8年18位基金经理涉老鼠仓,老鼠仓基金经理成了
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  北京商报讯(记者 苏长春)上周五,证监会[微博]通报了三起老鼠仓案件,包括光大保德信基金和平安保险在内的四家金融机构不幸“上榜”。不过,对于上述公司而言,尽管基金公司的声誉损伤不可避免,但由于监管追责的板子一直没舍得打到机构身上,这也让老鼠仓基金经理成为不懂规矩乱闯祸的公募基金业“临时工”。

  硕鼠频出 “洞穿”资本市场。

  本报记者 付刚 上海、北京报道

  根据公开信息,上述三起老鼠仓涉及到光大保德信原基金经理钱钧,曾在嘉实基金、上投摩根均任过职的基金经理欧宝林,以及平安资管原投资部负责人张治民。上述三人涉案金额从数百万元到上千万元不等,不过,目前由于案件仍在审理中,因此尚无有关处罚的最新信息。

  本报记者 张萧然报道

  汇添富基金的麻烦事押后了!

  不出所料,尽管距离证监会曝光已经过去了两天,但对于这一负面信息上述公司并没有进行充分的预案准备。昨日北京商报记者电话采访了上述四家公司,其中,三家公司表示暂时不予置评。虽然光大保德信基金对此发表了官方态度,但其口径是,“钱钧在今年1月早就已经离职,老鼠仓事件纯属基金经理个人行[微博]为,公司与这件事件无关,目前公司经营状况正常”。

  决策层正在用实际行动宣誓着整顿资本市场的决心。

  原定于7月10日上午9时30分在上海市第一中级人民法院第三法庭开始审理的原汇添富基金经理苏竞涉嫌“利用未公开信息交易罪”案件,忽然延期。《华夏时报》记者当天上午在上海一中院问询法务咨询人员时,得到的答复是,被告苏竞的辩护律师以有新的辩护意见为由,向法院申请延期审理。

  事实上,从老鼠仓案发到现在,整整六年的时间里,“已离职”、“个人行为”、“公司正常”俨然已成为涉事机构的标准口径。北京商报记者注意到,从2008年上投摩根原基金经理唐建的老鼠仓第一人,再到最近上海证监局通报的汇丰晋信原基金经理钟小婧老鼠仓案,监管层处罚的12起基金业老鼠仓案件,至今无一家基金公司公开表示对老鼠仓事件承担责任,甚至无基金公司站出对持有人致歉。

  5月9日,证监会通报了三起老鼠仓案件,光大保德信基金、嘉实基金、上投摩根基金和平安保险四家金融机构不幸“上榜”。上述机构的原基金经理钱某、欧某、张某因涉嫌利用未公开信息交易股票——俗称老鼠仓案件分别被调查。

  本报记者采访获悉,苏竞“涉嫌利用未公开信息交易”案(俗称“老鼠仓”)虽延后审理,但今年以来不断曝出的“老鼠仓”已让基金业变得不太平。截至目前,传涉“老鼠仓”的基金公司包括华夏、博时、易方达、招商、中邮创业、汇丰晋信、海富通、上投摩根、华宝兴业等10余家,证监会[微博]在查类似案件超30起,涉案人员近百人。

  其中,大部分基金公司会以员工离职或个人行为作为挡箭牌。如去年招商基金原基金经理杨奕的老鼠仓案件中,招商基金在第一时间给出杨奕已离职的回应。

  这些基金经理不是第一次落网的硕鼠,也不会是最后几名落网之鱼。老鼠仓一直和中国股市如影相随,虽然相关部门对老鼠仓的处罚力度在不断加大。

  一时间内幕交易案件高发频发,“鼠患”横行有成“鼠疫”态势。

  而在最近业内传闻及通报的老鼠仓案件中,被怀疑和通报的老鼠仓案件中涉案的基金经理均处于离职状态,特别是被曝出内藏多只“硕鼠”的海富通基金更是在4月发布了八则基金经理变更公告,已被点名的基金经理黄春雨和陈静均在离职队伍之内。

  2009年老鼠仓行为甚至被列入刑法。当年刑法修正案刚刚实施,长城基金公司原基金经理韩刚就以身试法,成为了中国基金从业人员因老鼠仓而被追究刑事责任的第一人。

  大数据“供”出苏竞

  “一旦基金公司发现监管层开始对员工调查老鼠仓,基金公司便会迅速将基金经理开除,并发布公告表示该基金经理因个人原因离职,急于与涉事员工撇清关系,这一行为俨然让老鼠仓基金经理成为了‘临时工’。”一位不愿透露姓名的资深分析师对于基金公司如此轻易就能推卸责任感到不可理解。

  “情节特别严重的,处5年以上10年以下有期徒刑”的法典以及被判4年有期徒刑的明星基金经理李旭利案显然还未震慑后来者,更多的基金经理前仆后继堕入法网。2013年以来,经官方证实的老鼠仓案件已高达8起,其中7例发生于公募基金行业。

  “利用未公开信息交易”,在中国港台地区俗称为“老鼠仓”,之后,内地也流行起此称谓。一个形象的表征是,香港影片《窃听风云》开场,即以一群城市角落的老鼠四处乱窜景象,暗喻利用未公开信息交易证券犯罪行为的阴暗。

  “临时工”一词在中国似乎已经成为替罪羊的代名词。此前各地城管或者部分政府机构一旦出了问题,无一例外将所牵涉出的员工归为“临时工”,并迅速开除解决问题。

  为了疏堵结合防治老鼠仓,2012年全国人大常委会还修订了证券投资基金法,对基金从业人员的炒股行为放行,以规范基金经理个人的投资行动。

  原定于7月10日在上海一中院公开审理的涉嫌“利用未公开信息交易罪”案件的嫌疑人,系原汇添富的基金经理苏竞,其在汇添富算是“老人”。公开信息显示,1974年出生的苏竞毕业于上海海事大学,经济学硕士,2006年9月加入汇添富,自2007年始任汇添富优势精选、汇添富均衡、汇添富蓝筹三只基金的基金经理。

  据了解,在唐建老鼠仓案件中,北京问天律师事务所律师张远忠就在2009年向证监会提交了一份《公民建议书》,请求证监会责令唐建所属的上投摩根退回唐建违法收取的3亿元管理费,尽管这一事件以败诉告终,但张远忠仍对北京商报记者表示,坚持认为老鼠仓并非简单的个人行为,老鼠仓的出现说明公司在管理上有漏洞,因此基金公司应承担法律责任,监管层应对基金公司进行处罚。

  处罚力度不断加大,从业环境在改善,监管越来越严格,但基金业为何依然鼠患丛生,硕鼠频繁出没?照“妖”镜祭出,有业内人士把矛头直指基金公司。

  苏竞表现最好的年份是2008年,管理的汇添富均衡和汇添富优势精选均获当年“金牛奖”。证监会信息显示,这位金牛基金经理涉案金额达7.4亿元之巨。

  而在国外基金公司独善其身几乎毫无可能。美国是基金老鼠仓监管最为严格的国家之一,在老鼠仓问题上无论是公司还是个人的非法行为,违反了联邦证券法的惩罚是非常严厉的。尽管老鼠仓为基金经理个人行为,表面上看与基金公司无关,但实际上老鼠仓暴露了基金公司自身内控的严重不足,基金公司负有失查责任,监管层还需对基金公司这种风控漏洞做出相应处罚。

  《中国产经新闻》记者注意到,从2007年上投摩根原基金经理唐建的老鼠仓第一人再到最近汇丰晋信原基金经理钟小婧老鼠仓案,监管层处罚的18起基金业老鼠仓案件,至今无一家基金公司公开表示对老鼠仓事件承担责任,甚至无基金公司对持有人致歉。

  记者注意到,7月9日和10日,和记者一起向上海一中院咨询苏竞案进展的,还有不少外地金融机构和法律界人士,其中,也有和记者一起旁听两年前同在上海一中院审理的李旭利“老鼠仓”案的人士,他们对记者透露,关注苏竞案主要是想了解此案中大数据检测系统对定罪和量刑所起的作用。

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  被称做“基金维权斗士”的北京问天律师事务所主任律师张远忠在接受《中国产经新闻》记者的采访时表示:“到目前为止,发生了那么多老鼠仓,却没有一家基金公司受到惩罚,基金公司几乎都没有责任,这本身是值得质疑的,不一定说他们就是有问题,但这种现象是值得质疑的。”

  证监会信息显示,上交所[微博]和深交所[微博]都已建立一套完整的交易数据扫描系统。深交所稽查系统,可同步实现超过204个报警指标、300项实时与历史统计查询,平均每个交易日处理报警600余次,峰值处理能力达2.5万笔/秒;上交所系统与之类似,移动指标分为四大类72项,敏感信息分为三级,共11大类154项,其监控室中配有十余人进行实时监控。

  “基金公司是否按照相关的风险管理制度和隔离墙制度进行了管理,如果说是管理风控有问题导致老鼠仓,那么,基金公司当然是有责任的。”张远忠说。

  苏竞落案,恰是由交易数据扫描系统贡献。

  在近期接连被挖的基金老鼠仓案中,最引人注目的就是汇丰晋信80后女基金经理钟小倩的老鼠仓案。不仅因为她亏了8万多元,而且她的操作手段非常初级,大部分交易使用自己的账户、用自己手机下单、购买时间同步甚至是晚于本家基金。

  一位上海基金公司的督察长7月9日向记者透露,去年之前,老鼠仓线索主要靠举报,现在则主要依靠大数据技术手段。若某只股票短期涨幅较大,比如当日涨幅超过3%,一般就会筛选交易量前500名的机构或个人账户与一些重点账户比对。比对时,常会将陈年旧账翻出,发现更多关联账户和蹊跷交易。“常在河边走哪有不湿鞋!这也是今年出事的基金经理多为行业‘老人’的原因,他们的交易数据足够多。”

  基金经理上班期间不能使用手机,她是如何用自己手机下单的?基金从业人员炒股要进行报备,那么她所属公司是否对她实施了监管?

  记者了解到,正是大数据系统运用和监管层打击力度不断升级,使得此前基金行业只是“点”状出现的“老鼠仓”,开始“成片”暴露。证监会6月数据显示,年初以来,已对25起“老鼠仓”案件立案调查(高于2013年全年的22起),并已向警方和检察机关移送29起案件(高于2013年全年的21起)。

  汇丰晋信在对媒体的回应中称:对于钟小倩个人行为,我公司不便亦不予评论。公司按照证监会要求,制定各项风控流程及规章制度,并严格执行。

  进入7月,“捕鼠”风暴再次升级。

  从老鼠仓案发至今,8年来“已离职”、“个人行为”俨然已成为涉事公司的标准口径。有资深分析师说,一旦基金公司发现监管层开始对员工调查老鼠仓,基金公司便会迅速将基金经理开除,并发布公告表示该基金经理因个人原因离职,急于与涉事员工撇清关系。

  7月4日,证监会新闻发言人公布蒋征、陈绍胜、牟永宁、程岽和黄春雨5名海富通基金原任或时任基金经理涉嫌利用未公开信息交易罪,这是首次出现一家基金公司一次性抓出5位基金经理“老鼠仓”的窝案。

  但济安金信基金评价中心研究员田熠对《中国产经新闻》记者表示,对于基金经理的老鼠仓行为,基金公司无法推卸责任:基金公司作为管理主体,发生了违法行为说明管理失职;基金公司内部的投资与交易都应在稽核检查下完成,出现老鼠仓说明基金公司内控不到位;对于基金经理的教育不够,风险意识不足,契约精神缺失都与其有关。

  就在海富通窝案被证监会通报的同一天,有媒体报道称,华夏基金[微博]3名基金经理及2名交易员被查被抓,多人离职。对此,华夏基金相关人士表示,“被抓”一说不实。

  证监会新闻发言人近期也明确表示,这些案件在一定程度上暴露了资产管理行业及相关公司在内部控制和管理措施等方面存在的疏漏。

  目前华夏有两名基金经理因被调查而离职,分别是罗泽萍和刘振华。其中罗泽萍于3月离职,此前曾管理基金兴华、基金兴安、华夏行业、华夏优势增长。刘振华今年2月末离职前,担任基金兴和基金经理。

  其实大棒一直举在那里,却似乎从未落下过。张远忠和田熠皆表示,新基金法中对于违法问题的处罚都有明确的规定,基金公司之所以能免责关键不是制度问题而是实际执行问题。

  基金公司推脱责任

  “制度本身非常健全,关键是严格执法的问题。”张远忠说,我国有关监管层出于保护培育基金公司等目的,对基金公司太过宽容,下一步对基金公司的态度应该做个调整或者变更,这是很有必要的。

  记者注意到,在传出“老鼠仓”消息时,华夏基金相关人士的回复还提及,被监管部门调查的罗泽萍和刘振华已从公司离职。这个口径是基金行业对“老鼠仓”的标准回应:在一桩桩“老鼠仓”曝出前,基金经理往往已经以“个人原因”离职,而涉案信息由监管部门公布之后,基金公司就势以“个人行为”为由,与涉案基金经理划清界限。

  “确实存在问题的,将根据情节轻重对公司及董事、监事、高级管理人员采取适当监管措施”等发言看来决不能说说而已。

  海富通此次涉案的5人,除陈绍胜外,其他4位均在去年10月至今年5月先后离职。对于旗下基金经理扎堆出走,海富通始终咬定“具体原因公司不知情”。

  此外,田熠建议,我国股票市场应该全面推广成熟市场所采用的“举证责任倒置”制度,即被告方要提出证据证明自己无罪,如果无法提供即判为有罪。“举证责任倒置”制度保证了所有投资都有证可循,大幅提升了老鼠仓行为的风险,从而减少老鼠仓现象。

  去年11月苏竞涉嫌“老鼠仓”消息在媒体报道出来的一周前,汇添富便悄然发布了苏竞卸任基金经理职务的公告;等到今年3月监管部门验证苏竞涉“老鼠仓”案时,苏竞已是汇添富“前员工”。

  对于“前员工”游戏在基金行业多次上演,北京问天律师事务所张远忠向记者直言,证监会对此应负有责任。

  “证监会默许基金公司以这种方式来割裂和卷入老鼠仓的基金经理关系,以规避相应责任。但实际上,随着老鼠窝案的出现,基金公司管理和风控漏洞暴露无遗,恐怕很难再凭一句此人已从公司离职而置身事外,监管部门要强化对基金公司管理失察的追究。”

  中国人民大学商法研究所所长刘俊海则分析,“老鼠仓”案件至少暴露了基金公司存在用人失察、内部风险控制失灵、投资者风险警示机制失灵三大问题,必须加大追究基金经理的法律责任,以及让基金公司就“老鼠仓”给投资者造成的损失进行主动问责。

  在“史上最大老鼠仓案”中,博时精选基金经理马乐获利近2000万元,但一审仅“判三缓五”,而身为当事机构的博时基金[微博]只遭“整改”处罚。

  张远忠指出,目前查处力度不错,但对“老鼠仓”处罚力度并不强,这使得违法成本相对较低。他认为,“老鼠仓”毫无疑问无法避免,但若加大对基金经理和基金公司的监管和处罚力度,将减少其发生概率和频率。

  对于“老鼠仓”的基金经理个人,张远忠认为,在现行法律框架下,证监会要加大司法移送力度。在他看来,《证券法》、《基金法》中对涉及“老鼠仓”的基金经理处罚力度和罚款金额都较小,达不到威慑作用,“只有把做‘老鼠仓’的基金经理移送司法才会有威慑力。”

  基金公司在“老鼠仓”事件上应负连带责任。张远忠认为,最有效的手段是证监会加大行政处罚和行政监管力度,有必要拿几家基金公司来做典型以加重处罚,监管层操作难度不大,只要严格按照现行法规来处罚就足够威慑基金公司。

  不过他预计,由于基金公司和监管层的特殊关系,监管层下狠心来打击基金公司的难度较大,目前几乎没有基金公司对“老鼠仓”事件承担实质责任,也没有基金公司就“老鼠仓”给投资者造成的损失进行主动问责。

  他透露,他曾向证监会提议要将有关“老鼠仓”的行政处罚书表述更加详细,既要写明基金经理被处罚的证据,也要写明基金公司免责的理由和证据,便于公众监督,也能服众。

  张远忠还强调,提高“老鼠仓”犯罪成本的惩戒措施——追究民事责任,在沪深证券市场更显不足,甚至可说还是空白。

  对于目前基金投资者提起民事赔偿难有成功案例的原因,张远忠指出,首先是因为国内法律是“谁主张谁举证”,基金投资者受到损失后举证责任过重。在美国等国家,对于“老鼠仓”的举证一般采取“举证责任倒置”,如果美国证监会推定基金公司有过错,那么基金公司想推脱就必须举证自己无过错。

  此外,还有每个基金投资者的损失如何计算、谁有权利来提起民事诉讼等很多细节问题都没有解决,进一步加大了基金投资者的索赔难度。张远忠指出,对于打击“老鼠仓”的前景,无法看清,“法不责众”,目前看来,这种运动式执法尚无长效机制。

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