四大债基豪门跑马圈地,新债基比例配售重出江
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摘要:农银汇理增强收益债券基金日前获证监会批准发行,这也是今年以来获批的第34只债基(A/B分开计算)。在目前发行市场竞争激烈、新发基金规模不断下降的背景下,债券基金不仅发行数量远远超过去年同期,其销售也是一枝独秀。统计显示,今年以来,债基平均首发规模达到2...

  □晨报记者 陈重博

  每经记者 李新江 发自北京

  农银汇理增强收益债券基金日前获证监会批准发行,这也是今年以来获批的第34只债基(A/B分开计算)。在目前发行市场竞争激烈、新发基金规模不断下降的背景下,债券基金不仅发行数量远远超过去年同期,其销售也是一枝独秀。统计显示,今年以来,债基平均首发规模达到21.85亿份,位列各类基金之首,其中富国天盈债基三日吸金超过80亿元,创下近期发行纪录。

  2007年牛市中,常见的新基金发行时比例配售的现象,在沉寂了多年后终于又重出江湖。本周三富国天盈A吸引了近70亿元的资金前来认购,为此富国基金不得不启动全额比例配售。天盈热销的背后,亦反映了新债基持续热销的现状。

  今年一季度末,国内货币基金规模已超过4000亿元,创出历史新高,同期债券基金平均首募规模达到了9.98亿元,偏股型基金仅为5.88亿元,低风险产品明显受到投资者的青睐。

  分级债基发行给力

  重启比例配售

  这是国内多家基金公司在固定收益类基金市场上跑马圈地的背景。

  统计显示,截至5月24日,今年以来已成立19只债券基金,这一数字远远超过了去年同期水平,2010年1至5月一共仅成立了3只债基。在债基数量大幅扩容的同时,其平均首发规模达到了21.85亿份,位列各类基金之首。

  昨日,富国基金公告称,因认购踊跃,为保护投资人利益,保守型债券份额富国天盈A于昨日起结束募集,启动全额比例配售。至此,富国天盈分级债基在三日内已结束募集。

  《每日经济新闻》记者了解到,包括富国、汇添富、华安和南方等基金公司在内,国内基金公司开始继续深耕产品线,短短几个月,多种样式的定期开放封闭式债基、短期理财债券型基金和“绝对收益”债基和相继诞生,成为国内公募基金发行冷淡中的“别致”景象。

  特别是5月18日在银行刚刚上柜的富国天盈A,一日便吸引了近70亿元资金认购。加上此前天盈B逾10亿元的资金认购,富国天盈三日内募资超过80亿元,由此启动比例配售。这是今年以来吸引资金最多、发行时间最短的新基金,在目前相对清淡的基金发行市场上,如此战绩令业内震动。

  记者从渠道了解到,本周三即富国天盈A发行当天,其发售情况就颇为火爆,当天上午不少银行出现了排队购买的景象。富国基金在当天午后即与各渠道进行沟通,决定于昨日起结束募集。但一天之内,富国天盈A还是吸引了近70亿元的资金购买。由此可见,对于一些预期固定收益较高的产品,目前投资者需求强烈。

新萄京娱乐网址 ,  实际上,已确立了快速提升固定收益产品布局及扩张的发展战略并不止上述四家基金公司,以“低风险、绝对收益”为目标的固定收益产品已经成为许多基金公司集中发力的突破口。北京某基金研究人士指出,相对海外成熟市场,低风险基金产品在产品创新上依然具有较大的发展空间。

  目前尚在发行中的还有14只债券基金,其中有多只分级债基,如中欧鼎利分级,万家添利分级等。

  此前公告信息显示,于本周一首发的杠杆类份额富国天盈B亦受到追捧,一日吸引了逾10亿元资金认购。若照此估算,富国天盈分级债券基金三日内已吸引了近80亿元资金的认购,并将启动比例配售。

  富国基金(微博):

  富国基金公司副总经理孟朝霞表示,分级债基热销的原因有几个:首先是产品的设计。分级债基尤其是A类份额约定收益率高于同期银行定存,天盈A每6个月还开放一次,符合许多低风险投资者的需求。孟朝霞认为,基金公司应该重视产品制造端与市场营销端的整合交流。比如,富国的产品设计和营销策划是在同一部门,从产品制造开始,就充分考虑了投资特性与市场需求的多方面要求。

  据悉,富国天盈为一只分级债券基金,按照7:3的配比原则分成A、B两类份额,并各自独立发售。其中,天盈A每六个月开放一次,当前的约定年收益率为4.55%。天盈B则类似于嵌入了3.33倍的初始杠杆。在募集完成后,两类份额的资产将合并运作。

  领衔创新 产品线最充裕

  资料显示,天弘添利分级债基与天盈结构类似,当初发行也是一日售罄,在天弘A类的首个开放日,申购量两倍多于赎回量,可见此类品种很受投资者欢迎。业内人士预计,这种分级结构将成为不少基金公司模仿的对象。

  债基发行规模稳定

  国内第一只封闭式债基富国天丰,3年封闭期内实现了近30%的收益,每十份份额累计分红2.875元,被一些市场人士称为“最牛债基”,基于这只基金的业绩,富国基金在固定收益类品牌的打造上也一直不遗余力。

  其次,富国天盈此次能卖出80亿,还在于针对不同渠道采用了不同的发行策略。同时,富国基金过往债券投资业绩出色,也使投资者能够接受公司的新产品。

  另据记者了解,本周三发行的另一只债基——华安可转债基金,同样受到了投资者的关注,其首日销售近亿元。

  《每日经济新闻》记者了解到,在富国基金固定收益类产品推广中,这只最牛债基的历史业绩也时常被提及。在今年富国基金着力打造量化投资品牌的同时,与固定收益类产品的推广形成两极。

  不过,需要提醒投资者的是,现在诸多债基均将投资目标集中到了信用债上,而考虑到同时满足风险控制需求、收益水平不错且有足够利差保护的信用债投资标的数量有限,投资者选择规模较小的债基可能更利于获得高收益。

  今年以来,债基的发行始终保持稳定。WIND资讯的数据显示,今年多数债基的发行规模维持在15亿元至30亿元之间。今年已成立的债券基金中,首发规模最大的是华商稳定增利,其发行规模33.38亿元,鹏华丰盛、招商安瑞进取以30.46亿元和24.63亿元紧随其后。发行规模偏小的债基中,中海增强收益、长城积极增利的首发规模均不足10亿元。

  同花顺iFinD统计显示,在发行市场并不景气的2011年,富国天盈分级债基募集35.05亿元,而在2010年12月份,富国可转债募集42.65亿元,仅这两只基金的规模,让目前一些中小型基金公司的整体规模都难以企及。

  可转债基金崛起

  相比之下,今年偏股型新基金的发行规模分化很大。汇添富社会责任的发行规模高达56.23亿元,而上海一家小基金的股基仅发行了2.94亿元,两者的差距高达19倍。此外,同一家基金公司旗下的产品中,债基热销、股基遇冷的迹象也较为明显。例如,招商安瑞进取债基的发行规模为24.63亿元,而招商标普金砖四国的发行规模仅为4.37亿元。

  目前富国基金旗下拥有富国产业债、富国天盈分级债、富国可转债、富国优化增强和富国全球债券等债基品种,涵盖了普通债基、结构性债基、增强债基和债券QDII等类型,同时还在发行一只封闭式债基,是目前债券型基金大类产品线最丰富的基金公司之一。

  除分级债基外,可转债基金也广受欢迎。国内首只可转债基金兴业可转债2004年成立,此后六年中该类产品一直断档,直到去年开始陆续发行新产品。统计显示,目前市场上已有6只可转债基金,处于发行期的还有4只。

  新债基中淘宝

  富国基金目前旗下拥有20名基金经理,债券型基金经理(非QDII,下同)有杨贵宾、钟智伦、饶刚、刁羽、赵恒毅等五位基金经理,管理5只开放式和两只封闭分级债券型基金,人手相对充足。其中多位基金经理都是从货币型基金基金经理岗位上转任。

  业内人士指出,转债其实是个很好的投资品种,转债指数近8年来跑赢上证指数约90个百分点。此前长期只有兴业可转债一只转债基金,但也有不少混合基金将投资目标圈定在可转债上,比如多次获得金牛奖的华安宝利基金,其一大特点就是对可转债的投资。该基金招募书对可转债的配置比例有明确规定,即投资可转换债券及其对应的基础股票的目标比例为45%,其最高和最低比例分别为70%和10%。也正是部分凭借着对可转债的精确操作,截至目前,华安宝利配置(爱基,净值,资讯)基金成立以来累计收益达到约480%,累计分红9次,投资人若持续持有华安宝利基金6年,每1万份基金资产可获2.23万元现金红利。

  当富国天盈“关门谢客”之后,目前正在发行的债基中,仍有不少特色产品可供投资者选择。

  其中杨贵宾先生2005年9月加入富国基金,从事宏观经济与固定收益类产品的研究与投资,2009年3月至2010年6月任富国天时货币A和富国天时货币B基金经理;钟智伦先生曾任平安证券(微博)部门经理,上海新世纪投资服务有限公司研究员,海通证券投资经理;2005年5月任富国基金管理有限公司债券研究员,2006年6月至2009年3月任富国天时货币基金经理。

  不过,随着可转债基金越发越多,投资者也开始担心这个市场的容量,是否能让这么多转债基金继续产出高收益。

  华安可转债:华安基金在可转债投资上经验丰富,旗下的华安宝利是国内最早关注可转债投资的基金产品之一。而此次发行的华安可转债基金对于可转债的投资约定较之华安宝利更为明确:基金投资固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%,其中对可转债的投资比例不低于固定收益类资产的80%。

  富国旗下债券基金经理交叉管理的迹象明显,富国天丰、富国天利、富国汇利,富国天盈等,都是双基金经理制。

  有基金经理指出,数据显示,可转债市场继去年实现规模激增后,2011年再度扩容,今年一季度就上市了5只可转债,规模达到300亿元,后续拟发行的规模在400多亿元,预计今年容量能维持在1000亿元左右。目前市况下,一只转债基金规模在40亿元以下比较合适操作。

  中欧鼎利分级债基:该产品是目前首只封闭期仅一年的创新封基。封闭一年比较适合个人投资者的需求,同时能减少二级市场的折价风险。该基金经理聂曙光投资风格稳健、基金净值波动率较低,体现了债基的低风险、低波动特征。

  实际上近年来富国基金一直在推进债券型基金大类的产品线深耕。以正在发行的富国新天锋为例,就是一只定期开放的封闭式债基,该基金每三年定期开放申购、赎回一次,如此滚动,在流动性和收益率上能够达到平衡。

  不过,由于转债一般上市半年后就开始转股,其流失的速度也很快,因此有不少基金经理也建议适当放宽转债发行条件。目前发行可转债要满足公开增发条件,较高的融资门槛和较低的融资规模等制约了公司发行转债的积极性。

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  汇添富:

TAGS:冷清火爆崛起可转债债基股市基金发行

  今年全部申报债券基金

  今年以来汇添富基金(微博)合计申报4只基金,且全部是债券型基金。

  其中1月10日申报的汇添富多元收益已经于3月31日通过审批,有望在近期上柜发行。随后在今年3、4月份,汇添富先后申报了理财30天债券型基金、理财60天债券型基金和理财90天债券型基金。

  海通证券基金研究中心认为,作为理财型基金,认购起点是1000元,较银行产品5万元的门槛更低。《每日经济新闻》记者了解到,理财型基金主要投资于存款、央行票据、中期票据、短期融券,这一点类似于货币型基金,与银行产品相比收益率可能更为稳定。去年11月银行超短期理财产品已被叫停,如果30天的超短期理财型基金能够发行,便可以弥补银行产品在这方面的市场空白。

  这是汇添富基金今年在债券型基金产品线深耕上的一个缩影,实际上依托汇添富增强收益债券基金的优异业绩,汇添富在债券型基金大类竞争中颇受市场人士关注。同花顺iFinD统计显示,从2009年9月成立起,汇添富增强收益债券C跑赢同期成立的多只偏股型基金以及QDII基金,在同期成立的24只基金中位居第二。而增强收益债券A自成立以来已为资者取得超过20%的稳健回报,今年以来业绩居于同类基金的前1/4。

  值得注意的是,这一数据并没有阻止投资者的赎回,数据显示。汇添富增强收益A和C,目前总规模只有13亿元左右,与当初超过50亿份的发行规模相比缩水严重。

  与富国基金相比,汇添富的人才配置较为捉襟见肘,目前汇添富增强收益A/C、汇添富可转债A/C和汇添富信用债A/C多只基金只配备陆文磊和王珏池两位基金经理。

  其中陆文磊管理汇添富增强收益A/C,王珏池管理汇添富可转债A/C、汇添富信用债A/C和汇添富货币A/B。

  从任期业绩来看,王珏池管理汇添富增强收益A/C的成功经验也未能复制到汇添富可转债A/C和汇添富信用债A/C中,后者的业绩均落后于同类基金同期表现。

  不过,华富基金(微博)原明星债券基金经理曾刚去年底“转会”至汇添富,将给汇添富债券投资实力带来一定提升。

  公开资料显示,陆文磊先生曾任申银万国(微博)证券研究所宏观经济、固定收益资深高级分析师,2007年8月加入汇添富基金管理有限公司,任固定收益高级经理,曾担任汇添富货币A/B基金经理;王珏池先生曾任申银万国证券股份有限公司固定收益总部投资部经理。2005年4月加入汇添富基金管理有限公司,曾担任汇添富增强收益A/C基金经理。

  华安:

  抢发短期理财债基

  截至3月底,在今年新成立基金中,债券基金平均首募规模达到了9.98亿元,偏股型基金仅为5.88亿元,低风险产品明显受到投资者的青睐。

  华安基金(微博)与汇添富的战略步伐基本一致,今年三月份之后连续申报了华安季季鑫、华安月月鑫、华安双月鑫等多只短期理财债券型基金。

  早在公募基金行业发轫之初,华安基金曾率先发起成立首只货币基金——华安现金富利基金,业内人士指出,华安当下申报多只短期理财债券型基金也体现了华安基金在低风险产品上的“抢跑”意愿。对于基金公司而言,短期理财产品尚是一片“蓝海”,这一产品领域的发展值得期待。

  《每日经济新闻》记者了解到,华安旗下目前由华安稳定收益债券A/B、华安强化收益债券A/B、华安稳固收益、华安可转债A/B和华安四季红债券组成债券基金方阵。其中华安稳定收益A/B自成立以来收益率分别达到25.43%和23.53%,是华安旗下表现最好的债券型基金,并获得了晨星三年期三星(微博)评级。截至今年4月19日,华安旗下可转债债券基金A/B仍然有1.10%和1.40%的净值折损。

  对于华安此番率先推出短期理财债券型基金,被不少业内人士认为是“抢占市场先机”,这也反映出不少业内人士并不认可这家上海龙头基金公司在债券型基金管理上的优势。

  华泰联合证券基金研究中心王昉指出,我国低风险基金品种扩展目前主要针对投资期限加以创新,如封闭转开放型、定期开放型、中短期型、短期和超短期型。

  目前华安基金公司拥有四名在任债券型基金经理,其中苏玉平女士任华安强化收益基金经理,华安信用四季红基金经理;黄勤参与管理华安强债B、华安现金富利货币B、华安现金富利A、华安强债A和华安信用四季红;贺涛管理华安可转债A、华安稳定收益债券B、华安稳定收益债券A和华安可转债B;郑可成管理华安稳固收益。

  南方:

  低风险产品“返璞归真”

  去年推出国内首只纯债指数基金南方中证50债基之后,南方基金(微博)再度发力纯债基金布局,旗下的第二只纯债基金南方金利定期开放债券基金于日前开始发行,而这也是市场上首只不投资可转债、主动管理的中长期纯债基金。

  而且就在日前,南方基金一口气申报本息1年期绝对收益债券型基金和本息3年期绝对收益债券型基金。由于目前基金法规定债券型基金不能承诺收益,而南方基金产品中包含“绝对收益”字样,从而引发市场格外关注。

  业内人士表示,与目前多家基金公司在结构性产品和投资标的上的创新相比,南方基金此举颇有返璞归真的意味。

  实际上南方基金在固定收益产品方面屡为行业之先。《每日经济新闻》记者了解到,2002年,南方基金推出国内首只债券型基金南方宝元;2003年,国内首只保本基金南方避险成立;2011年,南方基金成立了国内首只纯债指数基金南方中证50,并确定了纯债化和指数化将作为今后固定收益产品的重点发展方向。

  北京某基金研究人士指出,一二级债基不仅要求基金经理同时具备股票、债券两大类资产的投资能力,还要求其能在不同市场环境下及时合理调整大类资产配置。A股市场频繁震荡,使得一、二级债基面临一定的投资风险,也弱化了其作为低风险产品的特质。

  数据显示,成立于去年5月17日的南方中证50债券基金,成立至今不到一年,已经二次分红,截至3月30日,南方中证50债A份额成立以来累计净值增长率为6.31%。南方多利2012年一季度净值增长率3.57%,表现也颇为不错。

  南方基金旗下的保本产品的南方避险和南方恒元,成立以来的年化收益率在同类基金中排名靠前。基于此,南方基金今年以来再度在低风险产品推广上发力。

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