9家基金上海陈情,QDII扩容在即【新萄京娱乐网址
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  申兴

  记者24日从汇添富基金获悉,国家外汇管理局已批准该公司10亿美元境外证券投资外汇额度。此前,博时基金、易方达基金、招商基金等公司已相继获得5亿美元至10亿美元不等的额度。有业内人士表示,这意味着时隔一年半,基金公司“第二波QDII出海潮”即将来临。

  每经记者徐皓

  5月22日,在上海的一次闭门座谈会上,国家外汇管理局、证监会与国务院的相关人士联合听取了9家基金公司的代表关于QDII外汇额度的意见。

  基金公司积极应对

  记者了解到,目前,有15只左右QDII基金正在证监会候审或处于报批的最后准备阶段筹备工作。而且,这些QDII产品将改变目前主要集中于权益类投资、中国概念股投资的现状,向更广泛的投资区域和资产类别迈进。

  “会议并没有什么结论,主要是了解基金公司对QDII额度的需要。”深圳一家基金公司的督察长透露。参加该会议的9家公司已经向证监会上报了QDII产品方案,个别公司已经拿到证监会的产品批文,但尚未取得外汇额度。

  是铩羽而归还是成功远航?QDII二次出海要取得成功需要面对投资人认可、市场化运作和基金公司管理能力三大考验。 官兵/图

  2007年9、10月份,南方全球精选配置、华夏全球股票、嘉实海外中国股票、上投摩根亚太优势股票4只QDII基金作为第一波出海的QDII基金,不仅获批额度较大且受到市场热烈追捧。大多数QDII基金在当时成为投资者争相购买的“时尚”投资产品。

  QDII出海路顺畅

  在新QDII产品受制于外汇额度引而不发的同时,部分基金公司依然在积极推进国际化进程。5月26日,大成国际资产管理有限公司的设立申请获得中国证监会批准。

  而在之前的11月20日,博时基金也刚获批10亿美元境外证券投资外汇额度开展QDII业务,与其他几家公司近期的额度获批一起被业内人士喻为“第二波QDII出海潮”。

  监管和制度层面的推进,是促使QDII新一轮扩容潮的一个很大动因。此前,易方达基金公司早在去年8月就获得了QDII基金的批文,但由于金融危机的影响,外管局停止了对QDII外汇额度的审批,因而迟迟未能面世。这一窘境目前已被化解。

  外汇额度“饥渴”

  自去年10月份外管局重新放开外汇投资额度以来,已经有易方达、招商、博时、汇添富、广发、鹏华和长盛等7家公司获得外汇投资额度,合计达到60亿美元。从目前基金公司准备上报的产品看,指数化、交易所化成为QDII二次出海的最大亮点。

  对此,中国基金业咨询公司Z-BEN Advisors预计,至明年末,外管局将向20家QDII机构发放360亿美元(约2457.86亿元人民币)的外汇额度。这家机构的最新报告显示,目前还有20家基金公司在等待外管局的审批,预计到明年末,他们将全部获得高达360亿美元的外汇额度。

  今年10月10日,国家外汇管理局发布了QDII的外汇管理制度,规定只要具有QDII资格的基金公司均可申请外汇额度,这意味着基金公司不必等到拿到QDII产品批文便可申请。同时,获得的QDII外汇额度,不仅可以用作基金或者是证券基金的集合理财计划,也可以作为专户业务。

  目前,QDII基金发行断档达9个月之久,去年8月成立的交银施罗德环球精选基金成为最后一只完成发行的QDII产品。

  证券时报记者 刘宇辉

  据透露,国家外管局已简化了QDII额度申请,其审批频率也加快为每月一审,且QDII的额度使用也更灵活,既可以用作发行公募基金产品,也可用于专户理财。

  通力律师事务所合伙人吕红认为,新制度最重要是释放一个信号,基金公司可以根据制度去申请额度,基金公司QDII外汇额度在接下来的一段时间内,会有一个相当大量的释放。

  记者采访获悉,易方达旗下的首只QDII产品早已通过证监会的批准,目前还在等待外管局的批文,6个月时间早已过去,易方达基金人士告诉本报,“目前尚未听说更新的进展,我们也在等待外汇额度。”

  如果说2009是指数基金年,2010注定要成为QDII年。7家公司拿到外汇额度,4只新QDII产品获批,包括跨境ETF在内的多只创新型产品正在报批,在首批出海的四只QDII还在为解套回本努力时,第二批QDII出海潮已经悄然来临。

  对此,基金公司等机构反应积极,在外汇额度放开后,上海、深圳的多位基金经理对记者表示,公司QDII产品早已设计完成,并已上报证监会,目前处于排队等候阶段,只要证监会一开闸,公司就会立刻发行。

  目前,易方达基金和招商基金已经分别获得QDII外汇额度的审批。而更多等待证监会QDII产品批文的基金公司也在同步进行外汇额度的申报。据悉,目前发放给基金公司的外汇额度在5~10亿美元。

  在上述闭门座谈会上,9家与会的基金公司有着共同的诉求。据悉,与会的公司除了易方达已取得证监会批文但没有拿到外汇额度,还有8家公司均为已经上报了QDII产品方案或者有意愿发行QDII产品的基金公司。

  QDII二次出海来势汹汹

  上海一家基金公司负责QDII基金研发人士向记者透露,“公司旗下QDII基金有望年底发行。”同时记者了解到,在未来出海的QDII基金中,跟踪海外指数的跨境ETF是发展重点。这使得已发行过QDII基金的华夏、南方等也在准备第二只QDII产品。

  同时,交易制度方面的法律障碍也在逐步解决。吕红表示,目前我国ETF的制度都是交易所制定,相关的法律法规都是在交易所的层面上,可以通过交易所自身交易规则的调整去实现,到现在为止,经过一些调整,目前已经基本上克服大部分主要法律上的障碍。如果交收环节已经完成,跨境ETF产品在操作上的障碍基本上已经不存在了。

  深圳一家基金公司国际部总监告诉本报,参加会议的公司有南方、国泰、易方达、招商、国投瑞银、长盛、鹏华、上投摩根和富国基金。“其中南方和上投摩根上报的为该公司第二只QDII产品,其他公司则为首只产品。”

  随着国际经济金融形势的好转和QDII业绩的回暖,QDII管理层的态度开始转变,一度暂停的QDII业务开始全新启航。

  QDII基金发行需循序渐进

  QDII产品即将扩容

  本报获悉,除了南方和国泰基金上报的为指数型QDII产品外,其他7家公司目前考虑的均为股票型QDII产品,较有特点的是招商基金正开发一只主攻全球资源品的主题投资型QDII产品。

  自去年10月份外管局重新放开外汇投资额度以来,已经有易方达、招商基金、博时基金、汇添富基金、广发基金、鹏华基金和长盛基金等7家公司获得外汇投资额度,合计达到60亿美元。

  对于市场中有望掀起的“第二波QDII出海潮”,汇添富基金表示,这将稳步推进国际化业务作为其核心战略之一,并在人才、制度、海外协作等方面作了大量的准备。此次10亿美元境外证券投资外汇额度获批,将会令汇添富海外投资管理业务进入一个崭新的发展阶段。

  断档一年多之久的QDII发行或即将重开,易方达亚洲精选基金有望打头阵。据悉,易方达基金和招商基金已获得国家外汇管理局发放的外汇额度。与此同时,多家基金公司的15只左右QDII基金正在等待证监会批文。

  一位与会代表称,“目前在已批准的QDII额度中,以基金管理公司为主,但除了南方、嘉实等少数公司还有少量剩余额度外,多数基金公司对于申请外汇额度存在“饥渴”。毕竟不光是发行QDII产品需要外汇额度,开展QDII专户理财也需要外汇额度。”

  一些公司在获得外汇额度的同时,也拿到了证监会的QDII批文,如去年11月23日汇添富亚洲澳洲成熟市场(除日本外)优势获批,此外,长盛、招商、国投瑞银也均在去年底拿到了产品批文。

  而花旗银行在近期的一份报告中指出,QDII额度审批重启有几层意味:第一,人民币升值压力再现,因此重新开放资金流出的渠道正变得越来越重要;第二,中国国内的基金经理对全球市场更有信心;第三,中国政府正在继续推动其外汇储备构成的多样化。

  国泰基金表示,去年与纳斯达克签署了一项排它性协议,目前已上报了以跟踪纳斯达克100指数的QDII基金,预计明年1月能获得批文。

  在上述座谈会上,有基金公司代表建议外汇管理局更加灵活地管理QDII额度,并用一体化配额或行业配额来替代以往给每家公司的每个QDII产品设置不同配额的做法。

  这样,在2007年拿到QDII资格的15家基金公司已经全部获得QDII产品发行许可,而且除了国投瑞银取得产品批复但尚未拿到外汇额度之外,其余已经全部获得外汇额度,这就意味着,包括汇添富、长盛和招商在内的基金公司将随时开始QDII基金的募集工作。

  不过,由于2008年海外股票市场十分惨淡,多数当时出海的QDII遭遇“惨败”。从已发行的10只QDII基金来看,除华安QDII因雷曼事件而被迫清盘外,其余9只则因金融危机的影响在2008年全部跌破面值,其中上投摩根亚太优势更是跌幅达70%。

  与国泰基金一样,越来越多的基金公司将出海的方向瞄向了成熟市场指数开发跨境ETF产品:南方基金的新QDII瞄准标普500指数;嘉实基金则开发了道琼斯指数ETF的QDII产品;华宝兴业取得了东证核心30指数开发权;此外恒生指数、英国富时指数等都在新QDII基金的开发名单之列。

  深圳一家基金公司国际部总监举例说明,对于现有基金QDII没有用完的额度,如转用于QDII专户,监管部门也规定需另外审批,走证监会、外管局审批程序。而基金公司普遍希望,能够在现有获批QDII产品剩余额度与专户理财额度之间自由切换,则更有利于基金抓住海外市场机会。

  而国投瑞银市场总监邓航向记者表示,该公司正在积极申请外汇额度,额度一下来就可以准备产品发行。

  根据第三方研究机构好买基金研究中心的统计数据显示,在今年三季度,9只QDII基金总共被赎回43.7131亿份,占其总份额的3.98%。

  同时也不乏主动管理型QDII,而亚太市场是此类基金一个重要投资区域。汇添富基金待批产品将投资于亚太区域成熟市场(除日本),博时基金设计了一款投资于港股以外亚太市场的QDII基金。招商基金、银华基金准备的产品则是投向全球市场。

  由于现有获批QDII产品存在剩余额度,交银施罗德与工银瑞信幸运地取得了QDII专户第一单。

  博时、广发、鹏华等则是额度先下来了,但产品还在等候批文。博时基金相关人士表示,博时基金作为行业的领军者,在基金“五巨头”中唯一尚未开展QDII业务,早在2008年初博时基金就获得QDII业务资格,近期加快走向海外的步伐,去年11月获批10亿美元QDII额度,去年12月30日获准在香港设立子公司博时基金(国际),在拿到额度之后,目前该公司正在积极准备QDII产品。

  对此,有业内人士在分析第二波出海QDII的获批额度及特点时表示,首先,QDII基金的发行要考虑当前的市场状况,经过去年的大跌,QDII基金被市场接受的程度或将降低,需循序渐进;其次,国家外管局也出于资本可控的目的,或将逐步放宽额度限制。

  QDII投资将转为全球化视野

  坊间猜测,国家外汇管理局、证监会与国务院人士就外汇额度审批专门听取基金公司意见,或许意味着外管局正在考虑重新恢复审批外汇额度,市场上也可能很快会有新的QDII产品。

  此外,富国、大成、诺安、景顺长城、友邦华泰、光大保德信、建信和国海富兰克林基金公司均是于2008年获得QDII资格,这些公司也有望于今年获得QDII业务上的进展。

  (据新华社上海11月25日电)

  有基金公司透露,今年年底明年年初,证监会应该会陆续重新发放QDII基金的批文,届时将迎来新一轮QDII基金扩容潮。虽然首批9只QDII基金一样,目前待批的QDII均是权益类产品,但是投资区域和资产类别有了很大拓宽。

  从投资层面来说,基金公司对于投资海外市场的热情也正在不断升温。交银环球基金经理郑伟辉认为,“全球股票市场已经越过本轮周期的底点,往前看,我们相信,世界范围的股票市场在未来数月将继续被更好的经济数据所支持。”

  创新产品成最大亮点

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  首批9只QDII基金的主要投资标的是在A股之外市场中上市的中国概念股,尤其是港股市场的中国概念股。在港股与A股联动性越发紧密的情况下,投资者借助QDII基金实现分散A股风险的资产配置功能并没有得到较好体现。

  披荆斩棘

  从目前基金公司准备上报的产品看,指数化、交易所化成为QDII再次出海的最大亮点。指数型QDII、LOF型QDII和跨境ETF将在今年成为现实。

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  这种情况将在新一轮的QDII扩容中得到改善。目前大部分报批的QDII基金投资标的市场与A股的关联度相比港股降低许多,而投资者根据不同需求也可投资到不同地区和特征的市场中。

  监管部门对于基金公司国际业务的松动不仅表现在外汇额度的审批上,基金公司的香港分支机构审批近期也再下一城。

  深交所总经理宋丽萍去年底曾表示,深交所将着力从国际化、指数化、结构化三个方向推动基金在交易所平台的发展。全力推动境外指数ETF与LOF发展,利用LOF平台发展境外指数ETF产品。

  另一方面,QDII基金将探索开发投资于跟股票资产相关性较弱的资产类别。

  5月26日,大成国际资产管理有限公司的设立申请获得中国证监会批准,成为第5家国内基金在香港的分支机构。大成基金国际业务部总监连少冬表示,大成国际作为大成基金公司香港全资子公司,将被打造成大成基金的境外业务发展平台,承担公司境外投资管理和研究、境外市场销售等多重使命。大成国际将以非公开募集产品业务为先导,以QDII基金管理业务及QFII业务为重点,逐步形成较为丰富的境外产品线。

  据华夏基金公司人士透露,两大交易所是跨境ETF的最主要推动者,华夏基金与深交所合作推出的恒指ETF已经上报证监会,等待批复。华夏基金已经知会银河证券基金研究中心主任胡立峰做好恒指ETF获批后的推广工作。

  华宝兴业投资副总监杜峻表示,目前公司正在对海外固定收益市场投资进行准备。他认为,相对于国内债市,海外的固定收益市场非常庞大成熟,投资固定回报应该比国内的固定回报高3~5个点,对追求低风险的投资者具有很大的吸引力。

  “可以说现在做国际业务是在披荆斩棘,业务肯定不如国内业务好做。”一位国内基金公司在港分支机构负责人称,“基金公司的国际业务发展计划如果不清楚,确实发展的动力不强,听说好几家公司都出现了国际部人才集体流失的现象。”

  实际上,在跨境ETF推出之前,已经有QDII型LOF基金问世,来自权威渠道的信息显示,就在去年的12月15日,证监会批准国投瑞银全球新兴市场精选股票型基金的产品申请,和之前证监会批复的QDII基金不同的是,国投瑞银这只采用的是LOF形式,募集成功后将在深交所上市交易。

  银华基金国际合作与产品开发部总监郑旭也表示,商品和房地产等这些普通投资者较难接触的投资品,是QDII新品设计开发的一个新方向。

  但也有基金公司认准方向后衔枚疾进。如易方达已经率先发行海外投资产品,华夏和南方则大举招徕国际部人才,包括国泰、南方、嘉实和华夏在内的多家公司还纷纷抢先与海外知名指数签订排他性协议,开发跟踪国外强势指数的QDII产品。

  QDII成功需过三道坎

  不过,不少基金公司也同时表示了担忧,“这对技术以及投资人才的要求也更高。从目前来看,其他资产类别QDII产品的开发仍有待时日。”

  除了利于QDII基金投研外,基金公司在港设立子公司显然有着更为长远的目标。个别基金公司有意利用海外子公司的身份谋求QFII牌照,还有基金公司希望把香港子公司作为开展国际合作的平台。连少冬就认为,“大成国际将在国际业务合作、人才国际培训、引入跨国投资者等方面为公司发展提供有力支持。”

  不过,虽然QDII二次出海来势汹汹,但市场人士怀疑,QDII要想取得成功需要闯过多重关口。

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  首先,投资者心理上能否重新接受QDII和海外市场相对A股市场是否有足够吸引。首批四只QDII运行两年多来,首批认购的投资者还处于套牢状态,亏损最大的仍接近40%,最少的也有16%,投资者是否从心理上重新接受QDII尚未可知,在这一方面,不少公司将即将结束发行的易方达亚洲精选视为投资者心态的“风向标”。而据易方达公司有关人士透露,自去年12月7日至上周,易方达亚洲募集资金尚不足10亿元。其他公司发行的QDII产品也很难获得投资者追捧。

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  来源:经济观察网

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  银河证券王群航则表示,无论是A股基金还是QDII,投资者最看重的还是收益前景,就目前来看,中国是世界上经济增长最快的国家,中国资产仍是未来最有升值潜力,不少外资纷纷欲投资中国,大量热钱涌入香港买入国企股和红筹股,在这种情况下,QDII基金很难吸引投资者的眼球。

  长盛基金国际业务部总监吴达表示,虽然资本市场在2009年超跌反弹,但是依然面临着货币政策所提供的庞大流动性支持何时紧缩的问题,从投资形势来看,2010年仍是充满探索的一年。他提醒说,事隔两年,扬帆出海的QDII基金管理人所铭记在心的也许只有四个字:“谨慎为上”。

  其次,QDII双重审核带来的基金公司被动局面能否改变。众所周知,基金公司要进行QDII业务首先要取得QDII资格,拿到QDII产品发行批文,而且还要取得外管局的投资额度,相比A股基金而言程序复杂。基金公司处于较为被动的局面。

  基金业内人士认为,只有市场化的运作才能使QDII业务真正走向成功,其中包括产品和额度的快速审批,由基金公司掌握各类型产品的推出时机和方式等。

  第三,基金公司本身的管理水平能否胜任。中国基金业的国际化之梦充满着坎坷。过去几年,由于QDII投资受挫令一些基金公司形象遭受损失。由于QDII运作的复杂性,基金公司要具备开展这项业务的条件相当于成立一家新公司,给基金公司带来沉重的财务负担,目前,除了首批四只QDII规模较大之外,其余5只QDII规模均偏小,银华全球和华宝海外去年底的净值规模仅分别只有1.28亿和1.41亿元,一年的管理费约两百多万元,仅够付给基金经理的报酬,QDII业务整体上处于亏损状态。

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