日本软银同意以320亿美元现金收购ARM,解读软银
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东京7月18日 - 日本软银集团和英国芯片设计公司ARM Holdings PLC ARM.L周一称,软银已同意以243亿英镑收购ARM。这标志着软银对移动互联网投下重注,并有望促成这家日本科技集团的蜕变。 ![]() 2016年6月30日,东京,一名男子经过软银总部里的一处企业标识。REUTERS/Toru Hanai ARM是伦敦上市公司中估值最高的科技公司,是移动处理领域的一家主要公司,该公司的处理器和图形技术被三星(005830.KS)、华为[HWT.UL]和苹果应用在自己设计的微芯片中。 总部位于剑桥的ARM还在科技行业向“物联网”转型中发挥关键作用,而物联网正是软银创始人孙正义所看重的领域。 周一的此项交易为软银公司迄今为止最大的一笔收购案,标志着这家日本集团的转变。软银的科技和电信投资组合广泛,从美国运营商Sprint 到持股中国电子商务巨头阿里巴巴等,但尚未在半导体行业中占据重头。 这起全现金收购交易中,根据双方协议条件,软银将以每股17英镑收购ARM股权,较周五收盘价溢价超过40%,与稍早新闻报导一致。 孙正义在声明中称,“这是我们史上最重要的收购之一,我预期ARM未来将会成为软银成长策略的关键支柱。” 这起收购也名列日本海外收购史前茅,同时搭上了日本企业寻求海外成长契机以弥补国内经济停滞的潮流。这起收购的规模超越了软银于2013年以220亿美元收购美国移动通讯运营商Sprint控制股权,然而随着Sprint亏损与日俱增,该交易徒留给软银巨额债务。 **卖股求现** 孙正义指出,软银过去几个月已经通过处理资产为交易筹得近2万亿日圆现金,当中包括出售中国阿里巴巴的持股,这对于鲜少退出其投资项目的软银而言实不寻常。 但分析师曾预期软银会用这笔现金抵减债务,或回购自己公司的股份,让股东赚一笔意外之财。 不到一个月之前,软银社长孙正义取消了退休计划,此举形同将其当然继任者、前软银副社长艾若拉(Nikesh Arora)驱之别院。 孙正义当时称,他想继续开发Sprint,还想促成软银转型为技术投资巨擘。他一直专注于他所谓的下一个技术“典范转型”,其中包括人工智能与互联网--这两项对于遭遇智能手机业放缓的ARM而言都日渐重要。 今年稍早,ARM收购了英国影像专业公司Apical,该公司专门研发能够以计算机分析图像的技术--利用软件复制人类视觉。 就在数周前,英国公投决定离开欧盟,重挫英镑并提振日圆。 虽然ARM已就英国退欧对员工配置的影响提出过警告,但该公司的营收大多以美元计,而且技术许可多元化。自公投以来,ARM股价实际已攀升了近17%。 软银在周一的要约中,承诺保留高阶管理层及ARM总部,并承诺将在英国的员工数量扩大至少一倍。 因东京市场适逢假期休市,软银股票周一未交易。 编译 刘秀红/张明钧/王琛/艾茂林; 审校 /李春喜/陈宗琦/李婷仪

东京7月18日 - 据熟悉情况的消息人士透露,日本软银集团料将同意以大约320亿美元收购英国芯片设计公司ARM Holdings PLC ARM.L,声明可能在周一稍晚发布。

320亿美元全现金收购芯片业新贵ARM,年近60岁的孙正义做出了职业生涯最大的豪赌。

新萄京娱乐网址 ,据外媒报道,英国芯片设计商ARM今天证实,公司已同意接受日本软银公司的243亿英镑(约合人民币2155亿元)的收购要约,每股17英镑,相比于ARM上周的收盘溢价高达43%。

ARM是伦敦上市公司中估值最高的科技公司,是移动处理领域的一家主要公司,该公司的处理器和图形技术被三星(005830.KS)、华为和苹果应用在自己设计的微芯片中。

昨天,一则关于软银的消息引爆了市场。英国《金融时报》报道,软银已同意以234亿英镑收购芯片研发巨头ARM,软银将为每股ARM股票现金支付17英镑,这较ARM上周收盘溢价43%。

软银对此表示,收购后将保留ARM的组织架构,包括继续将其总部留在英国剑桥,并保留ARM现有高管团队、品牌和以合作伙伴关系为基础的业务模式。并将在未来五年内,把ARM在英国的员工数量提升至少一倍。今天,小编带大家试着解读这宗收购案背后的一些事。

暂时联系不上软银置评,ARM高管在工作时间之外也联系不上。

ARM去年营收为10亿英镑,软银此次收购价格相当于ARM去年净利润的70倍,较当前股价溢价40%,而且还是全现金方式。即便考虑到英镑在退欧公投后已经对美元贬值了28%,这笔交易也算不上便宜。可以说,负债累累的孙正义正在倾尽全力,做一场“物联网”的豪赌。

1ARM魅力何在?

如果交易得到证实,将为欧洲科技界迄今最大的收购案之一,也将是软银公司的最大收购案,超过软银在2013年以220亿美元收购无线运营商Sprint控股权的并购案。

不过,孙正义却信心十足。他在一份声明中表示:“ARM将完美匹配软银集团的战略,这笔投资帮助我们获得了‘物联网’带来的重大机会。这是我们所做过的最重要的收购之一。”

ARM是全球领先的芯片设计厂商(并不直接生产芯片,而是设计好方案,交由其他公司生产),创建于25年前,总部设在英国剑桥,在智能机、平板电脑、嵌入控制、多媒体数字等处理器领域拥有主导地位,全世界超过95%的智能手机和平板电脑都采用ARM架构。

软银过去几周宣布,计划通过出售中国电商巨擎阿里巴巴持股等资产筹资140亿美元,对这家很少退出投资的集团来说非比寻常。不过分析师此前预计,软银将把这些资金用于削减债务,或通过回购股票来回馈股东。

血本

ARM的商业模式也主要是将技术授权给其他硬件厂商使用,由此成为了移动设备上几乎无所不在的功能。虽然每台设备给ARM贡献的收入不多,但公司主要靠数量提升业绩。2015年,基于ARM技术的芯片出货量就达到1500万颗,比2014年多出近300万颗。其中,近一半用在移动设备上,与此同时,用在网络设备和物联网上的ARM芯片也在快速增长。

如果周一宣布这项交易,这距离软银社长孙正义取消退休计划还不到一个月。

为了筹集收购ARM的资金,孙正义可谓是下了血本。就在一个多月前,软银刚刚抛售了阿里巴巴的股票,套现100亿美元。紧接着又将当红手游公司SuperCell出售给腾讯,融得约75亿美元。此前市场曾推测,软银此举可能是为了弥补Sprint的亏损,不过如今谜底已经揭晓。

此外,ARM于去年5月,发布了最新ARM Cortex-A73中央处理器(CPU)和 ARM Mali-G71 图形处理器(GPU),旨在成为2017年VR-Ready智能手机的标杆。在VR可能成为下一代计算机平台的背景下,这无疑给ARM加分不少。

孙正义当时表示,他想留任以发展Sprint,同时完成软银向科技投资巨头的转变。被孙正义称作下一个技术“范式转换”的触发因素包括人工智能和物联网,而这正是ARM的新关注点。

由于此次是全现金收购,除了之前套现的175亿美元之外,孙正义还需要再投入145亿美元。

2软银此举何为?

ARM今年稍早收购了英国影像专业公司Apical,后者专注于影像和嵌入式计算机视觉技术。

据新浪科技计算,软银目前还有250亿美元的现金头寸,而净负债已经接近了600亿美元,几乎是净利润的四倍。或许未来半年,孙正义还会继续抛售其它资产用于缓解债务压力。好在,软银光所持阿里的股份就超过500亿美元。

软银(软件银行集团)是孙正义于1981年在日本创立的综合性风投公司,致力于网络、电信等IT产业的投资。目前软银在全球投资过的公司已超过600家。

就在该收购案之前数周,英国公投决定脱离欧盟,脱欧决定重挫英镑但拉抬日圆。

有Sprint的失败案例在前,在如此高负债的情况下押注ARM,不难理解投资者的担心。今天开盘后,软银一度跌11%,创2012年来最大跌幅。

在孙正义的带领下,软银已成为一个市值680亿美元的全球电信与媒体巨头。软银不光持有美国第四大电信运营商Sprint和日本第一大搜索引擎雅虎日本的多数股权,还于2000年以2000万美元入股阿里巴巴,于2006年以150亿美元收购了沃达丰日本业务,这也让软银一举成为日本的第三大运营商。

尽管其已警告英国退欧将对员工安排造成影响,ARMHoldings的营收大都以美元计算,并已将授权技术多元化。该公司的股价自公投以来已上涨近17%。

物联网

过去10年间,软银投入大约820亿美元,完成了逾140笔交易。对于此次收购,孙正义也表示,ARM公司在自有领域一直遥遥领先于对手,在软银架构内,是卓越的战略匹配对象,这将帮助软银成为下一个潜力巨大的市场(物联网)的领导者。

根据金融时报周一稍早的报导,软银将以每股17英镑的现金价格收购ARM股票,较周五收盘价11.89英镑溢价逾40%。

ARM从事低费用、低功耗、高性能芯片研发,收入主要来自于芯片专利授权,去年营收为10亿英镑。目前,全世界99%的智能手机和平板电脑都采用ARM架构。所有的iPhone和iPad都使用ARM芯片,多数Kindle阅读器和Android设备也都采用这一架构。

3为何偏偏在此时?

软银股价周一逢日本金融市场休市而未交易。

这对于抢占物联网市场来说意义重大。彭博援引数据研究公司Gartner估计称,仅今年全球就有350万台与消费者连接的物联网设备,市场规模2350亿美元。到了2020年预计将增至1060万台。到2018年,预计成熟市场的每个家庭都将有超过40台设备联网。

收购行为始终是双方博弈平衡的结果。但此宗收购除了主角ARM和软银,不得不提的还有一系列大背景。

编译 李春喜/杜明霞/戴素萍 审校 王丽鑫/王兴亚/白云

彭博援引Ace研究院分析师Hideki Yasuda评论称:“由于物联网的发展,越来越多的ARM产品为人们所接受。孙正义之所以收购ARM,正是看中了其市场份额和利润率都很高,而且预期增长可观。”

在英国公投脱欧后,英镑出现大幅贬值,英镑兑日元的汇率已贬至12%,比去年低了近30%,这让软银可以更便宜地买下ARM。而且随着VR、AI等新技术浪潮的冲击,软银也想在人工智能和物联网领域占有一席之地,而近年向物联网领域进军的ARM则是最好的目标。《华尔街日报》也援引知情人士的话称,软银此次下注,看中的是ARM技术在连接智能手机和汽车、家电方面的重要性。

帝国

此外,ARM虽然在芯片设计领域独当一面,但去年的营收却只有10亿英镑,根据全球芯片行业的标准,这种营收水平并不高,而软银的收购价相当于ARM去年净利润的70倍,因此,ARM董事会主席斯图尔特·钱伯斯也表示:“进入到软银提供的所有资源,将让公司能够进一步加速发展基于ARM架构的计算技术。”

目前,孙正义的物联网帝国已经初见雏形。

对于英国而言,英国财政大臣菲利普·哈蒙德则表示,此交易表明在今年6月脱离欧盟之后,“英国仍对商业开放,仍对海外投资开放。243亿英镑的并购交易,将是亚洲企业在英国完成的最大规模的并购交易,这表明英国继续是全球投资人创造就业岗位和财富最具吸引力的国度之一,也表明英国是全球创办和发展科技企业最佳的场所。”不过,也有人并不赞同,因为在英国,除了ARM这家具有全球影响力的英国公司外,可供外资收购的目标寥寥无几。

正如华尔街见闻见识社区用户“人称T客”所说,在拿下ARM之后,孙正义已将整个物联网价值链里可以收到钱的元素都收入囊中。

如果孙正义在拼图,把 ARM 当成最新加入的一块拼图来看,他正在追本溯源摘下整个物联网的星系。

物联网应用中,最常被提及的几个元素如下:

* Communication

* Networking

* Operator

* Device

孙正义已经有了电信业、内容,最新加入全世界智能手机或装置都需要、透过IP固定在收钱的ARM,可说是整个物联网价值链里可以收到钱的元素都被拿下。

相对于一般硬件公司来说,Softbank的策略更像是算是网络公司般灵活,更懂得ARM这样硬件公司的价值,本该是硬件公司在考虑价值链、供应链综合评估下的收购决定,却被Softbank 拦胡,提早为了未来布局做下这样大胆的收购;更有趣的是,这是由日本公司达到,而非我们最近常听闻的中国企业。

过去十年,投入了820亿美元用于140多笔并购和投资交易,其中很多都是电信、电商与物联网息息相关的行业。据新浪科技整理:

2006年,孙正义拍板斥资150亿美元收购了沃达丰旗下日本子公司,这笔交易奠定了软银帝国的基石所在。即便如今软银的业务遍布全球,投资横跨诸多行业,其三分之二的营收依然来自于这个市值680亿美元的日本第三大电信运营商。

2012年,23亿美元收购电信运营商eAccess。2013年,220亿美元收购美国运营商Sprint控股权,11亿美元收购美国电信经销商Brightstar控股权,15亿美元收购芬兰游戏开发商Supercell控股权。 2014年和2015年,6.27亿美元和10亿美元投资印度电商平台Snapdeal和韩国电商平台Coupang。

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