王亚伟今年最赚的三只重组股,王亚伟中航系豪
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  战果

  “王亚伟现象”不是传说 华夏大盘精选新进个股,次季度七成上涨   

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  刘田

  理财一周报研究员/梅聪

  近期,市场上“王亚伟概念股”再度活跃,但凡王亚伟选中的股票,在二级市场上均受到热捧。研究表明,王亚伟现象确实存在。即从理论上说,股票投资人即使按照已经过时的王亚伟管理的基金上一个季度季报信息操作,买入其新进个股,便有七成的把握在当季获得正收益。

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  [ 没有人真正知道王亚伟是如何挖掘重组股的,就像没有人知道詹姆斯·西蒙斯的“黑匣子”里到底是什么一样,从这一点来说,也许王亚伟的成功模式是无法复制的

  “重组股或许已是王亚伟的标志。”私募人士直言。据了解,王亚伟今年押准的重组股就有数只,其先后已押中的重组股票有金牛能源、*ST昌河、中航地产、胜利股份等。

  3个月时间涨幅翻倍,上演此部“喜剧”的主角是山西焦化,而导演是王亚伟。据统计,华夏大盘精选一季度加仓山西焦化200万股至1300.24万股,为其第二大流通股股东。1月25日,该股创出了5个月新低7.32元,到了昨天,该股却创出了15.98元的新高。

  陷入华夏基金人事变局中的王亚伟,收到一份意料之中的“礼物”。

  炒概念、押重组,可谓过去几年中国证券市场发展的一个典型特征。但王亚伟的这种风格显然与新上任的证监会主席郭树清所倡导的价值投资相悖,现在离开未必不是一个好时机

  市场对于王亚伟常常能精准把握重组股的能力给予了格外关注。而今年一季度其潜伏进的胜利股份、中航地产、沱牌曲酒这三只个股,今年二季度以来在重组题材的吆喝声中股价都有惊人的涨幅,不约而同地在本周都创出今年以来新高。随着这些个股股价的走高,王亚伟或已转身撤走,然而,下一个目标是什么,或许只有王亚伟本人知道。

  王亚伟以善于押宝重组股而名震市场,其身上的明星效应也对股价走势起到助推作用。山西焦化的“喜剧”,在此前的ST昌河身上已经演绎过。

  2010年7月7日,已暂停上市的*ST昌河(600372.SH)发布公告,称该公司定向增发草案,已为上市公司董事会审议通过。

  也许王亚伟现在离开,正是想让一个传奇故事圆满终结 ]

  第一战役:押宝胜利股份转型

  2009年第一季度,王亚伟管理的两只基金大举入驻ST昌河。其中,华夏大盘精选和华夏策略精选两只基金分别位于当期ST昌河前十名无限售条件股东名单中第二、四位。2009年4月9日,公司由于2008年继续亏损而暂停上市,王亚伟继续潜伏其中。在其暂停上市期间,由于中航航空电子设备股份有限公司与其完成的资产重组,公司在暂停上市近一年半后于2010年9月20日成功恢复上市。当日公司股价就从暂停上市前的8.34元收盘价飙升到25.58元的当日最高价。2010年三季度,华夏大盘精选和华夏策略精选均大幅增仓,至2010年11月10日,该公司股价已经高达39.5元。

  根据这一重组方案,*ST昌河将向中国航空工业集团公司(以下简称“中航工业”)等4家公司定向增发,购买包括陕西千山航空电子有限责任公司(以下简称“千山航电”)100%股权在内的6家公司股权。

  自第一财经日报(微博)《财商》创刊以来,环球资本人物精选的全部是海外市场优秀的对冲基金或共同基金的基金经理,本期的王亚伟是第一位入选的国内基金经理。

  截至本周末,胜利股份今年以来涨幅已接近180%。一市场分析师做出分析,“转攻地产或许是其股价彪升的理由。”据了解,该公司已转型为青岛市区域性地产开发商,进入跨越式大发展。因为,胜利股份前不久青岛市规划局对滨海城首期启动项目片区及整体开发的规划提出函复意见。这些都为促成胜利股份转型为地产股作了铺垫。

  不可否认,不管你见与不见,王亚伟现象的确存在;不管你信或不信,王亚伟奇迹就在那里。

  本次注入的资产被评估为25.52亿元,比之前的预案降低了1.22亿元,一旦本次重组完成,*ST昌河将成为中航工业旗下核心航空电子业务的资本平台。

新萄京娱乐网址,  不过,这时的王亚伟已经被证实从华夏基金(微博)辞职,辞职后的去向仍不明,或许会离开基金业。

  翻看胜利股份的过往季报,此前似乎鲜有机构关注,而据今年该股一季报显示,一季度以来该股便吸引得4只公募基金的关注,其中3只来自华夏基金。其中,该股季报显示由华夏基金投资总监王亚伟亲自掌舵的两只基金都在一季度潜伏进该股,其华夏大盘基金在一季度购得301万股,并同时成为该股第六大流通股股东;而华夏策略精选也在该季度顺利建仓265万股,成为该股第八大流通股股东。

  华夏大盘精选成立日期2004年8月11日,王亚伟自2005年12月31日至今担任该基金经理。2006年一季度以来,华夏大盘精选在21个季度里新进91只股票,这些新进的股票在次季度有62只成功上涨,占比七成。

  而随着重组大幕徐徐拉开,王亚伟的“中航系”豪赌再下一城。*ST昌河暂停上市之前,华夏大盘精选和华夏策略精选分别持有601.06万股和300.09万股,上述两只基金均为王亚伟掌舵,累计持有*ST昌河流通盘的4.62%。

  很多人说,王亚伟的离开,是基金“明星”时代的终结;也有人说,王亚伟的离开正是时机,因为重组股的时代已经结束。

  倘若截至二季度,初步估算王亚伟的两只基金至少都获得了六成以上的浮盈。若王亚伟是在一季度稍早时介入该股的,则浮盈空间完全可能更为丰厚,甚至已有获利翻番的可能。

  2008年10月13日,华夏策略精选成立,王亚伟自基金成立后至今任基金经理,至此王亚伟掌舵两只偏股基金。2008年四季度,两基金合计新进11只股票,在次季度全部上涨,且有9只成功跑赢大盘。2009年一季度,两基金共同新进中恒集团,次季度该股上涨44.29%。2009年二季度,两基金共同新进6只股票,次季度有3只实现了逆市上涨。2009年三季度,两基金共同新进建设银行,次季度该股上涨10.93%。2009年四季度,两基金共同新进4只股票,次季度有两只股逆市上涨。2010年一季度,王亚伟停下新进股的脚步,当年二季度两基金均新进葛洲坝,该股票当年三季度大涨43.61%。2010年三季度,两基金新进东方金钰,该股在当年四季度上涨14.33%。2010年四季度,两基金新进3只股票中,唯有中国联通跑赢2011年一季度大盘。

  *ST昌河转身

  并不擅长择时

  胜利股份

  此外,华夏策略精选单独新进股也有不俗表现。例如,2008年四季度,华夏策略精选新进的浙江龙盛,次季度上涨105.24%;2009年一季度,华夏策略精选新进的中国神华、天保基建、沱牌曲酒、胜利股份以超过40%的涨幅跑赢大盘;今年一季度,华夏策略精选新进的珠海中富,二季度以来逆市大涨超过10%,在单边下跌的市场背景下显得格外耀眼。

  借助此次定向增发,已被暂停上市的*ST昌河有望实现华丽转身。

  从业绩上来看,王亚伟当得起“环球资本人物”这个称号。毕竟,他是中国基金业唯一一个打破“冠军魔咒”的基金经理。

  预计盈利:60%以上

  《证券日报》

  根据增发草案,*ST昌河将以定向增发的方式,购买中航工业持有的千山航电3.56%的股权,中航科工持有的凯天电子86.74%的股份、兰州飞控100%的股权,系统公司持有的宝成仪表100%的股权、太航仪表100%的股权以及华燕仪表12.90%的股权,汉航集团持有的华燕仪表67.10%的股权、千山航电96.44%的股权。

  2005年12月王亚伟接手华夏大盘精选基金后,2006年以154.49%的业绩排名第12位,2007年以226%的收益率夺得收益冠军,2008年大熊市中成为基金抗跌亚军,2009年以116.19%的收益率再次问鼎冠军,2010年业绩排名第三,2011年未进入前十,但仍处于同类前列。王亚伟掌管华夏大盘的6年半里,该基金的总回报率达到1027.87%,是目前所有基金中唯一一个累计净值在10元以上的基金。

  今年涨幅:180% 事发迄今: 4%

  王亚伟一季度新进重仓股4月以来表现

  本次交易的目标资产评估值合计为25.52亿元,同口径下对应的标的资产母公司报表净资产账面值合计18.99亿元,评估增值6.53亿元,评估增值率为34.38%。

  不过,围绕王亚伟的并非全是光环。“王亚伟并不擅长择时,可能是由于公募基金的特性决定的。”一位基金经理评价道。

  第二战役:

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  而增发价格被定为不低于7.58 元/股,暂停上市前最后一个交易日,*ST昌河以接近涨停收盘,8.34元的收盘价在暂停上市的股票中,也属高价。

  王亚伟的华夏大盘仓位最高时达到过91%,最低时为50%,但大多数时间的仓位都保持在70%~80%之间。2007年第四季度,当上证综合指数已经从6124点开始疯狂下跌的时候,华夏大盘的仓位却从63.39%增加至77.92%。2008年一季度上证综合指数下跌了30%,但王亚伟的仓位仍在73.62%。此时的王亚伟还在一季报中写道“阶段性和局部性的投资机会正日益临近,市场的恐慌提供了以低成本买入高成长公司的机会”。

  直奔中航地产重组

  而从2009年初的4.31元起步,*ST昌河的上涨行情几乎未作调整,截止到2009年4月9日停牌,短短4个月内,股价几乎翻番。

  2008年底A股市场开始反弹,但2009年一季度末华夏大盘的仓位却从60.41%降低至55.63%,这一季度市场已经反弹了30.34%。王亚伟的加仓从2009年二季度才开始,错过了一季度的上升行情。2009年8月,上证综合指数反弹至3478高点之后,开始震荡下行,但华夏大盘仍在小幅度加仓,从86.72%提升至89.28%。

  “对于中航地产,王亚伟绝对是提前埋伏的。”一业内人士分析认为。今年以来,中航工业集团加速对其上市公司的业务进行整合,而于此同时王亚伟执掌的华夏大盘精选和华夏策略两只基金则在一季度中同时建仓了中航系旗下三只重组概念股。该股一季报中披露,华夏大盘、华夏策略分别在一季度就伏兵了中航地产370万股、237万股。除了中航地产外,其两只基金还合计持有同系下同样具有重组题材的*ST昌河618万股、中航精机228万股。

  方正证券在其报告中表示,通过本次交易,中航工业所属主要航空电子业务的经营性资产及产品业务将实现上市,从而基本实现中航工业所属航空电子板块业务的整体上市。

  王亚伟自己也强调市场是不能预测的,或许正因如此,这位“公募一哥”有些时候的动作滞后于市场。

  今年5月6日起停牌一个月的中航地产,6月5日随资产注入定增方案的尘埃落定,其以一度连续涨停板的方式复出,本周该股创新高至17.55元。

  “交易完成后,中航电子的资产规模、资产质量和盈利能力都将得到明显提升,有利于增强公司的持续盈利能力和抗风险能力。”

  重组不败

  ■ 中航地产

  根据经中瑞岳华审计的2010年1-4月和2009年备考财务报告,本次重组完成后,相比2009年4月30日的数据,上市公司总资产规模增长近500%,净资产增长幅度超过200%,每股净资产由1.51元/股增至3.23元/股,增长113.92%;2009年营业收入、营业利润、归属于母公司所有者的净利润分别较合并前增长121.12%、752.48%和1000.12%。

  “王亚伟投资风格比较另类,主要擅长挖掘资产重组股。”很多人都这么评价王亚伟。

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  而*ST昌河也从近乎贴身肉搏的微车领域脱身,转而主攻航空机载电子设备制造业务,“在飞参系统、导航系统、传感器等多个细分行业中,上市公司将占据国内主导地位,从而成为国内航空电子设备全套产业链的主要供应商”。方正证券在其报告中表示。

  也有很多人遗憾,中国“最牛的基金经理”,并不是巴菲特那样的价值投资者。

  今年涨幅:235% 事发迄今: 1.5%

  王亚伟再下一城

  其实,王亚伟的成名正是在A股市场“价值投资”退潮的时候,他多次精准潜伏重组公司,获得巨额收益。“王亚伟的这种风格是适合当时的证券市场环境的。”一位基金分析师指出,在2011年之前A股市场一直盛行“重组不败”,抓住了重组股,自然业绩优异。

  第三战役:痛饮沱牌曲酒

  而王亚伟在*ST昌河历时超过1年的潜伏,也到了收获时刻。

  从王亚伟担任华夏大盘基金经理那天起,王亚伟先后重仓投资了*ST广厦(000557.SZ)、*ST昌河(现为中航电子,600372.SH)、胜利股份(000407.SZ)、东湖高新(600133.SH)、中航精机(002013.SZ)、广钢股份(600894.SH)、中航地产(000043.SZ)、海南高速(000886.SZ)、美尔雅(600107.SH)、峨眉山A(000888.SZ)、乐凯胶片(600135.SH)、上海新梅(600732.SH)、葛洲坝(600068.SH)等重组概念股。

  本周五沱牌曲酒亦再次迭创新高至15.56元。对此,亦有媒体致电沱牌曲酒证券部了解到,“重组确有此事,但是目前均没有实质性的进展。”而从其他市场渠道理财一周报获悉,“此次或参与重组洽谈的企业包括白酒巨头,还有一些国内知名的投资机构。”

  2009年一季度,华夏大盘精选和华夏策略精选分别持有*ST昌河340.96万股和277.69万股,分列第二和第四大流通股股东。

  他几乎总能提前潜伏,获得超额回报。以*ST昌河为例,2009年一季度王亚伟的华夏大盘和华夏策略买入*ST昌河,以601万股和300万股分列该公司的第二、第三大流通股股东。*ST昌河连续三年亏损,2009年4月10日停牌,2009年5月11日暂停上市后启动第二次重组,并于2010年9月20日完成重组复牌。复牌当日便大涨168.82%,之后连续四个交易日涨停。

  此役对于沱牌曲酒,王亚伟同样率其旗下直系部队华夏大盘、华夏策略精选这两只基金分别在一季度建仓沱牌曲酒554万股、310万股。

  至*ST昌河停牌前,王亚伟掌控的两只基金已经将持仓累积到了901.15万股。

  王亚伟在2009年一季度的买入成本价为6元左右,经过18个月的等待后,收益翻了好几倍。2010年三季度王亚伟的华夏大盘和华夏策略再度加仓*ST昌河,直到2010年四季度开始减持。根据Wind数据,从复牌至2010年年底,*ST昌河的股价累计上涨了282.85%。

  虽然该股重组还没实质性消息,王亚伟却同样已获丰收。王亚伟凭其“独到眼光”在市场炒作该股重组预期时捞得一瓢。

  相比停牌前的收盘价8.34元,完成重组的股价也有望一飞冲天。

  除了重组股外,王亚伟也曾长线持有过价值型牛股,比如中恒集团(600252.SH)。2009年一季度华夏大盘和华夏策略首次进驻中恒集团,分别买入705万股和595万股股份,合计占到中恒集团流通股份的7.78%。到2009年年底王亚伟减持了约159万股,当时中恒集团的股价已经飞升至20元以上,比年初的买入成本高出一倍有余。

  沱牌曲酒

  方正证券在其报告中表示,本次交易完成之后,“公司2010-2011EPS 可达到0.39元和0.42元,给予公司36-40倍PE估值,对应合理价值中枢为14.8元,公司停牌前股价为8.34元”。

  2010年上半年,华夏策略不断减持中恒集团,华夏大盘则采取波段操作,“高抛低吸”,到了三季度王亚伟开始大幅减持,2010年底王亚伟的华夏大盘和华夏策略已经不在中恒集团前十大流通股股东之列。2011年的中报显示,王亚伟的华夏大盘仅持有90万股中恒集团。根据Wind数据,从2009年年初到2011年一季度末中恒集团股价上涨了10倍多。

  预计盈利:90%以上

  以此推断,*ST昌河股价尚有60%以上的上涨空间。

  王亚伟在中恒集团的投资上不仅赚得盆满钵盈,更为神奇的是,他还躲过了中恒集团的黑天鹅事件。2011年9月中恒集团公告解除和步长医药协议,随后股价暴跌,但此时王亚伟早已成功逃离。

  今年涨幅:176%事发迄今:38.34%

  而除了*ST昌河外,王亚伟还压中了中航系另一家公司中航地产(000043)的重组。

  内幕交易质疑

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  中航地产2009年一季报显示,王亚伟掌管的华夏大盘精选出现在该公司前十大流通股东的行列。同时出现的还有华夏优势增长股票型证券投资基金和华夏策略精选灵活配置混合型证券投资基金。

  在个股上的精准布局和逃离也让王亚伟面临内幕交易、利益输送等质疑,虽然这些流言从未得到过证实。

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  一季报显示,华夏大盘精选持有中航地产370.19万股,占比2.67%;华夏优势增长持有中航地产379.31万股,占比2.73%;华夏策略精选持有中航地产237.31万股,占比1.71%。

  王亚伟曾公开表示,自己投资重组股从来不靠内幕消息。“我只依靠三点:公开信息、合理推测、组合投资。”王亚伟表示,很多股票重组的公开信息其实已经足够多了,如果公开信息不够充分,那就加上合理的推测,通过换位思考,很多疑问都将迎刃而解。但是,即使仔细研究公开信息,也做了合理推测,投资重组股的成功概率可能也只有60%,这种时候,则可以通过组合投资降低风险。

  此后不到一个季度的时间,2009年5月6日,中航地产下午开市后就开始停牌,一个月后,向控股股东定向增发的方案被和盘托出,中航地产随即迎来两个涨停。

  也有人说王亚伟很喜欢看地方小报,他的办公室里到处都堆放着地方小报,这些报纸会提供该地上市公司很多相关信息,王亚伟就是从这些小报中挖掘重组股。

  但2010年以后,地产股在政策调控下风声鹤唳,中航地产也于2009年11月底的最高19.97元一路滑落至7月7日的收盘价9.87元。

  但没有人真正知道王亚伟是如何挖掘重组股的,就像没有人知道詹姆斯·西蒙斯的“黑匣子”里到底是什么一样,从这一点来说,也许王亚伟的成功模式是无法复制的。

  但中航地产一季报显示,华夏系并未及时脱身,除华夏优势增长在2009年4季度减仓130.73万股外,其余华夏系基金并未减仓,华夏大盘精选更是在2010年一季度加仓30万股。

  “炒概念、押重组,是过去几年中国证券市场发展的一个典型特征。”上海一位私募基金经理指出,但王亚伟的这种风格显然与新上任的证监会主席郭树清所倡导的价值投资相悖,王亚伟选择现在离开其实是一个好时机。

  相比2009年一季度华夏系建仓时的交易均价9.27元,目前华夏系在中航地产既无利润可言,而逆势加仓的华夏大盘精选或许已经浮亏其中。

  实际上,从2010年与冠军“失之交臂”之后,王亚伟在2011年到2012年一季度的基金业绩表现并不像以往那么出色。2011年,王亚伟掌管的两只基金一只位居前20,一只排在前50。这样的成绩,放在王亚伟身上,就让他遭受了颇多批评。也许王亚伟现在离开,正是想让一个传奇故事圆满终结。

  此外,中航精机(002013)也有王亚伟身影闪现。

  王亚伟小档案

  截至2010年一季报,5只华夏系基金出现在该股前十大流通股股东之列,累计持股1121.96万股,持仓市值超过1.22亿元。

  1971年9月11日出生于安徽马鞍山市,1989年以安徽省高考状元身份考入清华大学电子系,其间对证券投资产生浓厚兴趣,选修了清华大学经济管理学院的企业管理学位。1994年王亚伟进入中信国际合作公司,工作不到一年后,王亚伟基于对证券行业的兴趣,来到华夏证券股份有限公司北京东四营业部担任研究部经理。

转发此文至微博)

  1998年,华夏基金管理公司开始筹建,王亚伟跟随当时的营业部总经理、后来的华夏基金总经理范勇宏加入华夏基金。2001年12月~2005年4月,王亚伟担任华夏成长基金的基金经理,这段时期他的业绩表现平平。此后,他参加了中国证券业协会组织的进修班,赴美国学习三个月。很多人把这次赴美学习称为“凤凰涅槃的旅程”。2005年底王亚伟再次出山的时候,就接管了华夏大盘精选,之后凭借出色的业绩成为了“公募一哥”。

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