预计4月有审理初步结果,当庭认罪新萄京娱乐网
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    业内人士认为:应尽快设立“老鼠仓”民事赔偿诉讼机制

  马乐涉“老鼠仓”案进入审理阶段

  时间最长:自任职基金经理,马乐便开始涉嫌从事“老鼠仓”交易,持续近26个月

  新华网深圳2月22日电(记者 赵瑞希)两年多时间,300万元资金投入,竟赚了1883万元。其背后并不是一个辉煌的成功故事,而是一个人人喊打的“老鼠仓”。21日,目前最大的基金“老鼠仓”案在深圳开庭。被告人,原博时精选股票证券投资基金经理马乐在法庭上对犯罪事实供认不讳。从光鲜的基金经理,到戴着手铐的落魄被告人。马乐的沦落,能否给证券市场从业人士敲响警钟?

  两年投入300万元资金,非法赚了1883万元。国内最大的基金“老鼠仓”案上周末在深圳市中级人民法院开庭。原博时精选股票证券投资基金经理马乐在法庭上对犯罪事实供认不讳。深圳中院将对此案择日开庭宣判。

  本报讯 (记者吴倩)记者昨日获悉,备受关注的博时基金原基金经理马乐涉嫌“老鼠仓”案业已进入审理阶段,深圳市中院已于1月8日立案,预计今年4月份会有初步结果。值得注意的是,该案是2009年2月28日《刑法修正案(七)》公布实施以来,涉嫌从事“老鼠仓”交易时间最长、涉及股票数量最多、交易金额最大和盈利金额最多的一宗案件。

  股票最多:涉嫌“老鼠仓”股票70余只,“刷新”了许春茂案

  博时基金[微博]“老鼠仓”案开庭

  马乐从明星基金经理到阶下囚已成为一个热门话题,也成为市场探讨行业发展的一个“符号”,同时,更给证券市场从业人士敲响了警钟。

  2013年4月1日,上交所监控显示,严某某等三个A股个人账户与博时精选股票证券投资基金账户的交易股票存在很高的趋同性,具有重大“老鼠仓”嫌疑。

  交易金额最大:达到10亿余元

  21日,马乐涉嫌“老鼠仓”一案在深圳市中级人民法院开庭。

  马乐操作老鼠仓反侦查意识很强

  证监会深圳稽查局于4月开始调查,多条线索都指向时任博时基金管理有限公司基金经理的马乐。2013年7月17日,马乐向深圳市经侦局自首。2013年8月21日,马乐被深圳市人民检察院批准逮捕。

  盈利最多:盈利1800万余元,超过李旭利案

  检方认定,2011年3月9日至2013年5月30日期间,被告人马乐担任博时基金管理有限公司旗下的博时精选股票证券投资基金经理,全权负责投资基金投资股票市场,掌握了博时精选股票证券投资基金交易的标的股票、交易时点和交易数量等内幕信息以外的其他未公开信息。马乐在任职期间利用其掌控的上述内幕信息以外的其他未公开信息,从事与该信息相关的证券交易活动,操作自己控制的“金晶”“严维进”“严晓雯”三个股票账户,通过临时购买的不记名神州行电话卡下单,先于(1-5个交易日)、同期或稍晚于(1-2个交易日)其管理的博时精选基金账户买入相同股票76只,累计成交金额人民币10.5亿余元,从中非法获利1883万元。

  “我认识到自己犯了巨大的错误,也付出了惨重的代价,17年苦读、7年工作,全部毁于一旦。”曾经意气风发的马乐在开庭时数度哽咽。

  据查,马乐从任职基金经理开始到案发26个月时间内,利用姻亲和好友的身份开设了三个证券账户,并实际操纵。他先于、同期于或稍晚于博时精选交易股票70余只,累计交易金额10亿余元,盈利1800余万元。

  从明星基金经理到阶下囚或许只有一步之遥。

  马乐对检方认定的事实无异议,并当庭认罪。

  “80后”的马乐曾是博时基金[微博]最年轻的投资基金经理之一。马乐进入博时基金前,博时精选股票证券投资基金在业界的排名是90%开外,当马乐被破格提升为该基金经理后,他让博时精选股票证券投资基金在业界的排名成长到了24%。这对一个近100亿的大盘口基金而言,是非常了不起的成绩。

  调查人员表示,以往“老鼠仓”案件大多数是利用信息不对称,坐投资的“顺风车”,而马乐则是先于基金买入而买入,先于基金卖出而卖出,其持股时间最长不到2个月,大量持股时间是在一周之内,短则2至3天,只做确认的上涨价格波动价差,亏损即抛掉。

  继李旭利“老鼠仓”案尘埃落定后,上证报记者日前获悉,博时基金原基金经理马乐涉嫌“老鼠仓”案业已进入审理阶段,深圳市中院已于1月8日立案,预计今年4月份会有初步结果。

  检方认为,马乐作为基金管理公司从业人员,利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开信息,违反规定,从事与该信息相关的证券交易活动,情节特别严重,其行为触犯了刑法第一百八十条第四款,犯罪事实清楚,证据确实、充分,应当以利用未公开信息交易罪追究其刑事责任。

  然而他还没正式上任基金经理,就已经开始做老鼠仓了。

  此前案例中,从事“老鼠仓”交易时间最长的为许春茂案,共14个月,最短的为李旭利案,不足4个月;交易金额和盈利金额最多的均为李旭利案,分别为1亿余元和1071万余元;涉嫌“老鼠仓”交易股票数量最多的是许春茂案共68只。

  值得注意的是,该案是2009年2月28日《刑法修正案(七)》公布实施以来,涉嫌从事“老鼠仓”交易时间最长、涉及股票数量最多、交易金额最大和盈利金额最多的一宗案件。

  投入300万元两年赚回1883万元

  马乐自2011年4月起正式担任“博时精选”基金经理,但从2011年3月内部任职起就已经开始了老鼠仓的操作。马乐介绍自己操作老鼠仓的经过时称,博时基金的管理制度是扁平化的,他上面有负责投资小组的投资总监,协调日常投资风格的一致性,但并不干涉具体交易。

  对“老鼠仓”在内的各类违法违规行为,证监会相关人士表示,将继续保持“零容忍”态度。

  “在巨大的利益面前,多数涉案基金经理均有侥幸心理,罔顾法律法规,职业道德严重缺失,其行为严重损害了市场运行秩序和广大基金份额持有人合法权益。”证监会相关人士表示,下一步将坚定不移地维护市场“三公”原则,保护投资者特别是中小投资者的合法权益。对于“老鼠仓”在内的市场各类违法违规行为,将继续保持“零容忍”态度,一经发现,必将坚决打击,严惩不贷。

  马乐在法庭上表示,其掌控的三个股票账户的资金来源于其本人及妻子的工资奖金收入200多万元,以及其妻子舅舅严维进投入的25万元。然而,这300万元启动资金,在两年多的时间里,却为马乐赚回了1883万元。

  深圳一位业内人士对南都记者表示,老鼠仓的获利空间巨大,也是不少基金经理不惜铤而走险的主要原因。在之前的“老鼠仓”案件中,涉案人员都深知自己行为是违法的,只是极力规避监管,自以为能天衣无缝、瞒天过含不会这么“倒霉”。

  同时,市场机构也要引以为戒,加强对从业人员的法制教育和职业道德教育,牢记把基金份额持有人利益放在首位,不断完善内控制度,履行诚实守信、勤勉尽责的受托责任,依法合规从业。

  马乐赚钱为何这么容易?马乐在庭上表示,他利用其掌管博时精选基金的机会,获得该基金的交易标的(股票)、交易时间、交易价格、盈利预期等非公开信息,操作其掌握的三个股票账户先于基金买入交易标的。

  马乐先后购买了十几张神州行电话卡,通过电话下单,然后每隔几个月时间就把电话卡丢弃。相比起此前有些落案的基金经理用m sn沟通股票信息、直接在公司电脑行情软件上下单,马乐的反侦查意识已经很强了。

  ⊙记者 郭玉志 编辑 李剑锋

  检方表示,马乐通过不记名电话卡电话下单,先后换了10余个手机卡。

  “老鼠仓”缺少对基金公司的追责

  捕 鼠

  在证监会[微博]介入调查此事后,马乐以出国就医为名,经香港飞往美国。在美国停留了16个小时后,于2013年6月1日返回国内接受监管部门调查,并在行政调查结束后向公安机关自首。

  “老鼠仓”隐蔽性乾可以从开户、资金、交易等多方面进行规避,导致监管难以发现。自2009年2月“老鼠仓”入刑以来,有5件案件共8人被追究刑事责任。此前,老鼠仓的查处线索多来源于举报与现场突击检查等。从2013年陆续披露出一系列公募基金从业人员涉嫌利用非公开信息交易被调查的事件,新的捕鼠“神器”已经逐渐显示威力。

  海量数据筛查对比发现线索

  那么,一个基金经理又是如何走向犯罪深渊的?马乐在庭上自述,其家境贫寒,作为一个农村孩子能从清华大学毕业,是因为在成长的道路上得到了很多人的帮助。因此,当其2006年进入博时基金后,面对其妻舅舅严维进帮忙理财的请求时,出于报恩的心态,他答应了。为避免自己过多地牵扯其中,他还让严维进以第三人的名义开个股票账户。因此,严维进找到了马乐妻子的同学、并不炒股的金晶帮忙。

  对于马乐案的案发缘由,此前市场有“举报说”、“内斗说”等传言。但根据证监会[微博]公布的调查细节显示,该案线索来源于上海证券交易所[微博]的日常监控,其通过海量数据筛查比对及时发现了该案线索。

  对于案发缘由,“举报说”、“内斗说”不绝于耳,同时,也有媒体将其归于深交所监控。记者最新获悉,该案线索真正来源于上海证券交易所的日常监控,其通过海量数据筛查比对及时发现了该案线索

  据马乐自述,所谓的报恩之举带来的资产快速升值,让其在这条犯罪道路上越走越远。“这个错误是在不经意间做出的,出于报恩的心态开始的,后来放松了警惕。”在马乐的要求下,严维进及其女儿严晓雯分别以自己的名义开了股票账户,并交由马乐操作。

  2013年4月,上交所[微博]市场监察部监控显示,严某等三个个人A股账户与博时精选基金账户交易股票存在很高的趋同性,共涉及股票29只。作为重要线索,上交所将其上报中国证监会[微博],随后证监会稽查局将线索移交深圳稽查局调查。

  去年上半年,博时基金原基金经理马乐涉嫌“老鼠仓”交易一经曝光,即引发了市场广泛关注。

  打击金融犯罪如何增强震慑力?

  部分基金经理在接受记者采访时对马乐老鼠仓案讳莫如深。深圳一位股票型基金经理向南都记者表示,“过往所谓隐秘的违规手段越来越不能维系了。现在的大数据监管不仅匹配的敏感度更高,而且追溯能力也很强。”

  对于案发缘由,“举报说”、“内斗说”不绝于耳,同时,也有媒体将其归于深交所监控。记者最新获悉,该案线索真正来源于上海证券交易所的日常监控,其通过海量数据筛查比对及时发现了该案线索。

  检方和马乐在法庭上的陈述显示,马乐基本没有将其掌控的三个股票账户的资金提出来过,两年多来只是曾给过严维进10万元分红,其余资金全部都在账上。

  一位不愿透露姓名的基金分析师对南都记者称,“老鼠仓”不断的另一个重要原因是缺乏对基金公司的追责。“过去老鼠仓出来之后,板子都打在基金经理身上,基金公司往往以该经理已经离职来推脱。”

  据悉,2013年4月,上交所市场监察部监控显示,严某等三个个人A股账户与博时精选股票证券投资基金(以下简称“博时精选”)账户交易股票存在很高的趋同性,共涉及股票29只。

  对此,马乐说,这些违法所得,虽然在自己的账户上,但还是有这些钱不是自己的感觉。

  他还称,“其实,去年的老鼠仓案件爆出之后,不少基金公司的内控已经开始加码。不过,要彻底杜绝老鼠仓还必须在激励以及职业操守上下功夫。此外,应当尽快设立‘老鼠仓’民事赔偿诉讼机制,为权益受损的投资者挽回损失。”

  作为重要线索,上交所将其上报中国证监会,随后证监会稽查局将线索移交深圳稽查局调查。

  马乐的辩护律师认为,马乐有自首情节,并且未挥霍违法所得,有意愿并有能力退回赃款,建议酌情从轻或减轻处罚。同时,马乐虽然利用未公开信息非法牟利,但并未对其掌管的基金造成损害,并且在其带领下,基金表现有较大提高。

  采写:南都记者 周亮

  “一般有明确指向性线索的就可以纳入调查范围,有明确证据支持确认违法违规行为的,则可以进入立案阶段。该案一开始是明确了线索,但并不支持是针对某个个人或者机构。”该案证监会调查人员告诉记者。

  但公诉方认为,虽然马乐的行为并未侵犯其掌管基金所有者的利益,但严重扰乱了证券市场的秩序,应当承担相应的法律责任。

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  “老鼠仓”案件历来是市场高度关注的热点,而且直接关系到相关公司和公募基金行业的整体形象,同时也对办案人员的保密性和办案效率提出了极高的要求。

  根据刑法第一百八十条,利用未公开信息交易罪,情节严重的,处五年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金;情节特别严重的,处五年以上十年以下有期徒刑,并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

  上述调查人员透露,在接到线索监管报告后,深圳稽查局立即成立了调查组,集中开展调查工作,“这类案件要求调查人员动作要快,因为一旦调查开展深入下去,被调查对象都会有所察觉,同时也担心有些证据会遭到销毁。”

  金融犯罪动辄上千万、上亿元,当前微弱的处罚力度早已备受诟病。不少业内人士认为,处罚力度不足,导致法律法规威慑力不足,正是助长金融犯罪的一大因素。

  从线索来看,除了三个账户股票交易与博时精选操作趋同外,并无其他直接证据证明相关账户为马乐控制。三个账户是否为马乐实际控制,查清二者具有关联关系成为摆在调查执法人员面前的首个任务。

  马乐究竟要为“老鼠仓”付出多大的代价,这个代价是否能够给证券市场从业人员敲响警钟,庭审当天并无结论。该案将择期宣判。

  为了查清相关账户的真实所有人和操作人,调查人员层层剥茧,利用各种调查手段包括与公安部门合作等,最终查询到三个账户名义持有人与马乐配偶存在亲属关系。

  “通过多项证据,顺藤摸瓜,最终查到两个涉案账户持有人与马乐配偶是亲属关系,另一个为同学关系。案件最终组成了完整、严密的证据链,调查组成功锁定相关账户的实际控制人和操作人为马乐。”该案调查人员告诉记者。

  查 鼠

  该案刷新“老鼠仓”多项记录

  为了准确界定“老鼠仓”交易的认定和盈利计算,调查人员尤为审慎,仅梳理、计算涉嫌“老鼠仓”交易的股票数量和盈利金额,调查组3名成员耗时3个工作日才完成

  在确认了账户名义持有人与实际控制人关系后,对马乐本人进行取证便是调查组第二步采取的措施。

  此前有媒体报道称,马乐是在出境时被控制的。记者获悉,调查人员在博时基金“现场检查”时,马乐当日从侧面得知监管部门将向其了解相关情况后,未经请假便离岗出境,通过香港飞往了美国。

  虽然马乐这一举动从侧面印证了稽查的正确方向,但是调查工作似乎再一次遇到了阻碍。

  对此,调查组应急制定了详细的应对策略,促使当事人尽快归国配合调查。据介绍,在对涉案账户资产冻结后,前后60个小时内调查人员3次前往马乐住所,分两组有针对性地开展说服工作。

  调查人员透露,“我们从个人前途、家庭和睦维系、子女教育、过往配合调查以取得从轻处理的案例等多个角度对其家属进行了长时间的说服。”

  在取得家属的理解和支持后,调查人员与马乐配偶一并多次与马乐越洋通话数小时,详细介绍了证监会的政策和已查处的案例,马乐最终于2013年6月1日主动返回国内配合调查,并对违法事实供认不讳。

  按照博时基金的规定,马乐作为基金经理有权在投委会许可范围内按照《股票池管理办法》自主选取交易标的股票,决定交易时点和数量,他本身作为上述信息的生产方,因此知悉博时精选交易标的股票的非公开信息。

  调查发现,马乐在“老鼠仓”交易时,“只吃股票价格波动上扬的价差,而且交易频繁”,因此交易额巨大。

  上述调查人员表示,以往“老鼠仓”案件大多数是利用信息不对称,坐投资的“顺风车”,而马乐则是先于基金买入而买入,先于基金卖出而卖出,其持股时间最长不到2个月,大量持股时间是在一周之内,短则2至3天,只做确认的上涨价格波动价差,亏损即抛掉,“思路类似高频交易,高频交易本身是针对极小的、确定的价差做交易,交由机器来做,而且特别频繁,而该案则主要是由马乐自己来操作。”

  因此,该案涉及股票数量和交易笔数也创下了迄今为止“老鼠仓”之最。为了准确界定“老鼠仓”交易的认定和盈利计算,调查人员尤为审慎,仅梳理、计算涉嫌“老鼠仓”交易的股票数量和盈利金额,调查组3名成员耗时3个工作日才完成。

  从已有案例来看,该案是2009年2月28日《刑法修正案(七)》公布实施以来,涉嫌从事“老鼠仓”交易时间最长、涉及股票数量最多、交易金额最大和盈利金额最多的一宗案件。

  根据此前披露的案例,从事“老鼠仓”交易时间最长的为许春茂案,共14个月,最短的为李旭利案,不足4个月;交易金额和盈利金额最多的均为李旭利案,分别为1亿余元和1071万余元;涉嫌“老鼠仓”交易股票数量最多的是许春茂案,共68只。

  马乐案则全面刷新了以上记录。调查发现,马乐自任职基金经理以来,便开始涉嫌从事“老鼠仓”交易,持续近26个月,涉及“老鼠仓”交易股票76只,交易金额10.5亿余元,盈利1800余万元。

  调查人员还透露了一个细节,据悉,马乐鲜有从涉案账户中提取资金,究其原因,马乐本人坦陈涉案账户收益率过高,“不舍得”花其中的钱。

  目前马乐的上述行为涉嫌违反《证券法》、《刑法》等相关法律法规规定,今年1月8日,深圳市中级人民法院已经立案,目前正在审理阶段,预计今年4月份会有初步结果。

  灭 鼠

  “老鼠仓”成重点打击对象

  下一步证监会将加强稽查执法部门的事后执法与日常监管部门的监管协作,加强监管部门行政监管与各基金公司内控管理与约束之间的协作,形成多方位的有效联动,增强发现“老鼠仓”线索的能力,进一步加大打击力度,从快查办,从重处罚

  自2006年4月上投摩根基金管理公司唐建案案发以来,证监会已先后查清、查处基金经理或投资经理“老鼠仓”案件13件,梳理这些案件发现,“老鼠仓”案呈现出作案手段日趋隐蔽、专业化、年轻化等趋势。

  在薪资待遇较高的情况下,为何这些从业人员还铤而走险?调查人员告诉记者,最主要原因在于利益驱动,并且心存侥幸罔顾法律。多数案件的涉案人员都清楚地知悉自己的行为是违法行为,但面对利益诱惑,一方面是想尽办法规避,自以为能天衣无缝,瞒天过海,认为自己不会这么“倒霉”;另一方面也抱着“法不责众”的侥幸心理,认为监管部门不会动真格,从而肆无忌惮,一步步走向深渊。

  “不仅如此,涉案人员严重缺乏职业道德。本身作为公募基金经理,基金公司收取基金管理费,向其支付了高额的薪资和报酬,反过来,其并未尽到职业道德和义务,反而罔顾和侵害广大基金持有人的利益。”该案调查人员说。

  近年来,“老鼠仓”等各类市场违法行为严重损害了市场运行秩序和投资者的合法权益。去年以来,证监会全方位加强稽查执法工作,在加强证券执法顶层设计的同时,进一步提高线索发现和案件查办能力,及时有效打击各种违法违规行为,作为市场违法违规行为的一类,“老鼠仓”也必将是监管部门重点打击对象之一。

  与内幕交易、市场操纵等违法违规行为相比较,近年来“老鼠仓”作案手段日趋隐蔽,给监管部门执法带来很大挑战。

  证监会相关人士表示,下一步证监会将加强稽查执法部门的事后执法与日常监管部门的监管协作,加强监管部门行政监管与各基金公司内控管理与约束之间的协作,形成多方位的有效联动,增强发现“老鼠仓”线索的能力,进一步加大打击力度,从快查办,从重处罚。

  同时,督促市场机构加强职业道德和法制教育,牢记把基金份额持有人利益放在首位,不断完善内控制度,将诚信守信、勤勉尽责精神融入基金公司的管理文化和基金经理等从业人员的血液中,依法合规从业。

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