铁矿石未来行情,中国何时停止限产受关注
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* 事件:全球钢铁及铁矿石会议

* 时间9月28-29日

* 中国钢铁限产幅度是"一大问号"

* 铁矿石价格降至140美元下方

* 事件:全球钢铁及铁矿石会议

  中国钢铁行业如今再次面临尴尬情境:一方面宝钢、武钢和鞍钢等钢企7月产品价格纷纷大幅下调;另一方面三大矿山巨头三季度协议定价再度大幅提升,并已与现货价形成“倒挂”。有消息称,几乎被逼至盈亏线上的中国钢企大多数仍未与三大矿商签署按季度调整价格的供应协议,并且正在集体观望等待铁矿石价格降价。

此前,淡水河谷、必和必拓、力拓等矿业巨头已和新日铁、住友金属等日本钢企达成初步协议,以与现货市场挂钩的短期合约代替年度基准价。力拓公司执行董事SamWalsh表示,力拓会采用现货市场和指数定价机制,而且青睐季度定价。现在种种迹象表明,有着40年历史的铁矿石定价年度谈判体系或已终结。

新加坡9月27日电---在本周于大连举行的全球钢铁及铁矿石会议上,中国钢铁产量的削减幅度将是一个令人关注的焦点.

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  与此同时,鉴于铁矿石季度价已与现货价倒挂,若现货价仍继续下行,一些钢企将难以抵御从现货市场上购入部分矿石的冲动。

今年2月,力拓已与日韩完成首轮谈判,要求铁矿石长协价在去年的基础上涨价40%左右。然而,1个月后,铁矿石谈判价格再度飙升。中钢协常务副会长罗冰生近期透露,淡水河谷向中国钢铁企业提出将铁矿石基准价格上调90%~100%。

与会者寄望中国能够很快取消限产措施,让钢铁产业继续以纪录高速度生产.中国推出限产措施部分因政府要在年底前实现五年节能减排目标.

9月25日在合肥拍到的图片。REUTERS/Stringer

  继日本钢厂之后,中国钢厂也接到了澳大利亚矿商力拓的通知,要求三季度的协议矿价定为离岸价147美元/吨,相较力拓二季度的结算价格上涨19.5%。这一结果对于中国钢厂来说绝对不是个好消息。

目前,中国同世界三大铁矿石供应商的价格谈判仍在进行,但进展缓慢。中国是全球铁矿石的最大买家,但中国在定价方面却缺乏发言权。据统计,2009年我国铁矿石进口量创下历史新高,累计达6.3亿吨,SamWalsh预计中国钢铁产量到2020年将再扩大一倍。

政府的限产措施已经促使宝钢(600019.SS)等业内领头羊上调10月钢价.

* 时间9月28-29日

  另据报道,世界上最大的铁矿石供应商必和必拓公司计划从下个月开始要求购买方用现金购买铁矿石,取代季度合约。

3月24日,工信部召开新闻通气会称,希望继续坚持铁矿石长协定价机制,使铁矿石价格维持在一个合理的水平,坚决抵制和反对不符合市场规律的任何形式的垄断行为。但是,淡水河谷公司坚持认为,去年非正式商定的铁矿石基准定价已经不能正确反映市场需求。

钢铁供给趋紧,至少是这种预期,已经刺激钢价上涨.与此同时,现货铁矿石价格自8月中旬触及每吨148美元的三个月高位後已经下滑了6%.

* 中国钢铁限产幅度是"一大问号"

  矿石涨价钢企观望

40年铁矿石定价机制大变局

分析师预计,由于限电措施,中国钢铁产量的下降幅度最多可达到1,000万吨.而未来两个月铁矿石需求量将下降800-1,600万吨.

* 铁矿石价格降至140美元下方

  三大矿山巨头的季度定价依然在上涨。

种种迹象表明,有着40年历史的铁矿石定价年度谈判体系或已终结。

Freight Investor Services经纪人Danny Thompson说,中国何时才会停止限产措施"目前还是个大疑问."

新加坡9月27日电---在本周于大连举行的全球钢铁及铁矿石会议上,中国钢铁产量的削减幅度将是一个令人关注的焦点.

  近日,力拓将三季度的协议矿价定为离岸价147美元/吨,较力拓二季度的结算价格(123美元)上涨19.5%,如果粗算加上目前西澳-北仑航线约13美元左右的海运费,三季度的到岸矿价将达到160美元/吨。相关人士表示,虽然中国一些钢铁企业已经与淡水河谷、必和必拓和力拓集团签署了当月有效的短期供应协议,但这只是权宜之计,并不意味着中国钢铁企业接受了三巨头的涨价要求。中国钢铁企业仍在观望等待,因为欧洲债务危机增加了世界经济复苏的不确定性,全球钢铁行业对铁矿石的需求可能不如当初预想的那样强劲。

3月23日,世界矿业巨头之一的巴西淡水河谷发布公告称,公司将改变铁矿石价格制定和销售方式,以使其更加灵活地反映现实市场情况和客户需求。据巴西当地媒体报道,淡水河谷已向客户发出通知,公司决定从4月1日起以铁矿石指数定价体系取代每年制定基准价格的模式,在这种指数定价体系下,新的铁矿石价格上涨幅度将超过100%。瑞士信贷发布的报告称,淡水河谷将缩短与铁矿石购买方之间签署合同的周期,从原来的每年签署一次改为每季度签署一次。

"整体来讲,我接触过的人预计10月国庆黄金周後的一周买兴将开始加速,不过将取决于政府是否会进一步采取措施,我认为交易商目前会保持谨慎的态度."

与会者寄望中国能够很快取消限产措施,让钢铁产业继续以纪录高速度生产.中国推出限产措施部分因政府要在年底前实现五年节能减排目标.

  目前,在铁矿石协议价格日益高涨的同时,我国铁矿石进口量却在持续减少。海关6月10日公布的数据显示,5月份,我国进口铁矿石5190万吨,环比减少343万吨,降幅为6.1%。目前,进口量已是连续两月下滑。同比环比均出现下滑,这是今年来首次出现的现象。

欧洲钢铁联盟将展开诉讼

就在上周中秋假日之前,国内媒体报导称北京可能会在明年初开征房产税,这个计划将再度打压钢铁需求.

政府的限产措施已经促使宝钢(600019.SS)等业内领头羊上调10月钢价.

  而在铁矿石进口量一再减少的情况下,我国钢铁产量也出现减少。目前钢厂已通过采取减产的策略来渡过难关。与铁矿石进口量、钢铁产量一同减少的是利润。据报道,1至4月我国钢铁行业的销售利润率只有3.6%,低于全国工业平均水平。

近期矿价的飙升直接带动了国内钢企的涨价潮。虽然前期宝钢股份4月冷轧品种并未涨价,但其在3月24日出炉的4月热轧产品价格却全线上调。其中,热轧价格在3月基础上上涨200元/吨,其余产品涨300元/吨。

**影响有限?**

钢铁供给趋紧,至少是这种预期,已经刺激钢价上涨.与此同时,现货铁矿石价格自8月中旬触及每吨148美元的三个月高位後已经下滑了6%.

  目光转向现货市场

就在去年,中钢协还提出建立铁矿石谈判的中国模式”,其中就包括计划取消铁矿石现货价格而只保留长协价格,但显然这只是难以实现的一时臆想而已。现实正向着相反的方向行进。

今年4月,中国钢厂的强劲需求将铁矿石现货价格提高至两年高位.不过在价格未能触及200美元之後,铁矿石价格失去上涨动力,并在7月中旬降至每吨120美元下方的七个月低点.

分析师预计,由于限电措施,中国钢铁产量的下降幅度最多可达到1,000万吨.而未来两个月铁矿石需求量将下降800-1,600万吨.

  日前,海外媒体援引武钢和江苏沙钢消息人士的话称,目前除季度报价外,铁矿石供应商还开始提供“月度报价”。 6月10日,一位大型钢企高层对媒体表示,“月度定价”的说法并不准确。 “这是指钢厂在现货市场上的采购,至于价格,不要说按月调整,一天一变也有可能。 ”

业内人士认为,可以预见,过高的铁矿石价格会压缩钢厂利润甚至造成钢厂亏损,非理性的高价很可能在今年会让国内众多钢厂直接面临亏损,更不用提欧洲等停滞的市场。欧洲钢铁联盟声称,将对淡水河谷寻求使用违反反垄断诉讼的方法,使得相关部门调查与监督淡水河谷现货定价机制。

中国需求重振以及印度的铁矿石出口限制促使价格从7月低谷反弹.

Freight Investor Services经纪人Danny Thompson说,中国何时才会停止限产措施"目前还是个大疑问."

  据报道,目前,2010年三季度的铁矿石季度价格上涨已成定局,但现货市场下行趋势已经相当明显。兰格钢铁研究中心分析师张琳对媒体表示,目前国内港口现货铁矿石价格在152美元/吨左右,已经企稳近半个月,成交较前期较为活跃,与三大矿山的季度价格相比,长协矿与现货价格形成了倒挂,现货价低于长协价格。中国钢企再次面临尴尬的局面。

铁矿石价格大帐上升,或者并不是个案

不过本月铁矿石价格一直处在区间波动态势,在中国下达限产指令後跌至140美元下方.

"整体来讲,我接触过的人预计10月国庆黄金周後的一周买兴将开始加速,不过将取决于政府是否会进一步采取措施,我认为交易商目前会保持谨慎的态度."

  的确,当铁矿石现货市场的价格高于合约价时,矿商倾向于增加现货供应;而当现货市场价格低于合约价时,钢厂也有转向现货市场的冲动。

近日据日本媒体报道,该国各大钢铁公司已与世界矿业巨头巴西淡水河谷签订季度合同,确定铁矿石进口价格为每吨110美元,约为2009年的两倍。如果按照以往铁矿石谈判的惯例,即遵从"首发价",那么,中国与国际矿业巨头签订的铁矿石长协价格,也将可能上升100%左右。

中国已经制定了十一五期间单位GDP能耗降低20%的目标,但该指标今年上半年反弹了0.09%.过去四年中国完成了15.61%的降耗幅度.

就在上周中秋假日之前,国内媒体报导称北京可能会在明年初开征房产税,这个计划将再度打压钢铁需求.

  有媒体分析,对于国际铁矿石供应商来说,只要中国有现货市场存在,就可以两条腿走路。一方面与合约钢厂按协议量、季度价供货,一方面在现货市场接受报价、提供矿石。

当然,事情并没有如此简单。在历次铁矿石判断过程中,各方利益的博弈相当激烈。从铁矿石需求结构来看,中国占全球铁矿石海运贸易的78%,即全球近7成左右的铁矿石贸易被中国消化,而日韩铁矿石进口总量仅为中国总进口量的1/3.按理说,中国作为全球最大的铁矿石需求方,应具有较强的议价能力。但实际上,日韩的主动权更强,从历次铁矿石判断的情况来看,日韩往往最先签订价格,从而使得我国陷于"遵从首发价"的困境中。

不过上周中国钢铁工业协会公布的数据显示,9月前10天中国粗钢日产量甚至温和增长,因此主要集中在小钢厂的减产措施可能仅会产生有限的影响.

**影响有限?**

今年4月,中国钢厂的强劲需求将铁矿石现货价格提高至两年高位.不过在价格未能触及200美元之後,铁矿石价格失去上涨动力,并在7月中旬降至每吨120美元下方的七个月低点.

中国需求重振以及印度的铁矿石出口限制促使价格从7月低谷反弹.

不过本月铁矿石价格一直处在区间波动态势,在中国下达限产指令後跌至140美元下方.

中国已经制定了十一五期间单位GDP能耗降低20%的目标,但该指标今年上半年反弹了0.09%.过去四年中国完成了15.61%的降耗幅度.

不过上周中国钢铁工业协会公布的数据显示,9月前10天中国粗钢日产量甚至温和增长,因此主要集中在小钢厂的减产措施可能仅会产生有限的影响.

中钢协表示,中国国内钢价近期将保持震荡,需求应该在第四季提升.

  据报道,世界上最大的铁矿石供应商必和必拓公司计划从下个月开始要求购买方用现金购买铁矿石,取代季度合约。据分析,促使必和必拓做出这一决定的主要原因是中国现货市场铁矿石价格在过去一个月里大幅下跌了16%。必和必拓担心受需求减少影响铁矿石价格在未来几个月内会进一步下跌。

尽管铁矿石价格上涨,对日韩钢企也有负面影响,但程度远低于中国钢企,因而相对竞力是提升的。从一些数据来看,日韩财团持有矿业巨头的股权,可以分享铁矿石的提价好处;日韩钢企虽然在硬件方面与国内钢厂相差不大,但软实力方面的优势明显,盈利能力相对较强;此外,日本、欧洲企业控制着国际铁矿石的海上运输。

中钢协表示,中国国内钢价近期将保持震荡,需求应该在第四季提升.

**铁矿石合约价格**

铁矿石合约价格也可能是本届为期两天会议的主要议题,届时必和必拓BLT.L、力拓和淡水河谷VALE5.SA 全球三大铁矿石巨擘将悉数到场.

有消息称矿产商寻求铁矿石价格月度议价的方式,以保持与现货价格波动更为一致,这对中国钢铁厂商来说可能是一个挑战.

淡水河谷和力拓准备将第四季铁矿石合约价格下调最多13%,这将是三大矿商4月转用更具弹性的季度议价机制以来的首次降价.

--编译 王洋;审校 张荻

  市场将入“降温期”

对于一些发达国家的态度,从"胡士泰案"到最近的铁矿石提价,可能看出他们也愿意通过原材料价格的上升,打击发展中国家的低端制造业,从而实现提高自身的中高端产品竞争力,来实现全球贸易的再平衡。

**铁矿石合约价格**

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  据报道,继宝钢之后,国内两大钢企——武钢和鞍钢公布了7月价格政策,将主流产品的出厂价下调了300元/吨至1200元/吨不等,降幅与此前降价的宝钢相当。三大钢厂悉数下调钢价,为今年来首次出现,而幅度之大以往也不多见。

除了以上各方的利益博弈之外,铁矿石价格上升也存在扎实的通胀背景。主要原因在于,为了应对百年一遇的金融危机,全球各大央行在09年纷纷释放出大量的流动性,这为目前通胀埋下了伏笔。值得注意的是,为了避免经济可能出现的二次探底,各国政府采取了迟迟不退出的策略。如此一来,随着经济的不断复苏,前期投下的巨量流动性渐渐以通胀的形式体现出来。如果说09年是结构性的通胀,那么2010年极可能向全面通胀演化。因此,以铁矿石为代表资源价格不断走高,就不能理解了

铁矿石合约价格也可能是本届为期两天会议的主要议题,届时必和必拓BLT.L、力拓和淡水河谷VALE5.SA 全球三大铁矿石巨擘将悉数到场.

  对于下游需求的减弱,宝钢集团董事长徐乐江认为是汽车、家电消费连续高增长后出现“疲劳”所致,“有钱的基本买了,没买的还在存钱”。此外,从4月中旬开始的房地产调控对此也有影响,“如果老百姓不买房子了,对汽车、家电等耐用消费品的需求也会下滑”。业界预计,在宝钢、武钢和鞍钢这三大钢铁巨头集体降价的影响下,钢材市场的弱势将持续,而上半年高烧的铁矿石市场也将迎来进一步的降温期。

有消息称矿产商寻求铁矿石价格月度议价的方式,以保持与现货价格波动更为一致,这对中国钢铁厂商来说可能是一个挑战.

  钢价的弱势表现,也给今年以来一直高烧的铁矿石市场浇了凉水,一方面,目前国内无论是房屋、还是汽车对钢材需求都在减弱,钢价呈继续下跌趋势;另一方面,三大矿山对进口铁矿石三季度的要价却在上涨。毋庸置疑的是,国内钢铁产量下跌已势在必然。

淡水河谷和力拓准备将第四季铁矿石合约价格下调最多13%,这将是三大矿商4月转用更具弹性的季度议价机制以来的首次降价.

  针对中国钢铁市场正在发生的这些变化,以及将会导致的铁矿石需求减少,淡水河谷首席执行官罗杰·阿格内利在接受媒体采访时的回答仅仅是一句“可能吧”。

--编译 王洋;审校 张荻

  一位业界人士对媒体表示,“在此之前,淡水河谷确实低估了中国的需求,但现在,他们又可能高估中国的需求。 ”既然淡水河谷反复强调 “矿石价格让市场说了算”,那么,市场也会作出正确的回答。

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