强烈关注。专家表示,老鼠仓不仅破坏了金融管理秩序,损害到市场公平及投资者的利益,更致命的是将累及金融行业信誉,影响投资者对金融机构的信任和对证券市场的信心。

  无独有偶,此次会议召开当天,市场传出中信首席研究员张明芳微信泄密丽珠集团股权激励方案,由此引发不少买方和卖方人员退群,亦侧面反映当前内幕交易监管高压的威力。

  “马乐案件用的手法很隐蔽,但我们仍然能否发现,现在我们的稽查手段与稽查经验越来越丰富。”前述深圳证监局相关负责人表示。

  去年9月,针对马乐案证监会通报了对博时基金[微博]采取责令整改六个月等监管措施。证监会认定该公司存在内控制度不完善、相关规定执行不严格等情形。博时基金随后回应,将严格按照证券监管部门的要求认真完成整改。

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  实际上,参与调查证券违法行为的不仅限于证监会。如在3月的证监会通报会上通报:“2013年以来,证监会与公安机关紧密合作,查办了杨弈案、马乐案、厉某案、苏某案几起交易及获利金额巨大,严重扰乱证券市场秩序的案件,取得了良好的执法效果和社会效果。证监会正与公安部探索创新查处涉嫌证券违法犯罪案件执法合作的模式,充分发挥各自优势,实现优势互补,以进一步提升执法合力,提高执法效率”。参会人员介绍,审计署在整治证券违法活动中也发挥了极其重要的作用,“许多线索均是审计署在延伸审计国有企事业单位时发现的”。

  针对“老鼠仓”、内幕交易的防控,深圳证监局采取了多项措施:要求公司建立相关制度,将防控融入业务流程;进行多次警示教育;开展专门培训。

  【作者:《财经》记者 陆玲 曲艳丽 】

  除此之外,此次老鼠仓的爆出在揭开行业顽疾的同时,也让一项被称为“大数据”的监测系统浮出水面。所谓交易所的“大数据”,是业内人士对沪深两市交易所一系列监察系统口语化的统称。据了解,沪深两大交易所对老鼠仓等交易行为建立了专项核查和定期报告制度,目前交易所已建立实时监控机制、专项核查机制、联动监控机制、智能化监控机制四位一体的监控体系。

  开始于去年的“捕鼠”风暴,已致资管行业多名投研精英落马,在此背景下的一场大数据学习会自然吸引了基金行业广泛注意。“800多人报名,可能因为人数过多,最后参会500人左右。”上海基金公司某投研人士表示,从参会人数足见大数据对基金行业的吸引力。

  深圳证监局在会上强调,各基金公司要从投资者利益保护角度出发,根据自身业务特点、人员规模以及内控基础,探索设计一套行之有效的员工行为管理实效化、投资研究行为规范化、投研人员投资行为阳光化的内控流程,将“老鼠仓”、内幕交易防控机制落实到每个从业人员及每个业务环节。

  该系统是业内人士对沪深两市交易所一系列监察系统口语化的统称。

  还有人将老鼠仓猖獗矛头指向了基金公司的“无为而治”。“现在各公司一旦发现交易经理有建老鼠仓者,只对情节严重者采取辞退处罚,并未追究责任并上报监管部门。基金公司更是为了声誉而极力掩饰真相,致使其成为行业潜规则。”某券商首席分析师表示。相应的基金公司责任缺失也就付之阙如,“基金经理搞老鼠仓,案发后就只是基金经理一个人的事,尽管基金投资者往往也受损失,但那些基金经理所任职的机构却安然无恙。如果是在任职期间犯罪,应该追究相应基金公司的失察之责,短期不得发行新产品。”有基金投资者称,基金公司的连带责任没有被追究,也削弱了处罚的威慑力。

  每经记者 陆慧婧 发自上海

  而交易所依法设立的证券交易监控系统中,上交所异动指标分为4大类72项,敏感信息分为3级共11大类154项;深交所建立了9大报警指标体系,合计204个具体项目。

  “业内对此事已屡见不鲜,现在看到有人悄然离职,极有可能就是被调查到差不多就走了。”一位基金经理私下感叹。

  治乱用重典,随着老鼠仓案件的不断爆出,监管手段也在不断升级。

  电子数据可以作为证据,是《刑事诉讼法》等法律法规的明确规定。不过,有华南基金公司监察稽核部人士告诉记者,此前曾与法官交流得知,现在对电子邮件、微信聊天记录、QQ聊天记录、微博私信等电子数据作为证据已被法律认可,但微信、QQ的聊天记录等存在众多不确定性,直接导致其公信力不高。

  “对‘老鼠仓’行为的监督是个长期的过程,需要媒体、监管部门、交易所、纪检监察和审计部门共同努力,构建全方位的防控网。”前述深圳证监局相关负责人对记者表示,综合治理“老鼠仓”行为的监管建议中提出,在监管上要不断主动创新检查方式,充分利用各种资源和渠道,做到内外夹击、疏堵结合,建立多层次、多方位打击“老鼠仓”、规范基金从业人员行为的监督检查机制。

  在大数据监管实行之前,金融行业的老鼠仓事件基本都来源于举报和监管层的现场检查。比如杨奕案的爆出是由于情人反目;而中邮基金原冠军基金经理厉建超则是因为同行的举报。

  除了惩处力度小、犯罪成本低,有人将基金经理的越轨行为归结到从业人员的法制意识淡薄。“一个是惩处力度还不够,其次不能忽略的是基金经理的法制意识不强。”上海一位资深分析师表示,大部分基金经理都被视为“三高人士”:高学历、高收入、高素质。但“素质”一词可能要打个引号,很多基金经理都心存侥幸心理,认为即便有老鼠仓,监管层也无法监控到。

  话题4:从业人员炒股如何疏通?/

  记者获悉,交易所对“老鼠仓”等交易行为建立了专项核查和定期报告制度,目前交易所已建立实时监控机制,专项核查机制,联动监控机制,智能化监控机制四位一体的监控体系。

  去年底,中国证券投资基金业协会发布了《基金从业人员证券投资管理指引(试行)》的通知,文件指出,基金管理人应当遵循合法性、审慎性、有效性的原则,对基金从业人员本人、配偶、利害关系人的证券投资行为进行管理和监督。

  不过,对于此番基金鼠案的集中爆发,业内人士也看到了一些不一样的现象。有业内人士分析,此次监管风暴或与监管层的稽查扩编有关。种种迹象表明,对于公募基金接连不断爆出的老鼠仓案件,监管层似乎打算展开一次大型的“捕鼠”行动。8月19日,证监会主席肖钢在证券期货稽查执法工作会议上指出,为了把监管重心转到加强稽查执法上来,决定新增600名稽查执法人员,对稽查人员扩编,实现全系统稽查执法队伍在现有基础上翻一番。

  近日,《每日经济新闻》记者获悉,上海市基金同业公会日前召集基金业投研人士,就大数据在内幕交易及非公开信息交易行为上的监测进行学习。

  “在巨大的利益面前,‘老鼠仓’屡禁不止。但像深圳查处案例相对比较多,并不代表这里是高发区,在全国范围内,更多的‘老鼠仓’可能只是在水面下没被发现而已。资本市场需要积极面对不断查处出来的案件,以让监管部门更有动力查下去,让更多在水面下的‘老鼠仓’被查处,这样才有利于整个市场的长远发展。”一位深圳资本市场人士称。

  监管层利用大数据调查老鼠仓,主要是通过模型在海量的交易数据中,调查违规行为。“哪些账户有联动性,很快就会被发现,往往操作越频繁越容易露馅。” 业内人士表示。

  事实上,今年7月份爆出的“马乐案”即已出现于交易所“大数据”监控的影子。“经过‘大数据’监测,博时马乐的老鼠仓和其管理的基金操作数据的重合度几乎达到100%。”据业内人士称。深交所在日常监控时,发现一个10亿元账户重仓的小盘股和马乐掌舵的博时精选高度重合。进一步追查发现,一个3000万元的账户亦是如此,随后交易所上报证监会并立案。

  话题1:基金监控什么?/

  9月6日,紧随博时基金[微博]马乐“老鼠仓”案件之后,招商基金又爆同类案件——其前副总杨奕因“老鼠仓”嫌疑的举报被调查。本报记者获悉,杨奕涉嫌“老鼠仓”案件,由证监会稽查总队深圳支队负责,经过前期取证,目前调查基本结束,已进入司法程序。

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  “以往市场上常常存在股市‘黑嘴’现象,这次管理层也提及会关注投研人员言行不一的举动。”上述投研人士称,“例如,基金经理或者投资总监在公开场合发表看好某只个股或唱多某家公司的言论,而实际上他持有这个股票,看好言论只是为了事后减仓需要,管理层也会重点关注。”

  治理“老鼠仓”单靠监管部门事后打击,必然疲于奔命、事倍功半,必须加强事前防范并突出基金公司管理责任。事实上,在每一起“老鼠仓”案件之后,证监会对相关基金公司和高级管理人员均进行了问责。

  大数据显威

  “道高一尺,魔高一丈的心理也同样要不得。”上述监察稽核人士记录的会议学习材料中显示,“现在监 控 范围是前5天后两天,但指标可以随时调整,从业人员不要抱有前6天就不会被发现的侥幸心理。”

  深圳证监局对“老鼠仓”案件的查处强调及时性。前述案件中,张野案件从媒体曝光到最后处罚仅用两个月时间(调查工作仅15天);而马乐案调查仅用1个月,在深圳证监局调查完成之后媒体才曝光。

  2011年,长城基金原基金经理韩刚因利用未公开信息交易罪,被判处有期徒刑一年,成为中国基金业第一个因老鼠仓获刑的基金经理;2013年,著名基金经理李旭利因 “老鼠仓”案交易金额2亿多元,获利数千万元,最终被判有期徒刑四年,罚金1800万元人民币,颇具震慑效果。

  “监管层的用意还是希望能在充分交流之后,起到警示作用,从而保护基金经理、呵护行业发展。”上述监察稽核参会人士表示,“其实行业内组织这样的会议,也有这层意思,希望大家在听了之后,能够明了监管红线,也有利于公司的内控管理。”

  一位曾参与稽查工作的人士告诉记者,证监会作为行政部门,在查处“老鼠仓”案件过程中,往往面临强制力威慑力不够的情况,对于不配合调查、隐瞒事实、误导调查人员的情况,缺乏反制措施。

  此外,《财经》记者获悉,近期华夏基金亦有两名基金经理被带走调查,其中一名为女基金经理罗泽萍,目前罗已不在国内。华夏基金内部人士告诉记者,该基金经理今年3月已经离职,“因为生孩子的缘故”。

  “马乐案最初的线索来自亚宝药业。”一位参加会议的基金公司监察稽核人士称,“亚宝药业当初的走势并不特别。只是有一天,有两个账户在6.6元左右买了100多万股,随后几天,博时基金[微博]以6.8~6.9元的价格买入1000多万股,此后,两个账户先行卖出。此外,博时基金买入的几天,股票交易量巨大,某天更是三分之一的交易量来自博时基金。监管层还称,这一问题监控就能发现,还不需要用到大数据比对。”

  9月6日,深圳证监局前述人士对记者表示,对“老鼠仓”等违法行为的监控和打击仍然是证券执法中的难点问题。“老鼠仓”隐蔽性强,不法分子往往从开户、资金存取、交易手段等多方面进行规避;基金公司因无外部数据比对,缺乏真正有效的监控和防范手段;证监会作为行政部门,在查处“老鼠仓”等案件过程中,往往面临强制力、威慑力不够的情况。

  与以往老鼠仓的曝光不同,此次一众投研人员被查的线索多来自交易所的“大数据系统”。

  去年备受关注的马乐案近期已进入量刑阶段,马乐曾因两个可疑账户部分股票与博时精选的持仓高度重合,被深交所[微博]交易监控系统查出,大数据在监察过程中的作用在世人面前亮相。此次会议上,马乐案也被监管部门用作监控系统发现老鼠仓交易的教材。

  “深圳证监局对‘老鼠仓’的态度是零容忍,发现一起,查处一起,绝不手软,绝不留情,从严打击与惩处。对“老鼠仓”、内幕交易等违法行为的打击,我们并不是阶段性打击,而是长期保持严打的态势,将打击与防范结合起来。”9 月6日下午,深圳证监局相关负责人对本报记者表示。

  资料显示,牟旭东自2003年1月加入华宝兴业基金管理有限公司[微博],历任高级分析师、研究部副总经理、研究部总经理,曾担任华宝兴业强债A/B、华宝兴业宝康灵活、华宝兴业多策略等基金经理。

  监管层详解大数据查老鼠仓:马乐案曾演窃听风云

  更有甚者,沪上某基金公司被协助调查的基金经理高达5人之多,其中4人已于2013年10月至2014年3月间离职。记者致电其中数人,均未对被调查传闻进行直接反驳,而是给以“我没什么事情”、“没什么好说的”等说法。

  此外,季末年末拉抬旗下持仓股票、打压对手重仓股的短线操纵、频踩地雷股等运作失当行为,尽管算不上违法违规,但也进入监管层的关注范围。市场的不断发展也催生出新的监控指标,据多名业内人士透露,管理层还提及债券市场利益输送以及利用专户隐藏身份等违法违规行为。

  制度日趋成熟

  话题2:大数据能否定罪?/

  近年来,基金公司已采用多种措施防范从业人员进行违规交易,但效果难言乐观。比如,在容易产生内幕交易的岗位如基金经理、投资总监的座位上方都安装了摄像头,采取处处有监控、每个环节人盯人的方法来防范。

  值得注意的是,监管层还透露了侦查马乐案过程中的另一线索,“马乐虽然换了多张不记名电话卡,做足防范措施,但因发生了交通事故,马乐用其中一张卡拨打110电话,所报车牌号的车主即为马乐本人。”

  据《财经》记者了解,华夏基金亦有两名基金经理被带走协助调查,其中一名为女性基金经理罗泽萍,目前罗已不在国内。

  “我们的风控领导、法务领导和投研领导都去开会了。”上海一位基金公司市场部人士透露。据记者了解,另一家基金公司监察稽核部人士和投研部门人员都参与了该会,也有基金公司只派了投研部门参加。

  据接近证监会的人士告知,目前监管部门调查了部分上海基金公司的研究员,发现其老鼠仓的涉案金额比一些基金经理还大。他并称,证监会目前会将重点案件优先立案。据《财经》记者了解,此次调查涉及案件和协助调查人数有50人之多,除了公募基金相关人员,保险公司等资管行业的投研人员亦有不少。

  “当时有人问到,在打击老鼠仓这一问题上,监管层有无考虑度的衡量,毕竟把基金行业这样翻一遍,影响行业在社会心中的印象,未来行业发展也会面临不少问题。”上述基金公司监察稽核部人士表示,“监管层给出的回答是,‘违法违规的事情必然打击,交易所也仅是配合做监控工作’。”

  2009年关于“老鼠仓”的刑法修正案出台后,情况略有好转。按照《刑法》第180条的规定,基金经理从事“老鼠仓”活动,情节特别严重的,处五年以上十年以下有期徒刑,并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

  愈演愈烈的老鼠仓捉捕,会否影响行业未来发展,也成为部分业内人士心中的隐忧。

  一个值得注意的现象是从去年开始基金经理们投奔私募、保险的人员逐渐增多。“一方面是压力大,另一方面也是为了规避危险。”有业内人士如是说。

  打击违法违规只是堵截,疏通从业人员投资渠道亦是这一问题的重要一面。“从业人员炒股放开之后,一直面临指定券商的问题。当时一位督察长提到,若是指定一家券商,员工及家属进行证券投资并不方便,若不指定则会给公司管理带来障碍。业内想了解,交易所或中登公司能否向基金公司开放接口,这样公司也能方便核查从业人员及其利害关系人的的交易信息,为事前申报、事中审批和事后统计提供准确的数据,从而为从业人员合理、合法的证券投资铺平道路。”上述监察稽核部人士表示。

  在基金观察人士看来,相对于基金经理‘老鼠仓’的巨大收益,他们的违规成本并不高。

  据悉,本次调查人数总计不下50人。5月份,或将有更多的“老鼠仓”案件被披露,涉案人数仍有进一步增加的可能。

  随着监管层调查的深入,资管行业投研人员涉案范围越来越广,不只是基金,保险公司等资管行业多位从业人员亦有涉案。

  基金经理简介:

  查处老鼠仓的工作非常繁琐,一般需要查看长达三年的交易数据,随着“数字稽查”的不断升级,案件线索发现、报送的及时性和精准度也在提高。刚刚完成宣判的马乐案,证监会于2013年4月11日启动对相关账户异常交易案的初查工作,2013年6月21日立案稽查,交由深圳证监局承办,仅仅两个多月的时间。

  近年来基金业老鼠仓频发,涉案者级别越来越高,涉案规模越来越大,不断挑战着监管层的底线。证监会[微博]多次表示,对于“老鼠仓”在内的各类违法违规行为,保持“零容忍”态度,一经发现,严惩不贷。事实上,自2013年以来,监管层加大了查处力度,手段也不断改进,日渐成熟的大数据系统正在成为捕鼠神器。

  资料显示,罗泽萍于2004年加入华夏基金,历任研究员、基金经理助理、兴华证券投资基金基金经理、华夏行业精选基金经理等,一度被媒体评为“最会赚钱的5大女基金经理之一”。

  上周,华宝兴业基金经理牟旭东涉嫌老鼠仓被协助调查,且涉案金额巨大。4月23日,牟旭东接受《财经》记者电话采访时并没有否认,但表示“自己情况特殊,那是七八年前做研究员时的事情,目前正在等监管层的最终认定”。

  “其实,现在并不是说所有接受调查的都会有问题,有些事情在没有结论之前,不好判断。” 牟旭东告诉《财经》记者,“之后会休息一段时间,未来可能会考虑去做私募,因为做公募太辛苦了。”

  据接近证监会稽查局的人士介绍,现在去现场检查,用电脑直接能查出嫌疑人的所有电话。电脑文件的数据恢复功能很强大。用一个与U盘类似的东西插上电脑即可。有参与调查的人士说,“看到这种数据恢复能力,自己都吓出一身冷汗。”

  2007年上投摩根唐建、南方基金王黎敏“老鼠仓”案,两人仅被处以取消从业资格、50万元罚款和市场禁入的行政罚单。

  对于越来越多的高智商涉案者,仅靠举报已经不能完全覆盖。随着“老鼠仓”的阵地逐步转移到基金专户等信息披露不足的区域,根本难以追踪。

  其实,从国际成熟市场经验来看,严格禁止从业人员买卖股票并不有利于解决“老鼠仓”等问题。2013年,新《基金法》修改后,允许基金从业人员经过备案等流程后炒股。根据新《基金法》第十八条规定,公募基金从业人员及其配偶、利害关系人进行证券投资,应当事先向基金管理人申报,并不得与基金份额持有人发生利益冲突。

  一位长期研究基金行业的人士称,一方面赋予基金从业人员投资的权利,另一方面,不断增强监管,加大处罚力度,疏堵并举或才能改变资管行业硕鼠频出的困境。

  稽查部门通过大数据筛选发现,在牟旭东曾经管理的基金下单前后七天内,基金投资的股票与外界某账户所投资的股票高度重合。其涉嫌将非公开信息透露给外界以获取一定报酬,金额在百万元级以上。业界有猜测称,其涉案的金额可能高达八位数。

  一位长期研究基金行业发展的人士认为,尽管老鼠仓为基金经理个人行[微博]为,但实际上暴露了基金公司自身内控的严重不足。目前的情况是老鼠仓出来之后,基金公司一句“已经离职”就将责任撇得干干净净。他建议,应该加强对基金公司的追责。

  4月23日,牟旭东接受《财经》记者电话采访时并没有否认“接受调查的事实”,他强调自己的情况比较特殊,跟目前爆出来的老鼠仓是两码事。“那是七八年前做研究员时做的事情,早期相关法律并没有明确规定,很多东西是有争议的,比如给别人荐股。”

  4月28日及29日,保监会资金处要求各家险资主管风控的副总到北京闭门培训。据悉,险资近期风险排查重点之一即内幕交易和利益输送,保监会前数周下发文件要求各公司自查股票、债券和非标资产投资过程中的风控情况。

  对于基金公司来说,老鼠仓不但会让旗下涉事基金遭遇异常巨额的赎回,对品牌、公司形象带来致命的打击。而且随着监管趋紧,很多资格会被取消,比如社保年金业务被停。

  此前,博时马乐老鼠仓亦由监管系统挖出。当时深圳交易所在监控时发现,有异常账户重仓的小盘股和马乐掌舵的博时精选高度重合。进一步追查发现,马乐通过操作自己控制的三个股票账户,先于或同期与其管理的博时精选基金买入相同股票76只,成交金额人民币10亿余元,获利近2000万元。

  “但这并不能完全堵住死角,如果有人处心积虑想做的话。”一位公募基金员工说,比如有的人准备两部手机,一部工作时间上交,一部手机关机揣在兜里,必要时去厕所里面下单买卖股票,或者使用别人名下的账户。

  与此同时,华宝兴业基金相关人士对记者表示,牟旭东今年初已经从公司离职,公司尚未接到监管部门的任何正式通知,一切业务正常运转,未受影响。

新萄京娱乐网址 3原华宝兴业基金经理牟旭东

  罗泽萍女士:经济学硕士。曾任大成基金[微博]管理有限公司研究部研究员等。2004年4月加入华夏基金管理有限公司,曾任研究员、基金经理助理、兴华证券投资基金基金经理(2005年4月12日至2007年2月14日期间)、兴安证券投资基金基金经理(2007年2月14日至2007年11月21日期间)、华夏行业精选股票型证券投资基金(LOF)基金经理(2007年11月22日至2012年1月20日期间)、华夏优势增长股票型证券投资基金基金经理(2012年1月20日起任职)。

  多人涉案

  虽然政策开了口子,但据《财经》记者了解,国内基金公司推进员工证券投资仍不多。“之所以不敢放开员工参与证券投资,考虑到敏感时期别在合规上出现闪失”。而且,为了减少不必要的风险,不少基金公司甚至通过严格的规则,让从业人员及家属自动放弃炒股。

  据悉,已有部分案件转至上海经侦总队,处于立案侦查阶段。

  据悉,沪深两大交易所对“老鼠仓”等交易行为建立了专项核查和定期报告制度,目前交易所已建立实时监控机制、专项核查机制、联动监控机制、智能化监控机制四位一体的监控体系。

  前述长期研究基金行业的人士称,从目前的情况看,资管行业的管理制度正逐步走向成熟。

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