元月抗震减灾基金排行,基金周评
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  这样做的逻辑是,在市场涨跌均有可能、持续震荡的情况下,一般投资者应放弃主动的时机选择,这样发生投资方向错误的概率会大大降低。

  1月中旬后受国际环境影响,国内市场出现大幅下跌,而持续半个月之久的降雪,更增添了投资者的恐慌心理,市场信心明显不足。基金表现纷纷受挫。

  众禄基金研究中心

  2008年年初迄今两个阶段(上涨——下跌)中各类型基金的表现已经清晰地提示各类型基金的风险——收益特征(如图)。股票型基金在年初以来涨幅较小,而跌幅最为明显;偏股混合基金和配置混合基金表现略好,上涨幅度较高,跌幅较小;转债混合基金是值得关注的一个小类型品种,可以用做偏股基金配置的替代类型;而债券型基金低风险-低收益的特点十分明显,适合作为降低组合风险的配置类型。

  目前市场猴性十足,上蹿下跳,市场的板块轮动特征较为明显,金融、地产板块领跌,重仓这些板块的基金受到较大的损失。而资产配置多元化、适时调整投资策略、正确把握市场热点的基金则表现较好。

  开放式基金表现

  至于具体的类型配置比例,我们建议积极型投资者目前偏股基金配置的基准比例在60%左右,而稳健型投资者偏股基金基准配置比例在40%,保守型投资者偏股基金基准配置比例在30%。其余配置比例应主要放在投资灵活的货币式基金上。

  从策略角度来看,震荡走势下,抗震基金的选择仍是我们需要持续关注的投资线索之一。

  股票型基金:本期在政策面、资金面偏空因素影响下,基础市场震荡下行,以股票市场为主要投资对象的开放式偏股型基金净值普跌。按照复权单位净值增长率统计,股票型基金(不包括QDII)平均下跌2.25%,其中主动型基金平均下跌2.29%,招商中小盘精选、东方策略成长、中邮核心优选跌幅较小,而易方达中小盘、上投摩根中小盘、宝盈泛沿海增长跌幅最大。

  增加投资仍可等待机会

  从1月抗震基金榜来看,排名前20位的基金变化不大,其中,长盛成长、国泰精选、银华保本已连续4个月位居前列,而长盛成长更是连续7个月稳居榜首。多个月的连续数据跟踪显示,各种基金类型中均有长期相对抗跌的基金品种,这说明基金抗跌性与其操作风格和投资理念有关。

  表1:主动型基金涨幅前5名、后5名

  从1月中旬调整以来,股市的绝对跌幅巨大。而在急跌之后,受各方因素影响,2月底股市终于有企稳反弹的迹象。

  1月抗震榜排名出现一显著特点,即:指数型基金整体排名下降。大盘震荡首当其冲的就是被动型指数基金,被动型指数基金受大盘表现的拖累,往往缺乏抗跌性。另外,部分投资风格较为激进的股票型基金排名也有所下降。

证券代码

  除外围股市反弹等因素外,正如我们之前的判断,股票型基金重新发行作为最可能实行的政策面措施连续出台。

  在震荡市下,收益向下波动的风险更让投资者关心。这就要通过基金的负Beta系数来判断。负Beta系数小于1,说明在市场下跌时基金净值跌幅小于市场;负Beta系数大于1,说明在市场下跌时基金净值跌幅大于市场。需要注意的是,抗震榜中的负Beta系数是以过去一年的数据进行计算,体现基金的长期业绩状况。

证券简称

  股票基金发行的频度和力度加大,对于恢复市场信心的作用明显。

  从1月抗震榜来看,此次下跌也体现出配置型基金的抗跌优势,这主要在于配置型基金本身的投资特点——“进可攻退可守”。由于其资产配置的比例可以根据行情灵活变化,所以当市场不稳定的时候可以将持有股票的比例缩小,而所持有的股票又可以保证是那些估值水平低但优质的股票,做到灵活自如。华夏回报、上投双息以及海富通收益的1月跌幅小于上证指数,抗震排名也小幅上升。

期间增长率 ( % )

  虽然政策面出现正面信号,但我们认为,股市要从近期低迷的趋势中彻底走出需要一系列正面因素共同支撑。

  目前股市处于震荡调整期,我们预计2008年的市场不会是单边上扬的走势,股市动荡会进一步加剧,既有来自市场自身的因素,也有来自周围环境的因素。从这个角度来讲,稳健型投资者在选择基金时,基金业绩只能作为参考指标之一,基金的投资风险性、基金的类型以及基金的抗跌性等都要加以考虑。

证券代码

  恢复股票基金发行这一单一的利好短期内对市场并无实质性的作用,其作用主要在心理层面。

  (德胜基金研究中心)

证券简称

  很可能的反应是急跌之后企稳震荡,但市场仍然缺乏明确向上的动力。因此对于行情未来走势,不宜盲目乐观,但也无需过分悲观。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

期间增长率 ( % )

  来自基本面、政策面的正面信号是一个必要条件。2月份后将进入上市公司2007年年报的披露期。

217013.OF

  因此,目前保持中等的基本仓位仍然是稳妥的策略选择,轻仓投资者仍可以等待更加确定的投资机会。

招商中小盘精选

  继续关注基金抗震性

-0.30

  在上半年总体震荡预期较大的情况下,选择偏股基金应持续关注基金抗震性。

110011.OF

  从德胜基金研究中心1月抗震基金榜来看,排名前20的基金变化不大,其中,长盛成长、国泰精选、银华保本已连续4个月位居前列,而长盛成长更是连续7个月稳坐榜首。

易方达中小盘

  在特殊的暴跌行情下,决定基金抗风险能力的最重要因素就是基金的仓位水平。附表列出了德胜基金研究中心测算的1月14日至1月30日期间的平均仓位。从表中不难看出,仓位的高低对基金在震荡中净值跌幅的影响很大。汇丰2016、盛利配置等基金2月抗震排名靠前,基金净值跌幅相对较小,主要原因在于其仓位较轻。

-3.99

  在目前阶段行情下决定基金抗跌性的因素之二是基金的持仓结构。重仓持有金融地产等权重板块的基金跌幅较大,虽然在一年抗震榜上排名靠前,但是在此轮大跌中净值跌幅较大,如汇添富优势、银华优选等。

400007.OF

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东方策略成长

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-0.52

379010.OF

上投摩根中小盘

-3.92

590001.OF

中邮核心优选

-0.70

213002.OF

宝盈泛沿海增长

-3.83

160211.OF

国泰中小盘成长

-0.79

110015.OF

易方达行业领先

-3.83

217012.OF

招商行业领先

-0.80

320005.OF

诺安价值增长

-3.71

数据来源: wind 众禄基金研究中心

  本期持续高仓位运作的指数型基金平均下跌2.06%,小于主动型基金。总体来看,新基金跌幅较小,老基金跌幅较大,前者如南方中证500、广发中证500、长盛中证100,后者如易方达深证100ETF、富国天鼎中证红利、融通深证100,本期投资风格均衡的沪深300指数系列基金表现平稳。

  表2:指数型基金涨幅前5名、后5名

证券代码

证券简称

期间增长率 ( % )

证券代码

证券简称

期间增长率 ( % )

160119.OF

南方中证 500

-1.61

159902.OF

华夏中小板 ETF

-2.96

162711.OF

广发中证 500

-1.70

510060.OF

工银上证央企 50ETF

-2.63

519100.OF

长盛中证 100

-1.82

159901.OF

易方达深证 100ETF

-2.47

040180.OF

华安上证 180ETF 联接

-1.84

100032.OF

富国天鼎中证红利

-2.34

470007.OF

汇添富上证综指

-1.84

161604.OF

融通深证 100

-2.33

数据来源: wind 众禄基金研究中心

  混合型基金:混合型基金按照复权单位净值增长率统计平均下跌1.83%,其中一般型基金平均下跌1.87%。华夏策略精选、华夏大盘精选、中邮核心优势逆势实现正收益,而易方达科汇、大摩基础行业混合、汇添富蓝筹稳健跌幅最大,易方达科汇下跌幅度甚至超过了4%

  表3:混合一般型基金涨幅前5名、后5名

证券代码

证券简称

期间增长率 ( % )

证券代码

证券简称

期间增长率 ( % )

002031.OF

华夏策略精选

0.87

110012.OF

易方达科汇

-4.11

000011.OF

华夏大盘精选

0.81

233001.OF

大摩基础行业混合

-3.91

590003.OF

中邮核心优势

0.55

519066.OF

汇添富蓝筹稳健

-3.72

519091.OF

新华泛资源优势

0.00

410006.OF

华富策略精选

-3.45

202101.OF

南方宝元债券

-0.09

110010.OF

易方达价值成长

-3.24

数据来源: wind 众禄基金研究中心

  QDII基金:本期QDII基金平均下跌1.30%,幅度小于国内基金,QDII分散A股单一市场风险的功能在本期表现的特别突出。其中南方全球精选、银华全球核心优选等以全球股票基金为主要投资对象的基金中的基金表现最为抗跌,而海富通海外精选、交银环球精选、上投摩根亚太优势跌幅最大。

  表4:QDII基金表现

证券代码

证券简称

期间增长率 ( % )

202801.OF

南方全球精选

-0.81

183001.OF

银华全球核心优选

-0.84

486001.OF

工银瑞信全球配置

-0.86

241001.OF

华宝兴业中国成长

-1.26

000041.OF

华夏全球精选

-1.33

070012.OF

嘉实海外中国股票

-1.45

377016.OF

上投摩根亚太优势

-1.46

519696.OF

交银环球精选

-1.82

519601.OF

海富通海外精选

-1.86

数据来源: wind 众禄基金研究中心

  债券型基金:本期债券型基金(不包括中短债)涨跌互现,按照复权单位净值增长率统计,平均下跌0.21%,其中博时信用债券、富国天丰强化收益、国投瑞银稳定增利涨幅最大,而万家稳健增利C、万家稳健增利A、宝盈增强收益C跌幅最大。

  表5:债券普通型基金涨幅前5名、后5名

证券代码

证券简称

期间增长率 ( % )

证券代码

证券简称

期间增长率 ( % )

050111.OF

博时信用债券 C

0.40

519187.OF

万家稳健增利 C

-0.91

051011.OF

博时信用债券 B

0.40

519186.OF

万家稳健增利 A

-0.90

050011.OF

博时信用债券 A

0.40

213917.OF

宝盈增强收益 C

-0.77

161010.SZ

富国天丰强化收益

0.39

213007.OF

宝盈增强收益 AB

-0.76

121009.OF

国投瑞银稳定增利

0.27

510080.OF

长盛中信全债

-0.75

数据来源: wind 众禄基金研究中心

  推荐组合持续跟踪

表 6 :组合推荐一览

类型

证券简称

权重

组合收益( % )

成长型

银华富裕主题

40%

-1.67%

华宝兴业消费品

30%

大成债券 AB

20%

华夏现金增利

10%

稳健型

富国天瑞强势精选

50%

-1.03%

大成债券 AB

30%

华夏现金增利

20%

防御型

嘉实主题

30%

-0.66%

易方达增强回报

40%

华夏现金增利

30%

资料来源:众禄基金研究中心,数据统计区间为 2010-01-18 ~ 2010-01-21

  从本期表现来看,我们推荐的组合,成长型、稳健型、防御型收益率分别为-1.67%、-1.03%和-0.66%,从下图看出,本期成长型组合没有超越比较基准,而稳健型组合和防御型组合超越比较基准。但由于组合的长期业绩稳健性,我们继续推荐。

新萄京娱乐网址 1

  资料来源:众禄基金研究中心,数据统计区间为2010-01-18~2010-01-21

  注:成长型比较基准=开放式偏股型基金平均收益率*0.7 债券型基金平均收益率*0.2 货币型基金平均收益率*0.1

  稳健型比较基准=开放式偏股型基金平均收益率*0.5 债券型基金平均收益率*0.3 货币型基金平均收益率*0.2

  防御型比较基准=开放式偏股型基金平均收益率*0.3 债券型基金平均收益率*0.4 货币型基金平均收益率*0.3货币型基金平均收益率=货币型基金平均区间七日年化收益率均值/52

  银华富裕主题:银华富裕主题成立于2006年11月16日,是一只股票型基金,投资风格为大盘成长型。银华富裕主题重仓持有机械设备,由于国家扩大内需计划的实施,固定资产投资一直持续高位,机械行业受政策利好的影响,同比环比增速提高,机械行业恢复态势已经稳固,在股指上行越来越依赖业绩增长的情况下,业绩增长确定的行业类个股一定会有良好表现。

  华宝兴业消费品:华宝兴业消费品看好消费品的发展前景,持续持有消费品组合,并注重资产在各行业间的配置,华宝兴业消费品操作十分稳健,股票仓位持续维持在70%以下,在行业和个股配置上较为分散,这样的风格使其业绩持续表现稳健,无论在2008年股指下跌的形势下,还是在2009年股指上行的阶段,其表现均位于同类基金中上等位置,这也使其中长期业绩表现突出,从一个完整的牛熊周期中,该基金排名前列,历经牛熊考验的基金,值得投资者中长期持有。

  嘉实主题:嘉实主题是一只混合型基金,在经历2009年上半年国内股市的强劲上涨之后,出于对流动性过剩引发的资产泡沫的担忧,嘉实主题对持仓结构进行了大幅度调整:二季度末,嘉实主题股票仓位仅为59.68%,比一季度末94.20%的股票仓位降低34.52个百分点;同时嘉实主题三季度投资主题调整为以医改、内需与今年累计涨幅较小的板块,医药行业成长性突出、业绩增长确定,在三季度得到机构投资者普遍增持,未来随着H1N1甲型流感疫情的蔓延,医药板块的投资价值依然存在。

  富国天瑞强势精选:富国天瑞基金遵循“风险调整后收益最大化”的原则,动态调整投资组合的比例,注重基金资产安全,谋求资产的长期稳定增值。富国天瑞基金自成立以来业绩长期表现优异,收益大大超过同类型的基金平均水平。2009年以来年收益率接近100%,位居同类基金前5%。富国天瑞行业配置相对均衡,其重仓行业不但包括金融保险等周期性行业,而且包括机械设备、医药制品等大小消费类板块,在投资风格上偏向中盘,比较契合当前市场行情。

  大成债券:大成债券基金是一只打新类债基,不直接通过二级市场购买股票,同时该基金在资产配置上,几乎没有配置可转换债券,这有助于降低来自于股市的风险,其重点配置的券种为金融债,同时根据形势的不同,增减企业债的配置,从其以往操作来看,较好的把握了形势,同时对风险控制较为到位,对于组合中配置了较多偏股型基金的投资者来说,该基金是分散组合风险的较好品种。

  易方达增强回报:易方达增强回报是一只打新类债基,不直接从二级市场购买股票,在操作上该基金较为激进,在判断市场形势较好的情况下,股票仓位会提到较高的位置,2009年二季度IPO重启,其将股票仓位提至10%以上,较好的参与了股指上涨所带来的收益,而新股发行制度改革以来,相对限制了其收益,同时在网下申购新股需要持有3个月才可以卖出,也会增加风险。其在债券型基金中相对属于高风险、高收益的品种。

  华夏现金:货币市场基金具有风险低、流动性好的特点,适合于厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资或现金管理,但同时要注意,货币市场基金的收益也较低,并不是长期投资的理想工具,将其配置在组合中主要是从组合流动性因素来考虑。由于货币型基金之间差距不大,因此我们主要关注其今后转换的需要,考虑基金公司的投研实力和旗下产品线是否完善的因素,华夏现金是较好的投资品种。

  表7:重点推荐基金业绩表现

证券 代码

证券 简称

本期净值 增长率( % )

一年净值 增长率( % )

最新净值 (元)

最新规模 (亿份)

180012.OF

银华富裕主题

-2.59

80.16

1.18

75.78

240001.OF

华宝兴业消费品

-1.93

66.44

1.50

23.87

100022.OF

富国天瑞强势精选

-1.91

73.59

0.88

114.79

070010.OF

嘉实主题精选

-1.52

75.92

1.29

80.83

110017.OF

易方达增强回报 A

-0.53

9.92

1.13

5.49

090002.OF

大成债券 AB

-0.28

4.32

1.03

1.89

003003.OF

华夏现金增利

0.02

1.75

1.00

141.23

资料来源: wind ,众禄基金研究中心,数据统计区间为 2010-01-18 ~ 2010-01-21

  投资策略

  本周上证指数收于3128点,位于周均线3165下方37点处,较上周3224点下跌96点,跌幅2.98%,周成交额为8464亿,较上周11589亿减少27%,周形态为缩量下跌。本周上证波动区间为3268-3062,幅度为206点,较上周波动幅度(141点)增加46%,震级扩大为4级(上周为3级)。

  本周除银行、保险板块上涨外,其余行业均下跌,其中,铁路基建、工程机械、运输物流相对跌幅较小,而低碳经济、物联网、电力设备、仪器仪表跌幅较大,跌幅均超过3.5%。深沪个股上涨和下跌家数比为1:4,有2%的个股涨幅超过10%,有11.7%的个股跌幅超过10%,个股算术平均15.89元,较上周下跌4.70%,大幅超越上证指数的跌幅,本周A股流通市值为14.92万亿,较上周下降3.19%,本周市场风格转向大盘蓝筹。

  1月15日至1月21日,开放式偏股型基金平均下跌1.63%,小于同期上证指数1.76%的跌幅,期间398只开放式偏股型基金收益率分布在2.17%和-3.80%之间,个基涨跌比例为1:24,华夏大盘精选涨幅最大,易方达科汇跌幅最大,首尾相差5.97%。分类来看,主动型基金平均下跌1.80%,指数型基金平均下跌1.44%,混合型基金平均下跌1.42%,债券型基金平均下跌0.16%。

  本周前两个交易日上攻3300箱顶失败,转头向下测试箱底支持,周五在冲破2009年第4季度重心,在下半年重心(3060)引发大幅反弹,收盘重回2009年第4季度重心之上,初次探底成功。本周波动区间(3268-3062),和众禄指数预测系统预测的范围3300-3150范围相比(上差32点,下穿88点)。

  根据众禄指数预测系统预测,下周上证指数主波动区间为3220-3025之间,市场重心在本周上翘后拐下,为3150,较本周3230点下跌80点。据众禄指数预测系统预测,下周阻力区间为3230-3150,支撑区间为3060-3025。根据众禄舆情指数跟踪系统的结果,本周末舆情指数为68,较上周末83有较大幅度的下降,但仍属于稳定,处在中性偏乐观状态。

  上周我们预见到市场近期可能下探震荡箱底,所以周策略取题:持续震荡变盘渐近,本周市场完成了第一次探底,虽后市可能还有反复,但我们还是判断市场处在震荡之中,仍然维持稳健的策略,所以敬请投资者不必过于恐慌,我们将根据市场变化,及时给出第一线策略。敬请投资者关注我们的实战策略(每日、每周和每月)

  1、基金投资策略:稳健策略——较高的偏股型基金仓位、较低的债券型、货币型仓位;择基策略:投资风格以中小盘和大盘基金均衡配置为主;择时策略:请按照个人情况,参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作。

  2、新基金认购策略:最优新基金选择——新华钻石品质(519093):精挑细选的好基金。

  3、基金定投策略:“众禄定投红绿灯”——绿灯。                                             

  数据来源:众禄基金研究中心

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