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  此次深圳证监局突击检查再次暴露出行业中普遍存在的潜规则。有法不依,有令不行的情况相当普遍。证券从业人员违规炒股在行业内是公开的秘密。

  今年4月1日,中国证监会发布的《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》开始施行,《意见》对约束基金公司相关人员直接买卖股票进行了规定,同时也要求基金公司加强对各类通信工具的管理,包括对基金公司固定电话应进行录音;应在交易时间集中保管投资管理人员的移动电话、掌上电脑等移动通讯工具;对于这两年普遍流行的MSN、QQ等各类即时通信工具和电子邮件实施全程监控并留痕,而录音、即时通信、电子邮件等资料应当保存五年以上等措施。

  记者日前从监管部门得到确认,两家基金三位操作人员涉嫌存在“老鼠仓”行为,深圳证监局已经提前介入稽查程序,并对三人正式立案稽查。据了解,下一阶段,监管部门将对基金公司有关人员是否触犯“老鼠仓”、非公平交易和各种形式的利益输送三条底线的情况进一步开展主动监管。

  笔者建议,对基金管理制度和基金公司的内部控制制度落实情况的监督,可以引入外部监督和检查。例如,基金公司可以聘请外部独立专业审计机构或者基金投资者代表,对基金公司内控制度落实情况,进行不定期的检查和审计。另外,要求基金公司公布监督电话,对外实行有奖举报,主动开设一条外部监督渠道。同时,主动扩大外部沟通渠道,及时解答投资者疑问。(徐惠芳)

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  记者此前也获悉,有基金公司在业内甚至被戏称为“鼠仓天堂”,这让人对基金管理公司的制度化漏洞更产生忧虑。

  “老鼠仓”主要指旧交易制度下,经纪人在为客户交易时,先于客户低价买入一只股票。

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新萄京娱乐网址 ,  三是内部督查和外部监察共同作用,内部监察防患于未然,更多的强调内部自律。更加强调把现阶段纸面上的内部监管制度落实到位。

  对于业内的这一建议,中国证券业协会一位相关人士也表示,监管层的确有讨论采取这一方法可行性的倾向,但毕竟防范难度较大,况且还需出台相关配套措施保护投资者的利益。

  经历过2000年的“基金黑幕”后,国内基金业对“老鼠仓”一直有所控制,《证券法》中禁止了包括基金在内的证券从业人员买卖股票,2007年年初证监会基金部发文,很多内容是针对基金经理“老鼠仓”的监管。

  不过,我们也应该看到,在监管越来越严、打击力度越来越大的今天,“老鼠仓”仍然频频发生,说明无论是基金公司内部控制还是基金管理制度上,确实存在着制度漏洞。

  如何监管老鼠仓?——应多管齐下,考虑监管创新

  “放开证券从业人员炒股,”不论是基金公司内部职员,还是证券公司相关从业人员都有此想法,其普遍观点是“堵不如疏,不开前门必然有人走后门”。市场人士认为,对于一个每天和资本市场打交道的人,“不让其炒股,基本很难控制”。

  今年,深圳基金圈内也爆出了一桩轰动一时的“老鼠仓”事件。一名叫“周蔷”的神秘投资者从2006年开始一直与融通基金旗下的新蓝筹基金、通乾基金同时买卖多只股票。据估算,“周蔷”投资涉及股票市值近5500万元,获利可能超过2000万元。

  监管部门近期迅速查处了融通基金有关人员老鼠仓事件,这显示了监管部门对违法违规行为的监管和打击力度,保护了广大中小投资者的利益。

  应该承认,对老鼠仓的监管在任何市场都是一件困难的事。即使基金公司的管理制度基本完善,也难以完全杜绝隐性老鼠仓发生的可能。应该通过更为有效的制度设计多管齐下,最大程度降低老鼠仓发生的概率。

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  作者:本报记者 方家喜   

  据了解,现在许多基金公司在对有关人员管理上,采取了很严格的措施。例如,对MSN、QQ等各类即时通信工具和电子信函实施全程监控并留痕,录音、即时通信、电子信函等资料均要保存5年以上。又如,安装高清旋转摄像头能360度无盲点实时监控、要求员工上交近2个月的通话详单、上报亲属资料、投研人员被“物理隔离”在相对封闭的区域内工作等。有规章制度是好事,但关键是要确保落到实处。融通基金公司在有内部控制相关制度的情况下,仍然暴出“老鼠仓”,就说明有好的制度,如果不认真执行、加强监督,会使制度形同虚设。

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  • 三基金经理涉嫌老鼠仓

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  一是监管应常态化,监管方式更加多样化。此次监管层的突击检查在过去没有用过,一用就查出了问题。

  杨文斌建议:“在买卖股票之前,从业人员必须申报将要买卖的股票以及持有期限,一般要求至少在3个月以上,采取这一方法的目的是禁止基金经理短炒。”此外他认为,相关政策还需规定,基金经理的个人账户买卖个股若与管理的基金相冲突,操作都应在管理的基金之后,避免借机“抬轿子”。

  该人士同时透露,这次突击检查暴露出风险控制方面诸多问题,除了被曝光的上述两家,还有多家基金公司投研人士涉嫌违规炒股,因查无实据未予立案。

  从此次暴露的疑似老鼠仓事件来看,之前接二连三发生的老鼠仓事件并未对基金经理起到根本性的震慑作用。虽然在唐建和王黎敏事件后基金行业普遍加强了监察力度,直系亲属炒股行为受到严格监控,但隐性的老鼠仓行为更加隐蔽,不久前暴露出的融通老鼠仓事件证明了这一点。

  对此,监管层于近日表示,基金公司应该强化合规管理,坚决不能触犯“老鼠仓”、非公平交易、利益输送三条底线。由于此次深圳证监局检查出的“老鼠仓”被抓了个“现行”,基金公司的管理漏洞可能难辞其咎,有分析人士认为,在证明基金公司存在管理过失的情况下,对公司进行连带处罚将起到很好的警示作用。

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  老鼠仓损害公募基金行业根本,必须严惩

  堵疏结合 多管齐下

  2006年上投摩根事件是证监会揪出的首例基金经理“老鼠仓”案。原上投摩根基金经理唐建在担任基金经理助理起便以其父亲名义和第三人账户,先于基金建仓前买入新疆众和的股票,其父的账户买入近6万股,获利近29万元,另一账户买入20多万股,获利120多万,总共获利逾150万元。

  监管层表示对于暴露出老鼠仓问题的基金公司需追究公司领导的连带责任。此次老鼠仓事件中公司的管理漏洞应该说难辞其咎。在证明基金公司存在管理过失的情况下,对公司管理层连带处罚能起到很好的警示作用,至少能有助于堵住基金公司内控制度的漏洞。

  如何监管才能消灭“老鼠仓”?

  聚焦 3 监管继续跟进

  二是设计更有效的监管机制,如参考成熟市场的举报制度,对举报成功者予以奖励。这会使老鼠仓的隐蔽难度大幅提升。

  一家大型基金管理公司的执行总经理更是对记者强调:“此次深圳证监局检查发现的已是触犯刑法的案例,应该毫不姑息地加以处罚。”

  记者进一步向业内了解到的情况是,长城和景顺长城两家基金公司与目前热议的“老鼠仓”有染。此前的一些公开信息也透露这方面的迹象。

  历数之前的上投摩根基金公司、南方基金公司、融通基金公司,以及此次曝光的景顺长城基金公司、长城基金公司,暴露出老鼠仓问题的都是成立时间较长,在业内有较大知名度,公司管理也基本上了轨道的基金公司。但接连出事说明基金公司内控制度普遍存在漏洞。许多基金公司对投研人员的内部监控制度是在最近才开始严格执行;希望此次老鼠仓事件能成为基金全行业提升内控,加强内部管理的契机。

  近期,深圳两家基金公司的三名基金经理在深圳证监局的突击检查中涉嫌利用非公开信息违规买卖股票被查。“硕鼠”再度进入人们视野,不仅“喊打”声一片,更引发了对藏匿“硕鼠”的基金公司的极大关注,人们不禁要问,什么样的监管措施才能消灭“老鼠仓”?

  业内人士介绍,“老鼠仓”在美国等成熟市场也存在,如何对“老鼠仓”进行控制已成为世界级难题。他们认为,关键是内部控制和管理。好的工作平台,工作环境更重要,投资范围和比例涨跌幅超过多少幅度要严格控制,交易和下单隔绝。

  公司是否应纠责?

  除此之外,建立与基金业绩更为紧密的薪酬激励机制,使基金经理与基金份额持有人的利益趋于一致也成为另一“疏导”方向。目前公募基金私募化趋势明显,“一对多”业务的开启,将在一定程度上激励基金经理更紧贴投资者利益。(新华社)

  “深圳证监局前段时间对深圳14家基金公司进行了突击检查。事后,证监局并未立刻对检查结果进行通报。目前已经确认有关公司的操作人员操作违纪违法问题。”深圳证监局有关人士6日下午在电话中向记者表示。

  四是大幅度提高惩罚力度,提高潜在的违法成本,阻吓潜在的违规行为。

  一位业内资深人士历数之前涉及“老鼠仓”行为的上投摩根基金公司、南方基金公司、融通基金公司,以及此次曝光的景顺长城基金公司等认为,暴露出“老鼠仓”问题的都是成立时间较长、在业内有较大知名度,且公司管理也基本有“正常轨道”的基金公司,但接连出事说明,基金公司内控制度普遍存在漏洞。“许多基金公司对投研人员的内部监控制度是最近才开始严格执行的。”这位人士说。

  9月19日,景顺长城基金公告称,涂强不再担任景顺长城鼎益(LOF)基金经理职务。9月22日,长城基金公告称,韩刚不再担任长城久富核心成长(LOF)基金经理,刘海不再担任长城货币市场和长城稳健增利的基金经理。上述公告均未对调整基金经理的原因给出详细解释,只表明是基金经理“个人原因”。

  德圣研究团队

  在严堵“老鼠仓”的同时,若是此次违规所涉及的是基金经理开户炒股,目前政策法规中“疏导”的空间依然存在。

  记者了解到,最近深圳证监局有关负责人已明确表示,在下一阶段,深圳证监局将对基金公司有关人员是否触犯“老鼠仓”、非公平交易和各种形式的利益输送这三条底线的情况进一步开展主动监管。督促基金公司在制度、机制上采取防范措施,加强对投资管理人员的行为监督和日常教育,加强对基金经理等投资管理人员的通讯渠道、投资交易行为的严格管理。

  同时无论是基金公司还是监管层,都应以此为契机彻底清查在公募基金行业中存在的潜规则。

  基金公司难辞其咎

  一些基金人士建议,监管部门应该要求基金公司所有人员的账户信息公开、透明,实时或定期披露其个人投资记录的资料。比如允许基金经理购买自己的基金,但是买卖都要提前发公告,由公众、投资者、监管层共同监督。

  之前的三例违规事件处罚力度过轻,这是未起到根本震慑作用的原因之一。如果与老鼠仓可能获得的利益相比,违规或违法成本过低,就无法对此类行为产生警示。此次老鼠仓事件如果适用刑法,应毫不犹豫开此先例,对违法行为发出明确的信号。

  虽然此次“案发”基金公司强调“老鼠仓”事件属“个人行为”,并一再撇清公司的责任,但不论是个别现象还是普遍存在,公司管理制度缺陷问题值得深思。

  业内人士认为,“老鼠仓”不时出现,这将会危及基金全行业的诚信,打击整个基金业投资者的信心,失去信心的投资者如果选择大规模赎回基金,不仅会造成整个基金业发展滞后,也会引发整个证券市场流动性紧缩。

  基金行业是一个建立在信托关系上的行业,管理人受托管理资产,投资者的信任是行业存在的根本。基金从业人员利用老鼠仓获得小利,但却会极大损害投资者对基金行业的信任,动摇行业根本,因此必须予以严惩。

  据了解,目前基金公司大都安装有摄像头监控,也规定了基金经理在股市交易时间手机须上交;同时,在进行股票投资买卖时,基金经理只有决策权,而没有操作权。但实际的结果是,这一系列监管措施依然没有起到遏制“老鼠仓”的根本作用。

  记者从接近监管部门的权威人士获悉,深圳证监局早前期的检查中发现,景顺长城基金公司基金经理涂强,长城基金公司基金经理韩刚、刘海涉嫌利用非公开信息买卖股票,涉嫌账户金额从几十万元至几百万元不等。而后监管部门便对景顺长城基金公司基金经理涂强和长城基金经理韩刚和刘海等三人正式立案稽查,目前调查结果已经上报到证监会。

  据初步曝光景顺长城和长城两家公司三位基金经理涉及的违规金额不大,但若老鼠仓的内幕交易性质被证实,必须予以严惩。

  对于种种“明知故犯”的行为,部分业内人士建议可学习国外的相关经验,即允许证券从业人员买卖股票,但要提前进行申报,而在政策上也要为基金从业人员开辟正规的投资渠道及完善的备案审查制度。

  “但中国目前金融实名制还没有建立,所以很多投资人员可以用其他亲属、朋友的名字开户。”中信证券一位基金研究人士说,投资管理者在投资某只股票前后,用自己的资金低位或同步买入,从股价上涨中获利。

  最近媒体报道深圳两家基金公司的三名基金经理在证监局的突击检查中落马,有涉内幕交易的嫌疑。这一事件成为公募基金行业中令人惊讶的又一次地震。

  6日,记者分别致电长城基金和景顺长城基金询问此事,两公司都未作正面回答,只表示“一切结果都会有正式的公告。”

  同时,监管部门将继续完善监控手段,强化监管协作,加大现场检查力度,主动发现案件线索,及时调查处理,对基金经理建“老鼠仓”的行为重拳出击,发现一起、查处一起,绝不手软。

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  大多数基金公司也规定,基金经理在取得任职资格时,都要填写直系亲属、直系亲属的子女的身份证号和股东代码,投资管理人员的配偶及其未成年子女,不允许买卖股票。

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