受软件销售疲软及强势美元拖累,股价遭重挫
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6月23日 - 甲骨文称其将以53亿美元收购Micros SystemsMCRS.O,以通过并购来带动萎靡不振的业务成长。甲骨文是全球第二大商业软件开发商。

旧金山6月20日 - 美国甲骨文公司ORCL.O的新软件销售和订购连续第二个季度未能达到预期,令该公司股价挫跌,因投资者担心公司执行长埃利森或许很难让这家科技业巨擘重回正轨。

9月16日 - 甲骨文 第一季营收下滑幅度比预期严重,美元强势带来冲击,且消费者迅速转向利润较低的云技术软件,未能弥补传统软件营收的下滑。

7月28日 - 甲骨文(Oracle Corp)周四宣布将以93亿美元收购NetSuiteN.N,该交易使其在快速成长的云计算领域中占有更大的份额,而且这也意味着甲骨文执行董事长埃利森将有大笔进账。

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和思爱普、IBM 和微软(Microsoft) 等对手一样,甲骨文力推基于网络的软件销售,以期打败Salesforce.com 和Workday IncWDAY.N等迅速成长的竞争对手。

根据一份监管文件,除了作为甲骨文公司的执行董事长,截至2月,埃利森实益拥有的各实体持有大约40%的NetSuite股份。如果上述并购交易成功完成,这些股份将价值约35亿美元。

甲骨文CEO埃利森在一场发布会上介绍甲骨文产品,摄于2014年6月10日。REUTERS/Noah Berger

资料图片显示加州甲骨文总部大楼上的logo。REUTERS/Robert Galbraith/Files

8月31日止当季,甲骨文营收下滑1.7%至84.5亿美元。据汤森I/B/E/S,分析师平均预期为85.3亿美元。

公司治理顾问称,埃利森与这两家公司的关联,将使得该交易受到更严格的审查。但其补充表示,该交易的结构以及对甲骨文的战略意义意味着它可能获得通过。

并购Micros是埃利森领导下的甲骨文五年来首笔规模数十亿美元的收购,之前该公司的第四季业绩令人失望。Micro为餐厅和宾馆开发销售终端硬件和软件。

甲骨文管理层周四表示,预计当前一季的新软件销售和订购增长幅度为0-8%,并将过去一季的疲弱表现归咎于亚洲和拉美市场的销售情况令人失望。

公司表示,按固定汇率计算,营收增长7%。前季依同样计算方式的营收则增长3%。

“当一个人做出错误的决定时,人们会在意,”Egan-Jones Proxy Services的副总裁Kevin McManus说。“但如果合并对市场是有意义的,就将很难对其抱怨太多了。”

分析师表示,此项收购可能开启甲骨文的一系列收购步伐。Salesforce.com和WorkdayWDAY.N等企业开发的软件和网络产品定价激进,让甲骨文感到压力。

甲骨文计划从7月起将公司的上市地点从Nasdaq市场移至纽约证交所。公司方面表示这样做最符合股东的利益,但未作解释。甲骨文还宣布季度派息提高一倍至每股0.12美元。

甲骨文最新一季净利下降20%至17.5亿美元,每股盈余为0.4美元。扣除特殊项目的EPS为0.53美元,高于分析师预估的0.52美元。

NetSuite股价收涨约18%至108.41美元,略低于每股109美元的现金收购价。甲骨文股价上涨0.6%至41.19美元。

“我认为这确实是埃利森认识到有必要在并购方面施展拳脚,”FBR Capital Markets分析师Daniel Ives对表示。

“自体成长正在放慢,公司要应对许多压力。他们在云业务方面起步晚了,正在迎头追赶,”Bernstein分析师Mark Moerdler认为,“派息翻倍--他们是想传递出这样的信息,他们仍有能力向股东派发更多的现金。”

“我们认为甲骨文这一季的表现比市场担心的情况要好,”FBR资本市场的分析师Daniel Ives表示。

“从甲骨文的角度来看,这笔交易绝对是昂贵的,但这是可理解的,也很合理,尤其在现在的环境下,”投资研究机构晨星(Morningstar)的分析师Rodney Nelson表示。他指出,该领域的一些企业以很高的价值倍数被卖掉。

“我们都清楚,该公司需要迅速给成长引擎注入燃料,以提升营收成长,”Ives说。

总体来说,甲骨文在5月31日止的会计年度第四季营收持平于109亿美元,不及汤森I/B/E/S提供的分析师平均预估111.22亿美元。

这份财报“应足以令投资者相信,在5月当季的糟糕表现后,甲骨文已经开始趋稳”。

甲骨文和NetSuite均提供软件应用程式,可以协助企业后端,以及从科技到人力资源的管理运营实现自动化。

收购Mircos符合甲骨文扩大云计算业务的计划。甲骨文进入云领域的时间相对较晚。

更受外界关注的新软件销售与互联网上软件订购的营收增加1%至40亿美元,据FBR Capital分析师Daniel Ives称,亦低于分析师平均预期的约42亿美元。

该公司股价在周三盘后交易中下跌不到1%。

NetSuite执行长Zach Nelson在1996年至1998年,负责甲骨文的全球行销业务。

Mircos出售连网收银机,提供一系列基于云技术的服务,比如面向酒店和连锁餐厅的电商和客户关系管理,它的客户包括卢浮宫酒店(Louvre Hotel),星期五餐厅(TGI Friday's)和百胜集团(Yum Brands)。

在周四美股盘后交易中,该公司股价下跌逾8%至30.46美元,此前于常规交易时段在Nasdaq市场收跌2.6%,报33.21美元。

甲骨文该季云计算软件和平台服务营收增长34%至4.51亿美元。传统软件授权业务营收则下滑16%至15.1亿美元。

该交易亦将协助甲骨文迎头赶上Workday Inc WDAY.N及Salesforce.com Inc 等专攻云服务的竞争对手。甲骨文正积极地试着建立和销售更多的云业务软件。

Mircos截至2013年6月的全年营收增长15%至12.7亿美元。

“情况真是糟糕,”Fort Pitt Capital的资深分析师Kim Forrest表示,“我确实不相信盘后交易可以真实反映第二天的股价走势,但是它表明了股东现在有多么沮丧。”

根据RBC资本市场,华尔街原本预期该公司云业务营收增长35%,传统软件营收减少17%。

NetSuite周四公布强劲的第二季财报,营收较上年同期增加30%,经调整后的净利优于预期。

**甲骨文的收购资金**

根据StarMine Professional数据,多数分析师推荐购买甲骨文股票,很多人预计该公司表现将好转,因全球经济改善且企业客户更愿意在资讯科技方面支出。

“在可预见的将来,数据库业务仍将令该公司乌云罩顶,”Ives指出。

Jefferies分析师在研究报告表示,该交易让甲骨文立刻大举切入企业应用程式的中端市场,但“付出的价格似乎太高了”。

甲骨文的收购步伐近年来有所放缓。收购Micros是甲骨文2009年以56亿美元买下Sun Microsystems以来最大的收购交易。

其他分析师认为,这家有36年历史科技公司的快速增长和利润率较高的时期可能正在终结。

“甲骨文必须开始展开更大规模的并购,为公司成长注入动力,因为投资者对公司表现的好转仍将心存怀疑,”Ives说。

编译 岂頔/戴素萍 审校 张涛

“我想这只是甲骨文又一轮大规模并购周期的开端,他们将会在未来一至两年内在并购上花掉150亿-200亿美元,”Ives说。

**用数据说话**

编译 王丽鑫/徐文焰;审校 龚芳/杜明霞

他预计并购交易将集中在云领域、大数据和网络安全方面。

投资者密切关注新软件销售,因其带来高利润率和长期维护合同,并且是未来获利的重要指标。该公司此前预期,会计年度第四季的新软件许可和云业务订购营收将增长1-11%。

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截至5月31日,甲骨文握有388亿美元现金和短期投资,为进行更多交易做好了准备。

埃利森将甲骨文的表现归咎于全球经济环境较差。他在电话会议上对分析师表示,“明显这是经济环境的问题,而不是产品和竞争的问题,”

甲骨文周一表示,支付给Micros股东的收购价为每股68美元,较该股周五收盘价溢价3.4%。

该公司第四季净利上升10%至38亿美元,或每股盈余0.8美元。经调整后的EPS为0.87美元。

Micros股价周一午盘报67.97美元,周一收于67.98美元。

甲骨文硬件业务部门的营收下降13%至8.49亿美元。

Ives表示,Micros交易将帮助甲骨文击退DemandwareDWRE.N和NetSuiteN.N等电子商务软件提供商的威胁。

甲骨文此前预期,5月当季硬件产品营收将下降12-22%。

甲骨文表示,该交易预计将很快提高获利。

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Wedbush分析师Steve Koeing预计,该交易将会把12个月甲骨文营收提高3-4%左右,并将每股收益增加3-4美分。

甲骨文周一收盘价上涨至41.1美元。

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